Pokles eura v Asii konsolidoval, je to ale skutečně všechno?

Andrew Robinson, FX Analyst, Saxo Capital Markets


Euro se včera během asijského obchodování ocitlo pod tlakem, když byly zveřejněny výsledky voleb ve Finsku; zprávy o tom, že se agentura S&P chystá snížit rating amerických dluhopisů potom poskytla momentum k prolomení hlavních podpůrných úrovní. S&P uvedla, že pokud se američtí politici nedohodnou na plánu, jak do roku 2013 snížit rozpočtový schodek a výši státního dluhu, potom bude americký fiskální profil ve srovnání s dalšími zeměmi s ratingem AAA příliš slabý na to, aby si USA uvedený rating dokázaly udržet. Mezitím se v reakcích na článek otištěný v řeckých novinách, podle něhož Řecko požádalo EU/MMF o restrukturalizaci svého dluhu a o prodloužení splatnosti úvěrů do roku 2012, ukázalo, jaká nervozita ovládá eurobýky. Zpráva byla následně dementována, ale i tak stačila dostat pod tlak spread na španělských a německých dluhopisech, takže umazala veškeré zisky dosažené od 17. ledna. Když to tedy vše shrneme, zdá se, že bylo zaděláno na dokonalou bouři a situace si vynutila uzavírání již tak chabých dlouhých pozic v EUR, neboť EUR se propadlo na dvoutýdenní minimum.

Po zprávě S&P začal USD index výrazně posilovat (po krátkém propadu) a získal zpět půdu, kterou ztrácel pod nohama od minulého týdne. Wall Street ovšem na tento vývoj zareagovala negativně a index S&P se propadl o 1,1 % a index Nasdaq o 1,06 %. Nebyla zveřejněna žádná významná data s výjimkou indexu trhu rezidenčních nemovitostí NAHB v USA, který se udržuje na úrovni 16 oproti předchozím 17.

Zápis z jednání RBA publikovaný během asijské seance byl více méně v souladu s prohlášením zveřejněným bezprostředně po zasedání - bankovní rada považuje stávající měnovou politiku vzhledem k obchodní bilanci a silným firemním investicím za přiměřenou. Uvedla, že síla australského dolaru zatěžuje investice do obchodně exponovaných oblastí, ale výhled pro trh práce je pozitivní a domácí poptávka roste.

China Securities Journal citoval víkendový komentář guvernéra čínské centrální banky Zhou Xiaochuana, že v boji s inflací dojde k rychlejšímu zhodnocování yuanu. Ve zmíněném článku se uvádí, že tomuto měnovému nástroji se nyní v rámci stávající makroekonomické situace dostalo nové úlohy. Dnešní kurz USDCNY byl fixován na vyšší úrovni než včera (zejména díky síle USD), EURCNY se obchodoval o 1,4 % níže než na začátku včerejší obchodní seance (ale EUR bylo obecně slabé), zatímco JPYCNY nedoznal téměř žádné změny. Je tomu nyní tak, že si obě strany americko-čínského dialogu kladou stejný cíl? I po tomto oznámení předvedly trhy jen málo chuti k riziku, rizikové akcie zamířily níže a akciové trhy následovaly Wall Street do červených čísel.

Když se podíváme do Evropy, očekáváme předběžné údaje PMI v Německu a EU, bilanci běžného účtu a stavební výrobu eurozóny. Severoamerická obchodní seance je rušnější - přináší údaje CPI, předstihové ukazatele a velkoobchodní tržby v Kanadě spolu s počtem vydaných stavebních povolení a údaji o započaté výstavbě v USA.

http://www.saxobank.cz/

Čtěte více

• Pokles cen zlata kvůli aktivaci příkazů Take Profit a očekávání dat z USA
  Ceny zlata klesají v reakci na vybírání zisků po silném růstu minulý týden a před zveřejněním klíčových ekonomických dat z USA.
• Pokles dodávok kapitálových statkov v USA je primárne o exportoch, nie o domácej neochote investovať
  Včera som mal na twittri kratšiu diskusiu o tom, že či pokles dodávok kapitálových statkov (zverejnený včera) znamená ...
• Pokles dolaru, na Ukrajině sílí euro
  Dolar v Asii ve středu ráno klesl a podporu euru poskytly naděje na průlom v mírových jednáních mezi Ruskem a Ukrajinou. Jen, japonská měna, který už je pod tlakem, se ustálil i v době, kdy japonská centrální banka (BOJ) pokračuje ve snaze potlačit výnosy dluhopisů.
• Pokles drahých kovů 📉 Zlato −2 %, stříbro −4 %
  Drahé kovy oslabily, zatímco americký dolar posílil po vyjádření prezidenta Donalda Trumpa, že „plnohodnotná“ cla na Čínu by nebyla dlouhodobě udržitelná. Zlato se krátce zdálo připravené navázat na svůj největší růst od kolapsu Lehman Brothers v roce 2008, ale později zkorigovalo, když Trump zaujal smířlivější tón ohledně obchodní politiky. Oznámení o schůzce mezi americkým prezidentem a čínským vůdcem Si Ťin-pchingem navíc pomohlo uklidnit náladu na trzích a snížilo poptávku po bezpečných aktivech.
• Pokles ekonomiky v druhém čtvrtletí podle zpřesněného odhadu činil 11 %
  Tuzemská ekonomika poklesla podle dnes zveřejněného zpřesněného odhadu ČSÚ v průběhu druhého kvartálu mezičtvrtletně o 8,7 %.Ve srovnání s loňským rokem se hrubý domácí produkt snížil o 11 %. Pokles českého hospodářství byl tak nakonec mírně horší, než jak ukazoval předběžný odhad HDP z konce července.
• Pokles ekonomiky v 1. čtvrtletí odpovídal odhadům ČNB
  Pokles ekonomiky v prvním čtvrtletí byl zcela v souladu s odhady České národní banky v její aktuální prognóze. Uvedl to dnes ředitel sekce měnové centrální banky Petr Král. Meziroční pokles české ekonomiky v 1. čtvrtletí podle zpřesněných údajů Českého statistického úřadu činil dvě procenta. V mezičtvrtletním vyjádření ekonomická aktivita klesla o 3,3 procenta.
• Pokles eura se zastavil, koruna dnes zaostává za okolními měnami
  Díky růstu hlavních akciových trhů, který se dnes přenáší i do Evropy, dostávají středoevropské měny šanci si dopoledne ...
• Pokles eura snižuje pravděpodobnost zásahu ECB
  Kolotoč spekulací okolo utahování měnové politiky Fedu a případném dalším uvolňování ze strany ECB jako by neměl konce...
• Pokles EURAUD sa opäť zastavil na úrovni 1,45 (TA,D1)
  Na páre EURAUD funguje už vyše roka support okolo úrovne 1,45, ktorý ukončil už tri klesajúce trendy a nateraz zastavil štvrtý. Pokiaľ by sa tento support udržal, tak existuje priestor pre vytvorenie trojuholníkovej formácie, keďže horná trendová čiara je klesajúca:
• Pokles eura urychlila Junckerova slova, koruna dál zůstává na úrovni ze začátku týdne
  Koruna se ráno obchoduje na 25,57 za euro a kurz se tak ani dnes příliš neodchyluje z úrovně ze začátku týdne. Nejso...
• Pokles EUR/USD zesiluje
  Hrozící default v USA udržuje trhy na hraně. Nejvíce pozornosti však vzbudí dnešní zveřejnění údajů o spotřebitelské inflaci v eurozóně, která podle prognóz klesne na 0,7 % meziměsíčně a vzroste o 7,0 % meziročně.
• Pokles evropské ekonomiky byl o něco mírnější
  V eurozóně dnes byly zveřejněny finální odhady vývoje HDP a zaměstnanosti v prvním čtvrtletí letošního roku. Evropská ekonomika poklesla mezičtvrtletně o 3,6 % a meziročně o 3,1 %. To bylo tedy nakonec o něco méně než ukazovaly předběžné odhady, které hovořily o -3,8 %, resp. -3,2 %. Mírná revize dat však nemění nic na tom, že evropská ekonomika byla v prvním čtvrtletí silně postižena zavedenými opatřeními proti šíření koronaviru. Spolu s finálními čísly byla zveřejněna i struktura vývoje HDP. Podle té za poklesem evropské ekonomiky stála z jedné třetiny nižší spotřeba domácností, následovaná fixními investicemi. Fixní investice a spotřeba domácností byly hlavní příčinou nižší ekonomické aktivity také v České republice. Negativně na vývoj evropské ekonomiky však působil i výsledek zahraničního obchodu a trochu překvapivě vykázala mírně záporný příspěvek i spotřeba vlády. Jednotlivé vlády tak toho pro záchranu evropské ekonomiky v prvním čtvrtletí moc udělat nestihly. Je však faktem, že většina evropských zemí začala zavádět protiepidemická opatření až koncem března. Nejvýraznější mezičtvrtletní pokles HDP vykázala Francie, Itálie, Španělsko a Slovenko, a to ve všech případech o více než 5 %. Finální čísla vývoje evropské zaměstnanosti v prvním čtvrtletí byla zhruba v souladu s předběžnými odhady. Zaměstnanost v eurozóně tak poklesla mezičtvrtletně o 0,2 %, meziročně však ještě rostla o 0,4 %. V důsledku vyšší míry strnulosti lze očekávat, že se aktuální situace na evropském trhu práce projeví až se zpožděním a v druhém čtvrtletním tak pravděpodobně uvidíme pokles zaměstnanosti i v meziročním vyjádření.
• Pokles evropského akciového trhu a zklamání investorů z výsledků čtvrtečních dlouho očekávaných zpráv
  V návaznosti na výsledky včerejšího obchodování hlavní burzovní indexy po velkolepém vzestupu z předchozího dne poklesly. Hlavními důvody sebevědomého medvědího obchodování byly výsledky zasedání Evropské centrální banky (ECB) a jednání mezi ministry zahraničí Ruska a Ukrajiny.
• Pokles indexu PCE a růst HDP USA by mohly zvýšit šance na zářijové snížení sazeb Fedem (bitcoin a litecoin mohou posílit vůči americkému dolaru)
  Dnes se pozornost trhu zaměří na zveřejnění nových ekonomických údajů, které budou předcházet velmi důležitým údajům o zaměstnanosti, které budou zveřejněny příští týden.
• Pokles indexu VIX pokračuje, americké indexy nadále rostou 📈
  Futures na index volatility (VIX) dnes klesly o 0,6 %, protože indexy na Wall Street nadále rostou v důsledku deeskalace na Blízkém východě a klesajících cen ropy, která dnes padá o dalších -1 % na 67 dolarů za barel.
• Pokles inflace brzdí
  „V srpnu inflace dále klesala. Spotřebitelské ceny jsou tak na sestupu již sedmý měsíc v řadě. V srpnu se inflace dostala na hodnotu 8,5 % z červencových 8,8 %. Tempo poklesu inflace však v porovnání s předchozími měsíci značně brzdí, meziměsíčně spotřebitelské ceny dokonce vzrostly o 0,2 %. K faktorům, které působily proti poklesu inflace, patřilo v srpnu skokové zdražení pohonných hmot, kdy se bohužel sešlo vrácení spotřební daně z nafty na původní úroveň s růstem cen na světových trzích s ropu,“ uvedl partner poradenské skupiny Moore Czech Republic Petr Kymlička.
• Pokles inflace pokračuje, avšak pozvolnějším tempem
  Česká inflace v meziročním vyjádření klesla v srpnu na 8,5 % z červencových 8,8 %. To bylo v souladu s tržním konsensem i prognózou ČNB, zatímco naše prognóza očekávala výraznější snížení na 8,2 %. Ve srovnání s předchozími měsíci byl pokles inflace pomalejší, když postupně odeznívá efekt vyšší srovnávací základny loňského roku.
• Pokles inflace se zastavuje...ale dnes na tom tak nezáleží
  INFLACE: Inflace v USA byla na trzích nejdůležitějším číslem, které určovalo "závislost" Fedu na datech, prognózy zvyšování sazeb, rizika recese a očekávání zisků. Index S&P 500 zaznamenal v "den inflace" v průměru 2% pohyb. Nyní ji předstihly obavy o finanční systém, což vede ke zpřísnění podmínek. Boj proti nim byl důvodem založení Fedu v roce 1913.
• Pokles inflace v USA umožní jenu zahájit medvědí obrat na páru USD/JPY
  Index spotřebitelských cen v USA se v květnu meziročně snížil na 3,3 % z dubnových 3,4 %, zatímco jádrový index klesl ještě výrazněji z 3,6 % na 3,4 %. Zpomalení inflace zcela vykompenzovalo vliv silného trhu práce. Trh dluhopisů reagoval prudkým poklesem výnosů a pravděpodobnost prvního snížení sazeb Federálního rezervního systému v září výrazně vzrostla.
• Pokles inflačních očekávání v eurozóně
  Euro v reakci na průzkum Evropské centrální banky vzrostlo. Ve zprávě se uvádí, že inflační očekávání v eurozóně v dubnu letošního roku poklesla, což regulátorovi umožnilo přejít k plánům na snížení úrokových sazeb na zasedání plánovaném na příští týden.