Trhy se vzpamatovávají z víkendového krachu jednání o Řecku, úspěšně korigují ranní gapy

Evropské indexy se dnes obchodují kompletně v červených číslech a samozřejmě že z pochopitelných důvodů. Krach jednání mezi Řeckem a jeho věřiteli rezonuje od rána napříč finančními trhy, avšak s odstupem několika hodin nutno dodat, že se s tím většina trhů poprala úspěšně a jejich reakce je v záplavě červených čísel spíše optimistickou zprávou. Německý DAX zahájil pondělí pádem o více než pět procent, ale velmi brzy se vzpamatoval a krátce před otevřením Ameriky klesal pouze o 2,2 procenta. Podobně je na tom s vývojem dnes i většina ostatních evropských burz. Bondy se již z prvotního šoku rovněž do značné míry vzpamatovaly, což je nejvíce patrné na spreadu mezi Německem a zbytkem eurozóny. Zatímco německé 10yr výnosy díky zvýšené poptávce po bezpečných aktivech začátkem obchodní seance klesly, výnosy ze španělských, nebo italských dluhopisů rostly. Situace se ale v této oblasti normalizuje a například Španělské výnosy klesly od rána z 2,50 % na 2,26 %, což je ale stále přibližně 16bp. nad pátečním close. Dnešní makro obchodníky až tolik netrápí: Japonské maloobchodní tržby v květnu rostly meziročně o 3 % proti konsenzu 2,2 %, zatímco průmyslová produkce klesala o 4 % proti konsenzu -2,3%, Španělská inflace v červnu meziročně zrychlila z -0,2 % na 0,1 % proti konsenzu -0,1 %, Španělské maloobchodní tržby v květnu rostly meziročně o 3,4 % proti konsenzu 3,7 %, Úvěry domácnostem v Británii dosahovaly v květnu 3,1 mld. liber proti konsenzu 3,3 mld., Německá inflace rostla v červnu meziročně o 0,3 % proti konsenzu 0,5 %. Přestože si zveřejněná data příliš pozornosti nezískala, nás docela zaujaly výsledky německé inflace, která poměrně výrazně zpomalila, když klesla z květnových 0,7 % na 0,3 %. Zítra budou zveřejněny výsledky flash odhadu inflace pro celou eurozónu, od které trh čeká zatím jen mírný pád z 0,3 % na 0,2 %. Po značném zpomalení v Německu však podle nás nelze vyloučit, že se podstřelení tohoto konsenzu dočkáme i zítra a bude-li tomu skutečně tak, mohly by se alespoň částečně rozběhnout debaty o tom, zda výrazná změna očekávání v oblasti načasování růstu sazeb v eurozóně přeci jen nebyla příliš prudká. ECB sice s nízkou inflací počítá i letos, ale nedávný růst eura a evropských výnosů přeci jen částečně stál na očekávání, že by inflace v eurozóně mohla začít brzy zrychlovat nad rámec opatrných projekcí ECB. Eurem dnes ale zmítá především Řecko. Evropská měna však celou situaci zvládá více než dobře a v odpoledních hodinách již dokonce téměř kompletně zlikvidovala pondělní gap. Evropská měna dnes ztrácí ke všem významnějším měnám s výjimkou norské koruny. Nejsilnější měnou je dnes naopak japonský jen, kterému, jakožto bezpečnému přístavu s nejnižšími úrokovými sazbami, dnes velmi pomáhá likvidace carry trade pozic a celkový odliv kapitálu z rizikových aktiv. Stabilizace na trzích pravděpodobně bude pokračovat i během americké seance, která nabídne z makra jen v 16 hod. výsledky rozjednaných prodejů domů. Americké futures na indexy se krátce před zahájením obchodování pohybovaly na úrovni -1 %, což je o půl procenta lepší výsledek, než jakou ztrátu indikovaly ještě v ranních hodinách.      

Čtěte více

• Trhy setřásly obavy, akcie se vydaly vzhůru a americké výnosy stoupají
  Dnešní ráno navázalo na rozpačitý včerejšek, během dne se však na hlavních trzích celkem slušně upevnila poptávka po riziku. Nákupy směrují do akcií, které rostou napříč sektory, snad s výjimkou evropských bank. Investoři se naopak stahují z dluhopisů a zejména americké výnosy tak dnes citelně rostou. Nedávný propad tím ale stále nenahradily.
• Trhy setřásly strach z viru, akcie v USA i v Evropě rostou
  Americké akcie se zotavily z nejhoršího výprodeje za čtyři měsíce. Index S&P 500 táhnou vzhůru technologie a finanční akcie. Nahoru míří také výrobci čipů a provozovatelé kasin, kterých se výplach způsobený šířením nového viru z Číny dotkl obzvláště těžce. Teď ale trhy jako by věřily, že šíření koronaviru se díky globálnímu úsilí o ekonomický propad nepostará. Ropa po těžkých ztrátách z předešlých dní osciluje mezi zisky a ztrátami. Vzhůru jdou také velké západoevropské burzy, které si spravují chuť po nervózním pondělku.
• Trhy se uklidňují ale vyhráno zatím nemají. Libra díky inflaci i technice znovu ztrácí
  Finanční trhy si pomalu sedají a volatilita na většině aktiv pozvolna klesá. Po včerejším růstu v USA dnes evropské indexy zůstávají v okolí včerejšího close a zdá se že si začínají procházet konsolidací. Obchodování přitom probíhá i dnes na zvýšených objemech, které jsou v Evropě zhruba 10 – 15 procent nad průměrem z posledních třiceti obchodních seancí. K úplnému zklidnění však zatím máme ještě daleko a například výnosy z Evropských dluhopisů i přes dnešní mírný pád zůstávají i nadále na zvýšených úrovních. Obchodníci jsou tak začátkem týdne opatrní a podle nás rozhodně dělají dobře. Přestože jsme považovali korekci z konce minulého týdne za technickou záležitost, prostor k dalšímu pádu akcií se určitě zcela nevyčerpal a pokud se indexům nepodaří ztráty rychle zlikvidovat, „druhá noha“ výprodejů je stále něčím, s čím bychom měli i nadále počítat. V případě Německého DAXu se například po prolomení konsolidačního pásma otevírá stále prostor až někam k úrovni srpnového low, které se nachází v okolí 10 000 – 10 100 euro.
• Trhy se vracejí k růstu
  Po středečním výprodeji v závěru obchodování se včera zámořské trhy odhodlaly smazat alespoň část ztrát. Z korporátní sféry můžeme zmínit Boeing, který narostl o 0,6 %. Micron Technology představil solidní výsledky s meziročním nárůstem výnosů o 16 % na 4,73 mld USD. Spotify narostl o 2,1 % díky zvýšenému doporučení na nákup od analytické společnosti Pivotal, která zároveň posunula i cílovou cenu ze 170 USD na 265 USD (aktuální cena akcie Spotify je 193,05 USD). Společnost Warner Bros Discovery poklesla o 1,5 % a společnost Paramount dokonce o 2,8 %.
• Trhy se vrací do zajetých kolejí, GBP tlačí dolů nové výsledky průzkumů veřejného mínění
  Po včerejší divoké seanci se dnes obchodování na finančních trzích vrací zpět do zajetých kolejí. Evropské indexy si s...
• Trhy sevřel strach ze záchrany celého Španělska a neochoty dále pomáhat Řecku. Indexy až -5 %, banky až -10 %
  Evropské akciové trhy i euro zažívají prudké výprodeje v čele s finančním sekto...
• Trhy se vydávají na válečnou stezku
  Donald Trump sebevědomě hovoří o návratu zlaté éry Ameriky. Z jeho pohledu je čas, aby prosperovala ona, nikoli jiné země. Proč ale americký prezident sděluje svá rozhodnutí důsledně v době zavření akciových trhů? Investoři pochopili, že šéf Bílého domu nehodlá hodit indexu S&P 500 záchranné lano, ale bolelo by ho sledovat, jak se široký akciový index potápí. Futures na index S&P 500 se po oznámení 10% cla na veškerý dovoz z USA propadly o 4 %. Obávám se, že je to teprve začátek.
• Trhy se vzpamatovávají. Na jak dlouho?
  V prosinci jste možná zaznamenali výrazný pokles, který byl ke konci měsíce aspoň trochu napraven. Nic to však nemění na věci, že největší akciové indexy za rok 2018 skončily ve ztrátě. O to horší je, že se trh otáčel po vytvoření nového vrcholu. Stále se může jednat pouze o korekci.
• Trhy se vzpamatovávají. Na jak dlouho?
  V prosinci jste možná zaznamenali výrazný pokles, který byl ke konci měsíce aspoň trochu napraven. Nic to však nemění na věci, že největší akciové indexy za rok 2018 skončily ve ztrátě. O to horší je, že se trh otáčel po vytvoření nového vrcholu. Stále se může jednat pouze o korekci.
• Trhy se vzpamatovávají po výprodejích, koruna mírně snižuje ztráty
  Poslední den tohoto týdne přináší na finanční trhy konsolidaci po masivních výprodejích odstartovaných jednáním...
• Trhy se začínají připravovat na zasedání Fedu o měnové politice (potenciální korekce bitcoinu a #SPX)
  Týden inaugurace Donalda Trumpa se nesl ve znamení oslav, ale bylo během něj zveřejněno relativně málo významných ekonomických údajů. V důsledku toho se pozornost účastníků trhu soustředí na prezidentovy kroky a prohlášení.
• Trhy se začínají uklidňovat, dolar si své pozice ale dál bez problémů drží
  Po dvou velmi silných seancích se vracíme do starých zajetých kolejí a růst amerického dolaru se zastavuje. Dolar si dnes své pozice na většině měnových párů udržuje, což lze samo o sobě považovat za úspěch. Support na úrovni loňského minima (ačkoliv včera dočasně prolomený) zdá se tedy stále drží. Na páru s eurem se tak pohybujeme nad hranicí 1,0400 EURUSD, i když je pohyb v průběhu celé evropské seance zatím jen velmi líný a nevýrazný. Nic na tom nezměnila ani americká obchodní seance, která přinesla nečekaně slabé výsledky z trhu s bydlením, kde nepříjemně překvapily počty nově zahájených staveb.
• Trhy se zaměřily na zprávu o HDP, která má být vydána 27. října 2022
  Ve čtvrtek 27. října americká vláda zveřejní nejnovější údaje o HDP za 3. čtvrtletí a státním dluhu USA. Ekonomové a investoři vyhodnotí, jak hluboko se ekonomika mezi Q2 a Q3 propadla. Americká centrální banka agresivně zvyšuje úrokové sazby s konečným cílem dosáhnout ekonomické kontrakce při řešení inflace.
• Trhy se zaměřují na údaje o australském HDP a HICP v eurozóně
  Zpráva o HDP zveřejněná v Austrálii ukázala, že její ekonomika v posledním čtvrtletí roku 2022 mezičtvrtletně vzrostla...
• Trhy se zaměřují na údaje o australském HDP a HICP v eurozóně
  Očekává se, že tento týden bude hlavní událostí zpráva o HDP z Austrálie a předběžný lednový průzkum HICP v eurozóně. Institut pro řízení dodávek (ISM) zveřejní své PMI ve výrobě a službách, což by mohlo způsobit určitou volatilitu amerického dolaru. Prezident Federálního rezervního systému v St. Louis James Bullard novinářům agentury Reuters řekl, že "měkké přistání je v USA možné, pokud bude dobře provedena změna režimu po pandemii".
• Trhy se zaměřují na údaje o australském HDP a HICP v eurozóně
  Zpráva o HDP zveřejněná v Austrálii ukázala, že její ekonomika v posledním čtvrtletí roku 2022 mezičtvrtletně vzrostla...
• Trhy se zatím nedostaly z bouře
  Donald Trump recesi nevidí, což ale indexu S&P 500 nepomáhá. Široký akciový index prudce reagoval na napětí mezi kanadským Ontariem, které pohrozilo uvalením 25% cla na vývoz elektřiny do USA, což by mohlo způsobit, že miliony Američanů zůstanou bez proudu, a Bílým domem. Trump reagoval zvýšením cel na dováženou ocel a hliník z 25 % na 50 % a následným usmířením. Tato zkouška však lidem silně pocuchala nervy a ještě víc zvýšila volatilitu trhů.
• Trhy se závěrem týdne snaží odolávat novým zprávám, koruna zisky neudržela
  Konec týdne je docela divoký pro českou měnu. Začínala oslabením, když její kondici dál lehce narušila slabší domácí data o HDP i zápis z jednání ČNB. Následovaly výrazné zisky spolu se slovy guvernéra Rusnoka, který se vyjádřil proti záporným sazbám a odmítl možnost oslabování měny v rámci sledování měnověpolitických cílů. Jenže efekt těchto podpůrných slov také nevydržel a koruna ve zbytku dne zisky vrátila a oslabila znovu k 27,70 za euro.
• Trhy se zbavují včerejší nervozity, na programu informace z ECB, summitu EU a Fedu
  Česká inflace za březen zrychlila a překonala i tržní odhady. 3procentní růst cen je na hraně tolerančního pásma ČNB. Banka ve skutečnosti není pod velkým tlakem reagovat, neboť inflace kvůli efektu srovnávací báze opět poklesne, ale na trhu přece jen mohou trochu sílit očekávání, že domácí úrokové sazby opět vzrostou. Koruna zatím reaguje minimálně a vůči euru se obchoduje na 25,62, reakce však může přijít i opožděně v průběhu dne.
• Trhy se zmítají v chaosu: Dow se propadá, zlato stoupá, Trump zvyšuje napětí
  Americké akciové indexy uzavřely pondělní seanci níže po dni plném prudkých výkyvů. Investoři jsou opatrní kvůli známkám zpomalování ekonomiky a rostoucím rizikům inflace, která jsou navíc přiživována agresivní obchodní rétorikou Bílého domu.