Pátek 29. březen 2024 06:44
reklama
InstaForex Autochartist
reklama
CapXmaster srovnani
reklama
InstaForex Ebook
reklama
CapXmaster

Německo se o nejvyšší rating bát nemusí, vzkazuje Fitch a chválí stabilitu evropské velmoci

08.08.2012 15:55  Autor: Patria  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Před dvěma týdny vládu Angely Merkelové i investory vystrašila agentura Moody?s, když zhoršila výhled prominentního ratingu „AAA“ Německu, které bylo dosud považováno za stabilní přístav v rozbouřeném moři dluhové krize eurozóny. Následovalo uklidnění agentury Standard & Poor's, že v jejích očích zatím důvod pro ztrátu nejvyššího ratingu není. A dnes se s konejšivou notou připojila i poslední z trojice nejvlivnějších ratingových agentur.

Agentura Fitch dnes potvrdila dlouhodobý rating Německa v domácí i cizí měně na úrovni „AAA“ a přiřkla mu „stabilní“ výhled. Vyzdvihla přitom ekonomickou stabilitu největší země eurozóny, základy poskytnuté německým bankovním sektorem a výhled klesajícího veřejného dluhu. Zároveň ale připustila, že sanace zadlužených zemí eurozóny bude Německo ještě něco stát.

„Potvrzení ratingu odráží dlouhodobou kreditní sílu Německa a robustní výkon tamní ekonomiky v posledních dvou letech. Na pozadí křehkého oživení globální ekonomiky a zesílení krize eurozóny Německo vykazovalo silný růst hrubého domácího produktu a klesající trend v rámci nezaměstnanosti,“ píše se v dnešní zprávě agentury Fitch s tím, že Německo za svou ekonomickou situaci z části vděčí dřívějšímu provedení strukturálních reforem.

Proč se o rating "AAA" nebát

Z konkrétnějších argumentů pro potvrzení nejvyšší ratingu Fitch zmiňuje, že Německo je jedinou vyspělou ekonomikou, která měla v pololetí letošního roku nižší úroveň nezaměstnanosti než v předkrizovém roce 2007. Hrubý domácí produkt země od roku 2010 kumulovaně vzrostl o 5,8 procenta, zatímco ekonomika eurozóny jen o 2,3 procenta.

Německu navíc podle agentury Fitch díky silné cykličnosti ekonomiky nahrává také uvolněná politika Evropské centrální banky. Dalším faktorem podporujícím rating jsou nízké výnosy, které zemi zajištuje příliv kapitálu z titulu pozice bezpečného přístavu. Fitch také zmiňuje výrazné snížení expozice německých bank vůči dluhu zemím PIIGS - od poloviny roku 2008 o 44 procent. 

Rizika ale existují

Agentura Moody's 24. července zhoršila výhled ratingu „Aaa“ Německa, Nizozemska a Lucemburska na „negativní“ ze „stabilní“ a zdůvodnila svůj krok tím, že s rostoucí nejistotou ohledně vyřešení evropské dluhové krize a rostou také pravděpodobné finanční nároky ostatních členských zemí na pomoc od těch nejsilnějších.

Fitch sice situaci za tak alarmující jako Moody?s nepovažuje, ale spatřuje do budoucna také jistá rizika plynoucí z členství Německa v eurozóně. Připomíná rostoucí zadlužení (z 55 %/HDP v roce 1995 na 83 % v roce 2010) navzdory fiskálním pravidlům eurozóny. Fitch se navíc domnívá, že závazek 100miliardové pomoci španělským bankám zvyšuje pravděpodobnost úplného vyčerpání celkové úvěrové kapacity 440 mld. EUR dočasného záchranného fondu eurozóny (EFSF). „S ohledem na německé maximální záruky na úrovni 211 mld. EUR by se to projevilo růstem podílu dluhu vůči HDP o 7 procentních bodů,“ odhaduje Fitch.

Agentura dodává, že další významné přispění země do evropských záchranných fondů nad tyto garance by mohlo zvýšit poměr zadlužení až nad 90 procent, tedy poblíž horního limitu Fitch pro udílení ratingu „AAA“. „Pokud by došlo k naplnění těchto rizik, vznikl by tlak na downgrade,“ připouští Fitch.

Agentura Fitch také varovala, že prohloubení hospodářského poklesu velkých evropských obchodních partnerů by mohlo stáhnout do recese také německou ekonomiku. Z té v poslední době přicházejí náznaky zpomalení ekonomického růstu ve druhém kvartále.

(Zdroj: Fitch, Bloomberg, S&P , Moody?s)

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Purple MT4 platforma nova