Čtvrtek 28. březen 2024 18:21
reklama
InstaForex Ebook
reklama
CapXmaster srovnani
reklama
Dukascopy new
reklama
Dukascopy new

Pán prezident Obama, je čas na paniku

05.09.2011 13:08  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Piatkové výsledky z US trhu práce neskončili vôbec oslňujúco. Najsilnejšia ekonomika sveta totiž za august nevytvorila ani jedno pracovní miesto. Report tak bol najslabší od septembra 2010. Revidované nadol boli aj predchádzajúce výsledky, čo potvrdilo obavy, že US ekonomika naozaj rapídne spomaľuje. Tlak na prezidenta Obamu, aby čosi so zamestnanosťou robil, po týchto výsledkoch ešte viac rastie. Pred troma mesiacmi, kedy bol zverejnený májový report nezamestnanosti, podľa ktorého ekonomika vytvorila 54 tis. pracovných miest, povedal prezident Obama Američanom, aby nepanikárili. Po tomto výsledku pán prezident, je ale na čase panika. Obnova pracovného trhu je totiž extrémne slabá a ekonomika postupne stráca svoju schopnosť vrátiť nezamestnanosť na svoju neutrálnu úroveň okolo 4%. Podľa analytikov sa totiž z cyklickej nezamestnanosti stáva štrukturálna a prirodzená miera nezamestnanosti sa posunula vyššie na 7%.

Obnova US pracovného trhu

„Operácia twist“ možno už v septembri

S tým, aké slabé výsledky z US boli zverejnené, sa stále viac a viac analytikov prikláňa k tomu, že na septembrovom FOMC oznámi FED nové kolo QE a to tzv. operáciu twist. Týmto krokom by FED začal znižovať výnosy dlhopisov na dlhom konci výnosovej krivky a zvyšovať výnosy na krátkom konci. Výnosová krivka by sa tak sploštila. S názorom, že FED začne zo svojej bilancie predávať 2-ročné dlhopisy a začne nakupovať 30-ročné dlhopisy, súhlasia napríklad analytici Goldman Sachs alebo RBS. Takto môže FED znížiť dlhodobé sadzby a to bez toho, aby muselo prísť k rozšíreniu celkového kapitálu vyčleneného na QE. Rast krátkeho konca QE pomôže tomu, aby nemali peňažné fondy problém s tým, že kvôli nízkym úrokovým sadzbám klesne ich NAV pod 1 dolár, čo by mohlo na trhu spôsobiť run na fondy. Taký sme napríklad videli v roku 2008. Rast výnosov ale na druhú stranu nebude výrazný, nakoľko FED jasne povedal, že najbližšie dva roky ostane sadzba fed funds nízka.

Bernanke generuje zlú infláciu

Od takéhoto kroku si Bernanke sľubuje určite obnovenie ekonomického rastu, ale hlavne zabránenie deflácie. Tá totiž v systéme úverových peňazí predstavuje čierny mor. Inflácia totiž zjednodušuje schopnosť splácať dlh, nakoľko dlh ostáva rovnaký, no vplyvom inflácie sú príjmy dlžníka každý rok vyššie. Akú ale infláciu pomohli vygenerovať dve fázy kvantitatívneho uvoľňovania? Takú, ktorá dlžníkovi ešte viac zhoršila jeho schopnosť splácať dlh. Najviac totiž rástli komodity, ktoré znižujú reálne mzdy domácností a splácanie dlhu sa nestáva ľahšie, ale naopak ťažšie.

Grécko na vrchole výnosovej pyramídy

Stále ťažšiu situáciu pri splácaní dlhu má aj Grécko. Report nezávislej komisie o tom, že verejné financie v krajine sú mimo kontroly v spojení so správami, že zástupcovia „troiky“ v zložení EU, ECB a MMF opustili krajinu vzhľadom na ich rozpory ohľadom stavu gréckej ekonomiky, poslali výnosy na gréckych 2-ročných dlhopisoch na úroveň takmer 80%. To znamená, že Grécko je aktuálne najrizikovejší subjekt na svete. Vzhľadom na očakávanú kontrakciu HDP v tomto roku o viac ako 5% sa dlhový pomer krajiny ešte viac zhorší. Pre pripomenutie, OECD aj Európska komisia na jeseň roka 2009 očakávali rast pre tento rok na úrovni 0,7%.

Fiasko s privatizáciou

Optimizmus gréckych projekcií dokumentujú aj vyjadrenia vlády, že príjmy z privatizácie nedosiahnu tento rok ani polovicu objemu, ktorý bol naplánovaný pri dohode s veriteľmi. Dôvodom sú problémy so samotnou privatizáciou ako aj pokles hodnoty gréckych akcií. Z privatizácia tak tento rok vláda nemá čakať viac ako 2,4 mld. EUR. Grécka situácia sa zhoršuje asi vo všetkom a preto aj jeden z predstaviteľov MMF povedal, že Grécko bude v „tvrdom defaulte“ do marca 2012.

Eurobondy strácajú opodstatnenie

Záchrana krajiny nehrozí už ani spoločnými eurodlhopismi. Podľa Merkelovej sa totiž „nesmú“ dlhy jednotlivých krajín zlučovať. Nemecko si totiž uvedomuje, že a stalo vlastne garantom celej eurozóny a viac garancií už na seba brať nechce. Vietor z plachiet eurodlhopisom zobral aj šéf divízie ratingu pre európske krajiny  Moritz Kraemer, podľa ktorého by mali eurodlhopisy rating najslabšej krajiny. To znamená, že v praxi sú tým pádom nepoužiteľné a dlh slabších krajín sa nedá schovať za plecia tých silnejších.

MMF vyzýva na nové stimuly

Možno aj práve preto vyzval Medzinárodný menový fond US a Európu, aby prestali z politikou uťahovania opaskov a opäť sa dali na cestu fiškálnych stimulov. Globálnej ekonomike totiž hrozí špirála kontrakcie a recesia. Všetky politiky, ktoré boli určené na záchranu eurozóny totiž počítali s miernym ekonomickým rastom. Teraz sa ale zisťuje, že rast neprichádza, čím sa budú dlhové pomery zhoršovať, rovnako ako aj dôvera podnikov a domácností a táto špirála môže opäť spôsobiť návrat globálnej recesie. Odhady, ktoré sa týkali postupnej obnovy, sa totiž hádžu do koša rovnako ako tie grécke.

Útek do bezpečia

Práve preto nastáva na trhu opätovný útek do bezpečia. Výnos na 10-ročných nemeckých ako aj US dlhopisoch klesli pod psychologickú úroveň 2%, akcie sú vypredávané a rovnako aj ostatné meny oproti doláru (efekt zatvárania carry obchodov). Víťazom je aj zlato, ktoré sa pohybuje v eurách už na nových historických maximách. Neistota je vidieť aj na medzibankovom trhu. Dnešné dáta z ECB ukazujú, že v piatok komerčné banky uložili do ECB na overnight vklady likviditu v objeme 151 mld. EUR, čo je najviac od júna 2010.

Euro čaká ťažký týždeň

Dnes je v USA sviatok, deň práce, no to nezabraňuje tomu, aby sa euro dostávalo pod ďalší výpredajný tlak. Centrum FX obchodovania, Londýn, je totiž stále otvorený. Fundament, ktorý by mohol zastaviť prepad eura, ale najbližšie dni zverejnený nebude a euro by sa skôr mohlo dostávať pod ďalší výpredajný tlak. V utorok totiž bude summit o gréckej záchrane a požiadavkách na kolaterál, v stredu rozhodne nemecký súd o tom, či sú záchranné kroky vlády v súlade s ústavou alebo proti nej a v štvrtok bude ECB, kde prezident Trichet asi ťažko príde s jastrabím slovníkom. Pre euro je na trhu zatiaľ podpora veľmi slabá a jeho výpredaj by mal pokračovať.

Technická situácia

Euro pokračuje vo svojom poklese už päť dní v rade za sebou, no zatiaľ nie je žiadna indícia, že pokles sa má zastaviť. Dnešné PMI zo sektora služieb boli síce lepšie než očakávania, no vzhľadom na to, že výsledok za celú eurozónu je najnižší od leta 2009, je dôvod na optimizmus nízky. Preto bude pravdepodobne výpredaj pokračovať a hladina 1,40 by mohla byť dosiahnutá už veľmi skoro. Výhľad ostáva medvedí. Rezistencia na 1,4180.

EURUSD

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Panika na finančních trzích sílí
    Napětí mezi USA a Čínou se stupňuje a investoři si začínají uvědomovat, že na otevřený konflikt mezi velmocemi nejsou dostatečně připraveni. Nabízíme proto seznam nejvýznamnějších akciových titulů a ETF fondů, které jsou vystaveny riziku obchodní války.
  • Panika na finančných trhoch? Skôr sa jedná o izolovanú korekciu na akciách.
    Médiá k výpredajom z konca minulého a najmä zo začiatku tohto týždňa radi priraďujú slovo panika. Tá však vyzerá inak. Keď je totiž na trhoch panika, tak sa netýka len akcií, ale aj ostatných aktív. Zvyčajne sa deje minimálne nasledovné:
  • Panika na trzích ustupuje, dolar a Wall Street se zvedají
    Americké a evropské akcie sbírají část ztrát, které utrpěly v předchozích dnech. Po vyhrocení obchodní války dnes přinesla úlevu stabilizace čínské měny. K ní však došlo jenom pár hodin poté, co Spojené státy označily Čínu za měnového manipulátora, což by mohlo umést cestu k novému americkému postihu druhé největší světové ekonomiky. Pořád se ovšem rýsuje zářijová cesta čínských vyjednavačů do USA na jednání o tenzích ve vzájemném obchodu. Ekonomický poradce Bílého domu Larry Kudlow uvedl, že prezident USA Trump se nebrání nové dohodě, která by zajišťovala flexibilitu v otázce cel.
  • Panika na Wall Street se nekonala
    Americké akciové trhy včera nedokázaly navázat na předchozí rally. Index S&P nakonec zmírnil denní ztráty na 0,34 %. Akcie ropných společností dokázaly po středečním propadu obnovit růst. Akcie ropného giganta Chevron přidaly bezmála 3 %, zatímco akcie jeho většího konkurenta Exxon Mobil rostly ještě o pár desetin rychleji.
  • Panika ovládla po zprávě o inflaci v USA trh s kryptoměnami 📌
    Údaje o americké inflaci, které skončily nad odhady překvapily trhy. Ty očekávaly její zpomalení. Kolem rizikových aktiv zaznamenáváme zhoršení sentimentu:
  • Panika pokračuje, padají rekordy
    Německá míra nezaměstnanosti v souladu s očekáváními zůstala na úrovni 5 %, tedy poblíž svého historického minima. Překvapivou statistikou ovšem bylo, že absolutní počet nezaměstnaných se dále snížil o zhruba 10 tisíc, namísto předpokládaného nárůstu o 4 500 lidí. Stalo se tak navzdory pokračující slabosti německého průmyslu, který se ještě ani neoklepal z dramatického obchodně-válečného roku 2019 a již si musí dělat starosti s dodávkami z/do Číny kvůli virové epidemii, potažmo s jejím možným rozšířením do Evropy. Neslavné vyhlídky německých průmyslníků se již odrazily i v nejvyšších patrech tamní politiky, když prozatím nepotvrzené zprávy z jejího zákulisí naznačují, že si ministr financí a vicepremiér Olaf Scholz pohrává s myšlenkou, že by centrální vláda na sebe mohla převzít závazky některých zadlužených municipalit. Tím by jim rozvázala ruce k investicím do lokální infrastruktury či občanské vybavenosti a dodala tak německé ekonomice fiskální vzpruhu. Jednalo by se ovšem o značně kontroverzní krok, jelikož by vyžadoval přepsání německé ústavy, která vládě zapovídá deficitní rozpočty mimo krizová období. Zda Scholz se svým nápadem uspěje, se teprve ukáže, nicméně jeho konzervativní spolustraníci mu podle všeho nejsou dvakrát nakloněni.
  • Panika před víkendem💥❗
    Americký dolar po začátku americké seance pokračuje v posilování. Jedním z důvodů tohoto pohybu může být report S&P Global PMI, který ukázal na rozšiřující se inflaci v sektoru služeb, a to rozhodně není dobrá zpráva pro Fed. Očekávání ohledně agresivnějšího zpřísnění měnové politiky vytváří tlak na akcie a drahé kovy a udržuje výnosy státních dluhopisů na vyšších úrovních.
  • Panika v Európe na nových vrcholoch
    Kým politici, centrálni bankári a rôzne inštit...
  • Panika z druhé vlny koronaviru způsobuje ztráty na akciových trzích
    Panika nad novými vládními omezeními v boji proti rychlému nárůstu infikovaných Covid-19 se šíří hlavními evropskými indexy, které zaznamenaly prudký pokles během první obchodní hodiny, včetně:
  • Pán prezident Obama, je čas na paniku
    Pán prezident Obama, je čas na panikuPiatkové v&yacute...
  • Panuje lunární klid, máme po Trichetově vystoupení a před zveřejněním počtu pracovních míst
    www.saxobank.czAndrew Robinson, FX Analyst, Saxo Capital MarketsVětšina Asie ještě s...
  • Papaconstantinou (grécky minister financií)
    "reštrukturalizácia gréckeho dlhu aktu&amp...
  • Papaconstantinou (grécky minister financií)
    "nevidím žiadny problém v tom, že dostaneme finančné prostriedky", "Gréck...
  • Papaconstantinou (grécky minister financií)
    Odmietam tvrdenia o prípadnej možnosti vystúpenia Grécka z Eurozóny... komentár: reaguje tak ...
  • Papaconstantinou (grécky minister financií)
    "Grécko by mohlo začať využívať záchranný balík ešte pred tým, ako rozhovory s MMF a EÚ budú ukončen...
  • Papaconstantinou (grécky minister financií)
    "Grécko si nenajalo nikoho na rady ohľadom reštrukturalizácie dlhu"... kom...
  • Papaconstantinou (grécky minister financií)
    "Aktuálne finalizujeme nadstavbu finančného &uacute...
  • Papaconstantinou (grécky minister financií)
    "Prvá tranža z pomoci Grécku bude dostupná ešte pred 19. májom"......
  • Papademos - sa stal gréckym premiérom
    Podľa posledných informácii sa grécki politici ...
  • Papademous (ECB)
    "Európske banky by mohli zažiť druhé veľké kolo odpisov nesplácaných úverov." Koment...
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Purple MT4 platforma nova