Sobota 11. července 2026 05:43
reklama
obchodování FX Majors Purple Trading
reklama
obchodování FX Majors Purple Trading
reklama
Swissquote Bank
reklama
RebelsFunding Gold program NEW

Schodek státního rozpočtu loni překročil plán o 50 mld. CZK

06.01.2026 16:15  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Celoroční deficit státního rozpočtu loni dosáhl 290,7 mld. CZK. Meziročně se tedy prohloubil o 19,3 mld. CZK. Plánovaný schodek ve výši 241 mld. CZK byl současně překročen o bezmála 50 mld. CZK. To bylo primárně způsobeno nižším než očekávaným čerpáním EU fondů, které zaostalo za plánem o 48,4 mld. CZK. Po očištění o příjmy a výdaje na projekty z EU a finančních mechanismů činil rozpočtový schodek 249,9 mld. CZK a meziročně byl nižší o 38,9 mld. CZK.

Příjmovou stranu podržela oživující ekonomika podpořená solidním růstem mezd. Daňové příjmy očekávání ministerstva překonaly o 2,5 % a výběr vůbec největší položky, kterým je pojistné, za ním zaostal o nepatrných 0,4 %. V samotném prosinci bylo patrné výrazné navýšení investiční aktivity státu nad rámec běžné sezónnosti, které mohlo souviset jednak se snahou o splnění aliančního závazku NATO ohledně výdajů na obranu nebo (před)financováním investic do infrastruktury skrze transfery SFDI. Celkově však jsou tyto vlivy z našeho pohledu spíše dočasného charakteru, přičemž v případě EU fondů mohlo být jejich čerpání pouze odloženo. Faktory prohlubující deficit na konci roku 2025 tedy nutně nemusí negativně působit i v letošním roce.

Výdaje byly vloni meziročně vyšší o 135 mld. CZK (+6 %). Z běžných výdajů významně vzrostly transfery rozpočtům územní úrovně (+8,5 %; +22 mld. CZK), výdaje na platy (+7,2 %; +12,1 mld. CZK) nebo obsluhu státního dluhu (+10,9 %; +9,7 mld. CZK). Výdaje na sociální dávky, které jsou s téměř 40% podílem zdaleka největší výdajovou položkou, vzrostly o 2 % (+17,7 mld. CZK). Důraz na veřejné investice do dopravní infrastruktury dokumentuje meziroční nárůst transferů SFDI o 60,2 % (+35,2 mld. CZK). To se odrazilo i na významném zvýšení tuzemské stavební produkce.

Příjmy vzrostly v roce 2025 meziročně o 115,7 mld. CZK (+5,9 %). Výrazně k tomu přispívají váhově nejvýznamnější položky: pojistné (+53,6 mld. CZK) a DPH (+32,1 mld. CZK). Dynamika obou položek v meziročním vyjádření přesáhla 7 %, což naznačuje nadále robustní spotřebitelskou poptávku. Solidní kondici však vykazují i firmy, což je patrné na výběru DPPO.

Uvolnění rozpočtové politiky je na obzoru. Vláda se chystá schválit rozpočet na letošní rok 26. ledna. V poměru k HDP by se podle našeho odhadu mohl deficit veřejných financí - vzhledem k pravděpodobné preferenci uvolněnější fiskální politiky novou vládou - v roce 2026 přiblížit ke 3 % HDP. Od druhého čtvrtletí, po skončení rozpočtového provizoria, očekáváme postupný náběh viditelně expanzivního působení fiskální politiky s pozitivním dopadem na růst HDP, ale i na inflaci a tržní úrokové sazby, respektive výnosy státních dluhopisů. Obnovení konsolidace veřejných rozpočtů neočekáváme ani v následujících letech. To současně znamená, že by mohlo dojít k rozvolnění pravidel rozpočtové politiky.

Autor: Jaromír Gec, Komerční banka

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Swissquote Bank