Čtvrtek 18. prosince 2025 11:11
reklama
Purple trading patterns
reklama
InstaForex broker
reklama
RebelsFunding NEW 2
reklama
RebelsFunding XMAS30

Komodity letos vítězí

18.12.2025 09:30  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

V letošním roce můžeme konstatovat, že komoditní trhy jsou v silném růstovém trendu. Když se podíváme blíže na nejznámější Bloomberg Commodity Index, vidíme, že se index vyšplhal zpět k úrovni kolem 600 bodů, což je nejvyšší hodnota od poloviny roku 2022. Tehdy doznívaly ty největší nabídkové šoky po vypuknutí velkého konfliktu na Ukrajině. Které komodity nabízely v posledních měsících nejlepší zhodnocení? Jaké faktory vedly k výraznému růstu cen a dál podporují komodity na cestě směrem vzhůru?

Obecně lze konstatovat, že komoditní index táhnou vzhůru zejména kovy. Překvapivě nejvíce letos vzrostla cena stříbra, které od začátku roku 2025 připsalo více než 100 %. Hned za stříbrem se na druhé příčce objevuje platina s růstem kolem 78 %. Nejznámější kov – zlato – pak rostl o velmi solidních 60 %. Dařilo se i průmyslové mědi, která dosáhla zhodnocení okolo 35 %. Když tato čísla porovnáme s dosavadním výkonem indexu S&P 500, který zatím činí přibližně 13 %, nabízí se otázka, zda nejsme uprostřed určité rotace z akcií do komodit. Co se nejvíce podepisuje na zhodnocení kovů?

Společným jmenovatelem růstu cen komodit je uvolněnější měnová politika americké centrální banky, která letos snižovala sazby již o 75 bazických bodů, a to navzdory tomu, že inflace v americké ekonomice se celkem přesvědčivě drží na úrovni 3 % meziročního růstu. To je zřetelně nad cílem americké měnové autority. Druhým faktorem je slabší americký dolar, který „podkopává“ prezident D. Trump. Ten již podle všeho vybral dalšího kandidáta do čela americké centrální banky a měl by to být K. Hassett, který prý bude prosazovat uvolněnější měnovou politiku i přes inflační rizika. Posledním významným faktorem, který se promítá do cen komodit, pak je stávající fiskální vývoj v USA. Vláda pod D. Trumpem stále do ekonomiky směřuje poměrně hodně finančních prostředků. Deficity posledních let kolem 6–7 % znamenají nejvyšší růst zadlužování od roku 1945 a tato stimulace potvrzuje, že nových peněz v ekonomice bude dál přibývat. Americké zadlužení by mělo dále růst a v letošním roce dosáhnout úrovně 125 % v poměru k HDP.

Po výrazném snížení úrokových sazeb v letošním roce se zdá, že úroky již spíše posilují ekonomickou aktivitu v největším světovém hospodářství, což část představitelů samotného Fedu nechce. Někteří členové Fedu tvrdí, že se sazby už nyní nacházejí poblíž neutrální úrovně, která ani nepodporuje, ani nebrzdí růst. V případě, že D. Trump začne od poloviny příštího roku ovlivňovat dění ve Fedu a více prosazovat svůj názor na to, jak by měla americká měnová politika vypadat, mohou ceny komodit dále vystřelovat převážně jedním směrem. Ztráta nezávislosti centrálních bank v drtivé většině historických případů vedla k vyšší inflaci a k vyšším cenám komodit.

Kryštof Míšek, hlavní ekonom Argos Capital

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
RebelsFunding NEW 2