Dolar povolí sevření

Euro opatrně ustupuje, znepokojeno možnou obchodní válkou mezi Evropskou unií a Spojenými státy, zatímco dolar směřuje k nejhoršímu měsíci za více než rok. Pět po sobě jdoucích dnů poklesu páru EUR/USD sice mírně vylepšilo pozici dolaru, ale pravdu neskryjete – obecné zklamání z politiky Donalda Trumpa vede obchodníky k prodeji dolaru.

Spekulanti se poprvé od listopadových prezidentských voleb stali čistými prodejci amerického dolaru. Citigroup snížila svůj výhled pro dolar na 6 a 12 měsíců a Credit Agricole také očekává pokles dolarového indexu. Banka přiznává, že podcenila vliv obchodních válek, propouštění ve veřejném sektoru a imigrační škrty na americkou ekonomiku. Ekonomika se podle jejího výhledu ochladí rychleji, než se předpokládalo, což dává důvod k nákupu EUR/USD.

Spekulativní pozice na americký dolar

Trhy byly před inaugurací 47. prezidenta přesvědčeny, že cla Bílého domu poškodí ekonomiky jiných zemí více než tu americkou. Poslední údaje ale hovoří jinak. Slabé maloobchodní tržby, důvěra spotřebitelů a podnikatelská aktivita v USA poukazují na možné zpomalení růstu HDP v 1. čtvrtletí. Evropa naopak profituje z předzásobení dovozem z USA před zavedením cel a z fiskální stimulace v Německu.

Rostoucí evropské indexy nákupních manažerů, ukazatele podnikatelského klimatu a důvěry spotřebitelů dodávají páru EUR/USD býčí tón. Hrozba amerických cel nad eurozónou stále visí, ale jde o dvousečnou zbraň. Guvernér Bank of France François Villeroy de Galhau uvedl, že na Trumpově politice je tragické to, že win-win scénář nahradila scénářem, kde všichni prodělají.

Čím více cel se uvalí, tím vyšší je riziko recese v USA. Bílý dům si to uvědomuje, a proto se v médiích čím dál častěji objevují spekulace o selektivních clech, odkladech cel na dovoz automobilů, polovodičů a farmaceutik a možném vyřazení některých zemí z černé listiny. Nikdo ale neví, jaký bude výsledek.

Přesto zůstává rozsáhlá obchodní válka mezi USA a EU hlavním rizikovým faktorem pro růstový trend EUR/USD. Německý fiskální stimul může zmírnit dopad na ekonomiku eurozóny, ale neodstraní ho. Mezitím se Bílý dům připravuje na daňové škrty, které by mohly podpořit americký dolar. Možných scénářů je mnoho a obchodníci musí adekvátně přizpůsobit své výhledy i pozice.

Medvědi stáhli pár EUR/USD v denním grafu od férové hodnoty 1,0845. Průraz pod lokální minimum 1,0775 by mohl prohloubit pokles. Naopak odraz od úrovně 1,0715 by mohl sloužit jako signál k nákupu.

Čtěte více

• Dolar posiluje, znovu je za 22 korun. Akcie pokračují smíšeně, tématem inflace
  Evropské akciové indexy pokračují ve smíšeném vývoji. Z těch hlavních klesá o AEX o půl procenta, drobné ztráty sledujeme i ve Španělsku či Itálii. DAX , CAC 40 nebo FTSE 100 si však připisují 0,2-0,3 pct. Americké futures jsou také v plusu.
• Dolár po slabých dátach z trhu práce vzrástol. Zastavil ho support z januára.
  Dolár na tieto dáta paradoxne zareagoval pozitívne a je najsilnejšou menou dnešného obchodovania. To, že mu nevadia slabšie čísla je signálom toho, že mu aktuálne trhy veria. Niečoho podobného sme boli v nedávnej minulosti svedkami na eure, na ktorom investorov vôbec nezaujímali slabé dáta, vďaka čomu to euro dotiahlo z úrovní pod 1,10 až nad 1,25. Nechcem predbiehať, ale pokojne sa to môže stať aj na dolári. Najmä keď je úrokový diferenciál na medzi dolárom a väčšinou mien výrazne roztiahnutý v prospech dolára. EURUSD sa po dátach z trhu práce dostal na support okolo úrovni 1,192, ktorý sa vytvoril začiatkom januára. Zatiaľ ho neprekonal a následne väčšinu ziskov vymazal.
• Dolar poslal Fed na dovolenou
  Zpráva z trhu práce potvrdila převládající narativ na trhu: obchodovat způsobem, který nahrává Donaldu Trumpovi. V letech 2023–2024 diskuse o americké výjimečnosti vedly k posilování dolaru, což doprovázel růst amerických akciových indexů. Na začátku roku 2025 se dav řídil principem "prodávej americké", přičemž americký dolar oslabil souběžně s indexem S&P 500. Od května se jejich cesty rozchází – a klíčovou roli v tom hraje americký prezident.
• Dolar po stabilizaci juanu oslabuje, ropa se obává amerických sankcí
  Americký dolar, který byl v poslední době podporován napětím ohledně možné obchodní války USA s Čínou, dnes v trendu polevil a na páru s evropskou měnou ustoupil. K oslabení dolaru přispěl také čínský juan, jehož stabilizace po pátečním rozhodnutí čínské centrální banky zvýšit náklady na shortování podpořila právě euro na úkor dolaru.
• Dolar po střelbě na Trumpa zpevňuje, investoři se připravují na jeho čtyři roky v Bílém domě. Pokus o atentát paradoxně pomáhá i Bidenovi, škodí „woke“ Harrisové
  Mezinárodní investoři jsou přesvědčeni o tom, že sobotní pokus o atentát na Donalda Trumpa zásadně zvyšuje jeho šanci na letošní zvovuzvolení do Bílého domu. Ještě rozhodněji než doposud proto dnes své investice přeskupují tak, aby zvýšili pravděpodobnost, že na čtyřech letech Trumpova prezidentování vydělají. V prvé řadě proto dochází k posilování amerického dolaru a propadu cen amerických vládních dluhopisů. Hlavní obětí pokusu atentát jsou přitom šance nynější viceprezidentky Kamaly Harrisové na to, že se dostane do Bílého domu.
• Dolar potrestá trhy za přílišné sebevědomí
  Proč americký dolar v srpnu prudce klesl? TD Bank uvádí tři důvody: zpomalení americké ekonomiky, přehnané odhady trhu ohledně rozsahu uvolňování měnové politiky Federálního rezervního systému v roce 2024 a úpravy pozic investorů. S blížícím se koncem léta dosáhl medvědí sentiment mezi spekulanty na dolaru nejvyšší úrovně od ledna. Tehdy trh očekával šest nebo sedm aktů měnového uvolňování ze strany Fedu v novém roce. Toho se však nedočkal. Výsledkem byl pokles měnového páru EUR/USD. Připomíná vám to něco?
• Dolar potřebuje fakta
  Euro nejenže se vrátilo na téměř 8měsíční maxima, ale také předstihlo americký dolar v závodě měn G10. Kotace páru EUR/USD stoupaly pět z posledních šesti obchodních dnů, jenže pravděpodobně ne díky síle býků. Skutečnost má svou příčinu ve slabosti medvědů. Srpnová rally hlavního měnového páru je tedy příběhem slabého "američana".
• Dolar potvrzuje divergenci. ECB nastavila hranice, EUR/USD s růstem nespěchá.
  Evropská centrální banka se na posledním zasedání pokusila vytvořit antideflační rámec pro stagnující evropskou ekonomiku. ECB v zásadě využila...
• Dolar pouze drží pozice, schvalování daňové reformy míří do finále
  Koruna v posledních zhruba dvou týdnech nenápadně, ale vytrvale oslabuje. Její kurz k euru se dostává na 25,70. K postupnému ústupu domácí měna nepotřebuje konkrétní impulsy. Působí klesající pravděpodobnost, že ČNB příští týden zvedne úrokové sazby, která zřejmě část hráčů motivuje k opatrnému výběru zisků před koncem roku.
• Dolar po včerejším Fedu pokračuje v oslabování, fundament se ale příliš nemění
  Reakce dolaru na včerejší Fed byla přinejmenším zajímavá a dolarový medvědi zdá se ani po dnešku nemají dost. Situace je o to zajímavější, že včera americká centrální banka téměř vůbec nepřekvapila. Všechny změny v doprovodném komentáři lze srovnat na tomto místě a moc jich skutečně nebylo. Změny v doprovodném komentáři navíc byly očekávány a rozhodně byly předvídatelné když Fed pouze mírně zlepšil výhled pro trh práce, zmínil se o tom, že již žádná blízká rizika nevidí a jedna z členek FOMC znovu zvedla ruku pro zvýšení úrokových sazeb. Celkově tak doprovodný komentář paradoxně vyznívá spíše lehce pozitivně. Počítali jsme s tím, že v reakci na podobně laděný komentář udělají obchodníci na dolarových párech tohle?
• Dolar po výraznějším poklesu ekonomiky a dalších datech registruje pouze omezené ztráty
  Americká měna dnes vůči euru před zveřejněním důležitých čísel z ekonomiky mírně nabírala na síle. Údaj o HDP byl n...
• Dolar povzbudila nová čísla z ekonomiky, k euru je nejsilnější od prosince
  Americký dolar dostal růstový impuls v podobě nových dat ze zámořské ekonomiky. Posiluje jak proti japonskému jenu, ta...
• Dolar po zápisu FOMC posiluje, analýza EUR/USD
  Americký dolar má za sebou silnou noc. Po večerním zveřejnění zápisu ze zasedání bankovní rady americké centrální banky (FOMC) získal pevnou půdu pod nohama. Na měnovém páru s eurem dosáhl nového 3týdenního minima. Zápis se nesl v „holubičím" tónu a přinesl velká očekávání pro příští měsíc. Podle většiny účastníků by k dalšímu zvýšení úrokových sazeb mělo dojít v příštím měsíci, pokud tedy ekonomiku nezaskočí nějaká nečekaná zpráva a bude pokračovat v druhém čtvrtletí konzistentním růstu.
• Dolar prchá z bojiště
  Staré se opět stává novým. Slovo "recese" se opět stalo jedním z hlavních témat na forexovém trhu i dalších finančních trzích. Květnový index spotřebitelských cen (CPI) v USA zaostal za očekáváním analytiků agentury Bloomberg. Následně zklamal i index cen výrobců (PPI). A tím to nekončí. Počet opakovaných žádostí o podporu v nezaměstnanosti vzrostl na nejvyšší úroveň od roku 2021.
• 💲Dolar prodlužuje pokles📉
  Americký dolar před severoamerickou seancí nadále oslabuje, protože čerstvé údaje o indexu cen výrobců a nedávné holubičí komentáře místopředsedkyně Fedu Lael Brainardové a guvernéra Fedu Christophera Wallera vyvolaly naději, že tvůrci politiky mohou zpomalit tempo zvyšování úrokových sazeb. Index cen výrobců, který měří ceny přijaté za produkty konečné poptávky, v říjnu oproti předchozímu měsíci vzrostl o 0,2 %, zatímco analytici očekávali nárůst o 0,4 %. Zpráva také ukázala, že index PPI byl v meziročním srovnání i v jádrovém ukazateli mírnější, než se očekávalo.
• Dolar prodlužuje zisky, libru posílá dolů vysoká pravděpodobnost brexitu bez dohody
  Americký dolar na začátku týdne pokračuje v posilování z posledních dvou týdnů. Investoři sázejí na to, že tvrdá prohlášení ohledně obchodní války s Čínou a silná ekonomika USA nadále potáhnou americkou měnu vzhůru. Dolar tak vůči měnovému koši posílil o třetinu procenta a blíží se více než ročnímu vrcholu.
• Dolar prohlubuje svůj pád, koruna stále nereaguje
  Americký dolar je nadále pod tlakem. Zdá se, že nejvíce k tomu přispívá stále vyšší pravděpodobnost zása...
• Dolar prohlubuje svůj pád přes 1,3600 USD/EUR, koruna stále nereaguje
  Americký dolar je nadále pod tlakem. Zdá se, že nejvíce k tomu přispívá stále vyšší pravděpodobnost zásah...
• Dolar prolomil 1,16 EURUSD a začíná se blížit k důležitému supportu
  Čtvrteční seance zatím na trzích probíhá podle očekávání v poklidné atmosféře a po mírném růstu z minulých dnů dnes akciové indexy na průměrných objemech pouze přešlapují na místě. Nových fundamentů dnešní seance zatím mnoho nepřinesla a obchodníci se tak zaměřují pouze na pár nových makrodat, které přicházejí z Evropy a z USA. Úroveň rizikových přirážek zůstává i nadále nízká, což akciím a ostatním rizikovým aktivům zatím docela hraje do karet.
• Dolar propadl na 4týdenní minimum vůči koši měn
  Americkému dolaru se v průběhu minulého týdne nedařilo, když proti euru ztratil 1,5 % a během dnešního asijského...