Čtvrtek 28. březen 2024 19:03
reklama
InstaForex Ebook
reklama
CapXmaster
reklama
InstaForex Autochartist
reklama
Dukascopy new

Co německá recese znamená pro Česko?

29.05.2023 10:24  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Německo v posledních týdnech není úplně zdrojem optimismu. HDP za první kvartál byl poměrně výrazně revidován směrem dolů z 0,1 % na -0,3 % (mezikvartálně). A současně s tím klíčový index německé podnikatelské nálady IFO (také dobrý “předskokan” české ekonomiky) skončil výrazně za očekáváním trhů - nálada se zhoršila jak v průmyslu, tak ve stavebnictví a maloobchodu. To nejsou dobré zprávy pro Česko. Výrazná negativní revize německého HDP jednak zvyšuje napětí před detailním odhadem/revizí českého HDP za první kvartál (na programu toto úterý). My zatím s výraznějším negativním přepisem českého HDP (z + 0,1% qoq) nepočítáme - na rozdíl od Německa březnová čísla z průmyslu nepřekvapila nijak negativně a horší březnový maloobchod a výkon některých služeb (rekreace, pohostinství a hoteliérství) asi nepovedou k tak zásadnímu přepisu HDP. Větší problém je budoucnost. Poslední čísla naznačují také slabý výkon německé ekonomiky ve druhém kvartále a pomalé oživení v druhé polovině roku. Kde je problém? Dá se říci, že dosavadní německá recese je “čistě spotřebitelská”. Reálný disponibilní příjem domácností kvůli inflaci a vyprchání vládních stimulů (například na nákup elektrovozů) v prvním kvartále poklesl zhruba o 1 % a protože míra úspor zůstala víceméně stabilní, domácnosti snižovaly reálnou spotřebu napříč kategoriemi (s výjimkou bydlení a zábavy).A situace by byla ještě horší, kdyby Němcům nepomohl silný zahraniční obchod a investice (podpořené krom jiného teplejším počasím). A zatímco spotřeba domácností se pravděpodobně v dohledné době stabilizuje, tak nad zahraničním obchodem i investicemi se při pohledu na podnikatelské nálady stahují mračna. Ať už se jedná o index německé podnikatelské nálady IFO nebo indexy nákupních manažerů v německém průmyslu, příběh je stejný - očekávání se rychle zhoršují. Jsou za tím podle nás primárně tři důvody. Za prvé, oživení čínské ekonomiky zatím Němcům nepřineslo zdaleka tolik, co se čekalo. Oživení Číny je pomalejší a současně “jede” více na vlně služeb než na pro Německo důležitém průmyslu. Za druhé, Světová obchodní organizace snižuje své odhady pro dynamiku globálního obchodu, a to kromě jiného kvůli vysokým úrovním zásob (vzniklých v souvislosti s pandemií COVID 19). A globální normalizace úrovní zásob může tlumit nejen obchod, ale v některých německých odvětvích také investice. A za třetí, výhled německých průmyslníků se může zhoršovat i s rostoucími sázkami na příchod americké recese na konci tohoto roku. Pro Německo jsou Spojené státy klíčovým obchodním partnerem (zhruba 10 % exportů) a historicky Německo na rozdíl například od Francie nebo Itálie nebylo schopné americké recese “ustát”. Nic z toho není dobrou zprávou ani pro Česko. I když HDP za první kvartál nebude revidováno výrazně směrem dolů, oživení v druhé polovině roku pravděpodobně bude i kvůli klopýtání velkého souseda jen velmi slabé…

Zdroj: ČSOB

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Co nás čeká v obchodním dnu 5.4.2018
    Obchodní den začíná v 8:00, kdy Německo zveřejní svou poslední zprávu o objednávkách z výroby. Měsíční čtení se očekává růst o 1,5% po poklesu téměř o 4% v předchozím měsíci.
  • Co nás čeká v obchodním dnu 6.4.2018
    V posledním pracovním dnu budou oči investorů změřeny na USA. Americké ministerstvo práce uvolní zprávu o NFP za měsíc březen v pátek v 14:30 SEČ.
  • Co nás čeká v obchodním dnu 7.5.2018
    Navzdory nižším než očekávaným počtem přidaných pracovních míst v USA podle doložky NFP dolar dosáhl téměř 4 měsíčního vývoje oproti ostatním hlavním měnám, přičemž americký dolarový index (USDX) obchodoval se ziskem 0,19%.
  • Co nás čeká v obchodním dnu 9.4.2018
    Navzdory poklesu ve třech ze čtyř zasedání během zkráceného týdne, evropské trhy přinesly dobré zisky, zejména ve srovnání s trhy po celém světě. Německý DAX se mírně zlepšil, když v týdnu vzrostl o 1,2%. Většina tržních akcí v Evropě byla celosvětově v obavách obchodní války mezi USA a Čínou.
  • Co nás čeká v obchodním dnu 9.5.2018
    Ve Spojených státech se ve středu chystá zveřejnění Indexu cen výrobců (PPI) a údaje o velkoobchodu. Za duben se očekává nárůst o 0,2%. Předpokládá se, že ceny zboží se sníží o 0,1% a ceny služeb by měly vzrůst o 0,3%.
  • Co nás čeká v roce 2019: Ocitneme se na prahu nové ekonomické reality
    Už za chvíli opět začne období, kdy zpomalíme tempo a podíváme se zpětně na uplynulé měsíce. Nyní je proto čas na revizi a zhodnocení situace. Charakteristickými rysy tohoto roku byly: konec synchronizovaného celosvětového růstu, nárůst populismu v západním světě a volatilní finanční trhy.
  • Co nás ještě čeká do konce týdne?
    Pondělí, úterý a středa nám utkvěly v paměti jen díky pár událostem. Ačkoli, abych byl přesnější, tyto dny nestály za zapamatování kvůli ničemu konkrétnímu, ale mohly by stát. Projevy Christine Lagarde a Philipa Lanea nepřinesly žádné nové informace. Projevy Madise Müllera a Piera Cipolloneho pouze potvrdily záměr Evropské centrální banky zahájit proces snižování sazeb v dohledné době, konkrétně v červnu. Na základě toho nemělo zpravodajské pozadí na vývoj eura vliv. Účastníci trhu v první polovině týdne mírně tlačili nástroj vzhůru, což je typická korekční vlna v rámci vlny většího rozsahu.
  • Co nás v příštím roce čeká na trzích?
    Rok 2016 je již téměř za námi a není tak od věci podívat se, co nás z investičního hlediska čeká v roce příštím. Podle aktuálních odhadů stratégů největších investičních bank na světě by měly akciové trhy v roce 2017 dále posílit, sic s nižší intenzitou oproti tomu, co jsme viděli letos. Americký index S&P 500 by si měl připsat 3,5 % a zakončit tak na 2 340 bodech, přičemž u německého indexu DAX je očekáván růst o zhruba 1 % na 11 500 bodů. Oproti letošnímu posílení o 10,6 %, resp. 6,7 % by tak mělo jít o výkonnostně slabší rok. Čeká nás ale velké množství významných kurzotvorných událostí, které mohou těmito odhady citelně otřást.
  • Co nás v roce 2022 čeká a nemine v ekonomice? Osm hlavních změn a očekávání
    Česko od dneška hospodaří v režimu rozpočtového provizoria. Musí totiž začít osekávat pandemické dluhy. Nejen státní zaměstnanci a důchodci se tak musí připravit na hubenější čas, i když ne nutně od letoška. Inflace, která však letos udeří, v tomto měsíci až desetiprocentní, způsobí výrazné pokles kupní síly obyvatelstva – a tedy jeho životní úrovně. Na co dalšího je letos třeba se v ekonomické a finanční oblasti připravit. Zde osmero hlavních změn a očekávání roku 2022, níže jsou pak představeny blíže.
  • Co naznačují výnosy ročních a desetiletých dluhopisů?
    Ačkoli trh stále vypadá spokojeně, riziko recese roste každým dnem. Stačí se podívat na křivku výnosů amerických dluhopisů.
  • ConocoPhillips koupí za 9,7 miliardy USD těžaře z břidlic Concho
    Společnost ConocoPhillips koupí za 9,7 miliardy USD (224,9 miliardy Kč) amerického těžaře ropy z břidlic Concho Resources. Akvizice posune ConocoPhillips mezi největší těžaře v Permské pánvi, jedné z nejvýznamnějších oblastí těžby ropy v USA. Sloučená společnost také bude nevětším nezávislým těžařem ropy a plynu v zemi s těžbou více než 1,5 milionu barelů ropného ekvivalentu denně, oznámily dnes firmy.
  • Conseq dokončil další úspěšnou veřejnou emisi dluhopisů. Emitentem se poprvé stala česká firma CONTEG Group a.s.
    Conseq Investment Management dokončil úspěšně proces přípravy a následného nabízení dluhopisů společnosti CONTEG Group a.s. Již od začátku roku 2021 probíhala diskuse a upřesňování podmínek dluhopisové emise, kde Conseq Investment Management vystupuje jako lead manažer, výhradní distributor a administrátor emise. Prvním upisovacím datem bylo 23.4.2021 v rámci neveřejné nabídky, velmi brzy poté emitent obdržel schválení prospektu od ČNB i pro veřejné nabízení. Celkový upsaný objem dluhopisů dosáhl 220 mil. CZK nominální hodnoty. Jejich splatnost je pět let a investorům nabízejí fixní výnos 5,25 % p.a.
  • CONSEQ nabízí možnost investovat do fondů AXA
    Conseq Investment Management nově nabízí možnost investovat do všech fondů obhospodařovaných investiční společností skupiny AXA Česká republika a Slovensko. Investovat do nich lze formou jednorázových či pravidelných investic podle standardních pravidel produktu Conseq Classic Invest, určeného pro privátní investory.
  • Conseq realitní koupil Břeclav Park
    Otevřený podílový fond Conseq Realitní koupil k 10. 10. 2022 další významnou komerční nemovitost, Břeclav Park.
  • Conseq se stal depozitářem
    Česká národní banka zapsala společnost Conseq Investment Management, a. s., do seznamu depozitářů investičního fondu. V České republice je Conseq sedmou společností s povolením k této činnosti, zároveň však prvním nebankovním obchodníkem s cennými papíry, který může vykonávat činnost depozitáře jak pro standardní fondy, tak pro speciální fondy i fondy kvalifikovaných investorů.
  • Consolidation Proceeds In The Markets
    Since the beginning of the week, at the key European and American exchanges, there has not been anything interesting h...
  • Constancio (ECB)
    " Írsko môže použiť finančné zdroje z eurovalu na podporu bankového kapitálu"......
  • Constancio (ECB)
    "Očakávame len slabé tempá rastu HDP v eurozóne v nasledujúcich rokoch."...
  • Constancio (ECB)
    " Grécko by malo prijať nové opatrenia aby splnilo cieľ deficitu pre rok 2011&q...
  • Constancio (ECB)
    "Budeme pokračovať v kvantitatívnom uvoľňovaní."...
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Fintokei ProTrader