Pátek 26. duben 2024 00:16
reklama
FTMO férovost
reklama
InstaForex ebook vzdelavaci
reklama
InstaForex ebook vzdelavaci
reklama
Fintokei SwiftTrader

Otázky a odpovede: Čo prinieslo posledné zasadnutie FEDu?

20.12.2021 14:44  Autor: XTB  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Ako hodnotíte posledné rozhodnutie Fed-u, ktorý začne postupne uťahovať svoju expanzívnu monetárnu politiku?

Posledné zasadnutie neprinieslo prakticky nič neočakávané. FED v podstate oznámil dve veci, s ktorými sa počítalo. Prvou z nich je rýchlejšie obmedzovanie nákupu aktív zo strany tejto centrálnej banky, tappering bude po novom teda na úrovni 30 miliárd USD, zatiaľ čo doteraz to bolo 15 miliárd mesačne. Zo súčasných 30 miliárd – z toho 20 miliárd predstavujú dlhopisy a 10 miliárd cenné papiere kryté hypotékami MBS. Od nového roka teda bude FED nakupovať mesačne cenné papiere už len za 60 miliárd USD, čo predstavuje zníženie o polovicu v porovnaní s pôvodnými hodnotami. Ak bude teda súčasné tempo zachované, tak by centrálna banka mala s nákupom aktív prestať už v priebehu marca budúceho roka.

Centrálna banka si teda otvára rýchlejším obmedzovaním nákupov priestor pre skorší rast úrokových sadzieb, ktorého by sme sa teoreticky mohli dočkať už v priebehu druhého kvartálu budúceho roka. Druhou vecou je posun v takzvanom „Dot Plote“ – ide o akúsi projekciu vedúcich členov FEDu pomocou ktorej zobrazujú svoj postoj voči zvyšovaniu úrokových sadzieb. Včera zverejnený Dot Plot (obrázok pod textom, každá bodka predstavuje jedného člena FEDu a to, na akej úrovni vidí úrokové sadzby počas jednotlivých rokov – žlté bodky sú názory z posledného zasadnutia, sivé bodky sú názory rovnakých ľudí zo septembra – je teda viditeľný citeľný presun bodiek nahor, čo znamená, že členovia vidia sadzby vyššie, ako naposledy) naznačuje, že v priebehu budúceho roka by sme sa mohli dočkať dokonca troch zvýšení úrokových sadzieb, a teda konkrétne o 0,75 percentuálneho bodu. Vzhľadom na výrazne rastúcu infláciu teda nie sú dané kroky prekvapením a počítalo sa s nimi – FED ich minulý týždeň už len formálne potvrdil.

Graf: Bodkový graf odhadu vývoja úrokových sadzieb Fedu

Znamená to, že Fed má obavu z rastúcej inflácie, ktorá zrejme nebude dočasná?

Vysoká inflácia je určite hlavným motívom krokov FEDu, ktorý ju chce krotiť práve zvýšením úrokových sadzieb. Pôvodne FED dlho tvrdil, že inflácia bude len dočasná a že je dôsledkom skokového oživenia ekonomiky, malého množstva rýchlo rastúcich položiek a roztrhaných dodávateľských reťazcov, ktoré sa čoskoro dajú dokopy. Postupne však svoj názor predstavitelia FEDu menili a minulý týždeň už zo slovníka FEDu prechodná inflácia vypadla úplne. FED už berie definitívne infláciu ako dlhodobejšiu a stálejšiu – potvrdil to už dokonca takto priamo. Otázne je, či zvýšenie úrokových sadzieb o 0,75 percentuálneho bodu skrotí infláciu, ktorá sa momentálne v USA pohybuje okolo 7 %.

Aký to bude mať dopad na finančné trhy?

Zvýšenie úrokových sadzieb a obmedzenie nákupu aktív by malo byť teoreticky negatívnou správou pre akciové trhy, keďže sa firmám predraží financovanie dlhu a dlhopisy budú o niečo výhodnejšie, ako akcie. Na druhú stranu sú vyššie úrokové sadzby pozitívom pre menu danej krajiny, ktorá je pre investorov zaujímavejšia a príťažlivejšia. Logika teda hovorí, že po takomto potvrdení smerovania menovej politiky mali akciové indexy oslabiť a menový pár EUR/USD tiež oslabiť, stal sa však presný opak – ťažko teda hodnotiť, ako si trhy informácie a statement FEDu vysvetlili. Posledné dni však ukazujú, že trhy sa predsa len vydali smerom, ktorý je podľa logiky správny, aj keď ťažko povedať, nakoľko zavážili aj iné informácie, napríklad o rozmachu Omikronu vo svete.

Myslíte si, že podobný krok urobí aj ECB pri najbližšom rozhodovaní o svojej politike?

Viac informácií prinieslo posledné zasadnutie ECB, kde sme sa mali dočkať nových informácií. Tu je však situácia mierne odlišná, inflácia je síce vysoká, ale nie až tak vysoká ako v USA, avšak v Eurozóne by podobné zvýšenie sadzieb spôsobilo oveľa viac problémov, ako v USA. V USA je na tom ekonomika a trh práce dobre a vedenie FEDu sa neobáva toho, že by ju takéto zvýšenie sadzieb výraznejšie zabrzdilo. Výraznejšie zvýšenie úrokových sadzieb, obzvlášť v tejto dobe, by totiž v EÚ mohlo spôsobiť veľké problémy krajinám ako Grécko, Taliansko, prípadne Portugalsko či Španielsko, ktoré majú vysoké dlhy. Riešenie situácie v EÚ teda bude komplikovanejšie, respektíve by centrálna banka zrejme musela postupovať pomalšie. Inflácia je každopádne veľkým problémom aj v EÚ a ECB by na takýto prudký rast mala nejako reagovať.

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Ostane Yellen na čele Fedu aj druhé funkčné obdobie ?
    Posledné týždne znova otvorili diskusiu o tom, kto bude of februára viesť Americkú centrálnu banku Fed. Súčasnej šéfke Janet Yellen končí ďalší rok prvé funkčné obdobie a zatiaľ nie je jasné, či ju prezident Donald Trump dosadí aj na druhé funkčné obdobie. Podľa zdrojov má prezident aktuálne šesť kandidátov, avšak otázka je veľmi jednoduchá: Je Donald Trump spokojný so súčasnou hlavou Fedu ? Alebo si myslí, že nová tvár na šéfovskej stoličky najvplyvnejšej centrálnej banky na svete bude robiť lepšiu monetárnu politiku?
  • O státní dluhopisy Saúdské Arábie byl velký zájem
    Nově vydané mezinárodní dluhopisy Saúdské Arábie po zahájení obchodování rostly, což je podle manažerů fondů další známkou vysokého zájmu investorů, napsala agentura Reuters. Nová emise dluhopisů je prvním testem důvěry zahraničních investorů v zemi po zabití novináře Džamála Chášukdžího loni v říjnu a přišla ve stejný den, kdy země představila první nezávislý audit svých zásob ropy, který ukázal, že zásoby země jsou vyšší, než se doposud uvádělo.
  • Ostravská huť Liberty šetří. Odstavila vysokou pec.
    Ostravská huť Liberty ve snaze ušetřit odstavila jednu vysokou pec. Mezi odboráři a vedením společnosti Liberty Ostrava probíhaly velké spory. Jednalo se o tom, zda má firma kvůli úsporám odstavit vysokou pec.
  • Ostravské hutě byly prodány, výroba oceli má pokračovat
    Prodej ostravské hutě je již dokončen. Společnost Liberty Steel slíbila, že bude výroba oceli pokračovat. Název se změní na.
  • Osud eura je dnes v rukách ECB
    Po včerajšom výpredaji v dôsledku zníže...
  • Osud eura spečatený
    Keď je ekonomický boom, všetko vyzerá úžasne. Ekonomický optimizmus a produkcia nových peňazí pomáha udržiavať pri živote aj neefektívne a nekonkurencieschopné podniky. Avšak, keď boom skončí a objaví sa realita, vzniká asymetrický šok. Ten sa prejavil v celej sile v eurozóne po kríze v roku 2009.
  • Osud eurozóny možná rozhodnou dva Italové: Šašek ve vládě a technokrat v ECB
    „Jsem premiérem jen ve volném čase,“ svěřil se před časem v odposlouchávaném hov...
  • Osud kvantitavního uvolňování v USA je nejistý
    Americká centrální banka (FED) dnes v 15:00 zveřejnila svůj zápis z jednání bankovní rady FOMC. Ze zápisu vyplynu...
  • Osud Spojených států a Eurozóny leží v rukách jejich představitelů
    Pro Centrální banky Spojených států a Eurozóny jsou již karty rozdány. Tím mám na mysli, že osud obou...
  • O taktických jaderných zbraních,...
    Akciový mág americké finanční televize CNBC Jim Cramer se nedávno nechal slyšet, že použití nukleárních zbraní ze strany Ruska je velmi nepravděpodobné. Bohužel Cramerova schopnost předpovídat je notoricky tak mizerná, že někteří doporučují zaujmout vždy přesně opačnou investiční pozici (hrát tzv. “inverzního” Cramera). Aneb říká-li Cramer, že Putin taktické jaderné zbraně na Ukrajině nepoužije, pak bychom možná měli být na pozoru, neboť opačný scénář může být ve skutečnosti pravděpodobnější.
  • Otázky a odpovede: Investovanie do ESG a obnoviteľných zdrojov
    V poslednej dobe najmä banky propagujú investície do spoločensky zodpovedných firiem a firiem, ktoré sú zamerané na obnoviteľné zdroje. Na otázky k tejto téme odpovedal náš kolega Tomáš Vranka pre aktuality.sk
  • Otázky a odpovede: Je ESG budúcnosť investovania?
    V rámci práce v XTB naši analytici často odpovedajú aj na otázky novinárov. Tentokrát sme odpovedali na otázky pre TREND ohľadom problematiky v oblasti ESG investovania.
  • Otazník nad šokem pro Západ, budoucností rublu i reakcí Fedu
    Sentiment na globálních finančních trzích se neustále proměňuje, a to dnes směrem k horšímu. V hlavní roli předpokládáme nejistotu o dopadech sankcí na západní subjekty, ale také na inflaci a ekonomiku. Dodávky komodit z Ruska i Ukrajiny se komplikují i bez sankcí přímo namířených na tuto oblast. Jde o problémy s dopravou, vypořádáním obchodů, ale také omezením kapacit. To se projeví se zpožděním, poté co nyní Rusko přichází o zahraniční technologie a investice. Navíc se dál vynořují případy narušení dodavatelských řetězců.
  • Otazníky kolem ECB
    Na svém pravidelném zasedání k měnové politice se dnes ve Frankfurtu sejde nejvyšší vedení Evropské centrální banky. Očekávání (nejenom)...
  • Otazníky následujících týdnů
    Dvě největší centrální banky světa se rozhodly pro extra silný peněžní doping svým ekonomikám, o...
  • OTC obchodování – příležitosti a rizika Over-The-Counter trhů
    Over-the-counter obchodování, také známé jako OTC obchodování, se týká transakcí, které nejsou prováděny na oficiální burze. Co přesně znamená OTC obchodování a jaké jsou jeho výhody a nevýhody? V následujícím článku se dozvíte vše, co potřebujete vědět o OTC obchodování.
  • Otců nízké inflace je v Česku víc, úplně pravý ani jeden
    Lednová inflace v Česku byla nečekaně nízká. Žádný z tuzemských analytiků, ani sama Česká národní banka, nečekal, že bude činit meziročně jen 2,3 procenta. Většinově se expertní odhady pohybovaly kolem úrovně tří procent. Nízká lednová inflace představuje pozitivní signál pro celý letošní rok. Průměrná celoroční inflace, kterou ta lednová celkem výrazně spoluurčuje, by tak letos měla vykázat pouze úroveň 2,4 procenta, což je takřka pětkrát nižší hodnota než ta loňská, čítající 10,7 procenta.
  • Otevírání ekonomik drží trhy v dobré náladě. Těží z toho akcie, euro i koruna
    Ekonomiky se dál otevírají a centrální banky ujišťují o další pomoci v případě potřeby. To je asi hlavní zdroj dobré nálady na akciových trzích, který přetrval z úvodu týdne. Na své západní protějšky navázali klíčoví centrální bankéři z Asie, když guvernér PBoC přislíbil další stlačení úrokových sazeb úvěrů a šéf BoJ i po nedávno oznámených opatřeních na dodávky peněz firmám ujistil, že banka může dál navýšit úvěrové programy, snížit sazby či zvětšit nákupy ETF.
  • Otevírání obchodů se blíží, Češi v nich v nákupním boomu utratí až 200 miliard. Dosud své nákupy musely odkládat, tržby proto citelně klesají hlavně kamenným prodejcům, částečně nevratně
    Únorový propad maloobchodních tržeb v ČR byl nižší, než se čekalo. Meziročně se tržby propadly o 5,8 procenta neočištěně, po očištění dokonce jenom o rovná tři procenta. Analytici oslovení agenturou Bloomberg přitom ve střední hodnotě svých odhadů počítali s osmiprocentním poklesem neočištěných tržeb.
  • Otevřené pozice na eurodolaru: euro dále posílí
    Poměr otevřených ,,long" k ,,short" pozicím na EUR/USD dosáhl hodnoty -1,12 což znamená, že témě...
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Purple trading AI