Neděle 04. prosinec 2022 06:01
reklama
Instaforex webinar petr plechac
reklama
Trading Room webináře Purple
reklama
Instaforex krypto
reklama
Instaforex webinar krypto

Auta potápí průmysl, inflace zůstává vysoká

04.10.2021 11:28  Sekce: Online FX zpravodajství  Tisk

Průmyslová výroba za srpen ukáže výrazný pokles především kvůli propadu produkce automobilů. Maloobchodní tržby bez zahrnutí motoristického segmentu by měl naopak ukázat na pokračující expanzi, kterou indikuje i srpnový růst spotřebitelské důvěry. Prodej aut ale pravděpodobně opět klesal. V případě inflace sice čekáme zpomalení meziměsíčního cenového růstu ale na stále relativně rychlé tempo. V meziročním srovnání se inflace bude pravděpodobně dále zvyšovat.

Průmyslová výroba: Problémy s dodávkami komponent neutuchají, což vede k částečnému uzavírání některých provozů, a o to většímu vybírání dovolených.  Dochází k hromadění zásob nedodělaných produktů. Není náhodou, že pro letošek bude tvorba zásob dle naší prognózy hlavním  tahounem růstu HDP. V samotném srpnu došlo k meziměsíčnímu poklesu  produkce automobilů přes 60 %. I v meziročním srovnání to představuje hluboký zápor 57 %. Scénář slušně rostoucí poptávky a nestíhající strany nabídky tak pokračuje. V srpnu odhadujeme meziměsíční pokles průmyslové produkce o výrazných 3,2 %. V meziročním srovnání by to znamenalo růst ve výši 4,3 %, nicméně po očištění o kalendářní výhodu jednoho pracovního dne navíc již střízlivějších 1,9 %. Slabý průmysl je také konsistentní s očekáváním zhoršení obchodní bilance. Z vývoje průmyslové výroby v letních měsících není dobré činit velké závěry. Nicméně i pro další měsíce je na místě očekávat rozkolísaný vývoj průmyslové výroby a v průměru spíše stagnaci či menší růst. Náš celoroční odhad průmyslové výroby činí i nadále 10,8 %.

Maloobchodní tržby: Tržby maloobchodníků od dubna vykazují slušné meziměsíční nárůsty, ovšem s výjimkou prodeje aut. Jejich dostupnost je snížena.  A podobný příběh pravděpodobně uvidíme na údajích za srpen. Registrace prodejů automobilů v srpnu meziměsíčně klesly téměř o 10 % (SA). Naopak spotřebitelská důvěra po mírném červencovém zakolísání opět vzrostla. Zatímco v případě maloobchodních tržeb bez zahrnutí motoristického segmentu odhadujeme slušný růst o 1,5 %, u prodejů aut čekáme naopak výrazný pokles o 3,0 % m/m. V meziročním srovnání by to znamenalo expanzi 8,2 % bez a 6,0 % se zahrnutím prodeje aut. Po očištění o kalendářní vlivy by to znamenalo  7,4 % y/y bez a 4,3 % y/y s auty. Efekt postcovidové eurforie a nárůstu z velmi nízké srovnávací základny je nicméně asi za námi a prostor pro expanzi v dalších měsících se snížil. I pokles spotřebitelské důvěry v září, která souvisí se zrychlením inflace a zřejmě i obav z delta varianty, indikuje možnost slabších výsledků v nejbližších měsících.

Spotřebitelské ceny: Tempo růstu spotřebitelských cen v minulém měsíci opět nečekaně zrychlilo, když hlavním důvodem bylo zvyšování nákladů spojených s bydlením. Výrazné bylo zejména zdražení imputovaných nájmů odvozených od cen nemovitostí. V září očekáváme v průměru meziměsíční pokles spotřebitelských cen o 0,3 %, jehož důvodem jsou ale sezónní důvody, zejména zlevnění rekreací. Nicméně po očištění o sezónní vlivy pravděpodobně uvidíme další zdražení, a to jak v případě cen u čerpacích stanic, energií a potravin, tak v především v případě jádrové inflace, která výše zmíněné vlivy nezahrnuje. V případě meziměsíčních sezónně očištěných změn čekáme u jádrové inflace zdražení o 0,6 %, což je oproti srpnu zhruba poloviční tempo. I tak by to znamenalo zvýšení meziroční jádrové inflace na 5,1 % z předchozích 4,8 %. Pro celkovou inflaci by to znamenalo další zvýšení meziročního tempa na 4,4 % z předchozích 4,1 %. V průběhu čtvrtého čtvrtletí se do cen začne silněji promítat zdražování energií. Hlavní nejistota ale tkví v ostatních položkách spotřebitelského koše zejména v již zmíněné jádrové inflaci. Od té čekáme zpomalení meziměsíčních temp, ale i tak na konci roku čekáme meziroční míru inflace nad 5 % a teprve poté její postupné snižování. Řada firem navíc často vyčkává se změnami cen na začátek roku, takže inflace v lednu 2022 může výrazně překvapit.

Autor: Michal Brožka, Komerční banka

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Australský dolar se přepravuje ke korekci?
    Během čtvrtka dolar Austrálie pokračuje v růstu a přidává přes 0,28%. Za jeden australský dolar nabízejí přibližně 0,9...
  • Australský dolar u veledůležitého supportu
    Australská centrální banka (RBA) snížila v noci z pondělí na úterý úrokové sazby o 25 bazických bodů na 2,75 proc...
  • Australský dolar výrazně klesá, USD s divergencí končí pokles.
    Australský dolar pokračuje v korekci letošního růstu a dosahuje úrovně 50% Fibo návratu na kursu 1,0233...
  • Australský dolar v zajetí dvou úrovní
    Guvernér australské centrální banky (RBA) Glenn Stevens předstoupil v noci před tamní parlament, aby zhodnotil nastavení monetární politiky...
  • Australský dolar v zajetí singapurského dolaru
    Australský pracovní trh má důvod k radosti, v březnu přibylo zaměstnaných o 26,1 tisíce a o téměř 10 000 tak trh překonal předpověď. Nárůst pracujících přinesl logicky změnu v míře nezaměstnanosti, jenž klesla na 5,7 procenta, nejníže od konce roku 2013.
  • Australský růst cen zůstává pozvolný
    Růst cen v Austrálii zůstává pozvolný i v září a RBA tak svou měnovou politiku bude pravděpodobně držet ve spíše uvolněném pásmu. CPI rostl meziročně z 1,6 % na 1,7 %, což bylo ve shodě s většinovým konsenzem. Jádrová inflace však zůstala beze změny na 1,6 %, což je pod inflačním cílem RBA, která jej má stanovený mezi 2 - 3 %.
  • Australský trh práce vykázal dobré výsledky, AUD ovšem zůstává pod tlakem
    Australský dolar od počátku roku výrazně oslabil. Na páru s americkým dolarem už ztrácel téměř 400 pips a dnešní minim...
  • Australský trh práce zvedá šance na snížení úrokových sazeb
    Australská centrální banka se nedávno dostala pod tlak na snížení sazeb poté, co sazby snížila centrální banka Nového Zélandu. Tento tlak se možná stupňuje, a to kvůli dnešním výsledkům z pracovního trhu, které nabídly smíšené výsledky. Připomeňme přitom, že RBA zmiňovala trh práce jako klíčový faktor pro další rozhodování o sazbách.
  • Auta a drahá ropa prohlubují deficit zahraničního obchodu
    Deficit obchodní bilance se v říjnu prohloubil ze zářijových 13,3 mld. CZK na 18,2 mld. CZK. Na výsledcích se negativně podepsal hlubší deficit s ropou a zemním plynem (o 19,8 mld. CZK), který byl způsoben jak růstem cen na světových trzích, tak i vyššími objemy dovozů. Dále klesl i přebytek obchodu s motorovými vozidly, a to o 13,8 mld. CZK.
  • Auta nadále brzdí průmysl i zahraniční obchod
    Ani v září se výsledek průmyslové produkce nevylepšil. Naopak dopadl ještě o desetinu hůře, než tomu bylo v září. Dolů ho opět táhl automobilový průmysl, potažmo nedostatek výrobních komponent. To se odrazilo i ve výsledku zahraničního obchodu, kde auta byla hlavní příčinou prohloubení schodku. Stavební produkce v září sice mírně vzrostla, jednalo se však vliv o statistické základny z loňského roku.
  • Auta v roce 2022 budou zcela jiná
    Evropská rada schválila nové technické požadavky, které budou muset automobily v EU splňovat od poloviny roku 2022. Naplní se bezpečnostními technologiemi. Budeme zase více sledovaní a méně svobodní.
  • Auta v únoru potopila průmysl i zahraniční obchod
    Na průmyslovou výrobu i zahraniční obchod v únoru dopadly problémy se subdodávkami, které brzdily automobilovou výrobu. Na zahraničním obchodě se navíc podepsaly vysoké ceny komodit. Průmysl pak negativně ovlivnilo teplé počasí a s tím spojená nižší výroba elektřiny, plynu a teplu. Svižným tempem růstu naopak překvapila stavební výroba. Zde se zřejmě odráží vyšší aktivita státu, významnou roli ale sehrála i nízká statistická základna z loňského roku. V každém případě stavební výroba přesáhla svou předpandemickou úroveň.
  • Auta výrazně zlevní, ojetiny méně. Prodejci sice tvrdí, že s cenou dolů nepůjdou, ale jenom mlží, aby nevyvolali masové odkládání nákupů
    Nová auta kvůli pandemii koronaviru zlevní. V krajním případě dokonce citelně. To znamená, že levnější vozy zlevní o vyšší desetitisíce korun. Modely, které stojí kolem milionu, mohou jít cenově dolů třeba až o 250 tisíc. Automobilky a prodejci aut teď samozřejmě budou říkat, že s cenou dolů nepůjdou a odkazovat se na oslabenou korunu a vyšší náklady automobilek související s přísnějšími environmentálními regulacemi. To je však jen snaha nevyvolat očekávání nižších cen, neboť nákup auta mohou zákazníci právě v takovém očekávání snadno odložit a tím již tak mizerný odbyt dále zhoršit.
  • Automatické obchodování u LYNX
    Někteří investoři tento koncept znají, a dokonce aktivně používají, pro některé je tento pojem španělskou vesnicí. API je zkratka pojmu „rozhraní pro programování aplikací“. Investor může prostřednictvím API naprogramovat specifické parametry, podle kterých pak systém automaticky odesílá příkazy na burzu.
  • Automatické samonabíjecí chytré hodinky Sequent – SuperCharger2 a těžba kryptoměn
    Na revolučních švýcarských hodinkách Sequent – SuperCharger² se podílejí i Češi. Nabíjejí se nošením a současně těží kryproměnu. Češi již delší dobu spolupracují na chytrých švýcarských hodinkách Sequent – SuperCharger², které mají během nošení vyrábět vlastní kryptoměnu. Projekt sehnal finance na platformě Kickstarter sdružující projekty financované pomocí crowdfundingu neboli získaných peněz od podporovatelů. Od více než 1 350 lidí se vybralo přes 388 000 dolarů, v přepočtu přes 9 milionů korun. Původní plán počítal s částkou necelých 50 000 dolarů.
  • Automatické uzatváranie pozícií po 1.8. (teda po nábehu nových pravidiel ESMA)
    Zmenám v súvislosti s novou reguláciou ESMA sme sa venovali v posledných týždňoch už viackrát. Naposledy sme si ukázali, prečo nemusia byť zmeny v oblasti finančných pák pre niektorých obchodníkov problémom. Článok nájdete TU. Dnes by sme na tento článok radi nadviazali a pozreli sa bližšie na ďalšiu zmenu, ktorú nová regulácia prinesie. Touto zmenou je zmena úrovne mechanizmu stop out (automatické uzatvorenie najstratovejšej pozície), ktorá sa posunie z 30% na 50% úrovne marže. Pre väčšinu obchodníkov sú však takéto abstraktné pojmy nezrozumiteľné a ťažko predstaviteľné, takže sa na to pozrieme podrobnejšie.
  • Automobilce PSA v pololetí klesl odbyt skoro o 46 procent
    Francouzské automobilce PSA v pololetí klesl odbyt o 45,7 procenta na 1,03 milionu vozů. Firma se podobně jako její konkurenti potýká s negativními dopady koronavirové krize. Společnost se teď chystá na sloučení s automobilkou Fiat Chrysler a dnes také uvedla, že v samotném červnu zvýšila odbyt proti květnu o 71 procent.
  • Automobilce Renault podle ministra hrozí zánik, musí se adaptovat
    Francouzský výrobce automobilů Renault by mohl zaniknout, pokud v brzké době nedostane pomoc, která mu umožní čelit dopadům koronaviru. Řekl to francouzský ministr financí Bruno Le Maire. Podle agentury Reuters také poznamenal, že automobilka se teď musí přizpůsobit novým podmínkám.
  • Automobilka BMW loni zvýšila odbyt na rekordních 2,52 milionu aut
    Německá společnost BMW loni za celou skupinu zvýšila odbyt o 1,2 procenta na 2,52 milionu aut. Je tak největším prodejcem luxusních automobilů na světě. Na druhém místě je domácí rival Daimler, který loni prodal 2,46 milionu aut. Obě firmy přitom posouvají prodej na rekordy už několik let, zájem o silná luxusní auta je zejména v Číně, z evropských zemí pak v Německu.
  • Automobilka Hyundai mění podmínky pro prodejce
    Známá automobilová společnost Hyundai v současné době změnila své podmínky pro prodejce. ÚOHS už ji ale nepodezírá z porušování pravidel. Úřad pro ochranu hospodářské soutěže – ÚOHS v minulosti projevil obavu, že automobilka Hyundai porušuje pravidla. ÚOHS ale nyní přestal podezřívat české zastoupení této korejské automobilky Hyundai z porušení pravidel hospodářské soutěže. Firma ale v současné době změnila své prodejní podmínky pro prodejce.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Trading Room webináře Purple