Pátek 29. březen 2024 03:09
reklama
Swissquote Bank
reklama
CapXmaster srovnani
reklama
Purple MT4 platforma nova
reklama
InstaForex Ebook

Fidelity International: Změny na čínském akciovém trhu, akcionáři více ovlivňují řízení firem

08.12.2020 15:57  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Závěry studie China Stewardship Report od společnosti Fidelity International, založené na průzkumu, který přímo pro společnost Fidelity International zpracovala společnost ZD Proxy*, odhalily zvýšený zájem investorů o dozor nad společnostmi – jak v oblasti hlasovacích práv, tak co se týče angažovanosti. To pomáhá budovat pevné základy pro udržitelné investice a zlepšuje korporátní chování.

Postupné otevírání zahraničního trhu v Číně zvyšuje význam dobrého řízení a správy. S tím, jak investoři z celého světa alokují své prostředky do čínských akcií typu A, je čím dál tím důležitější porozumět hlasování a propojenosti ve společnostech na čínských kontinentálních trzích.

Průzkum odhalil, že účast na hlasování ve společnostech na čínském kontinentálním trhu pomalu, avšak stabilně roste. Po vyloučení většinových podílů se průměrná hlasovací účast v loňském roce zvýšila na 26,2 procent u menšinových podílů, což znamená nepatrný nárůst oproti 25,5 procentům v roce 2017. Změna byla zřetelnější u společností bez většinových akcionářů, kde průměrná míra účasti na hlasování poskočila na 36,5 procenta z 33,1 procenta ve stejném období.

Další významnou změnou je zvyšující se podíl akcionářů, kteří hlasují proti rozhodnutím, která se jim nelíbí, namísto tichého smíření se s nimi. Počet rozhodnutí, která obdržela více jak 10 procent hlasů „proti“, se v loňském roce zvýšil na 385, což je nárůst přibližně o 20 procent oproti roku 2017. Mezi rozhodnutími, která zaznamenala největší odpor, byly volby do představenstev, garance u půjček a transakce mezi spřízněnými stranami.


Zdroj: Fidelity International, ZD Proxy, Listopad 2020. Poznámka: Procento rozhodnutí, kde nesouhlasilo alespoň 10 procent akcionářů bez kontrolního práva. Zahrnuje pouze usnesení, kde společnosti zveřejnily hlasování podle typu akcionářů.

Flora Wang, ředitelka pro udržitelné investování ve společnosti Fidelity International, dodává: „Čínské trhy se za poslední desetiletí významně změnily. Je to dáno rostoucím institucionálním vlivem na kontinentálním trhu a stoupajícím počtem zahraničních investorů. Rostoucí trend účasti akcionářů na hlasování naznačuje, že stále více akcionářů a správců aktiv, kteří působí v Číně, začíná brát odpovědnost za vlastnictví vážně. Využívají svých hlasovacích práv namísto dosavadního „tichého přikyvování“ a vzdávání se jich.“

Společnosti reagují flexibilněji

Společnosti jsou vnímavější nejen k hlasování, ale také k otázkám společenské odpovědnosti, resp. Environment, Social and Governance (ESG). Průzkum Fidelity International uvádí, že firmy v tomto směru již zveřejňují víc informací. Ačkoli zpřístupnění informací o řízení se zásadami ESG v Číně ještě není povinné, čím dál víc společností kótovaných na burze tak dobrovolně činí. V loňském roce zveřejnilo informace o naplňování politiky ESG ve „zprávách o společenské odpovědnosti“ celkem 945 společností z pevninské Číny, což představuje více než čtvrtinu akciových společností typu A. V roce 2017 to bylo pouze 801 firem.

Flora Wang k tomu doplňuje: „Společnosti a jejich vedení reagují na zvýšený zájem investorů a usnadňují jim možnost podílet se na hlasování a iniciovat angažovanost v oblasti ESG. I když se tato vylepšení mohou zdát malá, pro menšinové akcionáře to znamená vítaný a hmatatelný krok k zefektivnění procedurálních náležitostí pro investování v Číně.“

Prostor pro zlepšení, zejména u „áčkových“ akcií

Z čínských společností, které participovaly na průzkumu, je více než 100 společností s akciemi typu A a kótovaných v rámci kontinentální Číny (Šanghaji a Šenčenu), a také označovaných jako H v Hongkongu. Při pohledu na hlasovací praktiky u společností typu A+H se ukazuje prostor pro zlepšení pro čínské kontinentální investory. Zejména proto, že hongkongský trh je méně orientovaný na maloobchod a majitelé H podílů se při hlasování zdají být aktivnějšími.


Při vyloučením většinových podílů vykazují akcionáři s podíly H výrazně vyšší míru účasti na valných hromadách. Míra účasti držitelů akcií typu H na hlasování u stejných společností činila loni 42 procent ve srovnání s pouhými 18 procenty u držitelů akcií typu A.

Zdroj: Fidelity International, ZD Proxy, Listopad 2020

Flora Wang doplňuje: „Investoři, společnosti i regulační orgány v Číně sehrály svou roli při vytváření solidního základu pro udržitelné investování a angažovanost. Stále zde však existuje prostor pro akcionáře zvenku, aby zvýšili svou účast, protože jsou správci firem na čínském kontinentálním trhu. Zahrnuje to jak větší účast v hlasovacím procesu, tak také zesílení hlasů v zásadních záležitostech. A znamená to aktivnější, přímější a efektivnější zapojování.“

*Zpráva Fidelity China Stewardship Report je založena na studii provedené pro Fidelity International společností ZD Proxy Shareholder Services. Zahrnuje 6 922 schůzí akcionářů a 43 280 rozhodnutí přijatých v letech 2017–2019, a to 676 společnostmi, které jsou nebo byly složkami indexu MSCI China A Onshore (včetně 79 akciových společností s akciemi H v Hongkongu).

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Fidelity International: Vliv prezidenta Bidena na technologické trhy
    Joe Biden zvítězil v prezidentských volbách v USA, ale výsledek senátorských voleb bude znám až v lednu. Navzdory některým přetrvávajícím soudním sporům a nárokům zpochybňujícím integritu voleb jsou analytici Fidelity International schopni už nyní lépe posoudit, co bude obnášet prezidentství Joe Bidena. Analytici Fidelity International diskutují o důsledcích vítězství Demokratů pro sektory technologií, médií a telekomunikací a shodují se, že konečné složení Kongresu by mohlo ještě některé dopady ovlivnit.
  • Fidelity International: Volby v čase koronaviru a za recese
    Jak upozorňují odborníci z FI, investoři, kteří, přemýšlí o investování na amerických trzích, se perou se dvěma diametrálně protilehlými silami: recesí vyvolanou propuknutím Covid-19 a prezidentským volebním cyklem.
  • Fidelity International: Výhled na rok 2024 v Asii – Na vlně růstového momenta
    Zpomalení čínské ekonomiky i silný americký dolar podkopával v uplynulém roce značné růstové tempo mnoha asijských ekonomik. V roce 2024 by však měl růst znovu převládnout.
  • Fidelity International: Výhled pro americký dolar
    Domníváme se, že americký dolar nyní plně zohledňuje lepší hospodářské výsledky Ameriky a potenciál jestřábího postoje Federálního rezervního systému, což ale vytváří obousměrná rizika pro dolar. Dolar přesto zůstává jedním z nejlepších zajištění portfolia v době, kdy i státní dluhopisy poskytují omezenou ochranu, a nabízí pozitivní výnos. Existuje tedy několik důvodů, proč by investoři mohli držet dolary ve svém portfoliu.
  • Fidelity International: Výhled pro dluhopisy v roce 2022
    Centrální banky budou v roce 2022 na dvou frontách čelit hospodářské válce. Inflace je zpět, zatímco růst v post-covidovém oživení zpomaluje. Zatímco investoři mohou očekávat, že dojde k určitému zpřísnění, centrální banky nemohou kvůli vysokému celkovému zadlužení dopustit, aby reálné úrokové sazby šly příliš vysoko, a v případě potřeby zasáhnou. To by mělo zmírnit riziko poklesu cen dluhopisů způsobené rostoucími výnosy, což znamená, že dluhopisoví investoři by neměli zaujímat vůči duraci až tak medvědí postoj.
  • Fidelity International: Výhled pro trh ETF na rok 2024
    Trh ETF rostl v posledních letech vskutku impozantně. Příkladem může být počet registrací ETF fondů v Evropě, který se v posledních pěti letech téměř zdvojnásobil na 1,6 bilionu USD. Vzhledem k tomu, že nejvýznamnější kladné stránky ETF – nákladová efektivita, vysoká likvidita a transparentnost – nacházejí u investorů stále velký ohlas, předpovědi pro toto odvětví naznačují, že do roku 2033 by objem prostředků vložených do ETF mohl celosvětově dosáhnout 30 bilionů USD.
  • Fidelity International: Výhled 2024
    Nikdy jsem nespravoval peníze tak, že bych přesně věděl, co se stane za 12 měsíců. Můžu mít osobní názor, ale dobré investování vyžaduje disciplínu, otevřenou mysl a připravenost reagovat na měnící se skutečnosti.
  • Fidelity International: Z centrálních bank se stávají nepřátelé – co dál?
    Na začátku roku 2022 jsme jako základní scénář předpokládali stagflaci, která potrvá přibližně 6 měsíců, než přenechá otěže buď mírnějšímu reflačnímu scénáři, nebo vážnějšímu poklesu. Po invazi na Ukrajinu jsme tuto krátkodobou pravděpodobnost stagflace zvýšili na 80 %, neboť jsme si uvědomili hluboce inflační povahu tohoto šoku, zejména pro Evropu.
  • Fidelity International získala podnikatelské oprávnění pro podílové fondy v Číně
    Společnost Fidelity International oznamuje, že společnosti (WFOE) FIL Fund Management (China) Company Limited, která je její stoprocentní dceřinou společností, bylo Čínskou komisí pro cenné papíry (CSRC) uděleno povolení k provozování obchodů s cennými papíry a futures v Číně. Společnost Fidelity International se tak stala jedním z prvních globálních správců aktiv, kterým se podařilo založit stoprocentně zahraničně vlastněnou dceřinou společnost s povolením nabízet a prodávat podílové fondy na pevninské Číně.
  • Fidelity International: Zlatá střední cesta u protiinflačních dluhopisů
    Téma reflace je díky inflačním očekáváním v roce 2021 aktuální. Výnosy státních dluhopisů i komodit rostou. Pro investory do nástrojů s pevným výnosem je toto prostředí záludné. Podle názoru odborníků Fidelity International ale ne pro dluhopisy vázané na inflaci (protiinflační) se splatností od 1 roku do 10 let, která není ani příliš dlouhá, ani příliš krátká, ale je právě tak akorát.
  • Fidelity International: Znovu otevřeno, ale co teď?
    Nejnovější měsíční průzkum analytiků společnosti Fidelity International ukazuje pokračující zhoršení manažerského sentimentu, vedené výrazným poklesem u čínských a evropských společností. Zdá se, že čínské znovuotevření trhu uvadá, a i nad evropským makroekonomickým výhledem se stahují mračna.
  • Fidelity International: Zpátky do reality – pravidelný příjem v roce 2024
    Investování za účelem dosažení pravidelného příjmu se oproti předpandemické době nízkých úrokových sazeb a kvantitativního uvolňování radikálně změnilo. Poprvé po mnoha letech může být úrok na peněžním vkladu lákavou alternativou. „Uložení“ peněz v ultradefenzivní hotovosti však obnáší vlastní rizika a nenabízí žádnou příležitost ke kapitálovému zhodnocení. Rok 2024 proto bude ve znamení hledání alternativ k hotovosti.
  • Fidelity International: Zůstane tu inflace?
    Podle nejnovějšího průzkumu mezi analytiky společnosti Fidelity International čelí firmy inflačním tlakům různého charakteru. Navzdory tomu, že majorita analytiků se domnívá, že většina inflačních tlaků je spíše dočasná, strukturální síly by mohly i nadále tlačit na růst cen, i když přechodná omezení poleví.
  • Fidelity Investments představuje v USA novinku, BTC součástí penzijního plánu
    Správcovský gigant poskytovatele penzijního plánu, Fidelity Investments plánuje držitelům účtů penzijního spoření umožnit označením číslem 401(k) přímo investovat do Bitcoinu (BTC).
  • Fidelity Leading Indicator ukazuje na pokles
    Po letním zpomalení předpovídá ukazatel Fidelity Leading Indicator náročnější zimu. Po roce bouřlivého oživení by to nyní mohlo směřovat ke stagflační zimě, jak vyplývá z předstihového indikátoru cyklu společnosti Fidelity (FLI). FLI je vlastní ukazatel určený ke krátkodobé předpovědi směru a dynamiky globálního růstu a je jedním z nástrojů, kterými se Fidelity International zabývá při hodnocení rizik. FLI se posunul do levého dolního kvadrantu – což je známka toho, že se růst dostal do záporných hodnot a může se ještě zhoršit.
  • Fidelity představuje vlastní ratingy udržitelnosti
    Ratingy udržitelnosti, které zahrnují údaje od 3000 emitentů akcií a dluhopisů, využijí rozsáhlý výzkum Fidelity a práci manažerských týmů, aby poskytly přehled a výhledy v jednom ze sektorů, na který se Fidelity International zaměřuje – v problematice ESG (Environmental, Social and Governance), tedy v oblasti odpovědného investování. Ratingový rámec rozděluje tento investiční prostor do 99 subsektorů, z nichž každý má specifická kritéria podle daného průmyslu. Každý emitent je posuzován ve vztahu k podobným firmám použitím škály ratingu A až E.
  • Filecoin se snaží odrazit po medvědí změně dynamiky ⚡
    Cena Filecoinu v posledních dnech klesala, protože investoři zpochybňovali užitečnost kryptoměny a riziková aktiva se dostala pod tlak jestřábích centrálních bank. Z historických maxim se cena propadla již o více než 98 %. Filecoin v minulosti získal díky rostoucímu přesvědčení, že technologie blockchain změní způsob ukládání dat:
  • Fillamentum chce 30 milionů korun za 1/5 akcií
    Výrobce strun do 3D tiskáren Fillamentum chce 30 milionů korun za 1/5 akcií. Dříve byl 3D tisk spíše pro nadšence, ale hobby tiskárny začínají využívat i velké firmy.
  • Film, který změnil obchodování s futures jednou provždy
    Filmů s tematikou finančních trhů bylo natočeno hodně. Pouze jeden měl však takový dopad, že vlivem něj došlo o mnoho let později k legislativní změně na komoditním futures trhu. O který film se jedná a na co si kvůli němu musí obchodníci dávat pozor, se dozvíte v tomto článku.
  • Finálna vlna AUDUSD
    AUDUSD dnes mierne posilnil v reakcii na víkendové čínske dáta, ktoré ukázali na mierne väčší ako očakávaný nárast exportu. Takže aussie sa drží svojich ziskov z piatka, keď USD oslabil po číslach z trhu práce...
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
CapXmaster