Úterý 22. říjen 2019 06:30
reklama
Admiral Markets SE
reklama
RoboMarkets SQ
reklama
UFX

UBER vs LYFT

03.05.2019 11:57  Autor: Globtrex  Sekce: Online FX zpravodajství  Tisk

Druhá polovina roku 2018 byla ve znamení spekulací o vstupu technologických gigantů, zejména pak ze sféry sdílené ekonomiky. Předpokládalo se, že vstoupí Lyft (LYFT), Uber (UBER), AirBnb, Palantier, Piterest (PINS).

LYFT

První z nejočekávanějších IPOs, společnost LYFT, přímý menší konkurent Uber, se začal veřejně obchodovat na konci března a road show akcií i novinové headlines slibovaly silný tah na branku, nicméně (alespoň v tomto případě) tomu bylo jinak…

Management Lyft a stejně tak manažeři emise zcela nedocenili situaci a když CEO Lyftu pár dnů před prvním obchodním dnem na sekundárním trhu prohlásil, že firma patrně nikdy nebude profitabilní. Naproti tomu manažeři emise hlásili, že objednávky klientů překonaly 22 násobek akcií uvolněných do trhu, struktura práv spojených s akcemi a ceny VC, za které do Lyft v několika kolech vstupovali, dávali jasně najevo, že zde nastane problém. Obrázek nakonec doplnily prohlášení jednotlivých akcionářů, kteří se první den obchodování zbavili svých akcií – často s výrazným defaultem.

Lyftu tak nepomohla zvučná jména participantů, jako Alphabet, GM a další. Akcie téměř okamžitě po otevření začaly prudce klesat a statistika zapůjčených akcií, kterou lze brát za indikátor short pozicí na titulu, je krutá: LYFT se zapůjčoval od druhého dne obchodování s výnosem 100% p. a., a stal se tedy nejdražším cenným papírem (jasná souvztažnost s převisem poptávky po zapůjčení nad nabídkou), který se aktuálně obchoduje a realita je výmluvně demonstrována tržní cenou akcie.Clipboard01

UBER

Větší, diversifikovanější, co se struktury core business týká, Uber a zejména management emise aktuálně stojí před nelehkým úkolem – poučit se z chyb předchozího IPO a zvolit takovou strategii, která akciím umožní zvyšovat tržní kapitalizaci firmy a tím i přitažlivost pro investory.

Datum vstupu Uber do sekundárního trhu taktéž jasně definuje limitu pro Lyft; přesun aktiv z neprosperujícího menšího konkurenta do většího, aktuálně nadějnějšího Uberu je nasnadě.

Pokud se podíváme na tvrdá data, která obě společnosti ve svých prospektech zveřejnily, je zřejmé, že LYFT (na percentuelní bázi) generuje s větší dynamikou revenue, nicméně prohlubuje i svoji ztrátu. Uber v absolutních číslech daleko převyšuje Lyft, protože, jak je uvedeno výše, má více diversifikované podnikání; nesoustředí se pouze na přepravu osob, resp. sdílenou jízdu, ale současně se pohybuje v rychloobrátkovém zboží a potravinářském průmyslu, má rozvinutou sít půjčoven elektrokol a koloběžek a celkem úspěšně pohlcuje své konkurenty. Navíc, na rozdíl od Lyft, působí v téměř 70 zemích (Lyft pouze USA a Kanada). Ztráta předchozích období vyznívá ve prospěch Uber, ale zde je započítán prodej aktiv firmy, tedy jednorázová událost, která se již nebude opakovat a je zřejmé, že se Uber vrátí v 2019 do ztráty, stejně jako Lyft, jde jen o to, jaká bude.

Co tedy může vést investory ke vstupu, po takovém debaklu Lyft, do konkurenčního Uber?

Uber od svého založení v roce 2009 prošel dramatickým vývojem:

  • žaloby ze sexuálního obtěžování pasažérů a zaměstnanců,
  • kruciální problémy v mnoha evropských městech, kde byl Uber vytlačen, protože nesplňoval požadované formální náležitostí.
  • Profesní skupiny (zejména taxislužby) se bouřily proti nerovným podmínkám,
  • smrtelná nehodu při testu AV,
  • vynucený odchod spoluzakladatele Uber Kalanicka
  • a mnoha dalších úskalích

I přesto je Uber stále zde a rozšiřuje svůj byznys nejen geograficky ale i v rámci diverzifikace budoucích výnosů.

Mezi hlavní,  i když často přehlížené činnosti (podobně jako u Lyft), patří rozvoj autonomních vozidel (AV), kde Uber spolupracuje s Volvem a implementace AV do přepravní infrastruktury, obdobně, jako Amazon, kde se nachází obrovský potenciál pro budoucí zisky. Vedle toho rozšíření segmentu přepravy o pronájem elektrokol a koloběžek – nejen že zviditelňuje značku, ale jedná se o zachycení trendu ve velkých městech a městských aglomeracích. V neposlední řadě jsou pak aktivity doplněny o rozvoz jídla a další služby, které umožňují firmě rozdělit riziko do více oblastí (takovýto rozsah Lyft chybí).

Finance

Clipboard01

Revenue Uberu na meziroční bázi vzrostlo o 43% na 11,3 miliard amerických dolarů (2018), Gross Booking, před platbou řidičům, dosáhl v roce 2018 50 miliard amerických dolarů a vzrostl na meziroční úrovni o 45%.

Ztráta Uberu, což je velmi důležité, klesá (nejen díky prodeji části aktiv).  Ztráta Uber za rok 2018 byla na úrovni 1,8 miliardy amerických dolarů, což je více než 18% pokles proti 2,2 miliardám v roce 2017. Pro srovnání Lyft generoval čistou ztrátu za 2018 ve výši 911 milionů dolarů na revenue ve výši 2,1 miliardy dolarů (zvýšení ztráty o 33% a růst revenue +203%).

Na druhé straně výkon služeb kontinuálně klesá; 4Q 2018 +25% (y/y), ale 3Q 2018 +38% (y/y), nicméně klesající výkon služeb není dramatický, zejména když v 4Q 2018 byl gross boxing dosáhl +37%…

Stěžejní je pro Uber diverzifikace; Podíl dovážky potravin, resp. jídla dosáhl 13% prodejů. Uber je tak největším dopravcem v tomto segmentu mimo Čínu. Pokud podíl na trhu dále poroste, Uber zajistí větší část svého byznysu ve sdílené přepravě.

Vedle dovozu jídla, kde se očekává nárůst v USA na 23,5 miliardy dolarů (za celý segment do 2023) je Uber aktivní i jako přepravní broker, když páruje lodní a kamionovou dopravu prostřednictvím své platformy. V neposlední řadě je zde sdílení jízdních kol a koloběžek, což dále rozšiřuje možnosti firmy zvýšit revenue a překlopit byznys do čistého zisku.

Clipboard02

Autonomní řízení je jakousi Pandořinou skříňkou Uberu. Jeho technička nesledovala provoz a způsobila v self driving SUV smrtelnou nehodou. Uber aktuálně pracuje na zvýšení zabezpečení a zvýšení rozpoznávacích schopností AV. Spolu s Intel, Google, Apple a dalšími světovými giganty se snaží již dnes participovat na příštích výnosech, když podle některých odhadů má být do roku 2030 prodáno více než 33 milionů AVs. Intel odhaduje, že obrat AVs bude do roku 2050 více než 7 trilionů dolarů.

Pozice Uber

Uber je bez diskuse leaderem sdílené přepravy. Ovládá více než 60% trhu, nejbližším konkurentem je Lyft s cca 40%. Je nepravděpodobné, že by Lyft, nebo kdokoliv jiný v blízké budoucnosti Uber překonal. Uber obslouží cca 75 milionů cestujících měsíčně, což generuje cca 50 miliard dolarů (gross bookings), vedle toho Lyft se podílí cca 30 miliony jízd s 8,1 miliardami.

Pokus o vstup na čínský trh nakonec selhal a Uber se rozhodl jít cestou akvizice lokální konkurence, která je ve značné konkurenční výhodě oproti nadnárodním korporacím snažícím se proniknout na místní trhy. Uber tak koupil Careem Networks FZ, má podíl v čínském DIDI, etc.

Regulace

Uber spolu s konkurenty čelí a bude patrně v budoucnosti čelit zostřující se regulaci – a to i přes parciální úspěchy ve vyjednávání s jednotlivými vládami nebo městy. Spolu s regulací AVs, která bude reagovat na nutné počáteční incidenty, bude Uber (a další) pod neustálým tlakem. Nezanedbatelným faktorem je pak otázka zdanění, ocenění práce, tj. minimální mzda, etc.

Závěrem

Uber těží z vůdčího postavení, ale je zde patrná snaha o diverzifikaci core byznysu, což dává firmě solidní šanci na vstřebání případných nárazových šoků a případně akcii může ochránit před hlubokým propadem, pokud se core byznys bude ubírat negativním směrem. Pokud cena akcie a mediální prezentace bude opatrnější než u konkurenta Lyft, je pravděpodobné, že Uber neprojde stejnou cestou.

Zaujalo vás obchodování na forexu? Nezapomeňte na kvalitní vzdělávání a stáhněte si zdarma nový ebook o forexu zde: http://land.globtrex.com/free_ebook_cz

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Týždenný výhľad: zápisnica FOMC
    Finančný trh bol aj tento týždeň v znamení špekulácii o tom, čo prinesie nový US prezident Donald Trump. US dolár sa dostal na najvyššie úrovne od roku 2003 (dolárový index) a EM meny ako aj EM akciové trhy sa prepadajú, kvôli obavám z protekcionizmu a konca globalizácie.
  • Uber dospívá a míří k IPO
    Druhý nejhodnotnější světový start-up Uber s hodnotou kolem $41,2 miliardy se opět přiblížil k první veřejné nabídce a...
  • Uber chce na burze získat deset miliard dolarů
    Provozovatel alternativní taxislužby Uber Technologies chce na burze během své primární veřejné nabídky (IPO) prodat akcie za deset miliard dolarů (227 miliard Kč). V technologickém sektoru by tak šlo o jednu z největších IPO všech dob. Registraci u Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) ve Spojených státech hodlá firma podle zdrojů agentury Reuters oznámit už ve čtvrtek, obchodování na newyorské burze by pak mělo být zahájeno začátkem května.
  • Uber informoval burzovní komisi o plánovaném vstupu na burzu
    Americký provozovatel alternativní taxislužby Uber Technologies včera oficiálně informoval Komisi pro cenné papíry a burzy (SEC) o plánované primární veřejné nabídce svých akcií. Ve své zprávě pro komisi poskytl rovněž informace o svém hospodaření.
  • Uber nabídne své akcie za 45 dolarů
    Americká společnost Uber Technologies oznámila, že své akcie nabídne za 45 dolarů (1032 korun). Cena, která je v dolní části předpokládaného pásma 44 až 50 dolarů, podle agentury DPA značí, že zájem o akcie je spíše zdrženlivý. S akciemi Uberu se bude na newyorské burze NYSE poprvé obchodovat dnes, bude to jedna z největších primárních veřejných nabídek (IPO) v historii.
  • Uber oznámil podrobnosti IPO, ve čtvrtletí byl opět ve ztrátě
    Americká společnost Uber Technologies nabídne své akcie za cenu 44 až 50 dolarů. Firma to uvedla v povinném oznámení před vstupem na burzu, a potvrdila tak informace médií. Tržní hodnota Uberu, který provozuje alternativní taxislužbu, se tak může pohybovat až kolem 90 miliard dolarů (2,1 bilionu Kč). Půjde tak o jednu z největších nabídek akcií v historii. Ve zprávě také stojí, že Uber v prvním čtvrtletí opět vykázal ztrátu, tentokrát zhruba jednu miliardu dolarů.
  • Uber před vstupem na burzu uvedl, že možná nikdy nebude v zisku
    Provozovatel alternativní taxislužby Uber Technologies před vstupem na burzu uvedl, že možná nikdy nebude v zisku. Společnost, která v uplynulém desetiletí zrevolucionalizovala osobní dopravu, zaznamenala zpomalení dříve prudkého růstu. Vyplývá to ze zprávy o hospodaření, kterou americká společnost ve čtvrtek předložila Komisi pro cenné papíry a burzy (SEC).
  • Uber přichází na trh. A sebevědomím nešetří
    Uber i přes zpomalující růst a řadu rizikových faktorů sahá po vysokém hodnocení. Dokáží dlouhodobé síťové efekty zvítězit nebo se firma založená na sdílených jízdách marně snaží dosáhnout na příliš vysokou cenu? Počáteční veřejná nabídka americké společnosti Uber Technologies by měla představovat čtvrtou největší primární veřejnou nabídku (IPO) od roku 2011.
  • Uber se dohodl na podmínkách podnikání v České republice
    Řidiči budou muset mít licenci a evidovat tržby. Premiér v demisi Andrej Babiš za ANO se dohodl s alternativní taxislužbou Uber o podnikání v Česku.
  • Uber ve 2. čtvrtletí prodělal 120 miliard korun
    Společnost Uber Technologies zaznamenala ve druhém čtvrtletí ztrátu téměř 120 miliard korun. Akcie po této zprávě oslabily o 6 %.
  • Účastníci Blockchain & Bitcoin Conference Prague projednali otázky budoucnosti bitcoinu a kryptoměn
    19. května v Praze proběhla největší konference věnovaná digitálním měnám a technologii blockchainu, Blockchain & Bitcoin Conference Prague. 15 řečníků z 8 zemí promluvilo o vývoji kryptoměn, projektech na základě blockchainu ve Fintech a Govtech a legislativních otázkách. Celkem se konference zúčastnilo kolem 300 návštěvníků.
  • Účet za prípadný FrExit by sa mohol vyšplhať na stovky miliárd eur
    Francúzske voľby môžu v konečnom dôsledku priniesť aj vystúpenie Francúzska z eurozóny. Takýto scenár je zatiaľ vzdialený, pretože okrem víťazstva Le Penonovej to muselo prejsť buď ústavnou väčšinou, čo je prakticky nemožné, alebo referendom, ktoré nemusí skončiť rovnako ako prezidentské voľby. Každopádne, takáto možnosť tu existuje, a s ňou budú prichádzať aj otázky, že aký by to malo dopad. Podobne ako v minulosti pri Grécku a Taliansku som sa teda pozrel na to, koľko a komu francúzske subjekty v zahraničí držia.
  • ÚDAJE O MALOOBCHODNÍM PRODEJI V USA PODPOŘILY GLOBÁLNÍ TRH
    Dolar se zhluboka nadechl, když dnes ráno téměř překonal 5-týdenní maximum oproti ostatním hlavním měnám. Tato síla by...
  • Údaje o počtu pracovních míst mimo zemědělství tlačí akcie směrem nahoru v kontextu očekávání kvantitativního uvolňování
    Včera jsme jasně prolomili hranici 1150 a zavřeli vysoko nad ní. Poslední cenová akce naznačuje,...
  • ÚDAJE O ZAMĚSTNANOSTI V USA BYLY SLABŠÍ NEŽ SE OČEKÁVALO
    Nejdůležitější zpráva z USA o pracovních místech byla zveřejněna v pátek. Za měsíc červenec bylo vytvořeno 162...
  • ÚDAJE Z TRHU PRÁCE V USA UPOKOJILY AKCIE
    Spolu se zveřejněním zprávy americké zaměstnanosti za měsíc květen se globální akcie posunuly vzhůru a americký dolar ...
  • Události aktuálního týdne: James Hughes, Chief Market Analyst v Alpari
    Tento týden byl historickým týdnem, v němž se znovuzvolení Baracka Obamy do Bílého domu shodou okolností časově krylo se zahájením obměny...
  • Události dnešního dne
    Velká Británie   Inflace ve Velké Británii zůstala překvapivě na nejvyšších hodnotách od května...
  • Události, které v průběhu týdne zamávaly cenou eura
    Jednou dolu a jednou zase nahoru. K jízdě na housenkové dráze by se dal přirovnat cenový vývoj měnov...
  • Událostí loňského roku na domácím devizovém trhu byla listopadová intervence centrální banky
    Vývoj kurzu české měny proti euru byl po většinu roku 2013 relativně klidný. Po první polovinu loňského roku se koruna pohybovala v lehce oslabujícím trendu – z hodnot těsně nad 25,00 CZK/EUR na počátku roku se kurz postupně dostal k úrovni 26,00 CZK/EUR, kterou několikrát otestoval. Za tímto oslabováním koruny stál trend snižující se inflace, který vedl centrální banku k verbálním intervencím proti české měně. Již od srpna se pak na bankovní radě hlasovalo o použití přímých intervencí na trhu jako měnověpolitického nástroje.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu, až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní Price Action VIP indikátor, doposud úspěšně používaný pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečný Price Action VIP indikátor, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
3cAnalysis