Konec poklesů nebo korekce na cestě níž? S&P 500 zažil největší obrat za posledních 9 let

Akciové trhy za sebou mají divoký týden. Vánoční svátky, které jsou obyčejně charakteristické klidem a pokojem, se na amerických burzách nesly v duchu velmi tubulentních pohybů. Volatilní výprodeje, které trvaly prakticky celý prosinec, po Štědrém dnu narazily na své dno a trh prudce zreverzoval.

Dne 24.12. se obchodovalo jen několik hodin, přesto trh prudce klesal a akcie prošly největším předvánočním výprodejem v historii. Následující den se neobchodovalo, ale hned další seanci přišel prudký obrat vzhůru, kdy akcie posílily nejvíce od března 2009.

Během čtvrtečního obchodování pak S&P umazal téměř 3 % ze ztrát, které nabral. V růstu pokračoval i další den a už v pátečním premarketu se obchodoval nad cenou 2500. Oživení zažily i další dva akciové indexy.  Jak Nasdaq 100 tak Dow Jones si v posledním týdnu připsaly zisky a začíná se hovořit o tom, že pokles, který trval téměř čtvrt roku a poslal akcie do medvědího trhu, je u konečně konce.

Na druhou stranu je potřeba si uvědomit, že volatilní obrat přišel ve sváteční dny, tedy v době, kdy na trhu panuje nižší likvidita a větší náchylnost k nezdravým pohybům. Pohled na denní volume na futures kontraktech neukazuje žádnou zvýšenou aktvitu, objemy jsou spíše průměrné.

Řada analytiků a traderů tak zůstává stále skeptická a akciovým trhům se raději vyhýbá.

Nevyřešené obchodní problémy mezi USA a Čínou, obavy ohledně politických zmatků Washingtonu a Fedem nastavené vysoké úrokové sazby zapříčily, že je prosinec 2018 zatím tím nejhorším od roku 1931.

Celý rok 2018 je pro akciové trhy ztrátový, jak Dow tak S&P poklesly od ledna o 6%. Nezbývá než doufat, že s přelomem roku bude nálada optimističtější.

Makroekonomický kalendář pro následující týden

 

• Pondělí
• Úterý
• Středa
• Čtvrtek
• Pátek

Pondělí

31.12.2018

Čas	Země	Událost	Důležitost
02:00		PMI výrobního sektoru	Střední
16:30		Dallaský Fed Index	Střední

Úterý

1.1.2019

Čas	Země	Událost	Důležitost
Celý den		Nový rok - Burzy jsou zavřené

Středa

2.1.2019

Čas	Země	Událost	Důležitost
09:55		PMI výrobního sektoru za prosinec	Střední
10:00		PMI výrobního sektoru za prosinec	Střední
10:30		PMI výrobního sektoru za prosinec	Střední
15:30		PMI výrobního sektoru za prosinec	Střední
15:45		PMI výrobního sektoru za prosinec	Střední

Čtvrtek

3.1.2018

Čas	Země	Událost	Důležitost
09:15		Maloobchodní prodeje za listopad	Střední
14:15		Změna nezaměstnanosti (ADP) za listopad	Střední
14:30		Nové a pokračující žádosti o podporu za týden	Střední
16:00		PMI výrobního sektoru (ISM) za prosinec	Vysoká
16:00		Zaplacené ceny zboží (ISM) za prosinec	Vysoká

Pátek

4.1.2019

Čas	Země	Událost	Důležitost
09:15		PMI služeb za prosinec	Střední
09:55		Změna a míra nezaměstnanosti za prosinec	Střední
10:00		PMI služeb za prosinec	Střední
10:00		Kompozitní PMI za prosinec	Střední
11:00		Index spotřebitelských cen za prosinec	Vysoká
14:30		Nová pracovní místa mimo zemědělství za prosinec	Vysoká
14:30		Průměrná hodinová mzda za prosinec	Vysoká
14:30		Míra nezaměstnanosti za prosinec	Vysoká
16:15		Projev předsedy Fedu	Vysoká

Očekávané Earnings

Země	Datum	Čas	Společnost	Ticker	Kvartál	Upravené/Reportované	Konsensus EPS	Skutečný zisk na akcii
Španělsko	12-12-2018		Industria de Diseno Textil SA	ITX SM	Q3 18	Reportované	0,342
USA	13-12-2018	22:15	Costco Wholesale Corp	COST US	Q3 18	Upravené	1,613
USA	13-12-2018		Adobe Inc	ADBE US	Q4 18	Upravené	1,887
USA	18-12-2018		Micron Technology Inc	MU US	Q3 18	Upravené	2,942
USA	19-12-2018	Před otevřením	Paychex Inc	PAYX US	Q3 18	Upravené	0,634
USA	20-12-2018		Cintas Corp	CTAS US	Q3 18	Upravené	1,711
USA	20-12-2018		NIKE Inc	NKE US	Q3 18	Upravené	0,455

Ex-dividends date pro následující týden

Název společnosti	Den výplaty	Oèekávaná dividenda (v USD)	Dividenda za posledních 12 mìsícù	Dividendový výnos
Automatic Data Processing	13-12-2018	0,79	2,01	2,27%
Garmin Ltd	13-12-2018	0,53	2,08	3,29%
Gilead Sciences Inc	13-12-2018	0,57	2,23	3,33%
Viacom CL B	14-12-2018	0,2	0,8	2,73%
Broadcom	18-12-2018	2,65	7	4,16%
Seagate Technology	18-12-2018	0,63	2,52	6,54%
Telefónica	18-12-2018	0,2	0,2	5,08%
TOTAL SA	18-12-2018	0,64	2,5	5,24%
General Electric Co	19-12-2018	0,01	0,48	0,57%
Safran	19-12-2018	0,69	1,6	0,65%
Dentsply Sirona	27-12-2018	0,087	0,35	0,95%
Western Digital	27-12-2018	0,5	2	5,17%
Mondelez	28-12-2018	0,26	0,92	2,39%
Comcast	31-12-2018	0,19	0,728	2,10%
Paychex	31-12-2018	0,56	2,18	3,40%
American Express Co	03-01-2019	0,39	1,44	1,48%
JPMorgan Chase & Co	03-01-2019	0,8	2,48	3,20%
AT&T Inc	09-01-2019	0,51	2	6,74%
Iberdrola	09-01-2019	0,155	0,326	4,34%
Intuit	09-01-2019	0,47	1,64	0,94%
Verizon	09-01-2019	0,603	2,373	4,23%
Kering	15-01-2019	3,5	6	0,88%
Procter & Gamble Co/The	17-01-2019	0,717	2,841	2,98%
Caterpillar Inc	18-01-2019	0,86	3,28	2,71%
Enel	18-01-2019	0,14	0,251	5,53%
Wereldhave NV	18-01-2019	0,63	2,8	8,65%
BinckBank NV	22-01-2019	0,13	0,36	8,45%
Ford Motor Co	29-01-2019	0,15	0,6	7,04%
Morgan Stanley	30-01-2019	0,3	1,1	3,03%
Texas Instruments	30-01-2019	0,77	2,63	3,27%
Hasbro	31-01-2019	0,63	2,46	3%
Interactive Brokers Group Inc	31-01-2019	0,1	0,4	0,77%
McDonald's Corp	31-01-2019	1,16	4,19	2,54%
Pfizer Inc	31-01-2019	0,34	1,36	3,10%
Siemens	31-01-2019	3,8	3,7	7,59%
Citigroup Inc	01-02-2019	0,45	1,54	3,28%
ThyssenKrupp	04-02-2019	0,15	0,15	0,96%
American Airlines Group Inc	05-02-2019	0,1	0,4	1,24%
Qualcomm	05-02-2019	0,62	2,43	4,30%
Flow Traders	06-02-2019	1,35	1,7	10,07%
Goldman Sachs Group Inc/The	06-02-2019	0,8	3,15	1,89%
Intel	06-02-2019	0,3	1,2	2,51%
Sirius XM	06-02-2019	0,012	0,045	0,79%
Starbucks	06-02-2019	0,36	1,32	2,21%
Boeing Co/The	07-02-2019	1,71	6,84	2,16%
Costco Wholesale	07-02-2019	0,57	2,21	1,11%
Exxon Mobil Corp	07-02-2019	0,82	3,23	4,34%
IBM	07-02-2019	1,57	6,21	5,25%
J.B. Hunt Transport Services, Inc.	07-02-2019	0,24	0,96	1,04%
Wells Fargo & Co	07-02-2019	0,43	1,64	3,70%
Apple Inc	08-02-2019	0,73	2,82	1,88%
ING Groep	08-02-2019	0,43	0,67	6,70%
United States Steel Corp	08-02-2019	0,05	0,2	1%
Paccar	11-02-2019	0,28	1,09	1,98%
Schlumberger Ltd	12-02-2019	0,5	2	5,10%
Royal Dutch Shell PLC	13-02-2019	0,409	1,585	6,18%
Walgreens Boots Alliance	13-02-2019	0,44	1,68	2,24%
3M	14-02-2019	1,36	5,44	2,78%
Amgen	14-02-2019	1,45	5,28	3,02%
Chevron Corp	14-02-2019	1,12	4,48	3,94%
KLA-Tencor Corp.	14-02-2019	0,75	3,59	3,36%
Symantec	14-02-2019	0,075	0,3	1,43%
United Technologies	14-02-2019	0,735	2,835	2,48%
Visa	14-02-2019	0,25	0,88	0,75%
Unilever NV	15-02-2019	0,387	1,52	3,16%
Cognizant Technology Solutions	19-02-2019	0,2	0,8	1,19%
Applied Materials	20-02-2019	0,2	0,7	2,44%
Microchip Technology Inc.	20-02-2019	0,363	1,455	2,03%
Delta Air Lines Inc	21-02-2019	0,35	1,31	2,62%
Marriott International	21-02-2019	0,41	1,56	1,53%
NVIDIA	21-02-2019	0,16	0,61	0,44%
Skyworks	21-02-2019	0,38	1,4	2,22%
Tractor Supply	22-02-2019	0,31	1,2	1,40%
Johnson & Johnson	25-02-2019	0,9	3,54	2,73%
CSX	27-02-2019	0,22	0,88	1,36%
DowDuPont	27-02-2019	0,38	1,52	2,88%
Maxim Integrated Products	27-02-2019	0,46	1,76	3,49%
Bank of America Corp	28-02-2019	0,15	0,54	2,47%
Netease	01-03-2019	0,23	1,67	0,38%
NIKE	01-03-2019	0,22	0,82	1,22%
Randstad Holding NV	01-03-2019	2,07	2,07	5,30%
Lam Research	05-03-2019	1,1	3,8	3,26%
APERAM SA	06-03-2019	0,398	1,592	6,82%
Citrix	06-03-2019	0,35	0,35	1,29%
Automatic Data Processing	07-03-2019	0,79	2,8	2,35%
General Motors Co	07-03-2019	0,38	1,52	4,35%
Shire - ADR	07-03-2019	1,036	1,062	0,72%
Travelers Companies	07-03-2019	0,77	3,03	2,56%
UnitedHealth	07-03-2019	0,9	3,45	1,39%
Wal-Mart	07-03-2019	0,54	2,08	2,37%
Analog Devices	08-03-2019	0,48	1,92	2,21%
The Kraft Heinz	08-03-2019	0,625	2,5	5,27%
21st Century Fox A	12-03-2019	0,18	0,36	0,74%
Expedia	13-03-2019	0,32	1,24	1,09%
Home Depot	13-03-2019	1,03	4,12	2,40%
Coca-Cola Co/The	14-03-2019	0,39	1,56	3,18%
Gilead Sciences Inc	14-03-2019	0,57	2,28	3,49%
Linde AG	14-03-2019	0,825	0,73	2,35%
Merck & Co.	14-03-2019	0,55	1,99	2,88%
Viacom CL B	14-03-2019	0,2	0,8	2,81%
Ross Stores	15-03-2019	0,225	0,9	1,14%
Sligro Food Group NV	21-03-2019	0,6	1,15	3,28%
Activision	28-03-2019	0,34	0,34	0,72%
Arcadis NV	29-03-2019	0,47	0,47	4,40%
L'Oreal SA	29-03-2019	3,55	3,55	1,75%
BE Semiconductor Industries NV	01-04-2019	2,32	4,64	13,28%
Daimler	01-04-2019	3,65	3,65	7,66%
GrandVision NV	01-04-2019	0,32	0,32	1,70%
ASML Holding NV	03-04-2019	1,4	1,4	0,99%
Continental AG	04-04-2019	4,5	4,5	3,66%
Banco Bilbao Vizcaya	05-04-2019	0,1	0,484	4,23%
Henkel	11-04-2019	1,79	1,79	1,84%
SBM Offshore NV	11-04-2019	0,221	0,221	1,83%
Wessanen	12-04-2019	0,13	0,13	1,58%
PostNL NV	16-04-2019	0,07	0,24	11,92%
Aalberts Industries NV	17-04-2019	0,65	0,65	2,25%
Airbus SE	17-04-2019	1,5	1,5	1,71%
Koninklijke Vopak NV	17-04-2019	1,05	1,05	2,54%
Koninklijke KPN NV	18-04-2019	0,04	0,113	4,57%
Koninklijke Ahold Delhaize NV	22-04-2019	0,63	0,63	2,81%
RELX NV	24-04-2019	0,14	0,456	2,49%
Inditex	26-04-2019	0,165	0,54	2,27%
Vinci SA	26-04-2019	0,75	2,51	3,43%
Wolters Kluwer NV	26-04-2019	0,65	0,99	1,87%
Münchener Rück	29-04-2019	8,6	8,6	4,59%
Vivendi SA	29-04-2019	0,45	0,45	2,13%
Akzo Nobel NV	30-04-2019	0,37	2,31	3,36%
Beiersdorf AG	30-04-2019	0,7	0,7	0,77%
Bouygues SA	30-04-2019	1,7	1,7	5,15%
Groupe Danone	30-04-2019	1,9	1,9	3,01%
RWE	30-04-2019	0,5	0,5	2,55%
Societe Generale SA	30-04-2019	2,2	2,2	7,49%
Bayer AG	02-05-2019	2,8	2,8	4,43%
Deutsche Post AG	02-05-2019	1,15	1,15	4,63%
Allianz SE	06-05-2019	8	8	4,56%
Deutsche Lufthansa AG	08-05-2019	0,8	0,8	4,21%
Schneider Electric SE	08-05-2019	0,19	2,2	0,32%
Koninklijke DSM NV	09-05-2019	0,77	2,04	2,11%
Air Liquide SA	10-05-2019	2,65	2,65	2,49%
Boskalis Westminster	10-05-2019	1	1	4,85%
Koninklijke Philips NV	10-05-2019	0,8	0,8	2,53%
Peugeot SA	10-05-2019	0,53	0,53	2,89%
Adidas AG	13-05-2019	2,6	2,6	1,39%
Banco Santander SA	13-05-2019	3,03	3,03	3,92%
E.ON	13-05-2019	0,3	0,3	3,32%
Sanofi	13-05-2019	3,03	3,03	3,92%
SAP SE	13-05-2019	1,4	1,4	1,58%
ArcelorMittal	15-05-2019	0,088	0,088	0,46%
BASF SE	15-05-2019	3,1	6,2	5,25%
ProSiebenSat.1	15-05-2019	1,93	1,93	12,20%
Vonovia	17-05-2019	1,44	1,32	3,47%
Aegon NV	20-05-2019	0,14	0,28	6,61%
Cie Generale des Etablissement	20-05-2019	3,55	3,55	4,07%
Credit Agricole SA	20-05-2019	0,63	0,63	6,27%
Deutsche Boerse AG	20-05-2019	2,45	2,45	2,33%
Bayerische Motoren Werke AG	21-05-2019	4	4	5,39%
Deutsche Bank	21-05-2019	0,11	0,11	1,42%
Fresenius Medical Care AG & Co	21-05-2019	1,06	1,06	1,80%
Intesa Sanpaolo	22-05-2019	0,08	0,203	4%
Corbion NV	24-05-2019	0,56	0,56	2,27%
Engie	24-05-2019	0,37	0,72	5,68%
Anheuser-Busch InBev SA/NV	29-05-2019	2	2,8	4,58%
BNP Paribas SA	29-05-2019	3,02	3,02	7,35%
Eni	29-05-2019	0,42	0,82	6%
NN Group NV	03-06-2019	0,66	1,7	4,92%
Orange	04-06-2019	0,3	0,7	4,82%
Vodafone Group ADR	06-06-2019	1,12	1,74	7,99%
Deutsche Telekom AG	10-06-2019	0,65	0,65	4,26%
Compagnie de Saint-Gobain	12-06-2019	1,3	1,3	4,46%
Renault SA	24-06-2019	3,55	3,55	6,39%
Cintas Corp.	07-11-2019	2,05	2,05	1,21%
Walt Disney	06-12-2019	0,88	1,72	0,79%

The post Konec poklesů nebo korekce na cestě níž? S&P 500 zažil největší obrat za posledních 9 let appeared first on LYNX Czech Republic.

Čtěte více

• Konec kvartálu, jednání s Íránem a ropa, divergence na CAD; analýza USD/CAD, GBP/CAD, EUR/AUD
  Obchodníci s ropou by dnes měli sledovat jednání mezi USA a Íránem ve švýcarském Bazileji. Podle Spojených států je šance na dosažení dohody...
• Konec medvědího trendu na AUD/USD?
  Australské maloobchodní tržby po druhé za sebou zklamaly. V lednu vzrostly o pouhá 0,3 procenta. Nečekaně slabý výsledek přináší obavy, zda vydrží...
• 🔴 KONEC NADĚJÍ PRO TRHY? Fed zpřísňuje, investorům to začíná docházet 🔥 Investování do zemního plynu
  Týdenní videokomentář: Forex, komodity, akcie, indexy a kryptoměny.
• Konec nízké volatility v amerických akciích
  Dva týdny stará korekce na amerických akciových trzích kompletně změnila dosavadní hru. Nízká volatilita končí, příliš vysoká inflace se stává reálným nebezpečím a větší korekce cen akcií se patrně stanou běžnou součástí vývoje.
• Konec obchodní války je na obzoru. Trhy reagují růstem
  „Investoři chtějí být přítomni na burze v okamžiku uzavření dohody mezi Spojenými státy a Čínou. Předpokládá se totiž, že v důsledku ukončení obchodních válek trhy výrazně vzrostou. Již nyní proto můžeme pozorovat zvýšený zájem investorů o nákup akcií,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
• Konec obchodní války? Trump zvažuje snížení cel na čínské zboží až o 50 %
  Podle nejnovějších zpráv Trumpova administrativa zvažuje výrazné snížení cel na čínské zboží – v řádu až 50-65 %. Jde o překvapivou deeskalaci v obchodním napětí mezi dvěma největšími ekonomikami světa. Již v úterý Trump prohlásil, že je otevřený snižování cel, ale nikoliv na nulu.
• Konec omezení pohybu peněz v Kypru nadohled. Uděláme vše, abychom firmy opět přitáhli, říká ministr financí
  „Finanční systém Kypru se stabilizuje, a tak země podle plánu do ledna příštího roku zruší omezení pohybu kapitálu,“ n...
• Konec osobních kryptopeněženek a povinná registrace vlastníků kryptoměn, schválil výbor Evropského parlamentu. Piráti jsou tvrdě proti
  Brusel, 31. března 2022 - Vlastníci kryptoměn by se podle návrhu měli povinně registrovat a identifikovat. Navzdory tvrdému odporu pirátských europoslanců to dnes schválili členové Hospodářského a měnového výboru (ECON) Evropského parlamentu. Pokud návrh projde i dalším schvalováním, budeme svědky naprosto nesmyslné regulace kryptoměn. To může mít podle pirátského europoslance Mikuláše Peksy fatální následky na jejich rozvoj.
• Konec paniky. Americké akcie rostou nejrychleji od letošního dubna
  Americké burzy dnes výrazně posilují. Klíčový ukazatel amerických akcií, index Standard and Poor’s 500, přidává 1,7 procenta. To je nejvýraznější růst od letošního dubna. Pomyslný kámen ze srdce ale spadl celému burzovnímu světu, americké akcie se tak připojují k aktuálnímu růstovému trendu trhů jiných světadílů. Americké akcie tak také částečně, zhruba z jedné třetiny, korigují své propady z předchozích dní, včetně toho nezávažnějšího, středečního.
• Konec poklesu ceny ropy?
  Cena americké ropy WTI včera vzrostla o 5,8 procenta na 31,35 dolaru za barel, když Mezinárodní energetická agentura uvedla, že očekává pokles...
• Konec přílivu petrodolarů zanechal země Středního východu s obřím deficity
  Mezinárodní měnový fond včera vydal nový report k situaci na Středním východě a ve Střední Asii a není to nijak optimi...
• Konec přísné dluhové brzdy v Německu: Jaký bude dopad na evropské země?
  Německo, které je považováno za nejdisciplinovanější zemi, pokud jde o fiskální řízení, se rozhodlo pro radikální krok – snížit svou úvěrovou brzdu. Po období stagnace chce nastupující vláda obnovit postavení země investicemi do klíčových segmentů hospodářství – od infrastruktury až po průmysl. Zatímco na jednu stranu je tento plán pozitivní pro růst nejen Německa, ale i dalších evropských zemí, na druhou stranu bude veřejný dluh narůstat, což je v rozporu s pravidly Evropské unie (EU).
• Konec QE = konec jedné etapy, pinbary na denních grafech AUD/JPY, USD/CAD, měď
  Včera večer podle očekávání zastihla finanční trh volatilita, spojená se zasedáním americké centrální banky (Fed)...
• KONEC ROKU BUDE DIVOKÝ – INVESTOŘI GAMBLUJÍ S PÁKOU, ROSTE POJIŠTĚNÍ
  Týdenní videokomentář: akcie, indexy, Forex, komodity a kryptoměny.
• Konec roku na finančních trzích a výhled pro příští měsíce
  Uplynulé týdny přinesly po zvolení D. Trumpa razantní růst celé řady aktiv. Zejména velmi rizikové kryptoměny se nesly na vlnách nových rychlých zhodnocení. Posilovala ale i další aktiva, jako jsou akcie. Ztrácelo naopak zlato pod tlakem silného dolaru. Jaký výhled implikují poslední data pro finanční trhy? A které nominace D. Trumpa na jednotlivé budoucí ministry v USA trh potěšily? Co na to měnová politika?
• Konec roku na trzích a výhled na vývoj roku 2026
  Konec letošního roku se nesl v souladu s očekáváními trhu. FED snížil sazbu o 25 bazických bodů na 3,75 %, Evropská centrální banka ponechala sazby beze změny stejně jako Česká národní banka. A co přinese rok 2026? Od ČNB se očekává jestřábí postoj, ECB se nejspíš bude pevně držet dosavadní praxe, ale FED čeká divoký rok. Bude oznámen nový guvernér, jehož hlavním úkolem bude snížit sazby bez ohledu na inflaci.
• Konec roku se blíží. Kdo vloží 20 000 Kč na stavební spoření, získá od státu tisícikorunu navíc
  Do konce roku zbývá posledních pár týdnů, během nichž mohou klienti stavebních spořitelen získat maximální státní podporu za letošní rok. Kdo na svou smlouvu do 31. prosince 2025 vloží alespoň 20 000 Kč, získá od státu příspěvek 1 000 Kč. „Stavební spoření dokáže nabídnout stabilní a jisté zhodnocení přes 4 % ročně. Vyplatí se proto reagovat včas,“ říká Monika Truchliková, generální ředitelka Modré pyramidy stavební spořitelny ze Skupiny Komerční banky.
• Konec roku zakončily hypotéky s průměrnou sazbou 2,51 %, p. a.
  Dle Broker Consulting Indexu hypotečních úvěrů sazby v měsíci prosinci mírně klesly a to ve všech sledovaných pásmech fixace úrokové sazby na 3, 5, 7 a 10 let. Průměrná sazba úvěrů na bydlení v prosinci klesla na 2,51 %, p. a., což znamená změnu o -0,05 procentního bodu oproti minulému měsíci. Od ledna, respektive února 2019, kdy sazby překonaly hranici 3 procent, se jedná o pokles o 0,53 procentního bodu.
• Konec roku zastihl průmysl v dobré náladě
  Index PMI pro zpracovatelský průmysl skončil v prosinci nad očekáváními, když medián trhu predikoval jeho stagnaci a naše prognóza pak nepatrný pokles (47,8 bodů). Nakonec se ale zvýšil z listopadových 48,0 až na 50,4 bodů a překonal klíčovou hranici 50 bodů dělící expanzi od kontrakce v tomto odvětví. Stalo se tak podruhé v minulém roce (v červnu 50,2) a zároveň je to nejlepší výsledek od května 2022.
• Konec rostoucího trendu na EUR/USD?
  HDP eurozóny v posledním čtvrtletí 2012 navázal na špatné výsledky největších ekonomik 17členného b...