Pátek 03. duben 2020 10:33
reklama
Dukascopy
reklama
XTB-konference
reklama
XTB-konference

SUPER ŠTVRTOK: Rozbor očakávaní a obchodné stratégie

Napsal:   Sekce: FX obchodovanie

Libra posilňuje smerom do zasadania a proti doláru dokonca atakuje 2-ročné maximá. Takto je zrejmé aspoň to, aké má trh predporozumenie pre dnešné zasadanie BoE. Najdôležitejšie témy, ktoré rozhodnú o tom či bude libra v tomto pohybe aj ďalej pokračovať, sú nasledovné: Zvýši BoE sadzby? Zníži sa alebo zvýši pomer hlasujúcich v radoch MPC, ktorí sú za zvyšovanie sadzieb? Prekvapí BoE s projekciami inflácie? A aký bude jej slovník predovšetkým vzhľadom k potenciálnemu rastu inflácie, respektíve k tesnejšej politike?

ÚROKOVÉ SADZBY A POMER HLASOVANIA

Trhový konsezus, ako aj konsenzus analytikov hovorí o tom, že dnes BoE ponechá sadzby a program QE bez zmeny. Existuje však 10 % pravdepodobnosť (podľa OIS – overnight index swaps), že centrálna banka predsa zvýši sazdby. Investori (OIS) prisudzujú zvyšovaniu sadzieb v tomto roku 40 %. Ak by náhodou banka zvýšila sadzby, bolo by to veľkým prekvapením a GBP bude agresívne posilňovať.

Tým reálnejším prekvapením môže byť zmena počtu hlasujúcich za zvyšovanie sadzieb. Na poslednom zasadaní dopadol pomer hlasovania prekvapivo tesne 5:3, keď sa ku K. Forbes pridalo jastrabie krídlo MPC – I. McCafferty a M. Saunders. Medzičasom K. Forbes z MPC odišla a bola nahradená S. Tenreyro, ktorá je z predošlého pôsobenia známa skôr holubičími vyhláseniami. Dalším novým členom (deviatym) je D. Ramsdem, no ten ešte hlasovať v auguste nebude.

Po poslednom zasadaní prišlo k ďalšiemu posunu smerom k tesnejšej monetárnej politiky, keď sa najprv zarytý holubičí člen MPC  a hlavný ekonóm BOE Haldane vyjadril, že bude hlasovať za zvýšenie sadzieb v druhej polovici tohto roku za predpokladu, že ekonomické dáta výjdu tak, ako sa očakáva. A následne to bol sám guvernér Carney, ktorý povedal, že zvyšovanie sadzieb bude BoE v najbližších mesiacoch diskutovať.

Takto po odchode Forbes zostali 4 členovia MPC, ktorý hovorili o zvyšovaní sadzieb z obavy o inflačný výhľad. Trhovým konsenzom pre pomer hlasovania je 6:2 a keby prekvapil Haldane, bolo by to jastrabým prekvapením v pomere 6:3 (ak by náhodou hlasoval za výšenie aj Carney a počet hlasov by bol vyrovnyný 4:4, rozhodoval by guvernér a tak by sa sadzby zvyšovali – to je však veľmi nepravdepodobné).

EKONOMICKÉ PROJEKCIE

Najdôležitejšie indikátory, ktoré banka sleduje vzhľadom na vhodnú monetárnu politiku sú podľa jej vlastných slov: vývoj inflačných tlakov, pretrvávanie nižšej spotreby a rozsah v akom je táto slabosť vyrovnánavá – podnikové investície a export.

Posledné ekonomické projekcie BOE predpokladajú, že inflácia sa bude zvyšovať v dôsledku drahšieho importu (kvôli slabšej mene) a svoj vrchol nad 3 % dosiahane na jeseň tohto roku. A zároveň anticipuje spomalenie rastu spotreby a rastu miezd, keďže vysoká inflácia a nízke platy postihnú príjmy domácností a ich výdavky. Spotreba domácností bola hlavnou zložkou, ktorá poháňala rast ekonomiky v minulom roku. Nižšia spotreba by však mala podľa banky byť vyrovnávaná vyšším objemom exportu a rastom podnikových investícií.

INFLÁCIA

Posledné inflačné projekcie hovoria: 2.8 % (2017), 2.4 % (2018), 2.2 % (2019)

Aj keď posledné inflačné dáta výrazne sklamali 2.6 % (2.9 očakávaných) a znížili pravdepodobnosť zvyšovania sadzieb vo Veľkej Británií na približne 40 % (po Carneyho jastrabom prejave to bolo 56 %), inflácia dosiahla už predtým solídnych 2.9 % a tak prekonávala projekciu samotnej BoE, ktorá mala vo výhľade pre Q2 len 2.7 % (pre rok 2017 má BoE len 2.8, čo naznačovala silnejšiu inflačnú trajektóriu).

Podľa prieskumu analytikov Bloomberg sa však nová inflačná projekcia nezmení a bude reflektovať projekciu predošlú. No ak by mala prekvapiť, bude to zrejme smerom nahor.

RAST

Tak ako banka anticipovala ekonomika v UK klesá a dokonca rýchlejšie ako odhadovala.

Od posledného kvartálu 2016, kedy rástla britská ekonomika prekvapivo rýchlo (HDP 0.7%) sa toto tempo uvoľnilo a už niekoľkokrát odhady banke nevyšli. Prvý kvartál rástla ekonomická aktivita len 0.2 % rýchlosťou napriek tomu, že BOE v posledných projekciách predikovala pre prvý kvartál miernu revíziu smerom nahor (z o.3 % na 0.4 %). Druhý kvartál mal podľa projekcie rásť miernym tempom – 0.4 %. Ten však rástol len 0.3 % a medziročne 1.7 % (hlavným motorom bol sektor služieb, výstavba a výroba ťahali HDP dole).

Aj napriek horšej celkovej aktivite sa podnikové investície mierne odrazili a naposledy export prekonal očakávania v rámci PMI výroby 55.1 (54.4 očakávaných). Treba však povedať, že PMI výsledky z minulého mesiaca sklamali.

Posledné projekcie rastu BOE: 1,9 % (2017), 1.7 % (2018), 1.7 % (2019)

Podľa prieskumu analytikov Bloomberg bude projekcia rastu revidovaná smerom nadol (18 z 19 analytikov si to myslí). Minulý týždeň znížil rastový výhľad pre UK IMF a tento týždeň tak urobil NIESR. Obe inštitúcie vidia rast pre rok 2017 v UK na úrovni 1.7 %.

ZHRNUTIE OČAKÁVANÍ:

GBP posilňuje aj tento týždeň (dva týždne po sebe). Napriek tomu, že veľkú zásluhu na tomto pohybe má slabosť USD, libra posilňuje celoplošne a preto reflektuje fakt vytvárania dlhých pozícií a jastrabých očakávaní trhu, ktoré sa viažu na dnešné zasadanie.

Je veľmi pravdepodobné, že špekulanti, ktorí v poslednom COT reporte (z minulého utorka) celkom agresívne navýšili krátke pozície (pridali 10K krátkych pozícií) po zlých inflačných dátach, tieto pozície následne – posledných 10 dní-  aj uzatvárali.

Najdôležitejšie udalosti na grafe od posledného zasadania v polovici júna:

Aj keď je hlavný scenár celkom jasný a neutrálny, riziko je jednoducho na strane ďalšieho rastu a preto trh tlačil GBP hore smerom do zasadania:

Očakávaný scenár/riziko (špekulácia)

  • Sadzby a QE zostanú bez zmeny (je však možné na 10 %, že sa sadzby budú zvyšovať)
  • Pomer hlasujúcich 6:2 (je možné, že to bude 5:3)
  • Inflačná projekcia zostane bez zmeny (je možné, že bude revidovaná hore)
  • Rastová projekcia bude revidovaná smerom nadol (je možné, že zostane bez zmeny)
  • Projekcia miery nezamestansnoti bude revidovaná smerom nahor

Použitý jazyk vzhľadom na utesňovanie politiky a infláciu by mal zostať rovnaký a bude závisieť aj na ňom ako bude libra reágovať. Carney zrejme povie, že zvyšovanie sadzieb nastane, no bude závisieť predovšetkým na ekonomických dátach a aktuálne trhové nacenenie pravdepodobnosti zvyšovania sadzieb je v poriadku. Ďalšou frázou, ktorá je očakávaná je, že so stále sa zvyšujúcou zamestnanosťou, a tým pádom redukovaním voľnej kapacity na trhu práce, sa znižuje aj jej tolerancia k vyššej inflácii.

Ak zoberieme do úvahy aj fakt, že BoE historicky používa kvartálnu inflačnú správu na komunikovanie väčších posunov v jej monetárnej politike, spolu s tým, že riziko je z mnohých dôvodov naklonené smerom zvyšovaniu sadzieb, je možné že BoE oznámi niečo radikálnejšie.

AKO OBCHODOVAŤ ZASADANIE?

Osobne vidím dva scenáre, ktoré by som obchodoval počas zasadania:

1. Ak BoE prekvapivo zvýši sadzby posun k 1.35 na GBP USD je pravdepodobný a nastupoval by som ihneď po vyhlásení aj keď až po 30 minútach (13:30) príde na rad tlačová konferencia.


2. Ak by skončilo hlasovanie podľa očakávania 6:2 a projekcie rastu a inflácie by boli revidované smerom nadol ihneď by som otvoril krátku pozíciu a monitoroval by som čo povie Carney na tlačovej konferencii (inflácia, sadzby). GBP by som predával proti EUR, keďže by sa mali rozviazať dlhé pozície z posledných dvoch týždňov, ktoré súviseli so špekuláciami, že BOE bude jastrabšia. Na strane EUR to je pozitívny sentiment, ktorý doteraz, na rozdiel od ostatných mien nedal šancu GBP na posilnenie.


Prajem veľa úspechov!

Martin
Hodnocení článku:
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Strategie obchodování vnitřních svíček
    Tato obchodní strategie, podobně jako strategie předchozí, nebude využívat k vstupním a výstupním signálům technické indikátory. Základem strategie bude grafická formace dvou po sobě jdoucích svíček.
  • Strategie, o které se v žádné knize nepíše
    Při hledání vhodné strategie, která bude sedět mému obchodování jsem narazil na mnoho knih počínaje od Joe DiNapoliho, Alexandera Eldera nebo Kathy Lien. Nikde jsem nenašel zmínku o strategii S/D (supply a demand) neboli obchodování na institucionálních levelech.
  • Strategie založené na systému Martingale, aneb hrozba pro tradery jménem Martingale
    Nezáleží na tom, zda je obchodník začátečník či ostřílený profesionál. Pojem „Martingale“, který je hlavním tématem tohoto článku, mohou lidé znát i z dalších odvětví, ve kterých má tento systém money managementu různá uplatnění.
  • Stroje a nástroje
    Už dlouho jsem tady nezahlédl (možná jsem se špatně díval, nebo jsem byl nepozorný) diskuzi mezi „ručními“ obchodníky a obchodníky s automatickými obchodními systémy (AOS), respektive s roboty. A tak jsem si řekl, že toto nikdy nekončící téma, kterému se může vyrovnat snad jen debata mezi zastánci benzínových a dieselových motorů, opět uvedu v život a hned vám také povím proč.
  • Stručné srovnání MT a SierraChart + návod na několik málo indikátorů
    Na žádost kolegů z mého druhého diskuzního vlákna přikládám subjektivní srovnání MetaTraderu a SierraChart doplněné o návod na několik základních ukazatelů.
  • Střednědobý S&P 500 Big Picture
    Při střednědobém a dlouhodobém portfoliovém investování je vhodné si udělat základní obrázek o vývoji důležitých trhů v delším časovém horizontu, analyzovat vývoj (nyní již s pomocí známých skutečností a událostí v uplynulém období) a stanovit pravděpodobný a logicky zdůvodnitelný výhled na další období.
  • Středoevropské měny: Jak na ně a na co si dát pozor?
    Dvě nejčastější témata jsou: výhled pro tyto měny a faktory, které je nejvíce ovlivňují.
  • Středoevropské měny skrývají slušný potenciál
    V dnešním článku se podíváme na středoevropské měny z pohledu fundamentální analýzy, jelikož dle mého názoru skrývají slušný potenciál.
  • Středoevropské měny v nové éře
    Po odeznění evropské dluhové krize nabraly středoevropské ekonomiky slušné tempo růstu – HDP Polska i Maďarska meziročně přidávají 3 % a výhled je velice dobrý.
  • Stříbro, drahý kov, který má potenciál
    Již po mnohá tisíciletí využívá lidstvo krásy a mnohostranné využitelnosti stříbra, kterou si zachovalo až do dnes. Jedním z hlavních důvodů, proč si stříbro zasloužilo i své místo mezi drahými kovy, je, že se již od starověkých civilizací (např.: Řecko) tento kov používal jednak jako platidlo, ale také i jako uchovatel hodnoty ve formách nejrůznějších drahokamů. Co se dnešní popularity týče, je i dnes o stříbro veliký zájem a to nejen z důvodu možného investičního využití, ale hlavně díky jeho širokému využití v průmyslu (např.: fotovoltaický průmysl, výroba plasmových obrazovek, a tak dále).
  • Supply a demand zóny, jak je identifikovat?
    V minulém článku jsme si ukázali strategii supply a demand zón. Dnes si povíme, jak tyto zóny identifikovat a kvalifikovat jako level. Supply a demand zóny najdeme na každém časovém rámci.
  • Supporty a rezistence jako čistý nástroj obchodování ceny
    Obchodováním ceny se myslí nákup či prodej na měnovém nebo jiném trhu bez použití jakéhokoli indikátoru technické analýzy. Trendové čáry stačí k tomu, aby trader identifikoval levely supportu a rezistence, ve kterých bude trh s největší pravděpodobností váhat.
  • Sváteční obchodní příležitosti
    Při nízké likviditě trhu mohou mnohdy automatizované příkazy velkých hráčů významně pohnout cenou, která se odchýlí od své fundamentální úrovně a poskytuje zajímavé příležitosti. Často se tak stává v období svátků, v rámci kterých ale zůstává burza otevřená. Většina traderů je doma a nechává za sebe maximálně obchodovat počítač. Takový Den díkůvzdání, který se v USA slavil minulý čtvrtek, ale v pátek se obchody rozjely, je přesně takový případ.
  • Svět fialových indikátorů
    V obchodních prvopočátcích se začátečníci seznamují s tržními principy a základy, které později využívají při svých analýzách a s pomocí těchto analýz se nakonec již jako pokročilejší obchodníci snaží určit, zda je určitý trh v danou chvíli překoupen, či přeprodán. Zní to jednoduše, ovšem naučit se poznat, kdy na trzích zavládla ta, či ona situace, může být složité nejen pro začínající obchodníky, ale v některých případech to nemusí být vůbec jednoduché ani pro více pokročilé a profesionály.
  • Svet forex "stresu"
    Zdravím som Dan a budem pravidelným prispievajúcim (snaď) haha do tohto forex stresu. Som fulltime trader obchodujúci na reálnom účte price action trading. Svoje metody a zámery popíšem nižšie, takže zrolovať, zaostriť zrak (nasadiť okuliare) a hurá nato páni a dámy forexový nadšenci, obchodníci a obchodničky.
  • Světle zelená svíčka souboj býků a medvědů nerozhodla, řeší se Fed
    Po třech ztrátových týdnech jeden plusový, i když jen lehce. Americký akciový index S&P 500 za pět obchodních dnů připsal 0,28 %, a to díky pátečnímu posílení o více než půl procenta.
  • Svíčkové formace
    Vytvořil jsem si "tahák" na svíčkové formace. Protože věřím, že by se mohl hodit i vám, dávám ho v plen...;-)
  • Svíčkové formace na mnoha měnových párech
    USD index, AUDUSD, USDCAD a USDCHF
  • Swing obchodní nastavení 4 hlavních měnových párů a ropy
    V mém obchodování používám kombinaci různých přístupů, metod i obchodovaných instrumentů. Pro swing obchodování se mi osvědčily metody, založené na konfluenci několika čistě technických obchodních signálů (důležitá obchodní úroveň, divergence, překoupenost/přeprodanost, důležité svícové vzory apod…).
  • Swing trading: Obchodní analýza GBP/USD, GBP/JPY a ropa WTI
    Britská libra reagovala na včerejší zvýšení úroků, přesněji řečeno na doprovodný komentář Bank of England, oslabením na zajímavé hodnoty. K americkému dolaru se dostala na pěknou kulatou úroveň 1,3000 +/-, kde by jí již slušela nějaká swing korekce nahoru. Podporu má případný long obchod v býčí divergenci na momentu.
  •  


    Diskuse ke článku

    Diskuse je přístupná pouze pro registrované uživatele.
    Přihlásit se | Nová registrace
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama