Daily: Výroba v USA pokračuje v expanzi, trhy mají za sebou novoroční rally

V optimistickém duchu vstoupili obchodníci do nového roku. Akciové indexy i komodity si totiž prošly prvním novoročním rally, a navázaly tak na svůj růst z konce roku minulého. Za zlepšenou náladou a ochotou investovat do rizikovějších aktiv tentokrát stála nově příchozí ekonomická data, kterých sice nebylo hodně, přesto ale dokázala povzbudit ty investory, kteří nadále věří v pokračující oživování největší světové ekonomiky.

Největší pozornost na sebe upoutal americký  ISM, který měří aktivitu ve výrobním sektoru. Ten v posledním loňském měsíci vystoupal z úrovně 56,6b. až na 57b. a naplnil tak většinové očekávání analytiků. Index se tak vyhoupnul na nejvyšší hodnoty od poloviny loňského roku, přičemž jeho tahounem tentokrát byly sub-indexy produkce (+5,7b.), nových objednávek (+4,3b.) a sub-index cen, který rostl o 3b. Prosincový ISM tak potvrdil, co naznačovaly již v minulých týdnech přicházející regionální indexy výrobní aktivity, a to že si výrobní sektor v USA i nadále prochází robustní expanzí.

I přes dobrá čísla však jeho expanze do dalších měsíců podle nás může pozvolna slábnout, a to zejména díky nižší spotřebitelské poptávce. Ta by mohla být tlumena stále velmi špatnou situací na trhu práce, v kombinaci s rostoucími úrokovými sazbami na dlouhodobějších úvěrech a hypotékách. Proto i nadále počítáme s tím, že by americká ekonomika v dalších měsících měla spíše zpomalovat a nesdílíme optimismus trhu ohledně jejího budoucího vývoje.

Právě optimistická očekávání týkající se budoucího vývoje americké ekonomiky byla včera hlavní silou, která pomohla růst akciím. Ty v Evropě zaznamenaly velmi zajímavé zisky, když například německý DAX rostl o1,09 % a francouzský CAC40 si připsal dokonce 2,53 %. Podobně si vedly i akcie v USA, kde rostl index Dow Jones o 0,81 %, zatímco si širší index S&P500 připisoval 1,13 %.

Evropa včera mnoho zajímavého nepřinesla, a tak obchodníci věnovali pozornost pouze statistice ECB, která zveřejnila v odpoledních hodinách sumu celkových nákupů dluhopisů, které do své bilance přidala v minulém týdnu. V tom nakoupila pomocí SMP transakcí dluhopisy za 164 milionů euro, což bylo nejnižší číslo od konce října a zároveň výrazně nižší suma než před dvěma týdny, kdy nakoupila dluhopisy za 1,12 miliardy euro. Nižší částku lze podle nás vysvětlit velmi nízkou aktivitou na finančních trzích z minulého týdne, která bance umožnila dosáhnout svého cíle pomocí podstatně nižších nakoupených objemů. Už v tomto týdnu, který nabídne několik prvních emisí dluhopisů evropských zemí, by se ale měla aktivita ECB znovu zvýšit a poměrně vysoká by měla zůstat i do týdnů následujících. Od začátku května již ECB do své bilance nakoupila dluhopisy za 73,5 miliardy euro, což je jeden z hlavních důvodů, který přispěl ke stabilizaci na evropském trhu s dluhopisy. Tamní výnosy však i nadále zůstávají abnormálně vysoké, na čemž se nic nezměnilo ani včera. Například ostře sledované výnosy z portugalských a španělských dluhopisů tak i po včerejšku zůstávají na 6,580 % a 5,339 %. Výnosy z amerických dluhopisů se stejnou splatností včera mírně rostly, aby se dnes ráno pohybovaly na 3,337 %.

Kompletní analýzu naleznete na našich stránkách ZDE...