Čtvrtek 28. březen 2024 11:01
reklama
Dukascopy new
reklama
Purple trading AI
reklama
CapXmaster
reklama
CapXmaster

Zlato nadále čelí silnému prodejnímu tlaku

13.09.2013 12:00  Autor: HighSky Brokers  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Zlato ztrácí 0,8% d/d na 1310. Trh po trvalejších drtivých propadech v posledních měsících i ve druhé polovině srpna natahoval letní růstový trend až k úrovním rezistenci 1433 (další překážky 1445, 1461, 1487, 1493, 1505 a 1523). Zde mu ovšem zahradil cestu rok trvající dlouhodobý klesající trendový kanál. Další nově vytvořené překážky tohoto týdne tvoří 1415, 1403, 1389, 1373, 1365, 1353, 1335 a 1325. Hlavní podpory:  1305, 1297, 1277, 1271, 1239, 1205, 1179. Trh navíc posledními jarními poklesy zaměřil dlouhodobou podporu 1156.

gold, denní komentář

Trh dnes bude připraven na důležité informace dne a vlastně i jinak na události chudého týdne (14:30 SEČ): srpnové maloobchodní tržby/maloobchodní tržby bez prodeje automobilů by měly  potvrdit solidní růst spotřeby domácností, index PPI  a index PPI bez cen potravin a energií by měly vykázat nízký růst meziměsíčně i meziročně. Tato zpráva musí znervózňovat Fed, neboť se trvaleji rozchází s jeho očekáváním návratu inflace k optimálním hodnotám 2,0%.

Dlouhodobý pohled: Obchodování v posledních měsících nabralo sestupný směr čímž se potvrdil půlroční klesající trend poté, co trh v únoru prorazil 1,5 měsíční trojúhelník, 3/4 roku platnou podpůrnou linii a další vrstvy dosud velmi odolného podpůrného pásma. Vše vyvrcholo dubnovým proražením klíčové podpory 1523, kdy trh během dvou dnů ztratil téměř 15 %, který ještě překonává korekční pád ceny v září 2011. Zatím posledním dílem medvědí sezóny je červnové odstranění dlouhodobé podpory 1299. Zlato je tak od počátku půlročního klesajícího trendu oslabeno přibližně o 617 USD/trojskou unci, tedy cca 1/3. Propad nastartovalo zejména rozhodnutí Fedu o úrokových sazbách, lépe řečeno zlepšení určité posílení výhledu nezaměstnanosti a ekonomiky a tím i přiblížení redukce úrokových sazeb.

Zmíněná klesající technická i fundamentální tendence  tak zřejmě znamená i počátek dlouhodobějšího klesajícího trendu. Komentáře Fedu v kontextu ek. vývoje v posledních měsících mají na trhy velký vliv. Spustily rozsáhlé zvýšení úrokové míry ale také propad ceny zlata. Komentáře jsou dlouhodobě spíše příznivé pro dolar a podporují trvající dlouhodobé (poslední rok) tendence slabého zlata a dluhopisů. Trhy cítí, že změna kursu a přitvrzení monetární politiky může přijít výrazně dříve než se zdálo před půl rokem. Trhy možná ještě plně tento vývoj nemají započítán.

Určitá naděje pro dluhopisy nebo zlato by mohla být případné oslabení očekávání redukce monetární expanze případně její nová vlna, neboť příznivý vývoj americké a globální ekonomické aktivity není zcela potvrzen/je křehký a inflace je příliš nízká.
Dluhopisové a komoditní trhy, zejména pak trh zlata, ale také jen vůči dolaru, dlouhodobě těžily hodně z odhodlání a konzistence ujišťování Fedu dlouhodobě ultraexpanzivní monetární politiky a očekávání velmi výhodných finančních podmínek. Toto přesvědčení a očekávání se vzhledem k nejistotám a slabosti v globální ekonomice stále může naplnit nicméně jistota trhů dostala v tomto roce vážné trhliny. Nastává dlouhodobý významný  názorový posun: mezi členy výkonného tělesa Fedu citelně posílil názor redukce pro trhy výhodné monetární expanze již v tomto roce (tedy podstatně dřív než se čekalo) zřejmě kvůli dlouhodobému snížení kapacity volné pracovní síly a nebezpečí destabilizace finančního systému (a vznik bublin)! Obava z dlouhodobé nestability finančních trhů a vzniku bublin znamená pro centrální banku v případě ultraexpanzivní monetární politiky rozhodování  spíš než zda kdy omezit.

Poslední informace z Fedu jsou velmi důležité. Naznačují, že jeho středně a dlouhodobé plány na oslabení utraexpantivní monetární politiky začínají pronikat i do aktuálního monetárního managementu. Fed spíše myslí na to, jak monetární politiku zredukovat, jakmile ekonomika a inflace překonají snad momentální dílčí slabost s potvrzením stabilního výhledu. Navíc tato změna tendence monetární politiky v zatím podobě snížení koupě nástrojů dluhopisového trhu se dle dostupných indicií z ekonomiky ale i Fedu značně přiblížila. Ukazují, že řada bankéřů FOMC již má jasno jak hlasovat.

Poslední významný vzkaz z Fedu, zápis ze zasedání Fedu monetární politiky 30.-31.07. potvrzuje tendenci očekávání redukce ultraexpanzivní monetární politiky. Bankéři v projekcích vykazují nadále slibné očekávání zrychlení růstu ekonomiky a optimální vývoj inflace. Hlavně ale dokument uvádí širokou shodu nad podmíněným scénářem redukce monetární expanze. To potvrzuje i na poměru Fedu jeho konkrétní výhled, kde při zachování současných ek. tendencí (což stále platí) Fed nastínil i na poměry centrálních bank a Fedu nebývale konkrétní a indikativní harmonogram monetární redukce ještě tento rok s uzavřením redukce příští rok.

Čekáme, že Fed zredukuje monetární expanzi do konce roku, pravděpodobně již na zářijovém zasedání monetární politiky. Produkční mezera ekonomiky se vyprazdňuje rovněž zesilováním hospodářského růstu podloženým většinou ek. indikátorů. Přes trvající slabá místa hospodářství centrální banka potřebuje nastavení monetární politiky přizpůsobit s určitým předstihem a setrvačností ek. podmínkám.
Fed se ale také snaží přes indikované utahování monetárních šroubů ujišťovat o preferenci stále velmi expanzivní monetární politiky třeba v podobě minimálních úrokových sazeb a trvání velmi příznivých monetárních podmínek v dalších letech s možností posílení monetárního růstu do doby dalšího zlepšení ek. podmínek. Fed tak chce uklidňovat oprávněně rozjitřené očekávání trhy se snahou tlumit jejich přizpůsobení, ochránit příznivé finanční podmínky a tím i křehkou ekonomiku. Pokračování tišící doktríny případně myšlenkám na posílení monetární expanze nahrává taky aktuální letní pokles růstu zaměstnanosti, informace překvapivě slabé podtrendové globální ale i americké inflace posledních čtvrtletí a pokračující hospodářská slabost v Evropě, kterou Fed významně zohledňuje do svých výhledů.

Josef Kvarda
Analytik HighSky Brokers, a.s

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Zlato může dosáhnout historických maxim
    Od nejnižší úrovně pandemie v březnu 2020 zlato během několika následujících měsíců vzrostlo o téměř 45 %. Poté, co v srpnu 2020 zaznamenalo historicky nejvyšší hodnotu kolem 2 075,00 USD, cena zlata klesla o téměř 20 %, než se v březnu letošního roku ustálila.
  • Zlato může dosáhnout historických maxim
    Od nejnižší úrovně pandemie v březnu 2020 zlato během několika následujících měsíců vzrostlo o téměř 45 %. Poté, co v ...
  • Zlato může dosáhnout historických maxim
    Od nejnižší úrovně pandemie v březnu 2020 zlato během několika následujících měsíců vzrostlo o téměř 45 %. Poté, co v ...
  • Zlato může dosáhnout 1 860 USD, pokud se prolomí nad 1 830 USD
    Cena zlata se obchoduje těsně pod nedávnými maximy 1 830 USD. Cena se stáhla zpět k 1 782 USD a nyní znovu testuje nedávná maxima. Jak jsme vysvětlili v našem předchozím příspěvku, cena zlata je uvězněna uvnitř zužujícího se rozmezí.
  • Zlato může na konci roku 2022 dosáhnout rekordních cen
    Jestliže v roce 2021 převládala v náladě investorů přílišná důvěra a apatie k riziku, letos se situace změní, řekl manažer fondu Peter Grosskopf. Podle něj Fed uvažuje o jestřábí měnové politice, a to by snížilo likviditu na finančních trzích. I tak ale zlato zůstane atraktivním zajištěním proti rostoucím rizikům na akciových trzích.
  • Zlato může na zaměstnanost reagovat pouze krátkodobě
    Zlato  posiluje 0,6% d/d na 1232. Ráz obchodování dnes přidá zaměstnanost USA za prosinec a s revizemi za celé čtvr...
  • ZLATO MŮŽE OPĚT ZAZÁŘIT
    Poté, co prorazilo několikaletou úroveň 1350 dolarů za unci, je zlato opět v centru pozornosti. „V dlouhodobém horizontu očekáváme více cenových posunů nahoru díky přesvědčivé kombinaci klesajících úrokových sazeb, rostoucím dlouhodobým inflačním očekáváním a zvyšujícím se obavám z recese,“ vysvětluje investiční analytik Fidelity International Oscar Hutchinson.
  • Zlato můžete mít za pár dnů i za měsíc. Dodávky se výrazně liší
    Zejména prudce rostoucí inflace, válečný konflikt na Ukrajině a nejisté ekonomické vyhlídky zvýšily v letošním roce skokově poptávku českých domácností po fyzickém zlatě. U některých firem tak mohou zákazníci na zakoupené slitky čekat týdny i měsíce. Naopak u velkých zavedených prodejců jen dny.
  • Zlato nabírá druhý dech s cílem dobývat nové vrcholy
    V poslední době prošel žlutý kov řadou vzestupů a pádů a nyní usiluje o stabilizaci. Zlato se v určitých okamžicích zastavilo na křižovatce, kdy trh váhal nad svou další trajektorií. V současné době si zlato vybralo trnitou cestu vzhůru, na které je mnoho pastí.
  • Zlato nabuzeno CHF před CPI drží zisky
      Zlato – denní komentář   Zlato nabuzeno CHF před CPI drží zisky   Zlato slábne 0,3% d/d na 12...
  • Zlato nadále pod tlakem
    Zlato dnes posiluje o 0,1% d/d na 1668 blízko regionu 1671 – 1675. Zlato ještě začátkem minulého týdne podobně jako...
  • Zlato: na Den nezávislosti klidné obchodování
    Zlato roste 0,2% d/d na 1322. Zlato ke konci června drží území nad velmi důležitými oblastmi 1275, 1287 – 1291 na úpatí rezistenční zóny 1300 – 1335. Teprve potvrzené překonání této úrovně by potvrdilo překonání dlouhodobého klesajícího trendového kanálu, jenž zřejmě soustředí množství prodejních objednávek a teoreticky by mohlo znamenat střednědobou stabilizaci zlata a přesunu trhu k hladinám 1343, 1351, 1358 či oblasti 1368 – 1372, příp. 1393 či 1415.
  • ⏫ Zlato nad úrovní 2020 USD
    Slabší makrodata vyvíjejí tlak na USD a my jsme svědky výrazného poklesu výnosů dluhopisů. Konečná hodnota JOLTS byla poprvé od května 2021 pod úrovní 10 milionů, což signalizuje oslabování amerického trhu práce. Zlato tváří v tvář obavám z recese získává.
  • Zlato na dvouletých maximech
    Zlato se obchoduje nad úrovní 1 900 USD – částečně kvůli geopolitickým obavám, které vzhledem k napětí na Ukrajině zesílily. Podle mnoha odborníků by mohlo jít ještě výš, protože se stalo lídrem komoditního sektoru.
  • Zlato na inflaci nereagovalo běžným způsobem
    Agentury Reuters Clyde Russell zveřejnila, že přesvědčení trhu o spojitost zlata a inflace se dost možná rozpadá. Podle agentury se zlato proti inflaci v USA , která je nejvyšší za poslední ch 10 let stále nedokázalo zvednout.
  • Zlato na křižovatce 1152
    Zlato dnes roste 0,1 % d/d na 1153 USD za trojskou unci, blízko momentální klíčové technické úrovně 1152. Trh vybírá z...
  • Zlato na maximu odolává růstu akcií
    Aktuálně: Zlato dnes roste 0,3 % vůči závěru čtvrtečního obchodování na 1237 USD za trojskou unci. Trh stále zůstává s...
  • Zlato na měsíčních maximech před daty CPI
    Drahý kov v posledních dnech prudce vzrostl a přiblížil se k úrovni 1 300 USD, přičemž byl podpořen hlavně geopolitickými riziky mezi Amerikou a Severní Koreou. Zlato se obchodovalo v zisku i v pátek ráno a bylo kolem 1 290 USD během Londýnské seanse.
  • Zlato na měsíčních minimech před daty US HDP
    Drahý kov se obchodoval bez výrazné intradenní změny ve čtvrtek ráno a konsolidoval po středečním výprodeji. Během Londýnské seance se cena dostala na měsíční minima kolem úrovně 1,280 USD.
  • Zlato na novém rekordu díky obavám na obou stranách Atlantiku
    Ole S. Hansen, komoditní stratég Saxo BankKomoditám se v uplynulých několika týdnech dařilo mazat červ...
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Swissquote Bank