Týdenní zpráva o koruně: Slabý březen v zámoří
Kurz koruny se za končící týden nakonec moc nezměnil, ačkoli na jeho začátku se přiblížil 26,00, k čemuž přispěla domácí data. S vývojem akcií se pohyb české měny neshoduje, naopak koncem týdne jí mohl pomoci ke smazání ztrát rostoucí eurodolar. Podobně na tom byl zlotý, forint za tento týden posiluje i zásluhou domácích událostí.
Z české ekonomiky jsme tento týden dostali nové informace. Šlo o index nákupních manažerů a maloobchodní tržby a v obou případech data zaostala za očekáváními. PMI se po nadějném začátku roku nad 50 bodů nedostal a naopak se zhoršil, maloobchod ukázal, že spotřebitelská poptávka za 1Q zřejmě ekonomiku dál brzdila.
V zápisu z posledního jednání ČNB je shrnuto, co jsme se dozvěděli z tiskové konference. Centrální banka se dál hlásí i myšlence devizových intervencí jakožto účinnému nástroji měnové politiky v současných podmínkách. Rizika pro prognózu jsou přitom vychýlena směrem k potřebě mírně uvolněnějších měnových podmínek. Takto působí slabší domácí ekonomická aktivita a její možné pozdější oživení. Potřebu dál uvolňovat politiku naopak tlumí rostoucí ceny potravin. Že je centrální banka nadále připravena intervence použít pak v komentáři uvedl i viceguvernér Tomšík.
Zajímavé věci se děly v Maďarsku. Tamní centrální banka oznámila nová opatření na podporu ekonomiky. Zaměřují se hlavně na firmy, kterým banka chce pomoci levnějšími úvěry a snížením měnového rizika. Ve výsledku dojde k uvolnění měnových podmínek a snížení devizových rezerv MNB, což je pro forint v delším výhledu negativní. Po oznámení ale forint naopak posílil, neboť opatření nebyla tak agresivní, jak se trh obával. Přece jen, byla oznámena hned na první konferenci nového guvernéra Matolcsyho, který na sebe dříve ve vládě upozornil nestandardními kroky. Míra nejistoty tak byla velká.
Po delší sérii dobrých zpráv z USA začaly za březen přicházet špatné. Tento týden to byly oba indexy ISM, které zaostaly za očekáváními. Náznaky sice už přišly v podobě regionálních průzkumů aktivity, přesto jde o negativní informace, které dolaru uškodily.
ECB měla měnové jednání, od kterého se čekalo posílení holubičí rétoriky po horších signálech z ekonomiky. K tomu také došlo. Sazby zůstaly beze změny, ale pravděpodobnost jejich poklesu na příštím jednání vzrostla, ačkoli na konsensu ještě tento posun vidět není. Navíc se zvyšuje i šance, že banka sáhne po nestandardních opatřeních například na cílenější dodávky likvidity menším firmám. Euro dostalo jednání pod tlak pouze krátce, neboť současně s ním rostly obavy před americkými čísly z trhu práce. Před nimi přišlo několik dosti negativních indikací, oficiální data ale i tak přinesla nepříjemné překvapení a poslala eurodolar ještě výš. Kurz se dostal nad 1,3000, koruně však data závěr týdne nepokazila.
Příští týden jsou na programu z USA maloobchodní tržby, které by podle konsensu měly stagnovat, ale data z trhu práce ukazují, že to bude spíše pokles. Otázkou je rovněž nálada spotřebitelů, odkud jsme za březen dostali dosti smíšené signály. Jak se sentiment vyvíjí dál, naznačí dubnový index spotřebitelské důvěry sestavovaný Michiganskou universitou.
V eurozóně budou nová data hlavně o Německu, výkonu jeho průmyslu a zahraničním obchodu. Koncem týdne je v plánu další ze schůzek ministrů financí.
Co se týče našeho regionu, polská centrální banka bude jednat o sazbách, které by měla nechat beze změny. Po výraznějším snížení v březnu by měla přijít přestávka, bankou docela silně naznačená. NBP přešla do vyčkávacího módu, o případném dalším poklesu sazeb v průběhu roku rozhodne vývoj ekonomiky.
Z domova budou nejzajímavější údaje o průmyslové výrobě a zahraničním obchodu. Průmysl by měl znovu klesnout a stejně tak i obrat na obou stranách obchodní bilance, která by však celkově měla znovu vykázat slušný přebytek.
Čtěte více
-
Týdenní zpráva o koruně: Poprvé od července nad 25,50
Koruna se po dalším oslabení usazuje nad 25,50 za euro. Za jejími ztrátami ze značné části dál stojí do... -
Týdenní zpráva o koruně: Po svátcích mírně navyšuje zisky
Aktivitu tento týden tlumí svátky a žádné velké výkyvy kurzu jsme u koruny neviděli. Přesto česká měna končí o něco silnější ve srovnání s minulým pátkem. Data z české ekonomiky byla celkově příjemným překvapením hlavně díky průmyslu. Ve světě se stále řeší dlouhodobější pomoc pro Řecko a pozornost se zaměřila i na Portugalsko po snížení ratingu. Závěru týdne pak udalo tón zklamání z amerického trhu práce... -
Týdenní zpráva o koruně: Pozornost se stáčí k útesu
Česká měna navázala na předchozí týden a své zisky dál rozšířila. Posílení registrují také okolní měny v... -
Týdenní zpráva o koruně: Prosinec zatím ve znamení stability
Koruna tento týden lehce oslabila. Od začátku měsíce se její pozice příliš nemění a pohyb se omezuje na ... -
Týdenní zpráva o koruně: Překvapivý pokles ekonomiky
Volatilita kurzu koruny k euru se v novém režimu snížila, trh však není úplně bez pohybu. Tento týden dochází k posun... -
Týdenní zpráva o koruně: Příprava na banky
Tento týden přináší koruně posílení, ačkoli v jeho průběhu kurz testoval hranici 26,00. Pohyb hlavních trhů byl pro do... -
Týdenní zpráva o koruně: QE možná i v eurozóně
Po většinu týdne byla koruna mírně slabší oproti minulému pátku, v konečné bilanci ale pouze stagnuje. Okolní středoev... -
Týdenní zpráva o koruně: Rozšíření EFSF nakonec schváleno
Dluhová krize opět poutala hlavní pozornost trhů. Hned úvod týdne se nesl ve znamení naděje, že s novým plánem pro banky konečně přijde nějaká akce po spoustě slov. EFSF dostal zelenou k rozšíření, poté co změnu na dva pokusy ratifikovalo i Slovensko. Přes dílčí neúspěchy se světovým trhům tento týden dařilo – polepšily si akcie, euro a s nimi mírně i koruna. Trochu ji ale přibrzdila čísla z domácí ekonomiky... -
Týdenní zpráva o koruně: Rozšíření EFSF nakonec schváleno
Dluhová krize opět poutala hlavní pozornost trhů. Hned úvod týdne se nesl ve znamení naděje, že s novým plánem pro banky konečně přijde nějaká akce po spoustě slov. EFSF dostal zelenou k rozšíření, poté co změnu na dva pokusy ratifikovalo i Slovensko. Přes dílčí neúspěchy se světovým trhům tento týden dařilo – polepšily si akcie, euro a s nimi mírně i koruna. Trochu ji ale přibrzdila čísla z domácí ekonomiky. -
Týdenní zpráva o koruně: Řecko pozitivní náladu nezkazilo
Koruna zastavila krátkodobý negativní trend trvající zhruba od poloviny října a za tento týden své ztrát... -
Týdenní zpráva o koruně: Slabý závěr roku, příznivý výhled do toho dalšího
Koruna v první polovině týdne dál citelně oslabovala. Kurz se dostal až nad 27,70, pak se ale pohyb zastavil a česká ... -
Týdenní zpráva o koruně: S novým rokem přišlo oslabení
Pro korunu byl závěr loňského roku pozitivní. V tradičně méně aktivním období kolem svátků posílila na dosah hranice 25,00. Vstup do nového roku však přináší obrat a ztráty pro českou měnu. Přispěla k tomu domácí data, čísla z eurozóny i vývoj na hlavních trzích. -
Týdenní zpráva o koruně: Stabilní postoj ČNB
Končící týden vyznívá pro korunu zhruba neutrálně. Z předchozích ztrát česká měna ukrojila minimum. Během týdne se místy inspirovala posílením zbytku regionu, byla však tlačena zpět. Za forintem a zlotým tak výkonnostně zaostala. Domácí události s korunou nehýbaly. -
Týdenní zpráva o koruně: Stabilní postoj ČNB
Končící týden vyznívá pro korunu zhruba neutrálně. Z předchozích ztrát česká měna ukrojila minimum. Během týdne se místy inspirovala posílením zbytku regionu, byla však tlačena zpět. Za forintem a zlotým tak výkonnostně zaostala. Domácí události s korunou nehýbaly. -
Týdenní zpráva o koruně: Sýrie a příprava na Fed
Ani tento týden nepřinesl koruně nakonec žádný posun kurzu. Za intradenními pohyby stály domácí zprávy i vývoj na hlavních trzích, ve výsledku ale česká měna zůstává na hladině odrážející lepší ekonomický výhled, ale zároveň i opatrnost ohledně kroků ČNB. Maďarský forint registruje lehké ztráty po prodloužení nestandardního programu MNB, zlotý naopak slušně posílil, když ustoupily obavy z penzijní reformy a politické zprávy ho nezasáhly. -
Týdenní zpráva o koruně: Trhy se soustředí na měnovou politiku
Koruna v průběhu týdne nepředvedla téměř nic. Její kurz k euru se velmi dlouho držel mírně nad 24,50 a až v závěru si česká měna polepšila. Stejně ale zůstává na podobné úrovni jako týden zpět. Z periferie eurozóny přišly negativní zprávy, vyšla série amerických dat, ale hlavní pozornost trhů se začala upírat na centrální banky... -
Týdenní zpráva o koruně: Výprodeje po Fedu
Za končící týden koruna registruje další ztráty, za kterými stojí především vnější faktory. Česká měna nakonec oslab... -
Týdenní zpráva o koruně: Zklamání z regionu, naděje z Německa
Koruna zakončuje další klidný týden, kdy se její kurz k euru příliš nevychyloval od 25,60. Stabilitě napomohla absen... -
Týdenní zpráva o koruně: Znovu bez intervencí
Koruna za tento týden posílila. První dny jí sice přinesly oslabení, když se zapojila nervozita před jednáním ČNB, jeho výsledek ale následně rozhodl, že koruna končí silnější a výkonnostně tak překonává zlotý s forintem. Vývoj těchto měn se tento týden obešel bez větších změn. -
Týdenní zpráva: Vyjednávání o brexitu naplno začínají
Odlehčený kalendář zveřejňovaných čísel jak v USA, tak v eurozóně dá vyniknout politickým událostem. Na setkání Euroskupiny uvidíme, s jakou vervou se nový francouzský prezident E. Macron vrhne do reformování EU. Navíc hned v pondělí začne vyjednávání o brexitu. Předstihové indikátory by měly naznačit, jestli se silná hospodářská dynamika z prvního čtvrtletí přesunula i do toho druhého.
