Konflikt v Íránu odložen - ropa ztrácí

Investoři se v prvním nezkráceném obchodním týdnu v roce 2012 soustředili především na průmyslové a vzácné kovy, které zaznamenaly slušné zisky. Americké ministerstvo zemědělství opět převezlo trh, když počítalo s vyšší než očekávanou produkcí, a nedávná rally na cenách energií vyprchala, když vyšlo najevo, že evropské embargo na íránskou ropu se odsouvá.

Index DJ-USB vykázal za uplynulý týden malou ztrátu, protože silné zisky na kovech byly zmírněny ztrátami v energiích a zemědělství. Rebalancování indexu, o kterém jsem psal minulý týden, se zatím na trzích projevovalo omezeně, protože všechny změny byly dopředu oznámeny.

Ropa klesla díky posunu embarga

Ropa zůstává rozpolcena mezi obavami ze zpomalující poptávky a mezi rizikem přerušení dodávek, které pramení z obav nad možným uvalením embarga na íránskou ropu a ze stávky v Nigérii. Zprávy o tom, že Evropa odsouvá vynucení embarga, aby umožnila některým zemím zajistit alternativní dodávky, odstartovala největší týdenní pokles v uplynulém měsíci.

Evropa i USA nadále vyvíjí tlak na Írán kvůli jeho jadernému plánu. Případná reakce Íránu na zavedení embarga je tím, na co se trhy s ropou  nyní soustředí. Případný výpadek íránské ropy ve chvíli, kdy k obnovení zásob dochází po uklidnění situace v Libyi pomalu a kdy je bezpečnost v Hormuzském průlivu ohrožena, měl za následek během uplynulého měsíce silné nákupy.

Další obavy z výpadku dodávek vyvolává hrozba stávek mezi ropnými odbory v Nigérii, která je největším africkým producentem. Jedná se o součást celonárodního protestu, který paralyzoval celou zemi a který je reakcí na oznámení vlády o zrušení dotací ceny pohonných hmot. Ty se od té doby zdvojnásobily. Jen v loňském roce stály dotace vládu 8 miliard USD.

V této fází, kdy cena ropy klesala a obchodníci se bojí náhlého prudkého růstu, byli na ropě prodejci minulý týden v menšině Takže i když zůstávají v relativně dlouhých spekulativních pozicích ve futures, přesunuli se na opční trhy, kde nyní platí vyšší ceny za ochranu proti dalšímu poklesu cen. To může být signálem, že nevěří tomu, že současná rétorika bude přeměněna do vlastní akce, což znamená, že by Írán začal blokovat Hormuzský průliv. A tak hledají ochranu a zůstávají na ropě long.

Zlato roste, ale platina září

Zlato se konečně usadilo nad svým 200denním klouzavým průměrem, přičemž investoři jsou přesvědčeni o tom, že zlato bude za 12 měsíců výše než nyní. Růstu pomohly i zprávy z Číny o dovozu rekordních 102,2 tun v průběhu listopadu. Čína předehnala ve třetím čtvrtletí Indii, která má největší šperkařský trh, a prudký růst importu ukazuje, že Čínská centrální banka navyšuje rezervy. Důležité je na čínském trhu také fakt, že zlato nesmí být bez povolení vyvezeno ven.

Dá se čekat další konsolidace, zvláště když krize v Evropě trochu povolila. Investoři ale získali zpět trochu důvěry, kterou ztratili v uplynulých měsících. Technicky nás krátkodobě čeká pravděpodobně obchodování v pásmu 1605 až 1680 USD.

Platina má za sebou silný týden, příčinou byla relativně nízká cena v porovnání se zlatem, obrovské krátké pozice a obavy ze schopnosti Jižní Afriky, která je největším světovým producentem, udržet produkci na stávajících úrovních. Co konkrétně pomohlo platině překonat zlato za uplynulý týden o 5%, je zřejmé při pohledu na složení spekulativních dlouhých a krátkých pozic na burze COMEX s futures. V posledních týdnech roku 2011 rostl počet krátkých pozic spolu s pozicemi dlouhými, takže čistá expozice se téměř neměnila. S tím, jak cena roste, nelze vyloučit vzhledem k jejich vyššímu počtu pokrývání short pozic.

 

Inflace na cenách potravin nadále klesá

Obavy z vyšších cen potravin, které na trhu panovaly v posledních letech, zdá se, dále ustupují. Index cen potravin, který sestavuje Organizace Spojených národů pro ceny potravin a zemědělství, klesl v prosinci na nejnižší hodnoty za poslední rok. K tomu výrazně přispěly obilniny, cukr a rostlinné oleje. To pomohlo snížit inflaci, zejména v rozvojových zemích jako je Čína, kde ceny potravin mají poměrně velký podíl na kalkulaci spotřebních cen.

Americké ministerstvo zemědělství znovu převezlo trh!

Americké ministerstvo zemědělství znovu výrazně převezlo trh. Cena kukuřice a pšenice poklesla nejvíce za poslední tři měsíce po té, co ministerstvo předpovědělo zvýšení zásob, přičemž trh očekával jejich pokles. Obchodníci byli na dlouhé a špatné straně trhu, protože čekali, že sucho v Jižní Americe bude mít za následek pokles v očekávaných stavech zásob, což by podpořilo ceny. Kukuřice výrazně propadla po oznámení nezměněného stavu zásob ve výši 846 milionů bušlů proti očekávání ve výši 758 milionů a po oznámení, že menší úroda argentinské kuřice v důsledku sucha byla vyvážena většími zásoby v Čile a na Ukrajině.

Futures na pšenici klesaly na obou stranách Atlantiku. Světové zásoby dosahují 210 milionů tun, nejvíce od roku 2000, protože producenti od Austrálie po Rusko navýšili produkci.

 

 

Čtěte více

• Konflikt na Blízkém východě pomalu snižuje výhled pro českou ekonomiku
  Vstoupili jsme do nové fáze reality, ve které jsou geopolitické dopady války na Blízkém východě čím dál více hmatatelné. Konflikt mezi Íránem na jedné straně a USA s Izraelem a jejich spojenci na straně druhé se během třetího týdne výrazně vyostřil, kdy Írán pokračuje v rozsáhlých raketových a dronových útocích nejen na Izrael, ale i na arabské státy v Perském zálivu, včetně Spojených arabských emirátů, Saúdské Arábie a Kuvajtu. Právě v těchto státech se daří ochromit dodávky ropy, plynu a ničit tolik potřebnou infrastrukturu pro export energetických komodit.
• Konflikt na Blízkém východě posílil dolar – ale na jak dlouho?
  Před vypuknutím konfliktu na Blízkém východě měl Donald Trump téměř ideální situaci z pohledu Bílého domu. Ropa byla levná, dolar relativně slabý a výnosy amerických státních dluhopisů zůstávaly na úrovních, které nebránily ani financování ekonomiky, ani politickému narativu stability. Útok na Írán rychle tuto situaci změnil. Ceny ropy prudce vzrostly, krátce se přiblížily k 120 dolarům za barel, a trhy okamžitě začaly opět pociťovat obavy z inflace a z možnosti, že Fed bude muset držet úrokové sazby déle na vyšší úrovni. Dolar se opět začal chovat jako klasické bezpečné útočiště. Posílil vůči téměř všem hlavním měnám a v České republice stál jeden dolar až 21,20 CZK. To vyvolává otázku, zda jde o začátek trvalejšího návratu silného dolaru, nebo jen o nervózní reakci na geopolitický šok.
• Konflikt na Blízkém východě "probudil" ceny zlata z poklesu
  Eskalace konfliktu na Blízkém východě mezi Izraelem a Hamásem zvýšila poptávku po aktivech, která jsou v očích investorů bezpečným přístavem. Cena zlata zaznamenala během pondělního obchodního dne nejvyšší jednodenní cenový skok za posledních 5 týdnů. K růstu ceny drahého kovu nepochybně přispěla nejistota na trhu před výsledkovou sezónou firem a zveřejněním údajů o inflaci v USA.
• Konflikt na Blízkém východě zvýšil ceny ropy a zlata
  Zhoršující se konflikt na Blízkém východě výrazně ovlivnil ceny komodit a surovin. V sobotu zaútočili militanti Hamasu na Izrael a oživili tak dlouholeté nepřátelství, které vřelo po mnoho desetiletí. Brutální vojenské operace dále zvýšily pravděpodobnost, že konflikt nebude v blízké budoucnosti vyřešen.
• Konflikt na Ukrajině
  Pokud by mělo dojít k eskalaci konfliktu na Ukrajině ve větší konflikt či dokonce občanskou válku mezi proruským výcho...
• Konflikt na Ukrajině je znovu v centru pozornosti.
  Včera akciovým trhám povedlo se provést ještě jednu kladnou obchodní seanci, což dalo indexům stimul k dalšímu růstu, ...
• Konflikt na Ukrajině je znovu v centru pozornosti.
  Včera akciovým trhám povedlo se provést ještě jednu kladnou obchodní seanci, což dalo indexům stimul k dalšímu růstu, ...
• Konflikt s Íránem eskaluje – jaké jsou důsledky?
  S blížícím se termínem stanoveným D. Trumpem se přestřelky v průlivu opět stupňují. Obě strany zřejmě dávají najevo, že jsou připraveny čelit možným americkým úderům na klíčovou infrastrukturu Íránu. Co když je však útok, který Trump ohlašuje, zamýšlen pouze jako odvedení pozornosti Íránu od skutečného cíle?
• Konflikt v Íránu Babišově vládě nepříjemně zvedá náklady zadlužení. Příslušný úrok včera narostl takřka nejvýrazněji za uplynulých dvanáct měsíců
  Konflikt v Íránu zvedá – pro mnohé nečekaně – náklady zadlužení četných západních ekonomik, a ani Česko není výjimkou. Podobně jako třeba dluhopisy americké nebo německé i ty české včera přidaly na výnosu. A to citelně. Výnos desetiletého vládního dluhopisu – což je v podstatě úrok, který musí česká vláda platit – narostl během včerejška o 2,1procenta na 4,43 procenta, vyplývá z dat agentury Bloomberg. Jedná se o letošní dosud nejvýraznější nárůst výnosu na dluhopisu dané splatnosti. A i ve zhruba dvanáctiměsíčním ohlédnutí bychom našli jen jeden jediný den, kdy výnos zaznamenal výraznější nárůst než právě včera.
• Konflikt v Íránu: Makroekonomické a tržní dopady
  Salman Ahmed, globální ředitel pro makroekonomiku a strategickou alokaci aktiv Fideilty International, Niamh Brodie-Machura, investiční ředitelka pro oblast akcií Fidelity International, Marion Le Morhedec, investiční ředitelka pro pevné výnosy Fidelity International Matthew Quaife, globální ředitel pro správu multiasset Fidelity International komentují situaci: „Nejnovější konflikt v Íránu vnesl do globálních trhů novou nestabilitu. Zde jsou možné scénáře a dopady na portfolia napříč různými třídami aktiv.“
• Konflikt v Íránu vyvolává výprodej v Asii
  Asijské akciové trhy se dostaly pod silný prodejní tlak poté, co eskalace konfliktu kolem Íránu zvýšila nervozitu investorů na globálních trzích. Index Hang Seng během obchodní seance výrazně oslabil a odepisuje 2 %. Investoři reagují především na růst cen ropy a obavy z narušení globálního obchodu, což by mohlo negativně dopadnout na exportně orientované ekonomiky regionu. Hang Seng zahrnuje největší společnosti obchodované na burze v Hongkongu, je citlivý zejména na vývoj čínské ekonomiky, technologický sektor a finanční tituly. Pokles se dotkl především technologických akcií a developerských firem, které jsou citlivé na změny globálního sentimentu. Hang Seng od začátku roku ztrácí 4 %
• Konfrontace mezi USA a Čínou bude mít negativní vliv na trhy (možnost nového poklesu #NDX a litecoinu)
  Optimismus na trzích, podpořený aktivní manipulací Donalda Trumpa s celním narativem, měl jen krátkého trvání. Obchodníci se stále soustředí na eskalaci napětí mezi USA a Čínou po rozhodnutí amerického ministerstva obchodu o začátku vyšetřování dovozu polovodičů a farmaceutických výrobků, což zvyšuje pravděpodobnost vyšších cel.
• Konglomerát 3M zveřejnil výsledky za 2Q a zvýšil výhled zisku na akcii pro celý rok
  Americký nadnárodní konglomerát 3M zveřejnil hospodářské výsledky za 2Q 2025. Společnost zároveň zvýšila celoroční odhad očištěného zisku na akcii, přičemž tento nový výhled překonal průměrný odhad analytiků.
• Konglomerát 3M zveřejnil výsledky za 3Q a zvýšil celoroční výhled očištěného zisku na akcii
  Americký průmyslový konglomerát 3M zveřejnil hospodářské výsledky za 3. čtvrtletí 2025. Společnost zároveň navýšila celoroční výhled očištěného zisku na akcii, přičemž tento nový odhad překonal průměrná očekávání analytiků.
• Kongres ostáva rozhádaný
  Posledný obchodný deň tretieho kvartálu sa niesol opäť v znamení poklesu. Index SP500 si odpísal 0,6%, čím znížil zisk...
• Kongres USA uvoľňuje zákon o bankovníctve Dodd-Frank
  Americký kongres schválil v utorok 22. mája zákon uvoľňujúci bankové predpisy platné pod vedením prezidenta Obamu po finančnej kríze v roku 2008. Cieľom zákona Dodd-Frank z roku 2010 bolo zabránenie ďalšiemu pádu a ovládanie prebytkov na Wall Street.
• Kongres USA zachránil stát před defaultem na poslední chvíli.
  Včera, obchodní seance čekala na důležitou zprávu z USA, a ta splnila své očekávaní - řešení bylo přijato na poslední ...
• Kongres v USA schválil daňovou reformu
  Tento týden ve středu odhlasoval kongres Spojených států daňovou reformu prezidenta Donalda Trumpa. Ten označil přijetí za historický krok a velkou daňovou úlevu pro Američany. Jde o nejrozsáhlejší reformu daní posledních více než 30 let.
• Kongsberg a Thales spojují síly v oblasti obranných komunikací
  Norská společnost Kongsberg Gruppen a francouzská Thales oznámily vytvoření společného podniku v Norsku, který propojí jejich aktivity v oblasti obranných komunikačních technologií. Podle Kongsbergu reaguje toto spojení na rostoucí požadavky evropských ozbrojených sil na interoperabilitu, suverenitu a kapacitní vybavení, a to zejména v kontextu zvyšujících se komunikačních nároků v rámci NATO.
• Kongsberg Gruppen po výsledcích: Společnost dohání zbytek sektoru
  Norský výrobce obranných technologií Kongsberg Gruppen (nezaměňovat s Kongsberg Automotive) dnes zveřejnil své výsledky, načež společnost zaznamenala fantastický nárůst o přibližně 15 % během jediného obchodního dne. Hodnota této společnosti kótované na burze v Oslu se po dlouhou dobu pohybovala na stejné úrovni, a to navzdory silnému růstu celého evropského obranného sektoru v důsledku rozsáhlé reorganizace. Je možné, že dnešní výsledky znamenají konec této cenové stagnace.