Trh zklamal report Marvell Technology za 4Q navzdory tomu, že čísla dosáhly na projekce Wall Street

Americká společnost vyrábějící polovodiče Marvell Technology reportovala výsledky za 4Q a celý fiskální rok 2025, který skončil 1. února 2025. Společnost reportovala výsledky dle konsensu analytiků, ale i tak trh zklamaly. Analytici z Vital Knowledge uvedli, že ve výsledcích sice není nic špatného, avšak „dle očekávání“ není dostatečné pro společnost Marvell Technology.

Výsledky společnosti Marvell Technology (MRVL) za 4Q FY 2025
	4Q 2025	Konsensus 4Q 2025	4Q 2024
Tržby (mld. USD)	1,82	1,80	1,43
Čistý zisk (mil. USD)	200,2	--	-392,7
Očištěný zisk na akcii (EPS, USD/akcie)	0,60	0,59	0,46

Výsledky za 4Q

Společnost zaznamenala meziroční růst tržeb o 27 % na 1,82 mld. USD. Největší růst tržeb o 78 % zaznamenal segment data center na 1,37 mld. USD při konsensu Wall Street 1,36 mld. USD.

Očištěný hrubý zisk vzrostl na 1,09 mld. USD. Loni ve stejném kvartále byl 911 mil. USD. Očištěná hrubá marže meziročně klesla o 3,8 p. b. na 60,1 % při očekávání analytiků 60 %.

Vývoj klíčových očištěných finančních metrik společnosti Marvell Technology

Zdroj: Marvell Technology

Očištěná provozní marže meziročně klesla o 0,1 p. b. na 33,7 %. Provozní hotovostní toky dosáhly 514 mil. USD.

Výsledky za FY 2025

Ve fiskálním roce 2025 společnost dosáhla tržeb ve výši 5,77 mld. USD oproti 5,51 mld. USD z fiskálního roku 2024. V FY 2025 očištěná hrubá marže meziročně klesla o 0,2 p. b. na 61 % a očištěná provozní marže poklesla o 0,1 p. b. na 28,9 %.

Výhled pro 1Q FY 2026

Společnost v prvním kvartále fiskálního roku 2026 očekává tržby přibližně 1,875 mld. USD, očištěnou hrubou marži predikuje přibližně na 60 %, když trh očekával 59,9 % a očištěný zisk na akcii 0,56 až 0,66 USD. Očekávalo se 0,60 USD.

Komentář CEO

„Fiskální rok 2025 jsme uzavřeli úspěšně, když jsme ve 4Q dosáhli rekordních tržeb ve výši 1,817 mld. USD, což představuje mezikvartální nárůst o 20 % a meziroční o 27 %. K tomuto výkonu přispěl silný růst segmentu datových center, kde tržby ve 4Q meziročně vzrostly o 78 %, spolu s pokračujícím oživením našeho byznysu na více trzích. Za celý fiskální rok jsme dosáhli rekordních provozních hotovostních toků výši 1,68 mld. USD a vrátili jsme 933 mil. USD akcionářům prostřednictvím zpětného odkupu akcií a dividend,“ uvedl Matt Murphy, generální ředitel společnosti Marvell Technology.

Pohled analytiků

Analytici z Morgan Stanley uvedli, že výsledky za 4Q byly dle očekávání, což je podle nich zklamání v porovnání s vysokými očekávání od čipového byznysu.

Analytici z Vital Knowledge uvedli, že výsledky mají lehké pozitivum v kritickém segmentu data center, zatímco výhled je dle očekávání. Dodávají, že ve výsledcích sice není nic špatného, avšak „dle očekávání“ není dostatečné pro společnost Marvell Technology, speciálně po výsledcích ve 3Q, které silněji předčily očekávání.

Akcie Marvell Technology

Marvell Technology Inc (MRVL) -17,2 % na 74,595 USD
Ukazatel		Ukazatel
Kapitalizace (mld. USD)	64,5	P/E	--
Vývoj za letošní rok (%)	-32,5	Očekávané P/E	26,0
52týdenní minimum (USD)	53,2	Prům. cílová cena (USD)	117,2
52týdenní maximum (USD)	127,5	Dividendový výnos (%)	0,3

Michal Bárta, Fio banka, a.s.

Zdroj: Marvell Technology, Bloomberg

Čtěte více

• Trhy zůstávají nervózní, po propadu se jim zpět nechce
  Začátek týdne nenavazuje na pozitivní páteční vývoj. Z dnešního obchodování můžeme usuzovat, že investoři zůstávají v dluhopisech, které byly v kurzu během posledních dní. Dál se kupuje zlato, zatímco akciím se příliš dobře nedaří. Evropské burzy jsou na tom během dne smíšeně a momentálně lehce rostou, v USA sledujeme pokles zejména v technologickém sektoru.
• Trhy zůstávají pod tlakem, euro i koruna však oslabování aspoň přerušily
  K tématu dluhové krize eurozóny už během dne další informace nepřišly. Ranní data z eurozóny byla ho...
• Trhy zůstávají pod tlakem. Kupuje se jen a dolar, koruna odolává
  Začátek nového týdne je na trzích opět negativní. Začala to ráno Čína, která otevřela po svátku a ještě doháněla předchozí vývoj ve světě. Strach z agresivnějšího utahování politiky Fedu či pokračující obavy z obchodních válek jsou přitom pro čínský trh i další rozvíjející se trhy jednoznačně nepříznivé.
• Trhy zůstávají pozitivně naladěny a ulehčují tím ECB dnešní úkol
  Fiskální megabalík v USA byl po všech peripetiích konečně schválen. Do kapes Američanů tak mohou začít téct peníze, od kterých se čeká, že částečně skončí i v akciích. Včerejší aukce amerických 10Y státních dluhopisů dopadla, co se týče poptávky, velice podobně jako předchozí dvě v lednu a únoru. Nabízený objem byl 2,4x přeupsán. Tedy podobně jako v případě inflačních dat odsud nepřišel žádný impuls k opětovnému návratu obav. Dnes je na řadě aukce 30letého dluhopisu. Vzhledem ke zklidnění trhu a zmenšení sázek na inflaci se asi dá čekat rovněž slušná poptávka, podpořená zavíráním krátkých pozic z posledních dní.
• Trhy zůstávají v negativním módu. Akcie padají, koruna navyšuje ztráty
  Evropské akcie začínají další den poklesem. Třebaže už nejde o tak prudký výprodej jako včera, nálada zůstává negativní a zbavování se rizika je hlavní téma i bez nových impulsů. Podle nás je současná situace v podstatě už samovolným výprodejem, kdy hlavní motivací je strach z dalšího poklesu a nové zprávy spíše jen záminkou či zpětným zdůvodněním.
• Trhy zvyčajne víťazov volieb neriešia. Pozor na korekciu na libre
  Britská libra v posledných dňoch prudko rastie. D™vodom sú výsledky volieb, v ktorých získali konzervatívci prek...
• Trh začíná počítat s možností odložení brexitu. Libra se vrací nad 1,30 GBPUSD
  Dobré zprávy pro libru. Přesvědčení obchodníků, že se dočkáme prodloužení finálního termínu pro vystoupení Británie z ...
• Trh zamrzl v očekávání silné rally
  Po poklesu, ke kterému došlo 2. ledna a který byl způsoben pádem akcií Tesly a Apple, akciové indexy vzrostly, když se investoři zaměřili na nejnovější ekonomické statistiky z USA a zápis z prosincového zasedání Fedu. Data v eurozóně také způsobila silný nárůst nejen místních indexů, ale také EUR/USD.
• Trh zašel příliš daleko
  Zdá se, že nezáleží na ničem. Člověk by si myslel, že poté, co Bílý dům podepsal obchodní dohody s Británií a Čínou, a po návštěvě Donalda Trumpa na Blízkém východě bude index S&P 500 ztrácet dynamiku. Zvlášť s ohledem na neuspokojivé makroekonomické údaje z USA, neochotu EU, Japonska a Jižní Koreje přistoupit na kompromisy a na snížení úvěrového ratingu USA by všechny faktory měly táhnout široký akciový index dolů. Když se ale vlády ujme rozvášněný dav, není zaručena platnost ekonomických zákonů.
• Trh zaznamenává jeden rekord za druhým
  Index S&P 500 dosáhl nového historického maxima a ignoroval při tom závazek Federálního rezervního systému držet sazbu federálních fondů delší dobu na úrovni 4,5 %. Zápis z posledního zasedání FOMC výrazněji neovlivnil investory, kteří se místo toho soustředili na komentáře Donalda Trumpa o možném uzavření obchodní dohody s Čínou a na jeho podporu pro návrh Sněmovny reprezentantů na snížení daní o 4,5 bilionů dolarů. Možnost fiskálních stimulů spolu s absencí obchodní války silně podporuje probíhající rally širšího akciového indexu.
• Trh zklamán absencí změn ve složení amerických indexů 📉
  Akcie společností Robinhood a AppLovin dnes klesají přibližně o 5 %, čímž částečně mažou nedávné zisky. Několik obchodních seancí před páteční revizí složení indexu S&P 500 někteří investoři spekulativně otevírali pozice v těchto titulech v naději, že budou do hlavního indexu zařazeny. Takové rozhodnutí by vedlo ke zvýšené poptávce po akciích, zejména ze strany ETF fondů kopírujících index, a zároveň by přilákalo širší okruh investorů.
• Tribunál Soudního dvora EU z části zrušil pokutu 1,06 miliardy eur pro Intel
  Tribunál Soudního dvora EU částečně zrušil pokutu 1,06 miliardy eur (bezmála 26 miliard Kč), kterou v roce 2009 vyměřila americkému výrobci čipů Intel Evropská komise (EK). Tribunál dnes uvedl, že komise pokutu řádně nezdůvodnila. Intel dostal tehdy pokutu za to, že se pokusil vytlačit z trhu svého konkurenta.
• Tribunál Soudního dvora EU zrušil pokutu pro výrobce čipů Qualcomm
  Tribunál Soudního dvora Evropské unie dnes zrušil pokutu 997 milionů eur (24,7 miliardy Kč), kterou Evropská komise (EK) v roce 2018 uložila za poškozování konkurence americkému výrobci čipů Qualcomm. Podle rozhodnutí Tribunálu se objevila řada procesních pochybení, která ovlivnila právo Qualcommu na obhajobu a zneplatnila analýzu komise týkající se jednání firmy. EK se proti rozhodnutí může odvolat k Soudnímu dvoru EU.
• Tri dôvody prečo Bank of Japan nebude tak skoro utesňovať monetárnu politiku
  Japonská centrálna banka udržuje monetárnu politiku najviac uvoľnenú zo všetkých vyspelých centrálnych bánk. Na poslednom zasadnutí sa však začali objavovať reči o tom, že program nákupov akciových ETF by mohol byť postupne znížený, až pozastavený. Podobný osud by mohol postihnúť aj samotné kvantitatívne uvoľňovanie. Ak to nebodaj investori začnú započítavať do cien aktív, mohlo by to mať negatívny dopad na dlhopisy a spôsobiť rast ich výnosov. Preceňovanie očakávania monetárnej politiky je známe ako taper tantrum a začalo najprv v USA pred ukončením QE, pričom rast výnosov a eura sme videli aj začiatkom roka v euro zóne.
• Tri dôvody, prečo bude FED pokračovať v zvyšovaní sadzieb
  Dnes večer zasadá americká centrálna banka FED. Bude to posledné zasadnutie pod Yellenovou. Aj z toho dôvodu a zároveň aj kvôli tomu, že sa od decembrového zasadnutia toho veľa nezmenilo, by FED nemal meniť svoju komunikáciu (maximálne môže skomentovať rast akcií, čo by zrejme prinieslo negatívnu reakciu na akciách). Aj naďalej by mal predznačovať pokračovanie solídneho tempa dvíhania úrokových sadzieb.
• Trigea oficiálně dokončil koupi Arkád Pankrác za více než šest miliard Kč
  Nemovitostní fond Trigea oficiálně dokončil koupi pražského obchodního centra Arkády Pankrác. Cena přesáhla šest miliard korun a je to největší transakce uskutečněná tuzemskými maloobchodními fondy v České republice. Trigea o tom dnes informovala v tiskové zprávě. Arkády Pankrác vlastnila prostřednictvím firmy Atrium Pankrác izraelská společnost G City, firmu koupila v roce 2022.
• Tri grafy týždňa: UK100, OIL, BITCOIN
  Rally na Wall Street pokračuje a koniec zatiaľ nie je na dohľad. To je dobrý čas pre pohľad na ďalšie indexy, ktoré ťažia z tejto pozitívnej nálady. Jedným z nich je britský FTSE 100 (UK100). Index zatiaľ nevyzerá byť nejako obzvlášť zasiahnutý obavami ohľadom BrExitu. Samozrejme, tvrdý BrExit by poškodil britskú ekonomiku, zatiaľ však proti pôsobí slabá libra, ktorá zvyšuje zisky veľkých britských firiem v librách (ktoré zarábajú väčšinu ziskov mimo UK). Rast UK100, ktorý sa začal koncom decembra, nabral formu ABC korekcie, pričom vlna C predstavuje 113% vlny A (Fibonacciho ústup). Navyše, index dokázal prelomiť maximá z polovice novembra. Na druhej strane, medvedi môžu byť v tomto teritóriu aktívnejší, a to aj vzhľadom na až príliš silný rast v posledných týždňoch. Ďalším medvedím faktorom je 200-dňový kĺzavý priemer, ktorý môže byť ďalšou rezistenciou.
• Trichet (ECB)
  "Euro prinieslo obrovské výhody pre všetkých."...
• Trichet (ECB)
  "Fiškálne politiky krajín eurozóny musia znova "inšpirovať" dôveryhodnosť k...
• Trichet (ECB)
  Inflačné riziká narastajú.... koment&amp...