Grécko stále nemá dosť, možno ho zachránia Nemci

Počas ázijskej seansy sme videli návrat módu „risk on“ vďaka špekuláciám o tom, že Grécku bude zo strany EU poskytnutá ďalšia pomoc. Po včerajšej absencii likvidity kvôli štátnemu sviatku v USA tak dnes opäť vidíme návrat volatility na trhy. Významnou udalosťou bolo počas noci hlavne oznámenie agentúry Moody’s, že prehodnocuje rating Japonska. Táto správa spolu s horšími makroekonomickými výsledkami tak prispieva k výraznému oslabovaniu jenu. Hlavné menové páry a krosy kótujú o 9:00 takto: EURUSD +0,70%, GBPUSD +0,38%, USDJPY +0,90%, EURCHF +0,69%, AUDUSD +0,05% a NZDUSD +0,98%.


Grécko stále nemá dosť – zachránia ho Nemci?

Keďže rozpočtové škrty a napĺňanie reformného programu v Grécku prebieha pomalšie než sa plánovalo, Grécku opäť chýba potrebná likvidita a reálne mu hrozí, že nebude schopné vyplatiť svojich veriteľov, ktorých dlhopisy sú splatné v júli. Navyše, stále nie je jasné, či Medzinárodný Menový Fond uvoľní aj ďalšiu tranžu pôžičky – čo je podmienené pozitívnym stanoviskom komisie MMF, ktorá by sa mala vyjadriť ku koncu týždňa. Prípadné odmietnutie poskytnutia ďalších prostriedkov by malo za následok výrazný prepad eura a znamenalo by vážnu ranu pre grécke ozdravné plány. V takomto prípade by muselo Grécko hľadať likviditu z iných zdrojov. Ďalšia pomoc Grécku prostredníctvom eurovalu je politicky nepriechodná, a tak sa začína stále viac hovoriť o reštrukturalizácii dlhu alebo o ďalších bilaterálnych pôžičkách. Proti akejkoľvek reštrukturalizácii je ECB, podľa ktorej by aj veľmi jemný haircut mal za následok zničenie gréckeho finančného systému. Navyše, ECB má voči Grécku výraznú expozíciu, takže by aj sama zaznamenala výrazné straty. Zostáva teda cesta ďalších pôžičiek. WSJ včera priniesol správu o tom, že nemeckí vládni predstavitelia súhlasia s poskytnutím ďalšej pôžičky Grécku vo výške 30 miliárd eur, ktorá by vykryla potreby financovania na najbližšie 2 roky. Hovorí sa dokonca o tom, že za túto pôžičku by nemuseli žiadať žiadne záruky. To je po tvrdom vystupovaní Nemcov v minulosti pomerne prekvapivé, avšak treba si uvedomiť, že Nemecko je voči Grécku silno exponované a v prípade gréckeho defaultu by zrejme museli niektoré z bánk byť zachránené štátom. Na druhú stranu, najviac angažovanou krajinou voči Grécku je Francúzsko, takže v prvom rade sa na prípadnej pôžičke musia podieľať Francúzi.

Tabuľka: Expozície voči PIGS podľa krajín

Dnešný výhľad: CPI, Case Shiller, Chicago PMI, Spotrebiteľská dôvera

Na kráľovskom menovom páre dnes bude pútať veľkú pozornosť výsledok CPI za máj. Očakáva sa ročné tempo rastu 2,8%, pričom prípadné vyššie číslo má potenciál poslať pár výraznejšie nahor, pretože zvyšuje pravdepodobnosť ďalšieho navršovania úrokových sadzieb. Zaujímavá bude aj v rovnakom čase zverejnená miere nezamestnanosti v Eurozóne, ktorá by sa mala udržať na 9,9%. Ďalšími dôležitými dátami budú pre pár o 15:00 výsledky indexu cien amerických domov Case Shiller (očakáva sa ďalší pokles cien) a potom hlavne výsledok prieskumu Chicago PMI o 15:45 a spotrebiteľskej dôvery o 16:00. U manažérov sa očakáva pokles dôvery z 67,5 na 62,0 a naopak spotrebiteľská dôvera by mala podľa analytikov mierne stúpnuť. Z centrálnych bankárov dnes vystúpia predstavitelia ECB: o 10:30 Draghi a o 18:00 Nowotny.    


Technická situácia

EURUSD sa dnes opäť obchoduje s rastom v očakávaní výsledkov CPI. Najbližšou rezistenciou je 1,4425 , ktorý by mohol byť v prípade vyššej inflácie prekonaný. Ďalšou rezistenciou je potom úroveň 1,4520. Support tvorí úroveň 1,4348 a po nej nasleduje level 1,4215. Výhľad pre dnešný deň je rastový.