Grécko v auguste nezbankrotuje

Aj napriek lepšiemu výsledku maloobchodných tržieb z US včera nedokázali akciové trhy postúpiť a seansa prebiehala v mierne klesajúcom tóne. Včerajší akciový kokteil: Dow Jones +0,02%, SP500 -0,01%, Nasdaq Composite -0,18%.

Groupon veľkým neúspechom

Index Nasdaq včera zaznamenal stratu hlavne kvôli akciám spoločnosti Groupon, prevádzkovateľa zľavového portálu. Sklamali hlavne príjmy, od ktorých sa čakal rast hlavne vďaka aktivitám v zámorí, no tam práve firma sklamala. Akcie boli za tento výkon odmenené prepadom o 26,82% a od svojho uvedenia na burzu sú v strate až 79%. Oproti nim je Facebook so svojou stratou „len“ 46% ešte dobrou akciou.

Na programe nemáme žiadne gigantické IPO

Dúfajme, že uvedenia akcií nových firiem na burzu, ktorých nás tento rok čaká ešte niekoľko, prebehnú bez takýchto sklamaní. Najväčšou spoločnosťou aktuálne čakajúcou na uvedenie na burzu je telekomunikačná spoločnosť Intelsat s odhadovanou hodnotou 1,75 mld. USD a následne dve miliardové spoločnosti Domus Holdings a Linn Co. Prvá je zo segmentu realít, druhá z energetického sektora. Veľké „esá“ ako Facebook, Zynga (od IPO v strate 68%) alebo LinkedIn (od IPO v zisku 9,3%) už totiž máme za sebou a najbližšie mesiace sa ani neočakáva nejaké veľké IPO z technologického sektora



Grécko v auguste nezbankrotuje

Kým prvotné úpisy akcií vo veľkej hodnote už nie sú príliš časté, na dlhopisovom trhu sa hovorí už len v miliardách. Napríklad včera Grécko uskutočnilo rekordný predaj pokladničných poukážok v objeme 4,063 mld. eur a celkovo najväčší predaj cenných papierov bez ohľadu na splatnosť za posledné dva roky. Zdroje získané zo včerajšej aukcie 13-týždenných pokladničných poukážok majú byť použité na vyplatenie dlhopisov v objeme 3,1 mld. eur, ktoré drží ECB.Dlhopisty tak budú vyplatené a bankrot grécka počas augusta nehrozí. O centrálnej banke sa stále hovorí, že by sa mala tiež  podieľať nejakou formou na záchrane Grécka, no ECB to stále odmieta.

Likvidita ECB poskytnutá Španielsku s novým rekordom

ECB totiž môže využívať svoj status veriteľa poslednej inštancie pre banky. Podľa včerajších údajov v júli získali španielske banky od centrálnej banky likviditu v objeme 375,6 mld. eur oproti 337,2 mld. eur v júni. Pretože bez ECB by španielsky bankový sektor skolaboval, môže ECB stále odmietať niesť straty na gréckych dlhopisoch. ECB tak na presadzovanie svojich záujmov používa skutočne zbraň hromadného ničenia.

HDP eurozóny v 2Q pokleslo

Túto veľkú bazooku ale ECB stále nevytiahla na finančné trhy, kde by napríklad priamo intervenovala na krátkom konci výnosových kriviek, čo už dávnejšie sľúbila. Takáto intervencia by mohla pomôcť aj ekonomickému rast, nakoľko stabilizácia situácie na finančných trhoch znamená vyššiu dôveru investorov ako aj podnikateľov. Za tento rok ale nevidíme nejaké dobré dáta z eurozóny. Po stagnácii v 1Q skončila eurozóna v 2Q s kontrakciou o 0,2% na ročnej báze. Ani rast Nemecka a neskĺznutie do recesie v prípade Francúzska tak nedokázalo situáciu zachrániť.

Výhľad na dnes

Euro sa naďalej drží nad silným suportom 1,2320. Stále ale chýba vyššie maximum, ktoré by ukázalo, že býci naozaj aspoň z krátkodobého pohľadu kontrolujú trh. Spready na španielskych a talianskych 10-ročných dlhopisoch dnes mierne klesajú, no opora z tejto strany je minimálna. Dnes o vývoji rozhodnú makrodáta z US. Včera sme videli, že na lepšie dáta z US reagovalo euro poklesom. Takže ak dnes Empire Manufacturing a priemyselná produkcia skončia nad konsenzom, bude to pre dolár dobrá správa. Naopak slabé dáta budú volať po novom QE, čo bude oslabovať zelenú bankovku. Nad 1,2320 ostáva výhľad rastový. Na rozdiel od austrálskeho alebo novozélandského doláru totiž nemáme na eure medvedie signály. Ak by ale bol suport prelomený, pár by mohol poklesnúť smerom k hladine 1,2260/40.