Úterý 24. června 2025 00:14
reklama
Purple trading band forex umíme
reklama
RebelsFunding JUNE30
reklama
RebelsFunding JUNE30
reklama
RebelsFunding NEW

Dokonalá bouře na trhu s americkými dluhopisy

08.01.2025 09:48  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Rok 2025 začal pro americké vládní dluhopisy pěkně zostra. V předvečer velkých aukcí vládních cenných papírů naplánovaných na tento týden se rozjel výprodej, který vytlačil aukční výnos desetiletého dluhopisu na nejvyšší úroveň od roku 2007 a výnos třicetiletého dluhopisu nad 5 %. Dokonalá bouře, která se odehrává na trhu s americkými vládními dluhopisy má přitom nejen poptávkově-nabídkovou dimenzi, ale politický a cyklický rozměr. Začněme hospodářským cyklem. Byl to před Vánocemi Fed, který skrze jestřábí prognózu upozornil, že optimistická očekávání zabudovaná ve výnosové křivce pro roky 2025 a 2026 nejsou realistická. Letos zveřejněná konjunkturální data prozatím dávají Fedu za pravdu, ale podstatné je si říci, že zatím nebyla k dispozici ta nejdůležitější (payrolls budou v pátek) a zcela prozatím absentují nové informace o inflaci. Bavíme-li se o Fedu, tak se lze volným krokem posunout k nabídkové straně problému, kdy se americká centrální banka stále snaží zredukovat svoji bilanci, takže každý měsíc prodává dluhopisy za desítky miliard dolarů. Je přitom dost možné, že při obrovském federálním deficitu (jež se blíží 6 % HDP) a tudíž potřebě amerického ministerstva financí emitovat velké objemy dluhopisů, se státní autority dostaly již na samu absorpční schopnost trhu. To má přitom svoji politickou dimenzi, neboť odcházející Bidenova administrativa neudělala pro redukci schodku vůbec nic, přičemž ta přicházející - Trumpova - pokud mluví o rozpočtu, tak spíše k kontextu snižování daní. A konečně zmiňme i stranu poptávky po amerických vládních dluhopisech, která mimo jiné i z geopolitických důvodů již není tak pestrá jako dříve. Zcela zmizeli dva velcí kupci v podobě Ruska a Číny, jež nakupovali americké vládní dluhopisy do svých FX rezerv. V případě Číny dokonce může docházet k nuceným prodejům amerických dluhopisů, neboť centrální banka musí bránit kurz oslabujícího juanu a k tomu používá devizové rezervy, jež v poslední době klesají. Jak to vše může skončit? V horizontu dní může dost dobře dojít k tomu, že poté co proběhnou velké aukce (dnes odpoledne bude prodáván ještě třicetiletý papír), se situace zklidní a výnosy poklesnou. V delším horizontu - týdnů či měsíců - se může stát cokoliv s tím, že výnosově jsme post-covidových maxim prozatím nedosáhli. Na druhou stranu pro držitele amerických dluhopisů může být útěchou a konečnou instancí to, že extrémně vysoké “bezrizikové” úrokové sazby nakonec zlomí vaz rizikovým aktivům (v americkém případě akciím), což minimálně krátkodobě investory nasměruje do státních pevně úročených instrumentů.

Zdroj: ČSOB

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
RebelsFunding NEW