Forex: Koruna vyhlíží tuzemskou inflaci

Čtěte více

• Forex: Koruna vyhlíží dnešní ČNB a Fed
  Česká koruna se drží v okolí 24,90 EUR/CZK a vyčkává na dnešní kombinované zasedání ČNB a Fedu. ČNB sice úrokové sazby sníží, ale doprovodné komentáře podle nás budou jednoznačně jestřábí. V součtu to však nijak výrazný pozitivní impuls pro korunu nebude, a ta tak spíše vyčká na večerní Fed – stabilita sazeb a pevnější USD mohou být pro středoevropské měny včetně koruny spíše “brzdou”.
• Forex: Koruna vyhlíží Fed
  Koruně se zatím nedaří nic moc vytěžit z holubičí nálady před zasedáním amerického Fedu. Měnový pár se pohybuje v blízkosti 25,15 EUR/CZK a na jakékoliv pokusy o zisky v posledních dnech rezignoval. Domácí scéna je po zbytek týdne relativně prázdná a na českou korunu může ještě lehce negativně dopadat nejistota spojená s povodněmi. Hlavní pozornost však nakonec přitáhne středeční zasedání Fedu.
• Forex: Koruna vyhlíží inflační čísla
  Koruna včera podobně jako ostatní regionální měny mírně ztrácela, ale nadále se obchoduje v blízkosti hladiny 24,20 EUR/CZK. Pozornost korunového trhu se již upíná k zítřejším inflačním číslům. Zatímco červencový výsledek tuzemské inflace (odhadujeme pokles z 9,7 % na 8,7 %) by trhy měly přejít bez větších výkyvů podobně jako v posledních měsících, americká inflační čísla mohou vyvolat vyšší volatilitu, zvláště v případě výraznějšího překvapení.
• Forex: Koruna vyhlíží komentáře centrálních bankéřů
  Česká měna drží na začátku týdne dobyté pozice lehce pod hranicí 25,00 EUR/CZK. Dnes bude korunový trh sledovat především komentáře trojice centrálních bankéřů (Michl, Zamrazilová a Kubíček) na diskusním fóru ČNB v Plzni. Důležité budou především signály směrem k blížícímu se zasedání centrální banky – aktuálně trh počítá se snížením sazeb, nicméně poslední komentáře z bankovní rady byly dosti nejednoznačné a nevylučovaly ani další měnově-politickou pauzu. Případné jestřábí komentáře, které by vedly k přecenění tržních očekávání ohledně ČNB, by byly pro korunu pozitivním impulsem.
• Forex: Koruna vyhlíží komentáře z ČNB
  Česká koruna zůstává nadále stabilní a vyhlíží jak vývoj obchodních válek, tak ale i případné komentáře tuzemských centrálních bankéřů před blížícím se měnově-politickým zasedáním. My sice v základním scénáři počítáme se snížením sazeb na květnovém zasedání, extrémní nejistota ale může vést centrální bankéře k prodloužení pauzy. S tímto scénářem zatím trhy nekalkulují, pokud by ale členové bankovní rady vyrukovali s jestřábí rétorikou, pro korunu může jít o pozitivní impuls.
• Forex: Koruna vyhlíží nástup nové bankovní rady ČNB
  Dnešním dnem končí mandát třem členům bankovní rady, což znamená, že počínaje zítřkem bychom se mohli dočkat prvních komentářů nových centrální bankéřů. Ty naznačí, jak významný je posun holubičím směrem v rámci nové bankovní rady. Neméně podstatný pak bude také názor trojice Eva Zamrazilová, Jan Frait a Karina Kubelková na probíhající devizové intervence, které stále notně podporují korunu a pomáhají její kurz ukotvit u hranice 24,75 EUR/CZK.
• Forex: Koruna vyhlíží nový impuls
  Česká koruna se bez větších obtíží drží těsně pod hranicí 25,20 EUR/CZK, kde vyčkává na nové impulsy. Vzhledem k prázdnému kalendáři v tuzemsku tak bude koruna ve střehu především kvůli dění na hlavních trzích - viz dnešní důležité inflační číslo v USA.
• Forex: Koruna vyhlíží předběžný výsledek inflace
  Koruna vstoupila do nového týdne opatrně a na úrovni těsně pod 24,60 EUR/CZK vyhlíží předběžný odhad inflace za červenec. Po červnovém meziročním růstu na 2,9 % odhadujeme zvolnění na 2,6 %, lehce pod tržním koncensem (2,7 %). To by samo o sobě mohlo krátkodobě zchladit ambice koruny na dodatečné zisky. Vysoká míra nejistoty ale panuje ohledně cen potravin, které jsou od začátku roku extrémně rozkolísané a mohou výsledné číslo ovlivnit oběma směry. Z pohledu ČNB bude důležitý zejména vývoj jádrové inflace, resp. inflace ve službách, kde zásadnější ústup nečekáme. Proto i ČNB na čtvrtečním zasedání podrží sazby beze změny na 3,5 v doprovodu jestřábí komunikace.
• Forex: Koruna vyhlíží revizi tuzemského HDP
  Posilující dolar vystavil stopku dalším ziskům koruny, která se ale i tak nadále drží na dohled úrovně 25,00 EUR/CZK. Dnes bude korunový trh sledovat zejména zpřesněný odhad HDP za druhé čtvrtletí. Bleskový odhad indikoval mírné zrychlení růstu oproti prvnímu kvartálu na +0,3 % q/q, vzhledem k dostupným tvrdým datům je však rizikem mírná negativní revize. Pohled do struktury HDP by měl potvrdit pokračující oživení spotřebitelské poptávky jakožto hlavního motoru české ekonomiky, zatímco čisté exporty by měly růst brzdit.
• Forex: Koruna vyhlíží tuzemské PMI a plnění státního rozpočtu
  Koruna začíná první prázdninový týden na dohled hranice 23,70 EUR/CZK. Víkendový rozhovor Aleše Michla pro deník Právo dnes na trhu příliš vzruchu nevyvolá. Guvernér zopakoval obligátní argument, že tuzemská měnová politika je nejpřísnější za posledních pětadvacet let. Za zmínku stojí, že hlavním proinflačním rizikem zůstává z jeho pohledu uvolněná fiskální politika, zatímco inflační očekávání vnímá jako adaptivní a jejich odkotvení jako podstatně menší riziko.
• Forex: Koruna vyhlíží výsledek HDP
  Navzdory nabitému makro kalendáři zůstává koruna letargická a nadále se obchoduje v úzkém pásmu okolo 25,10 EUR/CZK. Dnes ráno bude zveřejněn bleskový odhad tuzemského HDP za poslední čtvrtletí minulého roku. Odhadujeme mezikvartální dynamiku +0,5 %, což by za celý rok 2024 znamenalo růst ekonomiky o 1 %. Pro centrální banku půjde spíše o pohled do zpětného zrcátka, proto nečekáme, že by měl výsledek HDP dopad na rozhodování o sazbách v příštím týdnu, na kterém předpokládáme pokles sazeb o čtvrtprocentního bodu.
• Forex: Koruna vyhlíží výsledek HDP a zasedání ČNB
  Z pohledu domácích dat byl uplynulý zkrácený týden skromnější a koruna tak opět spíše následovala globální vývoj. Za našimi hranicemi totiž vycházela série důležitých čísel, v čele s americkým a německým výsledkem HDP za třetí kvartál, ale i třeba říjnovou inflací v Německu. Ostře sledované bylo i čtvrteční zasedání ECB. Zatímco americká ekonomika se vyvíjela ve třetím čtvrtletí víceméně v souladu s očekáváním, německý výsledek překvapil.
• Forex: Koruna vyhlíží výsledek inflace
  Začátek týdne se na korunovém trhu nese ve znamení poklidného obchodování a česká měna se tak drží v těsné blízkosti úrovně 24,60 EUR/CZK. Dnes bude pozornost koncentrována na výsledek tuzemské inflace za květen, která dle našeho odhadu meziročně mírně zvolnila z 2,9 % na 2,7 % (viz úvodník). To by byla pro korunu relativně neutrální zpráva, která by zřejmě větší míru rozkolísanosti nevyvolala, pokud by nepřekvapila např. horší struktura inflace.
• Forex: Koruna vyhlíží výsledek inflace a mezd
  Dnes bude na korunovém trhu živo, neboť již ráno budou zveřejněna důležitá čísla – předběžný výsledek inflace za květen a mzdová dynamika za první čtvrtletí. V případě inflace očekáváme její mírný nárůst oproti dubnu na meziročních 2,1 % (trh 2,0 %), zejména zásluhou meziměsíčně vyšších cen potravin. ČNB ve své poslední prognóze očekávala 2,3 %, nemělo by proto jít o negativní překvapení. Naopak pokud by inflace opětovně podstřelila odhady trhu, koruna by mohla zařadit zpátečku a couvat zpět k hranici 25,00 EUR/CZK. Podobně to platí i v případě mzdové dynamiky, která by v nominálním vyjádření měla mírně zvolnit.
• Forex: Koruna vyhlíží výsledek výrobní inflace
  Koruna se nadále obchoduje v pásmu 23,30-23,40 EUR/CZK a zatím vyčkává na další impulsy. Včerejší komentář viceguvernérky Evy Zamrazilové zůstal v zásadě bez odezvy, jelikož nezaznělo nic moc nového. Zamrazilová zopakovala, že snižování sazeb není na stole, dokud nebude inflace jednociferná a zároveň nebude jasně mířit do koridoru 1-3 %. Dnes bude korunový trh sledovat výsledek březnové výrobní inflace, což bude jedno z posledních důležitějších čísel před květnovým zasedáním ČNB. Předpokládáme další zvolnění výrobních cen v průmyslu, které by mělo potvrdit převahu desinflační tlaků v celé ekonomice.
• Forex: Koruna vyhlíží zápis ze zasedání ČNB
  Nálada na korunovém trhu je veskrze prázdninová – minimální volatilita znamená, že se tuzemská měna po celý týden drží na dostřel úrovně 25,30 EUR/CZK. Očekávané sezónní zvýšení podílu nezaměstnaných nechalo korunu bez jakékoliv reakce, jinak tomu ale může být dnes v souvislosti se zveřejněním zápisu z posledního zasedání ČNB. Na tom bankovní rada rozhodla zvolnit tempo poklesu sazeb na 25 bazických bodů poměrem 7:0. Zápis by měl ukázat, jaké byly rozhodující argumenty ve prospěch opatrnějšího přístupu, stejně jako možné signály k příštím měsícům.
• Forex: Koruna vyhlíží zápis ze zasedání ČNB
  Česká měna získává na konci týdne půdu pod nohama a stabilizuje se v těsné blízkosti hranice 25,30 EUR/CZK. Při absenci domácích makro čísel bude dnes pro korunu důležitý vývoj v zahraničí – nejen dění na Blízkém východě a případná eskalace napětí, ale také ostře sledovaná čísla z amerického trhu práce, která by mohla přinést dolaru další zisky a korunu dostat pod opětovný tlak. Zároveň bude dnes zveřejněn zápis z posledního měnově-politického zasedání ČNB, na kterém šly sazby dolů o 25bps. Pro trhy bude zvláště relevantní, jakým směrem se ubírá nálada v bankovní radě vzhledem k dalším krokům, zejména pak případná diskuze o neutrální úrokové sazbě (doletové zóně sazeb).
• Forex: Koruna vyhlíží zápis z posledního zasedání ČNB
  Koruna setrvává bez větších výkyvů na svém, tedy v těsné blízkosti 24,90 EUR/CZK. Dnes bude zveřejněn zápis z květnového zasedání ČNB, na kterém centrální banka sáhla ke snížení základní úrokové sazby na 3,5 %. Trhy bude zajímat hlavně postoj bankovní rady směrem k dalšímu snižování úrokových sazeb, resp. debata o tzv. neutrální sazbě. Stejně tak bude zajímavé sledovat, jak jednotliví členové vnímají Trumpův šok, zda spíše ve směru desinflačního, nebo proinflačního rizika.
• Forex: Koruna vyhlíží zasedání ČNB
  Koruně nehraje do karet rostoucí nervozita na globálních trzích a během včerejšího obchodování se tak vrátila nad úroveň 24,60 EUR/CZK. Korunový trh vyhlíží rovněž čtvrteční zasedání ČNB, na kterém by měla bankovní rada potvrdit obrat kurzu a ponechat úrokové sazby beze změny. To bude poměrně dramaticky kontrastovat s vývojem v zahraničí a především hlavních ekonomikách, kde je cyklus utahování měnové politiky stále v plném proudu, což dle našeho názoru může vést k ještě intenzivnějším depreciačním tlakům na českou měnu.
• Forex: Koruna vyhlíží zasedání ČNB
  Česká koruna ustála prodejní tlaky z úvodu týdne a opět se usadila v úzkém rozmezí 25,10-25,20 EUR/CZK. Dnes je na programu výsledek tuzemského maloobchodu za prosinec, který by měl (i podle bleskového odhadu HDP a doprovodného komentáře) ukázat na pokračující oživení spotřebitelské poptávky. Už zítra pak bude zasedat ČNB, od které očekáváme obnovení cyklu snižování sazeb. To vše se navíc bude odehrávat na pozadí extrémně volatilního a chaotického vývoje americké obchodní (čti mocenské) politiky, která je pro korunu vážným negativním rizikem.