Pátek 26. duben 2024 22:14
reklama
FTMO férovost
reklama
FTMO férovost
reklama
CapXmaster
reklama
FTMO férovost

Kryptoměny mohou přinášet výnosy podobné dividendám

19.12.2022 13:48  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Často slýcháme, že kryptoměny nepřinášejí svým držitelům žádnou hodnotu, až na případné zvýšení ceny samotné kryptoměny. Navzdory všeobecně rozšířenému přesvědčení však mohou některé z nich přinášet další výnosy podobné dividendám nebo programům zpětného odkupu akcií, i když jsou fluktuace kryptoměn ve srovnání s těmito výnosy právě teď poměrně vysoké.

Kryptoměny jsou často kritizované za to, že na rozdíl od akcií, jejichž držitelům plynou výhody z dividend a programů zpětného odkupu akcií, nepřinášejí svým držitelům žádné finanční výhody.

A nejen to, většina kryptoměn se navíc často postupně „ředí“, čímž jejich hodnota pro jednotlivé držitele klesá. Každý těžař nebo podílník totiž v rámci motivace k ověřování transakcí dostává odměny právě ve formě nově vydávané kryptoměny. Běžný držitel bitcoinů či jiné kryptoměny fungující na principu PoW (Proof of Work) tak časem zjišťuje, že je této měny v oběhu čím dál víc, a její hodnota tím klesá. Konkrétně v případě bitcoinu dostávají v současnosti těžaři každoročně nově vydané bitcoiny odpovídající 1,7 % stávajícího množství. V případě PoS (Proof of Stake) blockchainů, jako je ethereum, se hodnota pro běžné držitele ředí podobným způsobem – pokud se držitel nerozhodne dát své ethereum k dispozici ve formě podílů.

Ethereum nabízí za podíly odměny, ale neředí hodnotu pro podílníky

Klíčem k tomu, aby podílníci (stakers) dostali za svůj podíl nějakou kompenzaci a hodnota jimi držené měny zároveň neklesala, jsou u PoS blockchainu transakční poplatky. V posledním měsíci získalo ethereum na transakčních poplatcích 69,71 milionu dolarů. Ty jsou zčásti znehodnoceny a zčásti vyplaceny podílníkům. Od 15. září tohoto roku, kdy došlo k tzv. Sloučení, tedy k přechodu na rámec PoS, si dokázali držitelé etherů tím, že je dávají k dispozici, vydělat v ročním přepočtu až 7 %. Jejich odměny vychází z nově vydávaných etherů a neznehodnocených transakčních poplatků.

Platforma sice vydává podílníkům nové ethery, ale zároveň znehodnocuje většinu transakčních poplatků, takže se celkový objem měny od sloučení víceméně nemění. Odměny podílníkům tak jdou na vrub transakčních poplatků a neznamenají ředění měny. Tady je důležité upozornit, že podílníci se svými ethery nemohou po příslušnou dobu disponovat a riskují, že dostanou přes prsty, tedy že jim platforma všechny jejich ethery vezme, pokud by se chovali nepoctivě. K tomu ovšem dochází poměrně zřídka. Kromě toho mají podílníci s ověřováním transakcí neustálé výdaje, ale odhaduje se, že ty nepřesáhnou 10 % odměn. V současnosti je takto využíváno zhruba 15,6 milionu z celkového objemu 120 milionů etherů.

Na druhou stranu, pokud své ethery k dispozici nedáte, žádnou přímou odměnu nedostanete. A celkový objem měny se může i snižovat, pokud výše zneplatněných poplatků přesáhne objem nově vydávaných etherů. K tomu dochází v době vysoké poptávky po ethereových transakcích. Bude-li se vysoká poptávka z roku 2021 v budoucnosti opakovat, pravděpodobně budeme svědky ročního poklesu objemu měny až o 1 %. Na tom pak vydělají všichni držitelé etherů, nejen ti, kteří je dávají v rámci podílů k dispozici.

ENS má na účtu 43 milionů dolarů

Případné výnosy však nenabízejí jen nativní blockchainy. Tuto možnost nabízejí i tokeny, nebo též protokoly založené například na ethereu. My zůstaneme v posledním zmíněném ekosystému, konkrétně u Ethereum Name Service, nebo zkráceně ENS. Jedná se o decentralizovaný protokol pro registraci doménových jmen na platformě Ethereum. Stejně jako v případě standardních doménových jmen jsou i s vlastnictvím ENS domény spojené drobné pravidelné poplatky. Za minulý měsíc tak ENS vydělala 1,7 milionu dolarů, absolutního maxima však dosáhla v květnu letošního roku, kdy výnosy dosáhly téměř 10 milionů dolarů. Tyto výnosy mají sice téměř stejnou volatilitu jako ceny kryptoměn, ale jak vidno, existují.


Měsíční výnosy ENS. Zdroj: Dune.com

Po uhrazení výdajů na další rozvoj a tržní využití protokolu je zbytek výnosů z ENS odváděn do pokladny DAO (decentralizovaných autonomních organizací) ENS. S touto pokladnou pak disponují držitelé tokenů ENS. V současnosti je v ní přes 35 000 etherů, což odpovídá hodnotě více než 40 milionů dolarů. Při plně naředěné tržní kapitalizaci ENS tokenů v hodnotě 1,3 miliardy dolarů se může pokladna se 40 miliony dolary jevit jako celkem bezvýznamná. Vypovídá však o tom, že i DAO mohou generovat výnosy, mít nějakou pokladnu a případně držitele v budoucnosti nějak odměňovat. V rámci takového odměňování pak může DAO za prostředky ze své pokladny odkoupit a znehodnotit nativní tokeny – podobně jako to udělala decentralizovaná stablecoinová organizace MakerDAO – čímž by se cena zbývajících tokenů zvýšila.

Dividendové výnosy jsou nejisté

Velká volatilita cen kryptoměn by už neměla nikoho překvapovat. Dokud však taková bude, budou tradiční investoři považovat jejich „dividendové“ výnosy za zanedbatelné. Když riskujete až 90% propad ceny samotného aktiva, tak podle nás případná 4 %, která dostanete ročně za to, že dáte své podíly k dispozici, příliš neoceníte. A jako by to nestačilo, odměna podílníků je denominovaná přímo v dané kryptoměně, takže jsou reálné výnosy podílnictví plně korelované s aktivem samotným. Pokud se tedy aktivum propadne o 50 %, stejně se – narozdíl od tradičních dividend vyplácených v hotovosti – propadnou i odměny.

Ethereum i ENS zdůrazňují, že vysoká volatilita nepanuje jen v oblasti cen, ale i v oblasti příslušných výnosů, což znamená také značnou volatilitu případných odměn. Jeden den může Ethereum znehodnotit víc etherů, než jich vydá, ale už druhý den jich může znehodnotit podstatně méně. A dokud bude využití kryptoměn čistě spekulativní, volatilita cen ani výnosů se nesníží. Proto lze jen obtížně předvídat, jakou hodnotu mohou tyto kryptoměny přinést, a není snadné s nimi rozumně pracovat. Jejich volatilita poprvé dostatečně klesne až tehdy, kdy se pro ně najde reálné využití v každodenním životě. Díky tomu by si mohl širší trh uvědomit, že i kryptoměny mohou přinášet trvalý reálný výnos. Neexistují však žádné záruky, že k tomu reálně dojde.

Výše uvedené příklady nepředstavují doporučení konkrétních produktů, pouze ilustrují, že podle nás mohou i kryptoměny přinášet výnosy podobné dividendám, tak trochu jako akcie.

Autor: Mads Eberhardt, analytik kryptoměn

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Kryptoměny klesají uprostřed globálního výprodeje růstových a technologických aktiv
    Hodnota bitcoinu (BTC) je nyní na cenovém minimu od června 2020. Bitcoin se propadl o zhruba 50 % ze svého historického maxima (ATH) z listopadu 2021, kdy byla cena bitcoinu víc než 69 000 amerických dolarů.
  • ❗ Kryptomeny klesajú 📉
    Kryptomeny zaznamenali počas dnešného obchodovania pokles. Bitcoinu sa nepodarilo prelomiť nad oblasť odporu blízko 46 500 dolárov, čo sme v posledných dňoch opakovane spomínali. Ethereum dlho neostalo nad hranicou 3 200 dolárov. Tieto dve kryptomeny klesajú vo štvrtok zhruba o 4%. Pokiaľ ide o Ripple, výpredaj je ešte výraznejší, pretože kryptomena klesá o 6%.
  • 📉 Kryptomeny klesajú
    Dnes je možné spozorovať na trhu s kryptomenami vysokú volatilitu. Bitcoiny klesajú už druhý deň po sebe a napriek zotaveniu časti strát sa dnes stále obchodujú asi o 12% nižšie. Bitcoin sa obchoduje s viac ako 20% zľavou z nedávneho maxima. Po korekcii zo začiatku januára došlo k poklesu cien až o 30%. Kľúčovou úrovňou, ktorú je potrebné sledovať, je hladina 45 000 dolárov, kde je možné nájsť spodnú hranicu štruktúry Overbalance. Pokles pod túto úroveň môže predznamenať pokles smerom k predchádzajúcemu lokálnemu maximu v oblasti 41 500 dolárov.
  • Kryptomeny klesajú, Bitcoin pod hladinou $55,000
    Počas dnešnej seansy môžeme pozorovať jasný risk-off sentiment aj na trhu s kryptomenami. Na trh sa nedostali žiadne konkrétne informácie, takže pokles bol väčšinou spôsobený likviditou, alebo skôr jej nedostatkom – v dôsledku predĺženého víkendu v USA a objavenia sa nového variantu koronavírusu. Najhoršie je na tom Litecoin, ktorého cena klesla o 12 %, zatiaľ čo Ethereum stratilo 10 % a Bitcoin klesol o 7 %.
  • Kryptomeny: Kryptomeny zaznamenali pokles kvôli obvineniam Bitfinexu
    Generálny prokurátor v New Yorku zažaloval Finex Inc – spoločnosť, ktorá stála za stablecoinom, Tetherom a Bitfinexom, kvôli krytiu straty vo výške 850 miliónov dolárov. Hovorí sa, že masívna strata bola krytá hotovostnými rezervami Tetheru. Správa bola uverejnená minulý piatok. Bitcoin zaznamenal pokles o 6%, ale podarilo sa mu časť strát vymazať a uzavrel so stratou 2,5%, zatiaľ čo kapitalizácia kryptomien klesla o približne 10 miliárd dolárov. Tether zaznamenal pokles o 3%.
  • Kryptomeny: Kryptopriemysel v USA na ústupe
    Spojené štáty, rovnako ako niektoré ázijské krajiny, nepochybne patria k najdôležitejším krajinám, pokiaľ ide o vývoj nových technológií. Blockchain je nepochybne nová technológia, ktorá sa neustále vyvíja. Posledné trendy však naznačujú, že kryptomenový priemysel neustále klesá v najväčšej ekonomike na svete, pretože niektoré veľké spoločnosti sa už rozhodli ukončiť svoje aktivity v tejto krajine. Aké sú dôvody tohto rozhodnutia? Nepriateľský postoj vládnych inštitúcií voči kryptopriemyslu, vrátane kongresu a senátu. Okrem toho posledné negatívne vyjadrenia prezidenta USA Donalda Trumpa týkajúce sa kryptomien priliali olej do ohňa. Pokiaľ ide o kryptomenové spoločnosti, firma Binance už stiahla svoje kryptoobchodné služby z USA. Tieto spoločnosti, ktoré slúžia zákazníkom v USA - BitMEX a Bitfinex -, čelia vážnym regulačným problémom a sú predmetom vyšetrovania amerických agentúr.
  • Kryptomeny: Libra sa pokúša získať licenciu od švajčiarskych regulátorov
    Od vydania našeho posledného článku ohľadom kryptomien z minulého týždňa sme na trhu kryptomien videli zmiešaný vývoj. Zatiaľ čo hlavné digitálne meny ako Litcoin, Ethereum alebo Dash boli svedkami určitého nárastu cien, Bitcoin sa vyvíjal opačným smerom a stratil časť svojej hodnoty. Pokiaľ ide o zaujímavé správy týkajúce sa kryptopriemyslu, oplatí sa pozrieť na to, čo Facebook nedávno ohlásil. Konkrétne americká spoločnosť chce získať licenciu švajčiarskeho platobného systému pre svoj nedávno narodený projekt s názvom Libra. Najväčšia svetová spoločnosť v oblasti sociálnych médií dodala, že sa snaží rozšíriť nad rámec sociálnych sietí a posunúť sa smerom k elektronickému obchodu a globálnym platbám. Z tohto dôvodu je potrebné, aby projekt Libra schválili rôzne regulačné orgány vrátane švajčiarskeho - FINMA. Asociácia Libra so sídlom v Ženeve uviedla: „Zúčastňujeme sa konštruktívneho dialógu s FINMA a vidíme uskutočniteľnú cestu, aby sa sieť s otvoreným zdrojovým kódom stala regulovaným platobným systémom s vysokým zabezpečením,“ na druhej strane americký zástupca vo veciach terorizmu a finančného spravodajstva, Sigal Mandelker v utorok uviedol, že každý projekt kryptomien musí spĺňať najvyššie štandardy v boji proti praniu špinavých peňazí a financovaniu teororizmu, ak chce začať podnikať.
  • Kryptomeny: Mnuchin a Powell nevidia potrebu kryptomeny podporovanej Fedom
    Tento týždeň sa blíži ku koncu, ale investori aj naďalej hľadajú smer, kam sa budú uberať kryptomeny. Väčšina hlavných kryptomien sa obchoduje v pásme a zdá sa, že neexistuje krátkodobý katalyzátor väčšieho pohybu. Tento týždeň sa pozrieme na Ethereum Classic a kryptomenný pár ADA / BTC.
  • Kryptoměny mohou klesnout na nulu
    Bitcoin a ethereum nadále ztrácejí na hodnotě navzdory rizikům zvýšení úrokových sazeb v USA, zejména ve světle předpovědí nárůstu inflačních tlaků v USA v lednu tohoto roku.
  • Kryptoměny mohou Londýnu poskytnout výhodu oproti evropským konkurentům
    Philip Hammond, britský politik a v letech 2016 – 2019 kancléř státní pokladny, si myslí, že finanční krizi po brexitu, kterou prochází Velká Británie, by mohla snížit digitální aktiva. Londýn prý riskuje, že bude převálcován evropskými konkurenty, pokud nebude brát kryptoměny vážně.
  • Kryptoměny mohou sloužit k nákupu umění
    „Technologie blockchain proniká do stále nových odvětví. Nově umožňuje dražit umění od světoznámých umělců. Díky tomu se komunita lidí kolem kryptoměn stále rozrůstá,“ říká hlavní analytik CoinBank.
  • Kryptoměny nabírají na obrátkách
    Trhy s kryptoměnami zaznamenaly minulý týden další silný růst, protože hlavní kryptoměny jako bitcoin a ether pokračovaly v tažení vzhůru.
  • Kryptomeny: Na Bitcoine sa môže vytvoriť Death cross
    Tento týždeň nebol pre kryptomeny najlepší. Obrovský pokles, ku ktorému došlo na Bitcoine v stredu (trval len 15 minút, pokles BTC o 7,5%!), ovplyvnil aj ostatné digitálne meny. Celková trhová kapitalizácia klesla v dôsledku strát z tohto týždňa o 12 miliárd dolárov. Táto podstatná spätná väzba mohla mať niečo spoločné so Zuckerbergovým vypočúvaním, ako aj s projektom Facebooku s názvom Libra. Pripomíname, že minulý týždeň sme písali o siedmich spracovateľoch platieb, ktorí stiahli podporu projektu Libra.
  • Kryptoměny na Capitol Hill: Co na dnešním slyšení prozradí předseda Komise pro cenné papíry a burzy Gensler?
    Předseda Komise pro cenné papíry (SEC) Gary Gensler dnes ve svém vystoupení před bankovním výborem Senátu znovu vyjádří svůj postoj k regulaci kryptoměn. Na základě svých předem zveřejněných výpovědí zůstává Gensler pevně přesvědčen, že většina kryptoměn podléhá působnosti SEC a mělo by s nimi být zacházeno jako s cennými papíry.
  • 📉 Kryptomeny: Najprudší výpredaj od marca🔽
    Na začiatku týždňa sa kryptomenám podarilo dosiahnuť silnú rally. Bitcoin sa dostával k historickým maximám, ktoré sú na hladine 20 000 dolárov, avšak vo štvrtok zaznamenala cena výrazný pokles, pričom aj iné digitálne aktíva klesli o viac ako 20%. Medzi dôvody uvádzané v súvislosti s náhlym poklesom patrili obavy z prísnejšej regulácie a zisku. Výkonný riaditeľ Coinbase Brian Armstrong prostredníctvom Twitteru vysvetlil, že súčasný minister financií Steve Mnuchin urýchľuje zavedenie nariadenia, ktoré by narušilo anonymitu digitálnych transakcií. Kapitalizácia všetkých digitálnych aktív v obehu sa znížila na 500 miliárd dolárov, zatiaľ čo priemerný denný objem obchodov je registrovaný na 235,9 miliárd dolárov. Dominancia bitcoinu na trhu klesla na 62,2%.
  • Kryptoměny na konci týdne prudce rostou
    Trh s kryptoměnami se snaží si udržet své zisky. Přestože Tesla zveřejnila prodej Bitcoinu a nastala krátkodobá panika, kupující se snaží pokořit medvědy a ukázat, že tentokrát mají více síly.
  • Kryptomeny: Nákupný signál na Bitcoine?
    Najslávnejšia kryptomena zaznamenala slušný nárast za posledný týždeň, ktorý potvrdzuje predstavu, ktorú zdieľajú niektorí obchodníci s kryptom, že digitálne meny majú tendenciu byť považované za aktíva bezpečných prístavov, a teda dosahujú pomerne dobré výsledky, keď sa objavia negatívne udalosti na trhoch. Všimnime si, že Bitcoin od začiatku augusta vzrástol o viac ako 15% a mohol by pokračovať v tejto rally. Takéto presvedčenie môžu nadobudnúť traderi pri pohľade na technickú situáciu, ktorí sa zameriavajú na ukazovateľ konvergencie divergencie GTI VERA. Tento nástroj, ktorý sa zameriava na zisťovanie pozitívnych a negatívnych trendov, nedávno vygeneroval býčí signál na Bitcoine, prvý od júna. Okrem toho podľa Mikea McGlonea, analytika spoločnosti Bloomberg Intelligence, by Bitcoin mal mať naďalej dobré výsledky, aby bol príjemcom rastúceho dopytu po funkcii uchovávateľa hodnoty “. Vidí tiež dôvod pre vyššiu cenu Bitcoinov v dôsledku klesajúcich výnosov dlhopisov a rastúcej volatility na trhu.
  • Kryptomeny: Napätie sa po minulotýždňových poklesoch na trhoch zmiernilo
    Väčšina kryptomien zaznamenala minulý týždeň značné poklesy. Na druhej strane, tento týždeň kryptomeny nezaznamenali výraznejšie pohyby, pretože neprišli žiadne dôležité správy. Za zmienku stojí tiež to, že Bitcoin tento týždeň klesol pod hranicu 8 000 dolárov, ale neskôr sa opäť dostal nad spomínanú hranicu.
  • Kryptoměny na počátku býčí dynamiky 📈 Bitcoin nad 20 000 USD
    Kryptoměny obnovují svůj vzestupný pohyb uprostřed téměř euforické atmosféry na Wall Street. Bitcoin se obchoduje kolem 20 100 USD, Ethereum testuje 1520 USD.
  • Kryptomeny: Nárast projektov založených na krypte mimo Južnej Kórey
    V priebehu minulého týždňa sa vývoj na hlavných kryptomenách nezmenil, predajcovia mierne prevládali. V dôsledku toho sa bitcoin obchoduje stále nad hranicou 10 000 dolárov, čo je psychologická bariéra pre mnohých obchodníkov s kryptom. Pokiaľ ide o zaujímavé odhalenia týkajúce sa krypto sveta, začnime s príbehom z Južnej Kórey, ktorý sa nezdá byť prínosom pre domáci kryptomenový trh. Konkrétne, priemyselní experti so sídlom v ázijskej krajine nedávno zaznamenali nárast projektov založených na krypte a blockchainoch, ktorých cieľom je uviesť ich produkty na platformách lokalizovaných mimo Južnej Kórey. Dokonca zdôrazňujú niektoré dôvody, ktoré by podľa nich mohli stáť za takýmto trendom. Medzi nimi možno nájsť prísnejšie vnútroštátne pravidlá trhu s kryptovými burzami, alebo podmienky likvidity s nízkym objemom transakcií. Ten je taký vážny, že až 200 menších búrz môže byť podľa bankárov v ohrození bankrotu.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
CapXmaster