Čtvrtek 25. duben 2024 19:04
reklama
FTMO král
reklama
CapXmaster
reklama
CapXmaster srovnani
reklama
Fintokei SwiftTrader

Kofola: Výsledky za Q1 20 jsou silné, meziročně beze změny navzdory restrikcím

15.05.2020 10:35  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Výsledky hospodaření: Kofola ČeskoSlovensko oznámila včera v 17hod výsledky za první kvartál tohoto roku. Reportovaná čísla jsou na provozní úrovni meziročně prakticky beze změny, i když byly operace Kofoly od poloviny března zasaženy restriktivními opatřeními. Projevilo se to zejména v sektoru HoReCa a UGO prodejen, které byly zavřeny. Čísla jsou též ve shodě s tržním odhadem.

Hlavní trendy a fakta: (1) Tržby za Q1 20 dosáhly 1,29 mld. CZK, což je prakticky stejná úroveň jako ve stejném období loňského roku. To považujeme za silný výsledek, vzhledem k tomu, že od zhruba poloviny března byl mimo kanál HoReCa a UGO, kvůli k opatřením souvisejícím s nákazou covid-19. Meziroční změny ve všech třech hlavních segmentech (ČeskoSlovensko, Adriatický region a Fresh&Herbs) Kofoly jsou velmi malé. Tradičně největší podíl na výnosech má ČeskoSlovensko, které přispělo do tržeb 69,3 % (893,2 mil. CZK, -0,8 % y/y). Pokles tržeb v tomto segmentu v sektoru HoReCa byl kompenzován nárůstem prodejů v maloobchodě. V Q1 20 tvořil kanál HoReCa 34 % tržeb CZ&SK (loni 38 %), zatímco retail 66 % (62 % loni). Tržby v Adriatickém regionu dosáhly 228 mil. CZK (0,9 % y/y) a činily tak 17,7 % celkových výnosů. Malý růst o 2,2 % y/y předvedl segment Fresh&Herbs (168 mil. CZK), což představuje 13,0 % tržeb. (2) Meziročně vzrostly personální náklady, to ale bylo téměř kompenzováno nižším náklady na obalové materiály, nižšími marketingovými náklady a nižšími náklady na logistiku. EBITDA za Q1 20 byla na úrovni 113,3 mil. CZK (1,5 % y/y) a upravená EBITDA dosáhla 118,9 mil. CZK (loni přitom činila118,2 mil. CZK). Stejně jako u tržeb je pro Kofolu rozhodující trh CZ&SK, který tvoří více než 100 % celku, to ale bylo kompenzováno ztrátou v sektoru Fresh&Herbs. (3) Čistá ztráta se snížila na 12,6 mil. CZK z 63,7 mil. CZK, které dosáhla Kofola loni. Obsluha dluhu je téměř stejná jako před rokem, ale meziročně vzrostly odpisy. To ale byly převáženo na finanční úrovni, kdy došlo zaúčtování velkého zisku z FX (+66,3 mil. CZK). Připomínáme, že toto je nehotovostní položka. To jsou důvody razantního snížení čisté ztráty. (4) Čistý dluh (2,64 mld. CZK) je nepatrně nižší než na konci minulého roku, ale zadlužení měřené ukazatelem čistý dluh / EBITDA, byllo v prvním čtvrtletí 2,4x, to je stejná hodnota jako v 2019. Předpokládáme, že se čistý dluh i zadlužení zvýší kvůli akvizici vod Ondrášovka a Korunní. To ale bude vidět, včetně vlivu na hospodaření, až od druhého čtvrtletí, kdy došlo k uzavření transakce. Od druhého kvartálu také nebude po dobu šesti měsíců platit Kofola úroky v rámci opatření na podporu trhu (vládní moratorium na bankovní úvěry). To vylepší reportovaná čísla, nicméně dojde pouze k odsunutí splátek v čase a Kofola je bude muset doplatit v následujících měsících.

K našemu překvapení poskytl management výhled na hospodaření pro celý letošní rok. Očekává zisk EBITDA na 900 mil. CZK +/- 10 % (loni 1 119 mil. CZK) a CAPEX by neměly přesáhnout 450 mil. CZK. Nicméně nemůže kvůli opatřením na podporu trhu navrhovat dividendu. Toho se můžeme dočkat nejdříve v listopadu.

Více informací bude zveřejněno na dnešním konferenčním hovoru.

Potenciální dopad na předpovědi, cílovou cenu a doporučení: Naše odhady, cílovou cenu a doporučení necháme prozatím beze změny. Vzhledem k tomu, že rozmezí cíle Kofoly je nyní docela široké, počkáme na další výsledky, kdy očekáváme jeho zpřesnění, tak jak bude jasnější, jaké ztráty způsobí virová nákaza.

Rizika: Rozsah ztrát ze situace vztahující se k nákaze covid-19. Rizikem jsou také vyšší ceny základních materiálů, tj. cukru a nákladů na obaly.

Očekávané události: Výsledky za druhé čtvrtletí a polovinu roku budou zveřejněny 13. srpna 2020.

Zdroj: Komerční banka

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Kofola: Třetí čtvrtletí je sezónně nejsilnější, zásadní bude výhled
    Třetí čtvrtletí je pro Kofolu nejsilnější a z hlediska plnění celoročních cílů zásadní. Předpokládáme, že po slabším druhém kvartálu, dojde ke zlepšení hospodaření. Jednak by se měl v Q3 naplno projevit růst cen nápojů a jednak by měla být patrná i přísná kontrola nákladů. Přesto odhadujeme meziroční pokles EBITDA o 12 % při tržbách lepších o téměř 9 %. Samozřejmě bude důležitý výhled vedení společnosti nejen do konce tohoto roku.
  • Kofola usiluje o další tradiční značky. Oznámenou akvizicí chce vstoupit do pivního segmentu s regionální působností
    Kofola ČeskoSlovensko kupuje většinový podíl ve společnosti Pivovary CZ Group, která rozvíjí tradiční značky piv Holba, Zubr a Litovel. Nápojářská rodina tak může na regionální úrovni vstoupit do další kategorie, ve které může využít své podnikatelské, distribuční a marketingové know-how. Dokončení transakce, která podléhá schválení antimonopolních úřadů, se očekává zkraje příštího roku.
  • Kofola: Velmi silné výsledky, růst projekce považujeme za konzervativní, Kofola kupuje Pivovary
    Kofola dnes zveřejnila velmi silné výsledky za třetí čtvrtletí, které se vyrovnaly historickému maximu. Reportovaná čísla slušně vzrostla v meziročním srovnání o +20 % u zisku EBITDA a o téměř +30 % u čistého zisku. Zároveň překonala konsensus o +7,5 % respektive o +10 %. Došlo také ke zvýšení celoroční projekce EBITDA, kdy by měla nově dosáhnout horní hranice původního intervalu. Vzhledem k růstu tržeb v říjnu o +32 % y/y to naznačuje silné výsledky v posledním kvartále toho roku.
  • Kofola: Virová nákaza upila ze zisků Kofoly, absence cílů a návrhu dividendy
    Očekáváné výsledky hospodaření: Bohužel musíme začít negativně. Kofola generuje téměř 40 % tržeb ze segmentu HoReCa (hotely, restaurace, catering). A právě ten byl kvůli opatřením vyplývajícím z nouzového stavu vzhledem k nákaze covid-19 zavřený. Restriktivní opatření začala platit zhruba v polovině března, takže negativní dopad uvidíme i ve výsledcích za první čtvrtletí. Nicméně naplno se to projeví až v druhém kvartále.
  • Kofola: Vybrané provozní ukazatele za Q4 20 naznačují splnění celoročního cíle
    V pondělí po zavření trhu oznámí Kofola vybrané provozní ukazatele. Mělo by se jednat o tržby a zisk na úrovni EBITDA. Čtvrtý kvartál minulého roku byl opět tvrdě zasažen restriktivními opatřeními týkající se boje proti koronakrizi. Navíc platí, že čtvrtý kvartál je obecně ze sezónního pohledu druhý nejslabší, a to hned po prvním čtvrtletí. O to větší kontrast bude mezi Q4 20 a Q3 20, když loňské třetí čtvrtletí bylo díky uvolněnému létu a vysoké poptávce plynoucí z domácího turismu nejlepším kvartálem v historii.
  • Kofola: Výroční zpráva může napovědět detaily o akvizicích
    Kofola zveřejnila své vybrané provozní ukazatele již 15. února. Od výroční zprávy a kompletní sady výsledků očekáváme jejich potvrzení. Předpokládáme, že by mohlo dojít ke zveřejnění zejména informací týkající se nedávných akvizic. A tradičně také vývoj tržeb a prodaných objemů, a to za celé první čtvrtletí.
  • Kofola: Výsledky bez překvapení, pokles poptávky pokračuje
    Kofola ČeskoSlovensko zveřejnila včera odpoledne výroční zprávu za rok 2022. Obsahuje celou sadu hospodářských výsledků za celý minulý rok. Připomínáme, že vybrané provozní ukazatele (tržby a EBITDA) zveřejnila Kofola již 15. února. EBITDA vzrostla v Q4 o +62,5 % na 230 mil. CZK při tržbách 1 811 mil. CZK (+15,5 %). Bez překvapení stál za růstem sektor ČeskoSlovensko. Konferenční hovor, na kterém by mohlo být zveřejněno více detailů týkajících se např. dividendy nebo akvizic bude dnes v 10:00hod.
  • Kofola: Výsledky lehce nad odhady, potvrzený cíl, výhled na silné letní měsíce
    Kofola reportovala včera po zavření trhu kvartální čísla za Q1 21. Celé první čtvrtletí bylo negativně ovlivněno restrikcemi, které zasáhly zejména Gastro segment a řetězec UGO, zatímco vloni to byl až samotný konec kvartálu. Dosažené výsledky jsou nicméně nad tržním konsensem i naším očekáváním. Kofola potvrdila celoroční cíle.
  • Kofola: Výsledky ovlivní nárůst nákladových položek
    Za druhý kvartál by měla Kofola prezentovat slušný růst tržeb. Jednak je to dáno nižší srovnávací základnou, kdy část druhého čtvrtletí v loňském roce byla stále ovlivněna restrikcemi a dále růstem cen. Zisk na úrovni EBITDA by nicméně měl klesnout vzhledem k inflaci nákladů. Předpokládáme potvrzení celoročních cílů.
  • Kofola: Výsledky potvrzeny, výhled na slušný první kvartál
    Kofola zveřejnila výroční zprávu včetně celé sady výsledků za minulý rok, které potvrdily již oznámené (15. 2. 2024) vybrané provozní ukazatele. Jako podstatnou informaci vnímáme z našeho pohledu výhled na slušný růst tržeb za celý první kvartál tohoto roku (2024) ve výši +14 % navzdory tomu, že první čtvrtletí je ze sezónního hlediska nejslabší. To potvrzuje silnou pozici Kofoly navzdory obavám o poklesu poptávky vzhledem k růstu DPH na nealkoholické nápoje od začátku letošního roku.
  • Kofola: Výsledky za Q1 21 budou ovlivněny restrikcemi a sezónností
    Kofola oznámí výsledky za první čtvrtletní tohoto roku, které budou meziročně nižší. V tomto kvartále se sešly dvě negativní skutečnosti. Za prvé je to celkový lockdown, ve kterém byla naše ekonomiky prakticky celý první kvartál. A za druhé je to efekt sezónnosti, kdy první čtvrtletní je typicky suverénně vůbec nejslabší z celého roku.
  • Kofola: Výsledky za Q2 podstatně nad odhady, letní měsíce opět silné, celoroční cíl zvýšen
    Kofola ČeskoSlovensko představila včera po zavření trhu hospodářské výsledky za druhé čtvrtletí tohoto roku. Reportovaná čísla jsou lepší než konsensus i naše odhady. Podstatný meziroční růst je dán zrušením restrikcí zejména v segmentu gastronomie a silnou poptávkou v červnu. Vzhledem k výhledu na silné letní měsíce zvýšila Kofola celoroční cíle.
  • Kofola: Výsledky za Q3 20 budou silné, podpořené vyšším domácím turismem
    Očekávané výsledky hospodaření: Třetí kvartál je pro Kofolu sezóně nejsilnější. Navíc byl v tomto podpořen vyšším turismem v ČR. Léto v ČR bylo bez restriktivních opatření a to v kombinaci s obavou cestovat do zahraničí mělo, z našeho pohledu, za následek vyšší prodeje v samotném Q3 20. Navíc se ve výsledcích objeví i čísla koupených společností Ondrášovka a Korunní. Předpokládáme, že výsledky za třetí čtvrtletí budou silné, zcela jistě o hodně lepší než ostatní kvartály, které byly zasaženy vlnami pandemie.
  • Kofola: Výsledky za Q3 21 bez překvapení mírně nad odhady, úprava celoroční projekce
    Kofola ČeskoSlovensko reportovala dnes výsledky za třetí čtvrtletí tohoto roku. Vzhledem k prudké inflaci vstupních položek je zisk EBITDA nižší ve srovnání se stejným obdobím loňského roku při tržbách, které naopak loňský výsledek mírně překonaly. Oznámená čísla jsou mírně nad konsensem trhu.
  • Kofole loni klesly tržby o 3,7 procenta na 6,17 miliardy korun
    Nápojářské skupině Kofola loni klesly tržby meziročně o 3,7 procenta na 6,17 miliardy korun. Ukazatel EBITDA (provozní zisk před odpisy) se jí podle předběžných hospodářských výsledků snížil o osm procent na 1,03 miliardy korun. Při značném omezení trhu v posledních měsících roku způsobeném koronavirovou pandemií skupina uzavřela rok 2020 mírně nad očekáváním. Kofola to dnes oznámila v tiskové zprávě.
  • Kofole loni stouply tržby meziročně o 10,3 procenta na 8,69 miliardy korun
    Nápojářské skupině Kofola loni stouply tržby meziročně o 10,3 procenta na 8,69 miliardy korun. Provozní zisk před odpisy EBITDA jí podle předběžných hospodářských výsledků vzrostl o 12,6 procenta na 1,25 miliardy Kč. Kofola to dnes sdělila ČTK v tiskové zprávě. Uvedla, že výsledky mírně předčily očekávání.
  • Kofole loni stouply tržby meziročně o 18,7 procenta na 7,88 miliardy korun
    Nápojářské skupině Kofola loni stouply tržby meziročně o 1,24 miliardy, tedy 18,7 procenta, na 7,88 miliardy korun. Ukazatel EBITDA (provozní zisk před odpisy) podle předběžných hospodářských výsledků činil 1,11 miliardy korun. Meziročně o 20 milionů korun (1,8 procenta) klesl. Kofola to dnes sdělila ČTK v tiskové zprávě. Uvedla, že splnila vytyčené cíle.
  • Kofole loni stouply tržby meziročně o 7,5 procenta na 6,636 miliardy korun
    Nápojářské skupině Kofola loni stouply tržby meziročně o 7,5 procenta na 6,636 miliardy korun. Ukazatel EBITDA (provozní zisk před odpisy) jí podle předběžných hospodářských výsledků vzrostl o 9,2 procenta na 1,125 miliardy korun, a i přes značné omezení na trhu především v první polovině roku se tak vrátil na úroveň před koronavirovou pandemií. Kofola to dnes uvedla v tiskové zprávě. Skupina rovněž oznámila, že zvažuje prodej 4,87 procenta akcií Kofoly, které momentálně drží dceřiná společnost Radenska. Z výtěžku chce financovat rozvojové aktivity.
  • KOF pre švajčiarsku ekonomiku
    2012 miera nezamestnanosti na úrovni 2,8%... 2010 miera nezamestnanosti na úrovni 3,8% (...
  • Kohl's je po snížená výhledu analytika pod tlakem
    Akcie Kohl's Corp. (KSS.US) spadly během dnešní seance o 3 % poté, co Cowen snížil maloobchodnímu řetězci rating z "outperform" na "market perform" kvůli slábnoucím návykům spotřebitelů, které jsou spojeny s vysokou inflací. Analytik Oliver Chen snížil cílovou cenu o téměř 42 % z 60 na 35 USD. Chen svůj krok zdůvodnil neschopností Kohl´s čelit tlaku spotřebitelů ze střední třídy, kteří mohou svými návyky negativně ovlivnit EBIT marže, jež by nemusely dosáhnout střednědobého cíle v rozmezí 7-8 %.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
FTMO král