Ranní zpráva z FOREX trhu 7.11.2018
I přes zklamání z ADP reportu zůstává americký trh práce utažen. Počet nově vytvořených pracovních míst mimo zemědělský sektor v listopadu překoná dlouhodobý průměr, k čemu mu pomůže především sezónnost v maloobchodě. Česká ekonomika začala poslední čtvrtletí oživením, jak ukáží říjnová data z průmyslové výroby. Pomohla jí k tomu rekordní produkce českých automobilek i pracovní den navíc.
Sezónnost přitáhla americký trh práce
Statistiky z eurozóny potvrdí, že tamní ekonomika ve třetím čtvrtletí rostla tempem 0,2 % q/q. Dále se ukáže, že za tímto nízkým růstem stojí hlavně pokles výroby (především německých automobilek), který se projeví ve výsledku čistých exportů. Kromě propadu vývozu se na zahraničním obchodě projevil také výrazný růst dovozů. V důsledku slabšího eura, které od jara ztrácí, se dá ale očekávat, že v následujících kvartálech exporty eurozóny opět oživí.
Odpolední statistiky z amerického trhu práce ukáží na výrazný přírůstek 230 tisíc nových pracovních pozic. Důvodem je především růst sezónní zaměstnanosti, která se projeví v maloobchodě. Za povšimnutí bude stát i statistika růstu mezd, jejichž dynamika by měla dosáhnout nového cyklického maxima. Ta je mimo jiné podpořena růstem minimální mzdy v maloobchodě o 4 $ na 15 $ za hodinu.
Nálada v americkém nevýrobním sektoru zůstává optimistická
Po včerejších německých továrních objednávkách v říjnu, které potěšily, když meziměsíčně namísto propadu vzrostly, poslední čtvrtletí roku začalo pro průmyslovou výrobu českých západních sousedů propadem. Především výroba spotřebitelského zboží poklesla, zatímco investičního zboží bylo vyrobeno více již třetí měsíc po sobě. Po slabším září, kde dynamiku výroby stáhla především nižší produkce aut kvůli novým regulacím, tak očekávané zotavení v říjnu nepřišlo.
Přestože ekonomové SG jsou optimističtí, co se dnešních čísel z amerického trhu práce týče, včerejší ADP report zas tak dobře nedopadl. Počet nově zaměstnaných mimo zemědělský sektor v listopadu nepřekročil 180 tisíc. Americká produktivita sice roste podle očekávání, růst jednotkových náklady práce ale zklamal a značí, že s inflačními tlaky v americké ekonomice to nebude až tak horké. Dolar na statistiky reagoval zklamáním, navíc mu nepomohl ani holubičí projev amerického centrálního bankéře R. S. Kaplana. Ten ve své řeči zdůraznil, že globální ekonomické zpomalení se americké ekonomiky dotkne, přičemž míra nejistoty roste. Další členové Fedu J. Williams a guvernér J. Powell naopak zdůraznili dobrou kondici americké ekonomiky a velice silný trh práce. Proto podle očekávání trhu nic nebude bránit dalšímu zvyšování sazeb na zasedání Fedu 18-19 prosince.
Náladu na americkém trhu ale zvedl ISM index, který ukázal, že aktivita mimo výrobní sektor zůstává velice silná. Za listopad vzrostl na druhou nejvyšší hodnotu od roku 2008. 17 z 18 nevýrobních sektorů vykazuje růst, vrásky jim ale dělá nedostatek zaměstnanců a dopad cel. Naopak současné podnikatelské podmínky zůstávají podle respondentů velice příznivé.
Průmysl v říjnu podpořila výroba aut
Na českém trhu dnes budou zveřejněny statistiky průmyslové výroby, stavebnictví a zahraničního obchodu. Domníváme se, že říjnová rekordní produkce aut táhla průmysl nahoru. Navíc meziroční dynamice průmyslové výroby pomůže i fakt, že letošní říjen měl o jeden pracovní den více než před rokem. Stavebnictví si zachovalo svůj dvouciferný růst z minulých měsíců. Poptávka po stavebních pracích je stále vysoká, kromě soukromých projektů se ve stavebnictví projevují také veřejné investice do infrastruktury.
Forex: Posilování eura pomohlo regionálním měnám
Maloobchodním prodejcům se v říjnu dařilo. Jejich tržby oproti září přidaly 1 %, meziročně pak 6,4 %.
Koruna na zveřejnění reagovala vcelku pozitivně, když si připsala asi dva haléře. V odpoledních hodinách jí k dalšímu posilování pomohl kurz eura, přesto ale na konci dne opět ztrácela a ukončila obchodování na ranní hodnotě 25,92 CZK/EUR.
Monika Junicke
Ekonomický a strategický výzkum
Komerční banka
Čtěte více
-
Ranní zpráva z FOREX trhu 30.11.2018
Spotřebitelská inflace v eurozóně podle prvního odhadu v listopadu zpomaluje. Trhy poslední dny pečlivě sledují představitele Fedu, dnes promluví J.C. Williams. Zápis z posledního zasedání Fedu ukázal, že v příštím období bude pro americkou centrální banku důležitý i globální makroekonomický vývoj. Druhé čtení statistiky HDP ukáže, že za růstem české ekonomiky stojí především domácí poptávka. Naopak čisté exporty z něj ukrajují. -
Ranní zpráva z FOREX trhu 30.8.2019
Inflace v eurozóně zůstává poblíž jednoho procenta a během podzimu ještě mírně zpomalí. Na druhé straně Atlantiku se spotřebitelská inflace i jádrový deflátor přibližují dvouprocentnímu cíli centrální banky. Statistický úřad odhalí detail růstu tuzemské ekonomiky za druhé čtvrtletí. Předpokládáme silný příspěvek spotřeby domácností a zahraničního obchodu, zatímco investiční aktivita slábne. -
Ranní zpráva z FOREX trhu 31.5.2019
Efekt Velikonoc, který zvedl inflaci (nejenom) v Německu, vyprchal. Předběžná data německé květnové inflace vykáží významný propad směrem k březnovým hodnotám. Ty přitom atakovaly roční minima. Výraznější inflační tlaky nenajdeme ani v USA, jak dnes odpoledne odhalí dubnové deflátory soukromé spotřeby. Ani dubnové osobní příjmy a výdaje Američanů nenadchnou. Region přinese detailnější informace k vývoji HDP za Q1 19. Česká ekonomika rostla podobně jako ta německá, tahounem je domácí poptávka. -
Ranní zpráva z FOREX trhu 31.8.2018
Spotřebitelská inflace v eurozóně zůstala podle našeho odhadu v srpnu nezměněná. Druhé čtení ČSÚ odhalí, která složka HDP podpořila růst české ekonomiky v druhém čtvrtletí nejvíce. Podle vyjádření k předběžnému odhadu, to jsou čisté exporty. Regionální měny se včera opět nechaly strhnout situací okolo turecké liry a všechny shodně oslabily. -
Ranní zpráva z FOREX trhu 3.9.2019
Srpnový ISM průmyslové aktivity by měl ukončit letošní dosavadní klesající trend a zůstat v pásmu zvyšující se aktivity. V kombinaci se stále silnou spotřebitelskou poptávkou to pro zbytek letošního roku snižuje pravděpodobnost recese v USA. Tu čekáme až příští rok. Z domova se dočkáme dynamiky reálných mezd za Q2 19. Číslo potvrdí postupné snižování růstového tempa, které ale i tak zůstane vysoké a podporující tuzemskou spotřebitelskou poptávku. -
Ranní zpráva z forex trhu 4.9.2018
Včerejší americký svátek přinesl na trhy klid. Dnes se sice američtí obchodníci vrátí do kanceláří, nicméně moc toho na ně nečeká. Americký ISM potvrdí dobrou kondici tamní ekonomiky. Česká data zase potvrdí pohodu tuzemských domácností, když ukáží, že průměrné mzdy v ekonomice stále rychle rostou. -
Ranní zpráva z FOREX trhu 5.2.2019
Předstihové indikátory PMI neudělají radost ani v Evropě ani v zámoří. I přesto, že PMI z eurozóny bude mírně revidován nahoru, zůstává za leden pod svým dlouhodobým průměrem. V Česku publikované maloobchodní tržby za prosinec potvrdí, že loňské Vánoce byly štědré. -
Ranní zpráva z FOREX trhu 5.6.2018
Politické turbulence v Itálii stáhly dolů předstihový indikátor důvěry investorů Sentix. Dnes zveřejněné finální čtení však bude revidovat květnové hodnoty PMI indikátorů v Evropě nahoru, dobrý výsledek očekáváme i amerického předstihového indikátoru ISM. V České republice budou zveřejněny dubnové maloobchodní tržby, které ukáží, že prodej aut zažívá po rozkolísaném začátku roku oživení. Zkrátka však nepřišli ani maloobchodníci mimo automobilový sektor, pomohly jim k tomu krásné dubnové počasí i dva pracovní dny navíc. -
Ranní zpráva z forex trhu 6.3.2019
Na hlavních trzích neočekáváme zásadní události, naše pozornost se tak přesune do Polska. Zasedá tamní centrální banka. Nicméně ani ta podle všeho nic zajímavého nepřinese, sazby zůstanou i po dnešku beze změny. -
Ranní zpráva z FOREX trhu 6.9.2018
V Německu po lehkém zklamání z PMI nepotěšily ani průmyslové objednávky. Česká průmyslová produkce a stavebnictví ukážou solidní zrychlení, po včerejším maloobchodě to bude potvrzení apetitu hlavně domácí poptávky a další střípek do skládačky vedoucí ke zvyšování sazeb ČNB. -
Ranní zpráva z FOREX trhu 7.5.2019
Trhy včera ochromil D. Trump nedělním tweetem, že uvalí další cla na čínské vývozy. Nicméně Číňané cestu do USA nezrušili. Stále tak existuje solidní šance, že obchodní dohoda bude brzy uzavřena. Pozornost trhů se tak dnes může posunout na jarní makroekonomickou prognózu Evropské komise. Její zveřejnění může na stůl vrátit problematický vývoj veřejných financí v Itálii. Z Německa se dnes ráno dočkáme, doufejme, prvního povzbudivého data z německého průmyslu v podobě březnových podnikových objednávek. To čeští maloobchodníci budou reportovat více než solidní statistiky, disponibilní příjmy českých domácností dále rostou. -
Ranní zpráva z forex trhu 8.1.2019
Důvěra v ekonomiku eurozóny v prosinci podle všeho opět poklesla, nadále však zůstává nad svým dlouhodobým průměrem. Na druhou stranu lednová statistika ukázala, že mezi investory v eurozóně roste pesimismus ohledně budoucnosti tamější ekonomické situace. Předstihové ukazatele – jak domácí, tak i zahraniční – ukazují na zpomalení české průmyslové výroby. Naopak českému stavebnictví se od začátku roku daří a listopad podle všeho nebyl žádnou výjimkou. -
Ranní zpráva z FOREX trhu 8.6.2018
Francouzský průmysl by měl ukázat sílu a dobrý vstup ekonomiky do druhého čtvrtletí. Dubnová čísla totiž naváží na velmi slušné výkony z března. To se bohužel nepovedlo Německu. Tamní průmysl v dubnu oslabil a potvrdil tak včerejší horší čísla o továrních objednávkách. V Česku očekáváme další rekordní čísla z trhu práce. Podíl nezaměstnaných znovu prolomí své dosavadní minimum, zatímco čísla z Maďarska ukáží, že inflace se v květnu výrazně přiblížila cíli centrální banky. -
Ranní zpráva z FOREX trhu 8.8.2018
Dnešní kalendář globálních událostí je v podstatě prázdný. S lepšící se důvěrou ve Francii tamní centrální banka zveřejní první odhad ekonomického růstu za první čtvrtletí. Kurzem společné evropské měny to však pravděpodobně nepohne. V Česku budou zveřejněna data o podílu nezaměstnaných. Ten se podle nás sezónně zvýší. Na korunu to však zásadní vliv mít nebude. -
Ranní zpráva z FOREX trhu 9.4.2019
Globální ekonomický kalendář je dnes nezajímavý, regionální přinese březnový výsledek maďarské inflace. I když tamní centrální banka březnovým zvýšením depozitní sazby dle slov svého guvernéra nezahájila cyklus utahování měnové politiky a jednalo se o jednorázovou akci (alespoň do června), dnešní zveřejnění březnové inflace bude pro centrální bankéře zatěžkávací zkouškou. Trh vidí hodnotu březnové inflace na 3,5 %. -
Ranní zpráva z FOREX trhu 9.7.2019
Ze světa dnes moc zajímavých statistik nepřijde, ale vystoupí hned dva zástupci Fedu, aby udělali jasněji o dalších krocích americké centrální banky. Trhy si totiž úplně jisté evidentně nejsou. Z domova by měla pokračovat série příznivých čísel. Po včerejších pozitivních překvapení z průmyslu by slušný růst měl zaznamenat i maloobchod. -
Ranní zpráva z FOREX trhu 9.8.2018
Trh bude sledovat, zda americké ceny průmyslových výrobců v červnu vzrostly pod tíhou nově zavedených cel. Dynamika růstu českých spotřebitelských cen v červnu zpomalí a inflace skončí pod prognózou České národní banky. Do konce roku tak vidíme prostor pro ještě jedno zvýšení úrokových sazeb. -
Ranní zpravodajství a intradenní obchodování
Italské výpůjční náklady by podle předpokladů měly růst, kvůli snížení ratingu agenturou Fitch na BBB+ v důsledku... -
Ranní zprávy
Evropa - Řeckému obyvatelstvu stále hrozí totální krize, protože se zvyšuje počet... -
Ranní zprávy
Evropa - Výnosy státních dluhopisů zemí jižní části eurozóny včera výrazně kles...
