Sobota 20. duben 2024 07:19
reklama
InstaForex Autochartist_
reklama
Fintokei ProTrader
reklama
Purple Ebook: Svíčkové a cenové formace
reklama
InstaForex ETF

Recese nepřichází

Napsal:   Sekce: Fundamentální analýza

S koncem měsíce přichází od statistických úřadů záplava dat, ze které se snaží obchodníci vyčíst trend výkonu celé ekonomiky jak ve Spojených státech, tak v Evropě.


Dobrou zprávou je, že se oba velké západní bloky dokázaly s vysokou cenou energií i potravin vyrovnat a k žádnému propadu HDP nedochází. Eurozóna v prvním čtvrtletí přidala 0,1 %, Spojené státy 0,3 %. Klasické recesi jsme se tedy prozatím vyhnuli.

Mezičtvrtletní vývoj HDP v eurozóně:


Pro akciové trhy jako celek však nemusí být poslední data býčím signálem. Inflace totiž zůstává vysoko. Zamrznutí růstu jádrové cenové složky u 5 % v kombinaci se zelenou nulou u HDP a rekordně nízkou nezaměstnaností znamená další prostor pro zvyšování (nebo alespoň dlouhodobé nesnižování) úrokových sazeb.

Porovnání vývoje jádrové inflace v eurozóně a ve Spojených státech (PCE):



Znepokojivý je především mzdový nárůst, který nejenom ukrajuje ze zisků obchodovaných společností, ale také roztáčí nechvalně proslulou mzdově-inflační spirálu, která zřejmě nedovolí zvolnit plošné zdražování v ekonomice. Americká centrální banka (Fed) v jednom ze svých předstihových indikátorů ukazuje na zrychlení růstu mezd do pásma 6-7 %, výrazně výše než v letech 2000 nebo 2006, kdy došlo k obratu v měnové politice. Podobná situace panuje v Německu, kde se zvyšuje minimální mzda o desítky procent. V Česku už máme také podle posledních dat dvojciferný růst mezd.

Vývoj mzdového indikátoru atlantského Fedu:


A jak známo, tato situace není dlouhodobě slučitelná s 2procentním inflačním cílem. Především pak v době, kdy firmy se o zaměstnance musejí přetahovat a přidávat jim, protože nezaměstnanost v USA dosahuje 3,5 %, v Německu 2,9 % a v České republice stále jen 2,4 %. Vlády NATO pak přilévají do inflačního ohně navyšováním zbrojních výdajů skrz rozpočtový deficit. Snížení úrokových sazeb v letošním roce proto zůstává spíše optimistickým než realistickým scénářem.

Celá makroekonomická situace nyní připomíná druhou polovinu 70. let. Tehdy se po vstřebání prvního ropného šoku také centrální banky přestaly zaměřovat na další zpomalení růstu cen. Nízké reálné úroky podporovaly ekonomický růst i mzdové požadavky a inflace se držela ve vyšších jednociferných číslech. Krátkodobě tento mix fungoval, ale na začátku 80. let musela v kombinaci s druhým ropným šokem přijít terapie vyššími sazbami a recesí. Teprve tehdy se ceny akcií dotkly svého mnohaletého dna, ze kterého nastartovaly dlouhodobý býčí trend při nízké inflaci.

Historický vývoj indexu S&P 500 (reálně, logaritmováno):


Tomáš Raputa
Analytický tým FXstreet.cz

Zdroje: macrotrends.net, tradingeconomics.com, Atlanta Fed

Hodnocení článku:
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Reálna hodnota BTC? 1000 USD
    Krypto je azda v súčasnosti najhorúcejšia téma. Moje komentáre sú však smerom ku kryptomenám skôr varovného charakteru a značná časť ľudí sa môže na kryptomenách „popáliť“. Svoj podiel na tom majú určite aj marketingové „masáže“ od sprostredkovateľských spoločností.
  • Reálne obchody; neúspešný a úspešný
    Vzdelávanie patrí k nespochybniteľným determinantom konzistentne úspešného obchodovania, avšak názorné ukážky z praxe, teóriu posunú do pragmatickej roviny. Pre ilustráciu som vybral dva reálne obchody tohto týždňa, ktoré klasifikujem ako neúspešný – stratový a úspešný – ziskový. Pri porovnávaní využijem témy, ktoré uvádzam v článkoch: „Konzistentne úspešné obchodovanie (KUO 1 – 4)“
  • Reálne obchody – stratový a ziskový
    V krátkosti zhodnotím dva reálne obchody za predchádzajúce obdobie. Najhorší – stratový a najlepší – ziskový. Ktorý obchod je najhorší (najstratovejší), a ktorý je najlepší (najziskovejší) je vec pohľadu, resp. kritérií hodnotenia. Za najlepší automaticky nepovažujem najziskovejší, ale ten, ktorý bol po všetkých stránkach zvládnutý čo najoptimálnejšie. Taktiež to platí aj opačne. Najstratovejší obchod automaticky neznamená, že je aj najhorší.
  • Recenze Ex-Cap – první čistě kryptoměnový broker pro tradery
    Věnujete se obchodování a rádi byste zkusili něco nového? Pak vás jistě bude zajímat platforma, kterou vám představíme v této recenzi. Jde o novou obchodní platformu s názvem Ex-Cap. Takže pokud už vás nebaví zavírat obchody s klasickými brokery, pak byste měli nastražit uši. V čem je tato platforma jiná než běžní brokeři? Jaké u ní najdete poplatky? Věnujte pár minut naší recenzi.
  • Recenze nástroje Autochartist
    Autochartist je jeden z nejoblíbenějších a nejpoužívanějších nástrojů technické analýzy.
  • Recept ako teraz obchodovať veľké altcoiny – ETH, LTC a EOS
    Ahojte traderi. Dnes sa znova pozrieme na kryptomeny a to konkrétne na Ethereum, Litecoin a EOS.
  • Recept na rozbouřené trhy
    V posledních dnech jsme svědky velice volatilních trhů napříč celým spektrem jednotlivých tříd aktiv. Pro intradenní obchodníky to na jedné straně znamená určitou příležitost, na druhé však velice zvýrazněná rizika a v těch nejhorších případech i extrémní zredukování obchodního kapitálu. V tomto se podíváme na základní rady a doporučení, jak na takových trzích obchodovat.
  • Recese je už za dveřmi?
    Americká ekonomika začíná už devátý rok expanze a množí se spekulace, jak dlouho ještě dokáže v tomto příznivém hospodářském cyklu pokračovat.
  • Recese je za dveřmi, říkají tyto indikátory
    O možné recesi ve Spojených státech, která tradičně zpomalí celosvětovou ekonomiku, se mluví už delší dobu. Dává to smysl, protože cyklus boomu a kontrakcí jsme prozatím nijak neovládli a nynější konjunktura trvá v USA už rekordně dlouho – v červnu příštího roku nejspíš oslavíme její desetileté výročí. Co nám říká, že recese je blízko a jaké trhy zasáhne nejvíce?
  • Recese na obzoru?
    Nynější ekonomické oživení ve Spojených státech vstupuje do svého devátého roku a podle opatrnějších investorů už notně přesluhuje svou dobu trvání. Tito investoři proto snižují svou expozici v relativně drahých amerických akciích i rizikovějších měnách emerging markets. Dá se však další recese lehce predikovat?
  • Recese přichází, akcie rostou
    V pátek finanční trhy zalil optimismus, který paradoxně vyvolala výrazně horší než očekávaná čísla z americké ekonomiky. Výnosy dluhopisů poklesly, protože se nyní čeká, že americká centrální banka už nebude tolik utahovat svou měnovou politiku prudkým zvyšováním úrokových sazeb. Oslabil i americký dolar a akciové trhy se probraly ze sváteční letargie a posílily o 2-3 % jak v USA, tak v Evropě.
  • Recese v Itálii? - možný dopad na forex EURUSD a index DAX 30
    Pokud se potvrdí ekonomická recese v Itálii, tak očekáváme obchodní příležitosti na forex páru EURUSD a akciovém indexu DAX 30.
  • Recese v USA – čeho se bát?
    V souvislosti s možnou přicházející recesí do největší světové ekonomiky mi přijde, že se mluví především o invertované výnosové křivce. Tento indikátor je v predikci recese historicky velice silný, ale v podstatě ukazuje „jen“ na očekávání trhu, že Fed bude v blízké době snižovat úrokové sazby. Tvrdá data z reálné ekonomiky ani ta měkká v podobě předstihových indikátorů ale žádné varování nedávají a investoři by to měli brát v potaz.
  • REDY po pár letech
    Nasedl sem, nohama tak tak dosáhl na zem a vyrazil sem na trať. Rozjezd se mi povedl, rovinka, plný plyn, hurá to to sviští, beru jednoho zprava,d alšího zleva, HAHA JAK SNADNÉ! Proč oni brzdí? Aha už to vím... skončil jsem v kačírku.
  • Regulace a role centrálních bank na forexu
    Mnoho obchodníků forexového trhu nemá bližší představu o tom, do jaké míry mohou centrální banky ovlivnit jejich úspěšnost v čase a jaké nástrahy jsou na ně přichystány během obchodní seance. V tomto článku se proto blíže zaměříme na roli národních bank na největším trhu světa a budou popsány důsledky neexistence regulace na forexu.
  • Rekordní čtvrtletí pro XTB: 54,4 mil. EUR čistého zisku a více než 55 tisíc nových klientů
    Společnost XTB právě oznámila předběžné finanční výsledky za první čtvrtletí roku 2022. Během tohoto období se XTB podařilo vygenerovat rekordní konsolidovaný čtvrtletní čistý zisk v historii společnosti – konkrétně 54,4 mil. EUR. Významnými faktory, které určily úroveň výsledků XTB v prvním čtvrtletí roku 2022, byly zejména: vysoká volatilita na finančních a komoditních trzích, způsobená mj. jak geopolitickou situací, tak neustále rostoucím průměrným počtem aktivních klientů a jejich vysokou transakční aktivitou vyjádřenou v objemu kontraktů v lotech.
  • Rekordní čtvrtletí společnosti XTB: 64,4 milionů EUR čistého zisku a více než 104 tisíc nových klientů
    Společnost XTB zveřejnila předběžné finanční výsledky za první čtvrtletí roku 2023. V tomto období dosáhla XTB rekordního konsolidovaného čtvrtletního čistého zisku v historii společnosti: 64,4 milionů EUR. Významnými faktory, které ovlivnily výši výsledků v prvním čtvrtletí roku 2023, byla přetrvávající vysoká volatilita na finančních a komoditních trzích, způsobená mimo jiné neustále napjatou geopolitickou situací nebo bankovní krizí. Kromě toho měly nepochybný vliv marketingové aktivity, které se projevily výrazným nárůstem počtu klientů a jejich vysokou transakční aktivitou.
  • Rekordní jízda amerických akcií pokračuje
    Slibovaná další fiskální podpora ekonomiky, postoj Fedu a také úspěšná výsledková sezóna podporovaly trh i ve druhém únorovém týdnu. Index S&P 500 si během něj celkově připsal 1,24 % a za dva týdny zpevnil o bezmála 6 %.
  • Rekordní jízda indexu S&P 500 pokračuje, hladina 4 900 bodů ale zatím býkům odolává
    Americký akciový index S&P 500 má za sebou další růstový týden, ve kterém opakovaně posouval zavírací i intradenní historická maxima. Celkově za týden vzrostl o 1,06 %.
  • Rekordní jízda pokračuje
    V pondělí index S&P 500 po počátečním růstu uzavřel v mírné ztrátě, od úterý ale bylo vše jinak a po zbytek týdne se trh pohyboval u historických maxim. Za celý týden S&P 500 zpevnil o 0,94 %.
  •  


    Diskuse ke článku

    Diskuse je přístupná pouze pro registrované uživatele.
    Přihlásit se | Nová registrace
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
IC Markets
FP Markets
FBS
reklama
CapXmaster srovnani