Čtvrtek 25. duben 2024 00:39
reklama
Fintokei ProTrader
reklama
Purple trading AI
reklama
Dukascopy new
reklama
FTMO král

Recese v Itálii? - možný dopad na forex EURUSD a index DAX 30

Napsal:   Sekce: Články Admiral Markets

Pokud se potvrdí ekonomická recese v Itálii, tak očekáváme obchodní příležitosti na forex páru EURUSD a akciovém indexu DAX 30.


Z globálního pohledu je významný tématem na začátku roku 2019 výraznější pokles akciových trhů v posledním kvartálu roku 2018. Objevují se spekulace a argumenty, zda je to počátek splaskávání další bubliny a zda nás čeká krach akciových trhů.

V Evropě se k tomu ještě přidává nepříliš optimistický fundament a ekonomická a politická situace v Itálii. Podle zprávy zveřejněné Markiteconomics 2. ledna , 2019, se za poslední kvartál roku 2018 se očekává, že Itálie vykáže po sobě druhý kvartál kontrakce ekonomiky a tím by reálně splnila definici recese.

Z pohledu některých článků a komentářů na Bloomberg.com, Fortune.com a Admiralmarkets.fr se může situace jevit dost dramaticky. Nenechme se ale strhnout a pojďme si s odstupem zhodnotit situaci a zhodnotit, jaký dopad na důležité trhy (forex měnový pár EURUSD a index CFD DAX 30) můžeme očekávat od případného dalšího poklesu globálních akciových indexů a případné ekonomické recese v Itálii.

Ekonomická a politická situace v Itálii

Prosincová data výrobního sektoru v Itálii (IHS Markit) vykázala hodnotu 49,2. To je třetí měsíc po sobě hodnota nižší než 50, což znamená ekonomickou kontrakci. Údaje o nezaměstnanosti se zhoršili a zůstávají jedny z nejhorších v Eurozóně. Důvěra podniků se také zhoršila.

Tato špatná makro data přicházejí na podkladu politického napětí, které vyvolává populistická vláda, která by chtěla utrácet a proti tomu jsou pravidla eurozóny o rozpočtové kázni. K tomu se očekává, že Evropská centrální banka (ECB) ukončí odkup dluhopisů, čímž omezí zčásti podporu, kterou ekonomikám eurozóny dopřává už dlouhou dobu.

Globální pokles akciových trhů

Akciové indexy v roce 2018 klesly. Stále platí to, že pokud oslabují americké akcie, tak se negativní sentiment přelévá i na ostatní akciové trhy po celém světě. Index S&P 500 oslabil ve třetím kvartálu roku 2018 až o 20,5%. Index DAX 30 oslabil ve stejném období až o 17%. Index S&P 500 klesl v prosinci 2018 lehce přes 11%, což je blízko největšímu prosincovému propadu na tomto trhu zaznamenaném v roce 1391 (14,5%).

Dalším důležitým faktem je, že se na akciovém indexu S&P 500 zvýšila volatilita. Rok 2018 vykázal nejvyšší volatilitu od roku 2009. Je to dobrá zpráva, nebo špatná? Jak pro koho. Intradenní obchodníci budou jásat, protože oni potřebují volatilitu. Investoři a portfolio manažeři budou mít vrásky. Pokud se zvýší volatilita, zvýší se riziko jejich portfolia. A pokud už nemají prostor (peníze) pro více rizika, tak jim nezbude, než portfolio redukovat. To je důležitý faktor (a relativně jednoduchá matematika), který hraje roli při výprodejích akcií, ale o kterém se v dramatických článcích nepíše.

Rok 2017 vykázal nejnižší volatilitu od roku 2009 a předvedl skoro celoroční uptrend (jinými slovy - riziko bylo nízké a portfolio manažeři tak mohli akcie přikupovat). Zato rok 2018 přinesl naopak nejvyšší volatilitu od roku 2009 a donutil tak manažery k redukci akciových portfolií.

Dalším aspektem, o kterém se toho moc nenapsalo, jsou 3 vlny kvantitativního uvolňování v USA, které vytvořily na grafech amerických akciových indexů “nezdravé růsty do nebes”. I člověk finančními trhy nepolíbený při pohledu na takové grafy cítí, že to není normální. Nezdravý růst musí nutně následovat korekce, do nějakého normálu.

Technicky zatím index S&P 500 neprolomil hranici poklesu o 20%, při které se začíná mluvit o medvědím trhu, nebo chcete-li klesajícím trendu. Takže ho zatím hodnotíme neutrálně.

A jaký dopad budou mít výše zmíněná témata na forex měnový pár EURUSD a index CFD DAX 30?



Dopad na forex měnový pár EURUSD

Špatná ekonomická data z Itálie už jsou patrná po několik měsíců, tak proč se měnový pár EURUSD pohybuje poslední 2 měsíce do strany v poměrně úzkém cenovém pásmu?

Část odpovědi bychom měli hledat právě ve výprodejích na akciových trzích. Pozorní obchodníci a investoři nejspíš už zjistili, ž v posledních letech funguje EUR jako “bezpečný přístav”. Tuto výsadu si dlouhodobě drží JPY a CHF, ale díky minimálním úrokovým sazbám ECB je i EUR nakupováno v obdobích rizika a nejistoty.

Pokles akciových trhů EUR tedy podpořil. Takže i když připustíme variantu, že globální akciové indexy budou dále oslabovat, a krize v Itálii bude narůstat, tak na páru EURUSD to spíše nahrává neutrálnímu vývoji.

Pokud očekáváte uklidnění volatility na akciových indexech, tak to bude pro EUR spíše negativní a případné rostoucí napětí v Itálii bude na EUR vytvářet další tlak a v takovém scénáři je lepší forex měnový pár EURUSD prodávat.

Pokud očekáváte vyšší volatilitu na akciových indexech a uklidnění politické situace v Itálii a konec období poklesu ekonomiky, tak je lepší forex měnový pár EURUSD nakupovat.


Zdroj: EURUSD týdenní graf (prosinec 2011 - leden 2019), MT4 Admiral Markets, 14. ledna 2019

Minulá výkonnost není zárukou budoucích výsledků

Dopad na CFD DAX 30

Situace v Itálii má reálně na index DAX jen okrajový vliv. Navíc, negativní makro data z Itálie už vycházejí několik měsíců a lze se tedy domnívat, že jejich vliv je v hodnotě indexu DAX 30 z velké části započítaný.

Oproti indexu S&P 500 klesal DAX 30 většinu roku 2018. Korelačně by tedy měl spíše S&P 500 klesat více, aby se přiblížil dlouhodobé korelaci s DAX 30, nebo by DAX 30 měl růst silněji, aby korelačně dosáhl vysokých hodnot, které S&P 500 stále má.

Vývoj na index CFD DAX 30 bude tedy z našeho pohledu nejvíce záležet na volatilitě. Pokud zůstane vysoká, nebo se bude zvětšovat, tak budou portfolio manažeři nuceni redukovat svá portfolia, aby udrželi stejnou míru rizika. Pokud očekáváte pokračování vysoké volatility, tak je lepší CFD DAX 30 prodávat pro účely spekulace.

Pokud už vlastníte německé akcie (z důvodu investice a kvůli dividendám) a očekáváte pokračování vysoké volatility, tak můžete prodat index CFD DAX 30 pro účely zajištění (hedging). Pokud budou německé akcie dále klesat, tak budete mít větší nerealizovanou ztrátu. Pokud ale prodáte index CFD DAX 30, tak to bude následovat pokles akcií a vám přinášet zisk, který  bude zmenšovat vaší nerealizovanou ztrátu na akciích.

Je pouze na vás, abyste si spočítali, jak moc se budete chtít ochránit. Pokud se chcete ochránit ze 100% před dalším poklesem německých akcií, tak potřebujete spočítat, jaký je objem peněz, za které máte nakoupené akcie. Za stejný objem peněz prodáte index CFD DAX 30.

Jakmile dojdete k závěru, že pokles akcií je u konce, tak jednoduše zavřete vaší sell pozici na CFD DAX 30 a budete dále držet německé akcie.

Pokud naopak čekáte uklidnění a snížení volatility, tak je lepší index CFD DAX 30 nakupovat pro účely spekulace.


Zdroj: CFD DAX30 týdenní graf (prosinec 2011 - leden 2019), MT4 Admiral Markets, 14. ledna 2019

Minulá výkonnost není zárukou budoucích výsledků

Vyloučení odpovědnosti

Rozdílové smlouvy (CFD) jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 83% účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.

Toto je marketingová komunikace. Zveřejněný obsah je pouze pro informační účely a v žádném případě si ji nelze vyložit jako investiční poradenství nebo doporučení. Obsah nebyl připraven v souladu s právními požadavky, navrženými k podpoře nezávislého investičního výzkumu a není předmětem žádného zákazu pro šíření investičního výzkumu.

Jakékoliv investiční rozhodnutí činí klient sám a investiční společnosti Admiral Markets UK Ltd (Admiral Markets) nejsou odpovědná za jakékoliv ztráty nebo škodu plynoucí z takového rozhodnutí, ať už je založeno na analýze či nikoliv.

Analýzu připravil Tomáš Kadeřávek (Poskytovatel služeb) a je založena na osobních odhadech autora.

Aby Admiral Markets zabezpečila zájmy klientů a aby byla zajištěna objektivita analýzy, byly zavedeny relevantní interní procedury pro prevenci a správu střetu zájmů.

Zatímco se snažíme zajistit, aby byly zdroje analýzy spolehlivé a aby byly všechny prezentované informace srozumitelné, včasné, přesné a úplné, Admiral Markets negarantuje přesnost a úplnost informací obsažených v analýze.

Jakýkoliv namodelovaný nebo předchozí výkon finančních instrumentů uvedený v publikaci si nelze vyložit jako slib, garanci nebo implikaci ze strany Admiral Markets vůči budoucím výkonům. Hodnota finančního instrumentu může růst i klesat a zachování hodnoty aktiva není garantováno.

Produkty obchodované s finanční pákou (včetně rozdílových smluv) mají spekulativní povahu a mohou vyústit ve ztráty nebo zisky. Předtím než začněte obchodovat, se prosím seznamte se všemi riziky.

Hodnocení článku:
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Reálne obchody – stratový a ziskový
    V krátkosti zhodnotím dva reálne obchody za predchádzajúce obdobie. Najhorší – stratový a najlepší – ziskový. Ktorý obchod je najhorší (najstratovejší), a ktorý je najlepší (najziskovejší) je vec pohľadu, resp. kritérií hodnotenia. Za najlepší automaticky nepovažujem najziskovejší, ale ten, ktorý bol po všetkých stránkach zvládnutý čo najoptimálnejšie. Taktiež to platí aj opačne. Najstratovejší obchod automaticky neznamená, že je aj najhorší.
  • Recenze Ex-Cap – první čistě kryptoměnový broker pro tradery
    Věnujete se obchodování a rádi byste zkusili něco nového? Pak vás jistě bude zajímat platforma, kterou vám představíme v této recenzi. Jde o novou obchodní platformu s názvem Ex-Cap. Takže pokud už vás nebaví zavírat obchody s klasickými brokery, pak byste měli nastražit uši. V čem je tato platforma jiná než běžní brokeři? Jaké u ní najdete poplatky? Věnujte pár minut naší recenzi.
  • Recenze nástroje Autochartist
    Autochartist je jeden z nejoblíbenějších a nejpoužívanějších nástrojů technické analýzy.
  • Recept ako teraz obchodovať veľké altcoiny – ETH, LTC a EOS
    Ahojte traderi. Dnes sa znova pozrieme na kryptomeny a to konkrétne na Ethereum, Litecoin a EOS.
  • Recept na rozbouřené trhy
    V posledních dnech jsme svědky velice volatilních trhů napříč celým spektrem jednotlivých tříd aktiv. Pro intradenní obchodníky to na jedné straně znamená určitou příležitost, na druhé však velice zvýrazněná rizika a v těch nejhorších případech i extrémní zredukování obchodního kapitálu. V tomto se podíváme na základní rady a doporučení, jak na takových trzích obchodovat.
  • Recese je už za dveřmi?
    Americká ekonomika začíná už devátý rok expanze a množí se spekulace, jak dlouho ještě dokáže v tomto příznivém hospodářském cyklu pokračovat.
  • Recese je za dveřmi, říkají tyto indikátory
    O možné recesi ve Spojených státech, která tradičně zpomalí celosvětovou ekonomiku, se mluví už delší dobu. Dává to smysl, protože cyklus boomu a kontrakcí jsme prozatím nijak neovládli a nynější konjunktura trvá v USA už rekordně dlouho – v červnu příštího roku nejspíš oslavíme její desetileté výročí. Co nám říká, že recese je blízko a jaké trhy zasáhne nejvíce?
  • Recese na obzoru?
    Nynější ekonomické oživení ve Spojených státech vstupuje do svého devátého roku a podle opatrnějších investorů už notně přesluhuje svou dobu trvání. Tito investoři proto snižují svou expozici v relativně drahých amerických akciích i rizikovějších měnách emerging markets. Dá se však další recese lehce predikovat?
  • Recese nepřichází
    S koncem měsíce přichází od statistických úřadů záplava dat, ze které se snaží obchodníci vyčíst trend výkonu celé ekonomiky jak ve Spojených státech, tak v Evropě.
  • Recese přichází, akcie rostou
    V pátek finanční trhy zalil optimismus, který paradoxně vyvolala výrazně horší než očekávaná čísla z americké ekonomiky. Výnosy dluhopisů poklesly, protože se nyní čeká, že americká centrální banka už nebude tolik utahovat svou měnovou politiku prudkým zvyšováním úrokových sazeb. Oslabil i americký dolar a akciové trhy se probraly ze sváteční letargie a posílily o 2-3 % jak v USA, tak v Evropě.
  • Recese v USA – čeho se bát?
    V souvislosti s možnou přicházející recesí do největší světové ekonomiky mi přijde, že se mluví především o invertované výnosové křivce. Tento indikátor je v predikci recese historicky velice silný, ale v podstatě ukazuje „jen“ na očekávání trhu, že Fed bude v blízké době snižovat úrokové sazby. Tvrdá data z reálné ekonomiky ani ta měkká v podobě předstihových indikátorů ale žádné varování nedávají a investoři by to měli brát v potaz.
  • REDY po pár letech
    Nasedl sem, nohama tak tak dosáhl na zem a vyrazil sem na trať. Rozjezd se mi povedl, rovinka, plný plyn, hurá to to sviští, beru jednoho zprava,d alšího zleva, HAHA JAK SNADNÉ! Proč oni brzdí? Aha už to vím... skončil jsem v kačírku.
  • Regulace a role centrálních bank na forexu
    Mnoho obchodníků forexového trhu nemá bližší představu o tom, do jaké míry mohou centrální banky ovlivnit jejich úspěšnost v čase a jaké nástrahy jsou na ně přichystány během obchodní seance. V tomto článku se proto blíže zaměříme na roli národních bank na největším trhu světa a budou popsány důsledky neexistence regulace na forexu.
  • Rekordní čtvrtletí pro XTB: 54,4 mil. EUR čistého zisku a více než 55 tisíc nových klientů
    Společnost XTB právě oznámila předběžné finanční výsledky za první čtvrtletí roku 2022. Během tohoto období se XTB podařilo vygenerovat rekordní konsolidovaný čtvrtletní čistý zisk v historii společnosti – konkrétně 54,4 mil. EUR. Významnými faktory, které určily úroveň výsledků XTB v prvním čtvrtletí roku 2022, byly zejména: vysoká volatilita na finančních a komoditních trzích, způsobená mj. jak geopolitickou situací, tak neustále rostoucím průměrným počtem aktivních klientů a jejich vysokou transakční aktivitou vyjádřenou v objemu kontraktů v lotech.
  • Rekordní čtvrtletí společnosti XTB: 64,4 milionů EUR čistého zisku a více než 104 tisíc nových klientů
    Společnost XTB zveřejnila předběžné finanční výsledky za první čtvrtletí roku 2023. V tomto období dosáhla XTB rekordního konsolidovaného čtvrtletního čistého zisku v historii společnosti: 64,4 milionů EUR. Významnými faktory, které ovlivnily výši výsledků v prvním čtvrtletí roku 2023, byla přetrvávající vysoká volatilita na finančních a komoditních trzích, způsobená mimo jiné neustále napjatou geopolitickou situací nebo bankovní krizí. Kromě toho měly nepochybný vliv marketingové aktivity, které se projevily výrazným nárůstem počtu klientů a jejich vysokou transakční aktivitou.
  • Rekordní jízda amerických akcií pokračuje
    Slibovaná další fiskální podpora ekonomiky, postoj Fedu a také úspěšná výsledková sezóna podporovaly trh i ve druhém únorovém týdnu. Index S&P 500 si během něj celkově připsal 1,24 % a za dva týdny zpevnil o bezmála 6 %.
  • Rekordní jízda indexu S&P 500 pokračuje, hladina 4 900 bodů ale zatím býkům odolává
    Americký akciový index S&P 500 má za sebou další růstový týden, ve kterém opakovaně posouval zavírací i intradenní historická maxima. Celkově za týden vzrostl o 1,06 %.
  • Rekordní jízda pokračuje
    V pondělí index S&P 500 po počátečním růstu uzavřel v mírné ztrátě, od úterý ale bylo vše jinak a po zbytek týdne se trh pohyboval u historických maxim. Za celý týden S&P 500 zpevnil o 0,94 %.
  • Rekordní jízda pokračuje, index S&P 500 je nad 4 100
    Americké akcie zpevnily již třetí týden po sobě, index S&P 500 se zvýšil o pěkných 2,71 %.
  • Rekordní jízda pokračuje, index S&P 500 je nad 4 300
    Americký akciový index S&P 500 v uplynulém týdnu posiloval každý den, nejvíce ve čtvrtek a v pátek, a celkově zpevnil o 1,67 % na další historické maximum.
  •  


    Diskuse ke článku

    Diskuse je přístupná pouze pro registrované uživatele.
    Přihlásit se | Nová registrace
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Fintokei ProTrader