Trumpův obrat

07.10.2020 Zástupci Fedu včera opět vyzývali k nové fiskální akci. Předseda Powell uvedl, že rizika příliš velké pomoci jsou malá a centrální banka nebude spěchat s odebíráním své podpory ekonomice. K dohodě na rozpočtovém balíku vyzval ještě z nemocnice také Donald Trump, ministr financí se šéfkou Sněmovny denně pokračovali ve vyjednávání a občas přispěli nějakou pozitivně laděnou poznámkou o jeho průběhu. Včera večer ale přišel zvrat, když americký prezident nařídil přerušit jednání s Kongresem, a to až do voleb.

10.04.2025 Otočka amerického prezidenta Trumpa v recipročních otázce cel a jejich další zvýšení pro Čínu (poslední sazba se zastavila na hodnotě 125 %) přinesla neuvěřitelnou volatilitu na trhy s rizikovými aktivy. Trumpův obrat měl však podstatně menší dopad na eurodolar, který se stále pohybuje v pásmu 1,0900-1,1000. Výprodej amerických dluhopisů totiž pokračuje za jakýchkoliv okolností, což drží dolarové sazby relativně vysoko. Za předpokladu, že se nedočkáme další super-zprávy z Bílého domu, tak by do dnešního obchodování mohla konečně promluvit i nějaká makroekonomická data, a to konkrétně americká březnová inflace. Společně s trhem počítáme, že celková inflace poroste díky klesajícím cenám benzínu jen 0,1 % meziměsíčně, přičemž jádrová o 0,3 %. Překvapení však nejsou vyloučena, neboť některé položky (spotřebního zboží) mohly v očekávání vyšších celních sazeb růst rychleji.

28.01.2025 Struktura vln v grafu 4H pro #SPX vypadá nejednoznačně – doporučuji analyzovat ji společně s grafem 24H (viz níže). První věc, na kterou nám v grafu 24H padne zrak, je globální pětivlnná struktura, která je tak rozsáhlá, že se ani v nejmenším měřítku celá nevejde do terminálového okna. Jednoduše řečeno, americké akciové indexy rostou už velmi dlouho. A jak víme, trendy se nakonec obrátí.

10.04.2025 Česko si v březnu v evropském žebříčku inflace pohoršilo. Ze 41 sledovaných zemí ji mělo 21. nejvyšší, zatímco v únoru byla 25. nejvyšší. Vyplývá to z aktuální analýzy investiční platformy Portu, kterou má ČTK k dispozici. Meziroční inflace v Česku v březnu zůstala na únorových 2,7 procenta, oznámil dnes Český statistický úřad (ČSÚ).

09.04.2025 Americký prezident Donald Trump s okamžitou platností snížil většině zemí celní sazbu na 90 dní na deset procent. Pauza se netýká Číny, té cla naopak zvedl ze 104 na 125 procent. Šéf Bílého domu o tom dnes informoval na své sociální síti Truth Social.

10.04.2025 Ekonomické turbulence, zejména rychlý růst výnosů státních dluhopisů, amerického prezidenta Donald Trumpa přiměly, aby ve středu na 90 dní pozastavil takzvaná reciproční cla pro většinu zemí. Napsal to deník The New York Times (NYT) s odvoláním na čtyři zdroje, které jsou s prezidentovým rozhodnutím přímo obeznámeny. Bílý dům přitom tvrdí, že zavedení vysokých cel a jejich následné pozastavení ještě před vyjednáváním s jednotlivými zeměmi, bylo Trumpovým plánem od samého začátku.

23.04.2025 Jak se očekávalo, ECB snížila všechny klíčové úrokové sazby o čtvrt procentního bodu, takže depozitní sazba klesla na 2,25 %.

22.04.2025 Je na konci tunelu světlo? Americký dolar se znovu pokusí odpovědět na tuto otázku. Stručně si to shrňme: v posledních dvou měsících nebyla nouze ani o zprávy, které byly pro dolar pozitivní. Například jestřábí postoj Federálního rezervního systému, který odmítá snížit sazby, aby vyhověl Trumpovi a jeho nové obchodní politice. Fed možná nesníží sazby celý rok 2025, protože očekává růst inflace. Na začátku roku trhy očekávaly nejméně dvě kola uvolňování měnové politiky. Očekávání trhu se tak opět nesplnila – stejně jako v roce 2024. Tento faktor by sám o sobě měl stačit k tomu, aby příležitostně podpořil poptávku po americké měně. To se však neděje, protože trh se soustředí výhradně na Trumpa a vše ostatní je až na druhém místě.

22.04.2025 Minulý týden nedošlo u eura k žádným výraznějším změnám. Většinu týdne jsme pozorovali pohyb do strany, který přirozeně neovlivnil aktuální vlnové značení. Připomínám, že struktura vln a pohyb instrumentu jsou teď zcela závislé na vůli Donalda Trumpa. Minulý týden přinesl dost zpráv od Trumpa i Evropské centrální banky a také dost ekonomických údajů. Nepřišly ale žádné nové informace o zavádění cel, a tak trh veškeré ostatní zprávy považoval v aktuálních podmínkách za irelevantní. Výsledkem byla absence významných pohybů.

15.04.2025 Tento týden probíhá dubnové zasedání ECB a euro se těší výborné náladě. Euro si v posledních dvou měsících vede výjimečně dobře – a to zdánlivě bez větší námahy. Jinými slovy, pokud bychom se dívali pouze na ekonomická data z eurozóny, nevsadil bych ani na pohyb o 200 pipsů. Přesto euro za poslední dva měsíce posílilo o 1 000 pointsů – a to vše zásluhou amerického prezidenta.