Burzovní online zpravodajství - Forex, akcie, indexy, komodity a kryptoměny

Měnový pár EUR/USD předvedl v úterý pohyb, který se dá i ve středu stále jen těžko vysvětlit. Na prvním místě je třeba konstatovat, že ani po prudkém propadu eura se technický obrázek nezměnil. Záměrně jsme graf H1 oddálili, aby bylo vidět celé dění posledních týdnů. Je zřejmé, že stále převládá flat pohyb. Pár se tedy už 2,5 týdne obchoduje čistě do strany, a co se včera na trhu – nebo ve světě – odehrálo, dodnes nevíme nebo to zůstalo bez vysvětlení. Je evidentní, že prodej páru nezpůsobila data o inflaci v Evropě (ta byla zveřejněna až hodinu po začátku poklesu) nebo o podnikatelské aktivitě v USA. Samotný report naznačoval spíše růst eura, protože inflace překonala odhady. Americký ISM ve výrobě byl slabší, než se očekávalo, což mělo dolaru naopak uškodit. Přesto dolar většinu dne posiloval.

Cena v týdenním grafu prorazila pod linii MACD a oscilátor Marlin přešel do zóny medvědího trendu. Cílová úroveň podle linií cenového kanálu se otevírá v oblasti 1,3001, která odpovídá minimu ze září 2024.

Americké akciové indexy se v závěru úterní seance posunuly mírně výš, přesto uzavřely unisono v záporném teritoriu na pozadí prodejního tlaku na dluhopisových trzích. Nejhorší bilanci vykázal technologický Nasdaq (-0,82 %), širší index S&P500 oslabil o 0,69 % a tradiční index Dow Jones o 0,55 %. Dluhopisy oslabily napříč splatnostmi, přesto dokázaly část ztrát v závěru dne umazat. Výnos 10letého vládního bondu končil na 4,26 % (vs. 4,23 % předchozí závěr). Drahé kovy pokračovaly v růstu. Zlato přepsalo historické tabulky, když končilo u 3535 USD/oz s tučným ziskem +1,7 %. Stříbro přidalo 0,6 % na 40,92 USD/oz. Smíšený vývoj byl k vidění u energií. Ropa přidala 2,4 % se závěrem u 65,55 USD/barel, zemní plyn mírně oslabil a končil těsně pod hladinou 3 USD/mmbtu.

Kofola dnes po uzavření trhu zveřejnila výsledky hospodaření za 2Q 2025, resp. 1H 2025.

Index DAX -2,29 % na 23487,33 b.

Americké akciové indexy v úterý oslabily a prohloubily svou korekci. Nasdaq 100 a S&P 500 klesly o více než 1,2 %, resp. téměř 1,1 %. Téměř všechny sektory se obchodovaly v záporu, přičemž největší ztráty zaznamenaly softwarové a polovodičové akcie.

Futures na arabicu (COFFEE) na burze ICE dnes oslabují o více než 2 %, když se obnovuje klesající momentum poté, co ceny krátce vystoupaly nad úroveň 380. Na jedné straně zůstávají globální zásoby kávy relativně nízké a nedávné nepříznivé počasí v Brazílii (silné deště a mrazy) naznačuje, že sezónní sklizně mohou být slabší. Dnešní pohyb je však spíše vybíráním zisků po prudkých růstech.

Futures na index volatility CBOE (VIX) dnes rostou téměř o 9 % v reakci na široký výprodej amerických akcií, vyvolaný růstem výnosů státních dluhopisů, obavami o ziskovost a sezónní „zářijovou slabostí akciového trhu“. Navzdory první pozitivní reakci na zprávu ISM Manufacturing trhy opět klesají, pod tlakem technologického sektoru a skupiny „Magnificent 7“. Nvidia ztrácí téměř 3,7 %, zatímco Alphabet oslabuje o 2,5 %.

Stavební výdaje (m-m) (červenec): aktuální hodnota: -0,1 %.

ISM ve výrobě (srpen): aktuální hodnota: 48,7 b.

Index Dow Jones -0,79 % na 45184,37 b. S&P 500 -0,97 % na 6397,62 b. Nasdaq Composite -1,06 % na 21228,76 b.

S koncem prázdnin se po letní idylce začíná nad světovými akciovými trhy smrákat. Dnešní poměrně plošné akciové výprodeje na obou stranách Atlantiku částečně navazují už na chmurnější dění z konce minulého týdne (v Americe se včera kvůli svátku neobchodovalo).

Cena zlata prudce stoupla na nové historické maximum—nad 3 500 $ za unci—as očekávání snížení úrokových sazeb ze strany Fedu, oslabení dolaru a rostoucí poptávka po bezpečných aktivech vedly k náporu zájmu investorů.

Inflace v eurozóně se v srpnu podle očekávání zvýšila z 2,0 % na 2,1 % y/y. Jádrová inflace současně setrvala na 2,3 % y/y, což bylo o desetinu nad tržním konsenzem. Lehké zvýšení celkové meziroční inflace bylo dáno hlavně nižší srovnávací základnou cen energií, konkrétně pohonných hmot. Pozitivní je z pohledu ECB nepatrné zpomalení inflace cen služeb o 0,1 pb na 3,1 % y/y.

Americký dolar dnes posiluje vůči koši předních světových měn. Zotavení dolaru umožnily výprodeje na dluhopisových trzích a rostoucí obavy o veřejné finance v Británii a Japonsku, které oslabily britskou libru a japonský jen. Obchodníci nyní čekají na páteční údaje o zaměstnanosti v USA, které by mohly naznačit další vývoj americké měny.

Společnost Microsoft představila návrh, který by mohl americké federální vládě ušetřit více než 6 miliard amerických dolarů na cloudových službách během příštích tří let. Nabídka zahrnuje výrazné slevy na platformu Azure a nástroje využívající umělou inteligenci a zapadá do širší snahy vlády Donalda Trumpa o úspory a snižování nákladů v oblasti informačních technologií.

Švédská platební společnost Klarna obnovuje plány na vstup na americkou burzu. V rámci primární veřejné nabídky akcií (IPO) chce získat až 1,27 miliardy dolarů (26,7 miliardy Kč) a celková hodnota firmy by mohla dosáhnout až 14 miliard dolarů. Plány na dlouho očekávaný debut firmy přicházejí v době oživení zájmu investorů o rychle rostoucí technologické společnosti po několikaletém útlumu, upozornila agentura Reuters.

Dne 2. září 2025 oznámila kanadská společnost Telus Corporation, že uzavřela dohodu o odkoupení zbývajícího podílu ve své digitální divizi Telus Digital. Transakce v hotovosti a akciích má hodnotu přibližně 539 milionů amerických dolarů.

Pražská burza nenavázala na pondělní mírný růst. Index PX se dnes snížil o 0,55 procenta na 2259,16 bodu. Dolů burzu táhly akcie Komerční banky, energetické společnosti ČEZ a pojišťovny VIG. Vyplývá to z internetových stránek burzy. Česká koruna oslabila k euru i dolaru.

Ceny ropy se dnes zvyšují, pozornost se soustředí na blížící se zasedání skupiny OPEC+ a na další vývoj kolem rusko-ukrajinského konfliktu. Severomořská ropa Brent krátce před 17:15 SELČ vykazovala nárůst o zhruba 0,8 procenta a pohybovala se nedaleko 68,7 dolaru za barel. Americká lehká ropa West Texas Intermediate (WTI) si připisovala téměř 1,8 procenta a dostala se nad 65 dolarů za barel.

Akcie PepsiCo (PEP.US) se dnes snaží o odraz, když vzrostly o více než 3 % poté, co aktivistický fond Elliott Management oznámil, že vlastní podíl ve výši 4 miliard USD. Po otevření seance na Wall Street však vidíme na akciích PepsiCo prodejní tlak, protože investoři „prodávají“ zprávu. Společnost čelí problémům s klesajícími objemy a spotřebitelé nepřijímají vyšší ceny produktů, což tlačí na tržby a růst podnikání.

Koruna dnes ztrácela k oběma hlavním světovým měnám. Vůči euru oslabila v porovnání s pondělním podvečerem o pět haléřů na 24,49 EUR/CZK. Na dolar ztratila 13 haléřů a dnes kolem 17:00 se obchodovala za 21 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.

Ekonomika Severní Koreje díky posílení hospodářských vazeb na Rusko rostla loni nejrychleji za osm let. Růst hrubého domácího produktu (HDP) v roce 2024 zrychlil na 3,7 procenta ze 3,1 procenta o rok dříve. S odkazem na odhad centrální banky Jižní Koreje (BOK) o tom informuje agentura Reuters.

Sentiment na forexovém trhu lze měřit pomocí různých nástrojů a indikátorů. Jednou z nejoblíbenějších metod měření sentimentu je použití indikátorů sentimentu. Tyto indikátory poskytují náhled na sentiment trhu, například procento obchodníků, kteří jsou k měnovému páru býčí nebo medvědí.

Akcie na pražské burze v úterý plošně klesaly, v kladných číslech po závěrečné aukci uzavřely akcie Erste (+0,13 %) při 1995 Kč. Zbylé bankovní tituly pak v závěru dne klesaly, když Komerční banka odepsala 0,68 %, Moneta pak 0,39 %. Celkový objem na bankovních titulech činil 234,4 mil. Kč. V průběhu dne odepisovaly dále akcie VIG (-1,46 %), Philip Morris (-1,0 %), Doosan Power (-1,17 %), Colt (-0,68 %), ČEZ (-0,54 %) a před výsledky za 2Q uzavřela na 520 Kč se ztrátou 0,95 % Kofola.

1) Britská libra prudce oslabuje, vůči dolaru ztrácí zhruba procento na 1,3413 GBP/USD. Výnosy třicetiletých britských vládních dluhopisů jsou kvůli rostoucím obavám o stav veřejných financí nejvýše za 27 let.

USD/CAD: Tento měnový pár je na 1hodinovém grafu v rostoucím trendu několik hodin. Vytvořila se formace medvědí pohlcení (Engulfing) na týdenní rezistenci. Cena je tak připravena na pokles a mohli bychom uvažovat o short pozici. Blížící se fundamentální zprávy by neměly ovlivnit vývoj tohoto měnového páru.

Index nákupních manažerů PMI ve výrobě (S&P Global) (srpen - konečný): aktuální hodnota: 53,0 b.

Dow Jones futures -0,9 % na 45189 b., S&P 500 futures -1,14 % na 6399,25 b.

Dnešní data z amerického výrobního sektoru jsou pro akcie relativně pozitivní, protože cenový index dopadl níže než v červenci (zatímco trhy očekávaly vyšší hodnoty v průmyslovém sektoru), což signalizuje, že inflační nárůst není „zaručený“. Index cen je však stále velmi vysoký. Na druhou stranu nové objednávky překonaly očekávání, což je vyváženo slabými daty z trhu práce. Jde o první významný makroekonomický údaj pro Fed před zářijovým zasedáním a zvyšuje šanci na snížení sazeb o 25 bazických bodů.

Nálada na americkém akciovém trhu v úterý slábne, a to těsně před zveřejněním srpnového ISM reportu z průmyslu. Investoři zůstávají znepokojeni historicky vysokými valuacemi akcií v kombinaci s rostoucími výnosy dluhopisů a nejistotou ohledně pátečních dat z trhu práce (NFP).

USD/JPY: Tento měnový pár je na 1hodinovém grafu v rostoucím trendu několik hodin. Support je na hladině 147,80 a 145,90. Rezistence je na hladině 149,00. V případě odrazu od rezistence bychom mohli uvažovat o short pozici s cílem u nejbližšího supportu. V případě jasného prolomení rezistence bychom mohli uvažovat o long pozici. Blížící se fundamentální zprávy (PMI v USA) by mohly ovlivnit tento měnový pár.

Bitcoin během asijské seance otestoval support na úrovni 107 440 USD a následně zaznamenal silný technický odraz. Nyní se otevírá dobrá příležitost k dalšímu růstu BTC až ke hornímu okraji kanálu klesajícího trendu, který se formuje od 20. srpna, blízko hranice 110 500 USD.

Bitcoin (BTC/USD): Tato kryptoměna je na 1hodinovém grafu v rostoucím trendu několik hodin. Support je na hladině 100000. Rezistence je na hladině 109500 a 118000. V případě odrazu od rezistence bychom mohli uvažovat o short pozici s cílem u nejbližšího supportu. V případě jasného prolomení rezistence bychom mohli uvažovat o long pozici. Blížící se fundamentální zprávy (PMI v USA) by mohly ovlivnit vývoj tohoto trhu.

Pokles akciových indexů dnes nabírá na síle. US100 ztrácí téměř 2 % a testuje 50denní EMA, přičemž prodejní tlak je zřetelně viditelný v technologickém sektoru. Stejně silný technický signál se objevil i na německém trhu, kde DE40 proráží pod 100denní EMA, což může signalizovat pokračování korekce ve střednědobém horizontu.

Futures na zemní plyn Henry Hub (NATGAS) dnes klesají o více než 3 %, pod tlakem vysoké úrovně produkce a předpovědí chladnějšího počasí v USA.

InPost zveřejnil výsledky za druhé čtvrtletí 2025, které nenaplnily očekávání analytiků a vyvolaly smíšené reakce investorů. Upravená EBITDA dosáhla 1 mld. PLN, mírně nad tržním konsensem 990 mil. PLN. Tržby se zvýšily o 34,7 % meziročně na 3,5 mld. PLN, což je povzbudivé a ukazuje na pokračující expanzi a rostoucí rozsah podnikání. Naopak pokles čistého zisku je znepokojivý – činil pouze 254 mil. PLN, což je o 21 % méně než před rokem a zároveň pod očekáváním 322,7 mil. PLN.

Politická nestabilita a regrese vůči „zeleným“ technologiím v USA vytvořily významný tlak na sektor ESG. Tuto vlnu ilustrují i zásahy do větrných megaprojektů – zákaz nových schválení, zkrácené daňové výhody pro větrnou energii a dokonce zastavení projektu větrné farmy u pobřeží Rhode Islandu od Ørsted a větrné farmy Empire Wind od Equinor, kde byl zákaz později zrušen a projekt obnoven. Kromě toho se administrativě Donalda Trumpa podařilo zablokovat projekt v Marylandu a znemožnila výstavbu turbín v Idahu.

Cena kávy typu arabica na burze v New Yorku klesla až o 3,6 % na 3,7215 USD za libru, protože příznivé počasí v Brazílii, největším světovém producentovi, zvyšuje očekávání silné sklizně v příští sezóně. Zároveň však trh čelí nejistotě kvůli obchodnímu napětí s USA, které drží ceny pod tlakem.

Microsoft research přinesl rozsáhlý výzkum, kde zjišťoval, které z profesí jsou ohroženy ztrátou práce mezi prvními. Jako tři nejvíce reálné možnosti v závislosti na překryvu práce AI a aktuální práce zaměstnanců se prokázal největší u tlumočníků a překladatelů, historiků a také obchodních zástupců. Ukazuje se ovšem také, že podle predikcí společnosti PwC na vliv AI v byznysu, by mohla zlepšit produktivitu zaměstnanců až o 40 %.

M2C informovalo o rozšíření spolupráce s globální e-commerce společností o 16 nových objektů ve střední a západní Evropě. Odhadovaná roční hodnota kontraktu je přibližně 8 086 824 EUR. Kontrakt byl uzavřen na 2 roky s opcí na prodloužení o 1 rok.

Americká chemická společnost Dow oznámila, že prodala další podíl ve své infrastrukturní společnosti Diamond Infrastructure Solutions partnerovi Macquarie Asset Management za 540 milionů dolarů. Cílem tohoto kroku je posílení zaměření na klíčové podnikání, tedy výrobu chemických produktů.

Napětí uvnitř koncernu Volkswagen eskaluje. Podle interního memoranda, do kterého nahlédla agentura Reuters, vyzvala šéfka podnikové rady Daniela Cavallo generálního ředitele Olivera Blumeho, aby opustil jednu ze svých dvou výkonných funkcí – CEO skupiny Volkswagen a současně šéfa Porsche AG.

Americký potravinářský gigant Kraft Heinz oznámil, že se rozdělí na dvě samostatně obchodované společnosti – jednu zaměřenou na omáčky a pomazánky, druhou na hotová jídla a zpracované potraviny. Cílem tohoto kroku je obnovit růst po letech stagnujících tržeb a reagovat na změny spotřebitelského chování.

Zlato (XAU/USD): Tato komodita je na 15minutovém grafu v rostoucím trendu několik hodin. Vytvořila se formace kladivo (Hammer) na lokální rezistenci. Cena je tak připravena na pokles a mohli bychom uvažovat o short pozici. Blížící se fundamentální zprávy (PMI v USA) by mohly ovlivnit vývoj tohoto trhu.

Futures kontrakt na americký index Nasdaq 100 (US100) dnes klesá o více než 1 % a směřuje k oblasti 23 200 bodů. Americký dolar posiluje nejrychlejším tempem od července, zatímco trh čeká na zveřejnění indexu ISM ve výrobním sektoru za srpen ve 16:00. Prodejní tlak na kontraktu dominuje, přičemž poklesy táhne především skupina „Mag7“, kde po silných výsledcích všech hlavních společností a poněkud „smíšeném“ reportu od Nvidie dochází k realizaci zisků.

GBP/JPY: Tento měnový pár je na 30minutovém grafu v klesajícím trendu několik hodin. Vytvořila se formace kladivo (Hammer) na lokálním supportu. Cena je tak připravena na růst a mohli bychom uvažovat o long pozici. Blížící se fundamentální zprávy by neměly ovlivnit vývoj tohoto měnového páru.

GBP/USD: Tento měnový pár je na 30minutovém grafu v klesajícím trendu několik hodin. Vytvořila se svíčka Doji na lokálním supportu. Cena je připravena na růst a mohli bychom uvažovat o long pozici. Blížící se fundamentální zprávy (PMI v USA) by mohly ovlivnit vývoj tohoto měnového páru.

Americké akciové indexy S&P 500 a Nasdaq zahájily nový týden propadem – S&P 500 ztratil 0,64 %, Nasdaq odepsal 1,15 %. Obchodníci v očekávání klíčových makro dat pečlivě sledují i vývoj cen zlata a ropy.

V úterý je v kalendáři jen pár makroekonomických reportů, ale všechny jsou důležité. Začít bychom měli inflačním reportem z eurozóny. Tento týden očekáváme zvýšenou volatilitu a možný návrat trendového pohybu – vše ale bude záležet na charakteru publikovaných makro dat. Pokud budou zprávy protichůdné či "vlažné", je možné, že trh zůstane i nadále v pohybu do strany (flat). Očekává se, že inflace v eurozóně za srpen dosáhne 2 %, což pravděpodobně nikoho nepřekvapí. Výrazně odlišná hodnota, zejména nad odhadem, by však mohla ovlivnit kurz. V USA bude zveřejněn index ISM ve zpracovatelském průmyslu, který je sám o sobě velmi důležitým ukazatelem.

Starostové chtějí zavedení eura v nejbližším možném termínu, za reálný považují rok 2029 či 2030. Novinářům to dnes řekli předseda hnutí STAN Vít Rakušan a místopředseda Lukáš Vlček. Rakušan považuje téma eura v předvolebním programu Starostů za zásadní, nová vláda podle něj musí k evropské měně deklarovat jasný postoj. Neumí si představit, že by podepsal jakoukoli koaliční smlouvu, pokud v ní nebude vytvoření funkce zmocněnce pro vstup do ERM II. Jasný termín přijetí eura bude důležitý bod programového prohlášení budoucí vlády, dodal ministr průmyslu a obchodu Vlček.

Ceny komodit letos na světových trzích spíše rostou. Za prvních osm měsíců roku zdražovaly především drahé kovy, rostla také cena hovězího masa nebo kávy. Naopak výrazně zlevnily zemní plyn, ropa, elektřina, kakao či pomerančový džus. Komoditní index agentury Bloomberg od začátku roku vzrostl o čtyři procenta, vyplývá z burzovních statistik.

Pár GBP/JPY se rychle stáhl z úrovně 200,25, která je blízko maxim zaznamenaných od července 2024, a to v důsledku aktivního výprodeje libry. Dlouhodobé britské dluhopisy posílily na nejvyšší úroveň od roku 1998, což přinutilo vládu premiéra Keira Starmera přijmout opatření k obnovení důvěry na trhu. Mírné posílení amerického dolaru navíc zastínilo opatrné snížení sazeb Bank of England minulý měsíc, což dál přispívá k podprůměrnému výkonu libry. Toto bylo hlavní překážkou pro pár GBP/JPY a bránilo mu využít noční růst.

Japonský jen je dnes druhou nejslabší měnou skupiny G10 (hned po libře), když vůči dolaru ztrácí přibližně 0,9 %. Slabost vychází jak z širšího posílení USD, tak i z nedávných komentářů člena Bank of Japan, které snížily tržní očekávání ohledně budoucího zvyšování sazeb v Japonsku. Jasná reakce je patrná také na dluhopisovém trhu, kde japonské 10leté dluhopisy zaznamenaly nejsilnější poptávku od roku 2023.

Britská libra prudce oslabuje, vůči dolaru ztrácí zhruba procento na 1,3413 GBP/USD. Výnosy třicetiletých britských vládních dluhopisů jsou kvůli rostoucím obavám o stav veřejných financí nejvýše za 27 let.

Britský finanční regulátor Financial Conduct Authority (FCA) varuje před neregulovanou společností, která nabízí finanční služby a cílí hlavně na britské klienty. Nové varování se týká brokera EXCESSIVE TRADE. Tento broker ovšem nemá podle FCA patřičné povolení k činnosti, kterou provozuje.

Spotřebitelské ceny v eurozóně se v srpnu meziročně zvýšily o 2,1 procenta, tempo růstu cen tak zrychlilo z červencových dvou procent. Vyplývá to z rychlého odhadu, který dnes zveřejnil unijní statistický úřad Eurostat. Zdražovaly zejména potraviny a služby, naopak ceny energií pokračovaly v poklesu. Meziměsíčně ceny vzrostly o 0,2 procenta.

CPI odhad (y-y) (srpen - předběžný): aktuální hodnota: 2,1 %.

Analytik Youdish Chicooree z Autonomous Reseach přistoupil k navýšení cílové ceny akcií VIG, a to z 35 EUR (855,62 Kč) na 39 EUR (953,4 Kč). Doporučení bylo ponecháno na stupni „underperform“.

Analytička Gulnara Saitkulova z Morgan Stanley přistoupila k navýšení cílové ceny z 86 EUR (2100,24 Kč) na 97 EUR (2368,88 Kč). Doporučení bylo ponecháno na stupni „Overwt/Attractive“.

Kofola dnes po uzavření trhu (po 17h) zveřejní výsledky hospodaření za 2Q 2025, resp. 1H 2025. Konferenční hovor s managementem bude následovat ve středu 3. září od 10h.

CHF/JPY se již druhý den po sobě obchoduje v zelených číslech a znovu se dotkl hranice 184,00. Trh reaguje především na rozhodnutí amerického odvolacího soudu, který zamítl celní opatření prezidenta Trumpa, přičemž Bílý dům má nyní čas do poloviny října, aby případ posunul k Nejvyššímu soudu. Od začátku srpna se pár pohybuje převážně v konsolidačním pásmu 182,00–184,00 a zdá se, že investoři vyčkávají na další vývoj ohledně celní politiky.

Bitcoin se v úvodu týdne obchoduje poblíž 109 000 USD a snaží se o mírné zotavení po pátečním propadu na dvouměsíční minimum 107 220 USD. Páteční oslabení následovalo po zveřejnění výsledků společnosti Nvidia, které zasáhly sentiment na trzích a přispěly k celkovému srpnovému poklesu o zhruba 6 %. Přestože se cena krátce stabilizovala, vstup do září zatím potvrzuje pokračování korekce.

Preferovaný scénář: Krátké (short) pozice pod 2368 s cílem na 2332 a dále pak až na 2320.

Preferovaný scénář: Krátké (short) pozice pod 0,5875 s cílem na 0,5827 a dále pak až na 0,5815.

Preferovaný scénář: Krátké (short) pozice pod 199,60 s cílem na 198,38 a dále pak až na 198,15.

Preferovaný scénář: Dlouhé (long) pozice nad 172,32 s cílem na 173,70 a dále pak až na 173,97.

Preferovaný scénář: Dlouhé (long) pozice nad 0,8665 s cílem na 0,8723 a dále pak až na 0,8734.

Unikátní služba VIP zóna - Forex Asistent se mimo informací o objednávkách finančních institucí na mezibankovním trhu pravidelně rozrůstá o mimořádné vzdělávací materiály, v rámci kterých předávají své osobní know-how profesionální obchodníci a členové týmu FXstreet.cz a dávají tak možnost ostatním členům VIP zóny nahlédnout do jejich soukromého obchodování a získat informace a zkušenosti z dlouholetého forexového tradingu.

Pokud se podíváme na hlavní složky inflace v eurozóně, očekává se, že v srpnu bude nejvyšší meziroční míra inflace u potravin, alkoholu a tabáku (3,2 % oproti 3,3 % v červenci), dále u služeb (3,1 % oproti 3,2 % v červenci), neenergetického průmyslového zboží (0,8 %, stabilní oproti červenci) a energií (-1,9 % oproti -2,4 % v červenci).

GBP/USD se prudce propadl po výprodeji na trhu britských státních dluhopisů, který vyhnal výnosy 30letých dluhopisů na nejvyšší úroveň od roku 1998 (5,66 %).

V úterý může trh od úrovně 1,1710 (včerejší denní zavírací cena) pokračovat v pohybu dolů s cílem na 1,1659 – úroveň 23,6 % retracementu (modrá tečkovaná čára). Po otestování této úrovně je možný odraz vzhůru s cílem otestovat EMA(13) na 1,1668 (tenká žlutá čára).

Volný den na svátek Labor Day dal trhům čas vstřebat rozhodnutí, že cla Donalda Trumpa byla soudem označena za nelegální. Verdikt federálního odvolacího soudu způsobil opravdový chaos v mezinárodním obchodě, ale jak už to bývá, počáteční šok vystřídalo přijetí reality. Americký dolar nejprve oslabil vůči hlavním světovým měnám, následně ale část ztrát během krátké doby smazal. Vývoj indexu amerického dolaru naznačuje, že reakce indexu S&P 500 zůstane také utlumená.

V pondělí euro posílilo jen mírně a nedosáhlo na linii indikátoru MACD, což potvrdilo neurčitý charakter aktuálního cenového vývoje. Pokud vezmeme v úvahu, že dnes zveřejněný index podnikatelské aktivity ve zpracovatelském sektoru USA za srpen může podle odhadu ISM vzrůst z 48,0 na 48,9, je ranní pokles eura oprávněný.

V pondělí britská libra nakonec posílila o 39 bodů a překonala cílovou úroveň 1,3525. Tento pohyb ji samozřejmě přibližuje k MACD na úrovni 1,3586; její proražení by otevřelo cestu k 1,3631. Cena však nadále osciluje a může se vrátit pod 1,3525, jak jsme ostatně od 23. července už několikrát viděli.

V oblasti Digitalizace a infrastruktury jsme si meziročně polepšili z 16. na 14. příčku v EU. Za postupem stojí dostupnější internet v domácnostech nebo zlepšující se úroveň digitalizace státní správy. Zatímco například ohledně transparentnosti poskytovaných služeb se česká státní správa nemusí mezi unijními kolegy vyloženě stydět, horší je to s předvyplněností formulářů. V celkovém umístění v rámci pilíře nám nepomáhá téměř nejhorší pokrytí vysokorychlostním internetem v EU nebo horší pořadí u dostupnosti platebních terminálů. Paradoxně přitom terminálů v Česku přibývá, přičemž k tomu přispívá také program Ministerstva průmyslu a obchodu Česko platí kartou. Jasný trend představuje rostoucí obliba přijímání plateb přes QR kódy.

V úterý může trh začít klesat od úrovně 1,3540 (včerejší denní zavírací cena) k cíli 1,3486 – úroveň retracementu 23,6 % (žlutá tečkovaná linie). Po otestování této úrovně může případně zahájit pohyb nahoru k cíli 1,3505 – 8denní EMA (tenká modrá linie).

Australský dolar v pondělí v denním grafu dosáhl linie MACD a dnes se stáhl od rezistence. Signální linie oscilátoru Marlin se už potřetí obrací dolů od své vlastní úrovně rezistence 0,0059.

Index DAX -0,73 % na 23862,21 b.

Index PX: -0,08 % na 2 269,71 b.

Nová daň z pohonných hmot a vytápění, kterou budou brzy i Češi platit, včera na burze ICE v Londýně stoupla na nový rekord. Termínový kontrakt na takzvanou emisní povolenku pro domácnosti s termínem vypořádání v prosinci 2027 se totiž vyhoupl na cenu 87,2 eura (viz graf burzy ICE níže). Taková cena by znamenala, že si Češi od roku 2027 připlatí třeba za pohonné hmoty, naftu a benzín, průměrně 6,20 Kč/l.

Preferovaný scénář: Dlouhé (long) pozice nad 109 530 s cílem na 111 970 a dále pak až na 112 670.

Vyhrocení vztahů se Spojenými státy kvůli clům za situace, kdy je v ohrožení východní hranice Evropy, by bylo nerozumným rizikem. Ve včerejším projevu na Bledském strategickém fóru to uvedl předseda Evropské rady António Costa. Evropská unie si podle něj místo eskalace zvolila diplomacii. "Dali jsme prostor dialogu a zvolili jsme zdrženlivost, protože jsme zodpovědní," dodal šéf unijních summitů.

Americké akciové indexy uzavřely na konci minulého pátku níže. S&P 500 oslabil o 0,64 %, Nasdaq 100 klesl o 1,15 % a průmyslový Dow Jones ztratil 0,20 %.

Cena zlata k okamžitému dodání dnes vystoupala na 3508,50 dolaru (73.260 Kč) za troyskou unci (oz; 31,1 gramu), a dosáhla tak historického maxima. Žlutému kovu pomáhá slabý dolar a rostoucí sázky na pokles úrokových sazeb ve Spojených státech. Jeho cena roste šestý den po sobě. Stříbro se drží poblíž 14letého maxima, kterého dosáhlo v pondělí.

Dopoledne zveřejní Eurostat odhad srpnové inflace v eurozóně (HICP). Odhad trhu počítá s meziroční inflací na úrovni 2,1 % a jádrovou inflací na 2,2 %. Podle našeho odhadu zůstane inflace na 2% cíli ECB stejně jako v červenci a červnu. Největší příspěvek k červencovému růstu cen přinesly potraviny, alkohol a tabák, jejichž inflace zrychlila na 3,3 % z předchozích 3,1 %. Ceny služeb rostly o 3,2 %, tedy jen o něco méně než v červnu (3,3 %). U neenergetického průmyslového zboží došlo k mírnému zrychlení růstu na 0,8 % z červnových 0,5 %, zatímco ceny energií poklesly o 2,4 % (v červnu -2,6 %).

Úrokové sazby hypoték pokračují v pozvolném sestupu a už třináctý měsíc v řadě přinášejí klientům příznivější podmínky pro pořízení vlastního bydlení. Podle Broker Consulting Indexu hypotečních úvěrů klesla průměrná nabídková sazba v srpnu na 4,60 procenta. Oproti červenci jde o pokles o 0,07 procentního bodu. Ve srovnání s minulým rokem, kdy sazby přesahovaly pět procent, je situace pro zájemce o hypotéku znatelně příznivější.

Akciové futures na Evropu i zámoří v úterý ráno mírně klesají. Asie kolísala mezi zisky a ztrátami, zlato překonalo rekordní hodnotu 3500 USD za unci. Po výprodeji v pátek na Wall Street nyní čeká technologické tituly zatěžkávací zkouška i vzhledem historicky nejslabšímu měsíci roku pro americké trhy. Vzhledem k pravděpodobnému snížení sazeb v USA se také peníze přesouvají z USD na globální trhy. V rozhovoru pro Reuters uvedla členka ECB I. Schnabel, že sazby by na nadcházejícím zasedání (11. 9.) měly zůstat na současné úrovni, nevidí důvod pro další snižování. Podle ní mají cla čistý inflační vliv. Pražská burza začala včera nový týden podle očekávání poklidnějším vývojem, z bank si vedla tentokrát nejlépe KB (+0,5 %). U bank dnes čekáme další klidnější den. COLT CZ v pondělí registroval růst nad 730 Kč (+1,9 %) a zde se zřejmě udrží, když investoři postupně vyhodnocují poslední informace týkající se akvizice.

Září nečekaně začalo návratem obchodních otázek a zmatků kolem rozhodnutí federálního odvolacího soudu, který potvrdil původní rozhodnutí, že vzájemná cla Donalda Trumpa jsou nezákonná. Případ bude postoupen Nejvyššímu soudu. Zatímco pozastavení cel by pro vývozce znamenalo potenciální úspory, samotný návrat nejistoty může zpomalit některé podnikatelské aktivity, protože společnosti před realizací velkých projektů čekají na vyjasnění.

Úterní seanci uzavírají přední asijsko-pacifické indexy smíšeně. Zisky v Jižní Koreji a Japonsku byly vyvážený poklesy čínských titulů. Nejvíce se dařilo akciím společností Samsung (+2,37 %) a SK Hynix (+1,37 %). V Číně se nedařilo především technologickým gigantům, které korigovaly po růstech z předchozích dní.

DAX futures -0,14 % na 24020 b., Euro Stoxx 50 futures -0,09 % na 5367 b.

Eurozóna: 11:00 CPI odhad (y-y) (srpen - předběžný): očekávání trhu: 2,1 %, předchozí hodnota: 0,02.

Ministerstvo financí navrhuje pro rok 2026 rozpočtový schodek ve výši 286 mld. Kč. Oproti letošnímu plánovanému deficitu 241 mld. Kč je navýšení způsobeno mimořádnými výdaji na obranu a dostavbu jádra v Dukovanech, jež dohromady představují téměř 50 mld. Kč. V očištěné verzi o tyto mimořádné výdaje by tak deficit dosáhl 237 mld. Kč, meziročně s minimální změnou.

Koruna se pozvolna posouvá k hranici 24,40 EUR/CZK, kterou by ve zbytku týdne mohla pokořit. Klíčový bude výsledek mzdové dynamiky za druhé čtvrtletí. Dle našeho odhadu vzrostly nominální mzdy meziročně o 7 % (ČNB: 6,7 %). Rizikem je však ještě svižnější dynamika, což by se koruně jistě zamlouvalo, neboť pravděpodobnost dalšího snižování sazeb ČNB by v takovém scénáři dále klesla.

Po svátku v USA startuje eurodolar týden skutečně až dnes. Trh bude mít přitom napilno, neboť bude konfrontován se sérií důležitých dat. Vše začne již dopoledne se zveřejněním inflace v eurozóně. Ta by se měla nepatrně snížit, přičemž průběžná data z velkých zemí EMU naznačují, že by číslo mohlo být nižší než s čím počítá konsensus. Odpoledne pak přijdou na řadu americká data - konkrétně index podnikatelské nálady v průmyslu (ISM). Trh bude řešit především to zdali vyšší celní sazby jsou pro ekonomiku opravdu negativním nabídkovým šokem a jak se projevují cenové tlaky.

V eurozóně podle našeho odhadu došlo v srpnu k nepatrnému nárůstu meziroční inflace z 2,0 % na 2,1 %. Ten však pravděpodobně souvisel především s energetickou složkou, zatímco jádrová inflace podle nás stagnovala na 2,3 % y/y. Ve zbytku roku očekáváme, že celková inflace v eurozóně klesne pod 2 % a tam v průměru zůstane i v příštím roce. V USA pak bude zveřejněn srpnový ISM index z průmyslu.

Měnový pár EUR/USD v pondělí pokračoval v obchodování s mírně růstovým výhledem a nízkou volatilitou. Jak jsme předem upozorňovali, pondělní volatilita byla nízká kvůli absenci důležitých fundamentálních událostí a makroekonomických zveřejnění. Christine Lagarde měla večer projev, avšak z našeho pohledu v něm nezaznělo nic zásadního.

Preferovaný scénář: Krátké (short) pozice pod 24 180 s cílem na 23 880 a dále pak až na 23 770.

Preferovaný scénář: Krátké (short) pozice pod 7794 s cílem na 7695 a dále pak až na 7635.

Měnový pár GBP/USD v pondělí pokračoval v růstu, zatímco euro posilovalo až ve druhé polovině dne. Britská libra si tak pravděpodobně udrží uptrend lokálně i globálně. Euro zatím zůstává v bočním pásmu. Oba měnové páry mají v zásadě tendenci růst, takže dřív či později očekáváme růst také u eura.