Za slabšou spotrebou domácností v USA nestoja vyššie sadzby, ale korekcia v miere úspor.

18.05.2018 14:10  Autor: X-Trade Brokers  Sekce: Online FX zpravodajství  Tisk

Viackrát som v posledných týždňoch písal o spomalení rastu spotreby amerických domácností. Všimol si to aj FED, ktorý to spomenul vo svojom komentári k poslednému zasadnutiu. Viacerí to pripisujú rastúcim sadzbám v USA. Mechanizmus je podľa nich taký, že dlh je o niečo drahší a tak Američania menej míňajú. To isté má platiť pre tých, ktorých dlh je naviazaný na úrokové sadzby.

Sadzba na 30-ročné hypotéky napríklad v minulom týždni vzrástla na 4,61%, čo je najvyššia úroveň od roku 2011

Takisto sa výrazne prepadla zmena dlhu na kreditných kartách, tá je aktuálne po dlhých rokoch opäť v mínuse (graf od @jessefelder):

Pokiaľ by pomalší rast spotreby domácnosti bol dielom vyššieho úročenia, tak by sa malo jednať o dlhodobejší fenomén. Lenže, nesedí na tom viac vecí:

1. Keď sa pozrieme na prvý graf, tak úročenie je v historickom kontexte stále nízke. Pred krízou bolo bežne nad šiestimi percentami, začiatkom tisícročia dokonca nad ôsmymi. V tomto kontexte je posledný rast úročenia (najmä hypoték) stále nízky.

2. Spotrebiteľská dôvera ostáva vysoko. Keby domácnosti citeľnejšie pociťovali úročenie na svojich peňaženkách, tak by išla dôvera nadol. Jej index z dielne Conference Board je dokonca na jednej z najvyšších úrovní v tomto tisícročí. (tento index sa po Trumpovom víťazstve odpútal od druhého indexu, z dielne University of Michigan, zrejme preto, že jeho vzorka viac fandí Trumpovi a teda je podľa nich všetko super)

Vývoj indexov spotrebiteľskej dôvery od Conference Board (biela) a University of Michigan (žltá)

3. Dlh domácností je aktuálne podstatne nižší ako pred krízou, čiže citlivosť rozpočtov domácností na sadzby je podstatne nižšia (je potrebné dodať, že v USA sa hypotéky fixujú na podstatne dlhšie obdobie ako v našich končinách, čiže citlivosť na sadzby sa týka len menšieho percenta dlžníkov)

Vývoj dlhu amerických domácností k HDP

Z môjho pohľadu je vysvetlenie pomalšieho rastu spotreby niekde úplne inde. V druhej polovici minulého roka prudko klesala miera úspor. Znamenalo to, že Američania to prestrelili s míňaním a že spotreba domácností bola na úrovniach, ktoré boli dlhodobo nie príliš udržateľné. Začiatkom roka sa miera úspor začala vracať do starých koľají. Kým v decembri bola na úrovni 2,1%, tak v novom roku bola zakaždým nad troma percentami. To ukazuje, že Američania sporia viac.

Vývoj miery úspor amerických domácností

Od normálu je to ešte stále pomerne vzdialené, nemalo by sa však jednať o dlhodobý fenomén. Je možné, že ešte niekoľko mesiacov bude kvôli korekcii v miere úspor trvať obdobie slabšieho rastu spotreby (avšak zrejme na vyšších úrovniach ako v prvom kvartáli), nie je to však nič fundamentálne strašné a najmä by to nemal byť dlhodobejší fenomén. Inak, o tom, že spotreba môže kvôli nízkej miere úspor na určitý čas spomaliť, som písal na prelome roka viackrát, naposledy TU.

Klíčová slova: USA | HDP | Fed | Index | Conference Board | Graf |
Sdílení článku:
Facebook

Čtěte více

Nejčtenější zprávy

 
reklama
RoboMarkets - webinar 9
 
LYNX logo

Užitečné nástroje

FX sazby

MěnaSazbaMěnaSazba
EUREUR0.00 %USAUSD1.75 %
GBPGBP0.50 %AUDAUD1.50 %
CADCAD1.25 %NZDNZD1.75 %
CHFCHF-0.75%JPYJPY-0.10%
 

Kurzy obchodování

Zář
15

Juniorská škola tradingu - Forex I-II (Praha)

Juniorská škola tradingu - Forex I-II je určena pro začínající tradery. Pokud chcete vyzkoušet něco nového, vymanit se z davu a být úspěšný v obchodování na finančních trzích, tak je tento seminář určen právě vám.

Zář
22

Jak vytvářet ziskové AOS a testovat obchodní strategie

Představujeme vám exkluzivní seminář se zástupci profesionálního vývojářského týmu, působícího ve společnosti FXstreet.cz. Hlavní náplní budou základy tvorby automatických obchodních systémů (AOS) pro platformu MetaTrader 4 včetně praktických ukázek. Naučíte se také správně backtestovat ziskovost AOS. Navíc si sami v průběhu semináře vytvoříte svůj první ziskový AOS.

říj
6

Exkluzivní VIP seminář: Obchodujte jako bankovní trader!

Představujeme vám exkluzivní seminář, který účastníky semináře posouvá mezi tradingovou elitu. V průběhu semináře se dozvíte veřejně nedostupné informace o tom, jak ve skutečnosti funguje forex, pravdu o retailových brokerech a další veřejně nedostupné informace z obchodování bank a tradingu na institucionální úrovni.

říj
20

Profesionálem na forexu - kurz pro pokročilé tradery (Praha)

Seminář Profesionálem na forexu je určený pro absolventy kurzu Juniorská škola tradingu a pro pokročilé forexové tradery. Naučíme vás naše ziskové intradenní a swingové obchodní strategie a posuneme vás k vyšším ziskům. Jedná se o jeden z nejlépe hodnocených seminářů FXstreet.cz a věnujeme se na něm hlavně korelačním strategiím a intermarket analýze. Sleva: Absolventi semináře Juniorská škola tradingu mají tento seminář za 4 400,-Kč.


Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu, až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní Price Action VIP indikátor, doposud úspěšně používaný pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečný Price Action VIP indikátor, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:


Thomson reuters ČTK Bloomberg

reklama
RoboMarkets - webinar 9
reklama
RoboMarkets - webinar 9
reklama
HighSky Brokers demo
reklama
RoboMarkets - webinar 9