Sobota 21. září 2019 13:38
reklama
BOSSA AOS
reklama
Admiral Markets SE
reklama
ShowFX

Pokles PPI v Nemecku nie je o prebytočných kapacitách, ale o poklese cien vstupov

20.05.2016 14:26  Autor: X-Trade Brokers  Sekce: Online FX zpravodajství  Tisk

O hlboko negatívnom indexe výrobných cien (PPI) sa zvykne hovoriť aj ako o prejave prebytočnej kapacity v ekonomike, konkrétne v priemysle. A to vtom zmysle, že výroba finálnych statkov nedokáže absorbovať všetky vstupy a tlačí tak ich ceny nadol. Spomína sa to predovšetkým v súvislosti s Čínou.

Dnes vyšli štatistiky PPI za Nemecko, ktoré ukázali 33. mesiac medziročného poklesu za sebou a ich súčasná úroveň -3,1 % medziročne predstavuje najhlbší pokles od roku 2009. Pozrel som sa na podrobné štatistiky, či teda existujú náznaky prebytočnej kapacity v nemeckej ekonomike, alebo či to je o poklese cien vstupov.

Vývoj medziročnej zmeny PPI pre Nemecko (zdroj: @Schuldensuehner)

GE PPI (Schulden)

Keď sa pozrieme na jednotlivé skupiny produktov, tak je pekne vidno, že takmer všetky, pri ktorých bol zaznamenaný pokles, súvisia s komoditami, pri ktorých súčasný vývoj môžeme len ťažko označiť ako dôsledok nadmerných kapacít:

2016-05-20_PPI

Táto tabuľka však nehovorí o váhach jednotlivých skupín, pozrime sa teda na päť najvyšších a päť najnižších príspevkov k poklesu PPI (t.j. po prenásobení váhami):

2016-05-20_PPI 2

Z tejto tabuľky už jednoznačne vidíme, že na poklese o 3,1 % sa podieľajú predovšetkým ceny komodít a produkty, pri ktorých sú komodity priamymi vstupmi. Keď spočítame príspevok všetkých týchto skupín, tak nám vyjde presne 3,1 %. To znamená, že sú výhradne zodpovedné za pokles. Súčet ostatných je okolo nuly. Túto nulu môžeme interpretovať tak, že dopyt nie je bohvieaký, ale o nejakej mimoriadnej prebytočnej kapacite sa nedá hovoriť.

Po týchto výsledkoch sa nabudúce pozriem aj na Čínu (keď budú zverejnené nové čísla a pokiaľ budú v dostatočnom detaile). Tam výrobné ceny klesajú medziročne o 3,4 %, čo je len o niečo viac ako v Nemecku. A teda ani tam to s prebytočnými kapacitami nemusí byť tak horúce (je však pravda, že pokles cien kovov môžeme zvaliť na Čínu, kým Nemecko je v tom nevinne).

Klíčová slova: Německo | Komodity | Ceny komodit |
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Pokles eura se zastavil, koruna dnes zaostává za okolními měnami
    Díky růstu hlavních akciových trhů, který se dnes přenáší i do Evropy, dostávají středoevropské měny šanci si dopoledne ...
  • Pokles eura snižuje pravděpodobnost zásahu ECB
    Kolotoč spekulací okolo utahování měnové politiky Fedu a případném dalším uvolňování ze strany ECB jako by neměl konce...
  • Pokles EURAUD sa opäť zastavil na úrovni 1,45 (TA,D1)
    Na páre EURAUD funguje už vyše roka support okolo úrovne 1,45, ktorý ukončil už tri klesajúce trendy a nateraz zastavil štvrtý. Pokiaľ by sa tento support udržal, tak existuje priestor pre vytvorenie trojuholníkovej formácie, keďže horná trendová čiara je klesajúca:
  • Pokles eura urychlila Junckerova slova, koruna dál zůstává na úrovni ze začátku týdne
    Koruna se ráno obchoduje na 25,57 za euro a kurz se tak ani dnes příliš neodchyluje z úrovně ze začátku týdne. Nejso...
  • Pokles eura v Asii konsolidoval, je to ale skutečně všechno?
    Andrew Robinson, FX Analyst, Saxo Capital MarketsEuro se včera během asijského obchodo...
  • Pokles italského napětí vrací eurodolar nad 1,1800
    Itálie se už dnes možná dočká jmenování nového premiéra. Napětí na trhu kolem italské politiky mezitím kleslo a dnes ráno sledujeme mírný růst tamních akcií i korekci posledního nárůstu dluhopisových výnosů. Investoři se spíše zbavují bezpečných dluhopisů a částečně se vracejí na periferii, kterou včera Itálie stáhla s sebou dolů. Zájem o akcie při evropském obchodování ale příliš nestoupá a hlavní indexy si připisují pouze drobné zisky.
  • Pokles jenu dostal od G-20 zelenú
    Lepšie makrodáta US akciám nepomohliPredchádzajúci týždeň prial na akciovom trhu opäť býkom. Celkovo sa trhom d...
  • Pokles maloobchodních tržeb USA, dnes jednání řeckého parlamentu, analýza GBP/USD, EUR/GBP, AUD/NZD
    Spojené státy americké včera odpoledne zveřejnily informace o maloobchodních tržbách, které nečekaně v červnu meziměsíčně klesly...
  • Pokles nervozity z obchodní války dovolil eurodolaru korekci ztrát
    Na hlavních finančních trzích se dnešek nese v negativním duchu po zásahu amerického prezidenta. Donald Trump nechal úřad obchodního zmocněnce vypracovat plán cel na čínské zboží za dalších 200 miliard dolarů. Reakce na čínskou odvetu tak byla rychlá a výrazná. Zejména asijské trhy se dostaly pod tlak, ale ušetřeny nejsou ani trhy západní.
  • Pokles nezaměstnanosti v eurozóně pravděpodobně ECB neodradí od akce, analýza EUR/USD
    Míra nezaměstnanosti klesla v eurozóně v lednu už třetíměsíc v řadě a dosáhla nejnižší úrovně od srpna 2011, když se snížila na 10,3 procenta...
  • Pokles produkce ropy a přípravná obchodní jednání tlačí trhy vzhůru
    Americké akciové trhy zahajují dnešní obchodování v ziscích. Index Dow Jones roste o 1 %, S&P 500 získává 0,9 % a technologický Nasdaq posiluje o 1,1 %. V rámci širšího indexu S&P 500 se nejlépe vede finančním institucím (+1,5 %) a energetickým společnostem (+1,4 %), a to především díky zveřejněné statistice produkce ropy za prosinec. OPEC v ní uvádí, že došlo k meziměsíčnímu poklesu produkce ropy o necelých 800 tisíc barelů denně na 30,8 milionu barelů. To, co ale trhy tlačí vzhůru, jsou především zprávy o probíhajících přípravných jednáních mezi Spojenými státy a Čínou na hlavní obchodní jednání v závěru týdne.
  • Pokles ropy pomáha doláru, jej prípadný rast by mohol mať opačný efekt
    Cena ropy má na devízové trhy väčší vplyv, ako by sa na prvý pohľad mohlo zdať. Asi nikoho neprekvapí, že oslabujú men...
  • Pokles USD je limitován divergencí, eurozóna se dohodla.
    Ministři financí eurozóny se dohodli o poskytnutí další pomoci zadluženému Řecku a oznámili harmonogram na...
  • Pokles výnosov na dlhopisoch nahráva akciovým trhom
    Výnos 10-ročných amerických dlhopisov poklesol k úrovni 2,37%, čo predstavuje nižšiu úroveň ako efektívna úroková sadzba federálneho rezervného systému. Pokles výnosov podporil aj pomalší hospodársky rast v USA v minulom štvrťroku oproti očakávaniam. Pokles výnosov na dlhopisoch by mal pozitívne vplývať na akciové trhy, čo by malo podnietiť prelievanie financií z dlhopisov späť k akciovým trhom. Americký akciový index S&P 500 (US500) sa obchoduje v blízkosti psychologickej hranice 2800 bodov. Akciovým trhom zatiaľ chýba pozitívny impulz, ktorý by dokázal naštartovať pohyb smerom nahor. Akciový index by sa v takomto prípade mohol dostať späť k úrovni 2860 bodov.
  • Pokles výnosov na dlhopisoch oslabil dolár
    Americké akciové trhy zaznamenali nárast, kvôli pozitívny očakávaniam ohľadom zasadania federálneho rezervného systému. Trhy totiž očakávajú, že FED zníži prognózu rastu úrokových sadzieb v roku 2019 a že pristúpi len k jednému zvýšeniu v tomto roku. Dolár v súvislosti s týmito očakávaniami oslabil, rovnako zaznamenali pokles aj výnosy na amerických vládnych dlhopisoch. Wall Street sa zameriava aj na obchodné rokovania medzi USA a Čínou. Očakáva sa, že obe krajiny uzavrú obchodnú dohodu niekedy medzi koncom marca a začiatkom apríla.
  • Pokles zásob podporuje rast ceny čierneho zlata
    Zásoby ropy v USA zaznamenali podľa EIA v minulom týždni pokles o 1,397 milióna barelov (očakával sa pokles o 2,133 barelov). Zásoby benzínu zaznamenali taktiež pokles o 1,175 milióna barelov a zásoby destilátov poklesli o 364 tisíc barelov. Zásoby kerozínu ako jediné zaznamenali nárast oproti minulému týždňu o 450 tisíc barelov. Vývoj zásob teda podporuje ďalší rast ceny ropy. Negatívne je, že rafinérie spracovávali o 22 tisíc barelov ropy denne. Produkcia ropy zaznamenala pokles o 100 tisíc barelov denne. Taktiež klesol aj import ropy do krajiny o 608 tisíc barelov denne a dostal sa na najnižšiu úroveň od roku 2008 a naopak vzrástol export ropy z krajiny o 52 tisíc barelov denne. Celkovo sú však dáta pozitívne a otvárajú cestu čiernemu zlatu smerom nahor. Pokles zásob ropy je vo vysokej miere ovplyvnený dohodou o znížení produkcie krajín OPEC+.
  • Poklidná situace na regionálních trzích
    Ani během úterního obchodování kurz koruny vůči euru žádných změn nedoznal. V průběhu celého dne se držel ve velmi úzkém pásmu...
  • Poklidný vývoj na českých finančních trzích
    Ve srovnání s úvodem tohoto týdne bylo včera obchodování s tuzemskou měnou poklidné. Koruna se vůči euru na...
  • Po konsolidácií príde rast
    Včerajší obchodný deň na forexe na prv&yacu...
  • Pokorí Dow Jones hranicu 23,000 bodov už tento mesiac ?
    Americké akciové trhy rastú takmer každým dňom na nové historické maximá a môže za to jednak stále uvoľnená monetárna politika, resp. jej pomalé utesňovanie, dobrá ekonomická situácia v USA, ako aj znovu započítavanie daňovej reformy do cien aktív, aj keď je zatiaľ nepravdepodobné, že by táto reforma bola schválená.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu, až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní Price Action VIP indikátor, doposud úspěšně používaný pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečný Price Action VIP indikátor, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
eToro
AxiTrader
Fio banka
reklama
ShowFX