Na regionálních trzích klid

Čtěte více

• NAPŘÍČ TRHY
  Od minulého roku jsme si zvykli, že nás na energetickém trhu zajímá především vývoj cen plynu, potažmo na něj navázané elektřiny. A nedalo se tomu příliš divit – Evropa prožila plynový šok, který se prostřednictvím vyšší inflace propsal do celé ekonomiky. Na startu topné sezóny je však situace na trhu s plynem relativně klidná – ať již díky extrémně teplému počasí nebo téměř kompletně naplněným plynovým zásobníkům, což tlumí obavy z opakování loňského scénáře.
• NAPŘÍČ TRHY
  Česká koruna nemá na “růžích ustláno” - v pátek se dostala opětovně pod tlak a oslabila do blízkosti 24,70 EUR/CZK. To jsou úrovně, kam už se déle než rok nepodívala a kde současně v minulosti pravidelně intervenovala ČNB a bránila “výraznějším” ztrátám. Co je důvodem posledních ztrát a má koruna v nejbližší době šanci, když ne na pozitivní obrat, tak alespoň na stabilizaci a zastavení výprodejů?
• NAPŘÍČ TRHY
  Česká národní banka se jednomyslně rozhodla ponechat úrokové sazby beze změny. I když bankovní rada vnímá některá inflační rizika oproti předešlému zasedání méně intenzivně, Aleš Michl zjevně zůstává opatrný a není komfortní s perzistentní jádrovou inflací. Oproti srpnu nová čísla z domácí ekonomiky vyznívají buď neutrálně (inflace) a nebo lehce proti-inflačně.
• NAPŘÍČ TRHY
  Už podesáté v řadě dnes ČNB ponechá úrokové sazby beze změny na 7,0 %. Přesto bude dnešní měnově-politické zasedání svým způsobem přelomové, neboť odstartuje debatu o budoucím poklesu úrokových sazeb. K dispozici tentokrát nebude nová prognóza, ale i diskuze nad situační zprávou může napovědět, jaké jsou preference centrálních bankéřů ohledně načasování prvního snížení sazeb.
• NAPŘÍČ TRHY
  Výkon české ekonomiky byl nakonec v druhém kvartále revidován dolů (0 % mezikvartálně a -0,6 % meziročně) a čísla za třetí kvartál zatím nevypadají už vůbec povzbudivě. Lehce byl sice revidován vzhůru první kvartál, ale celkový obrázek české ekonomiky není v tuto chvíli zrovna povzbudivý – zdá se, že po “nadechnutí” na začátku roku jako by přicházel opět “útlum”.
• Na Příkopě 28 ponechali 2T repo sazbu na 2 %. Obchodní dohoda Japonska s USA nebude obsahovat dodatečná cla na dovoz automobilů
  Saudská Arábie v pondělí oznámila, že produkce ropy po útoku rebelů na ropná zařízení bude plně obnovená na konci měsíce. Evropský vyjednávač pro brexit Barnier konstatoval, že Johnsonovi návrhy ohledně irských hranic jsou stále nepřijatelné. James Bullard, který je momentálně největší holubicí ve Fedu, se domnívá, že inverzní výnosová křivka poukazuje na to, že základní úroková sazba Fedu by se měla nacházet níže. Podle Bullarda může FOMC na každém další zasedání rozhodnout o dalším snížení sazeb.
• Nárast ceny kobaltu zvýraznila politika Konga
  Cena kobaltu vyskočila v roku 2017 o 70 % a naďalej stúpa. Zvýšenie daní, o ktorom rozhodla Demokratická republika Kongo, môže priniesť tlak na ceny mobilných telefónov aj elektrických áut.
• Na ratingoch nezáleží. Potvrdzuje to aj BrExit
  Británii znížili v uplynulom týždni rating dve z troch popredných agentúr, tretia – Moody?s sa vyjadrila, že výsledok referenda je negatívnou správou pre rating krajiny, avšak zatiaľ ešte nie je dôvod pre jeho zmenu. Úplne teoreticky by to malo byť pre vývoj výnosov z britských dlhopisov negatívne. Avšak len teoreticky.
• Náraz do dluhového limitu vlády USA odsunut o 3 měsíce
  Republikáni v americkém Kongresu svolili k odkladu dluhového limitu vlády USA, což má za následek růst výnosů amerických dluhopisů a samozřejmě i podporu pro dolar. Eurodolar mezitím vyhlíží zářijová data z trhu práce, která zřejmě stvrdí útlum měnové expanze Fedu. Laťka je přitom nastavena poměrně nízko a postačí, aby přírůstek nových pracovních míst činil více 300 tisíc.
• Na realitnom trhu to (zatiaľ) nevyzerá na bublinu
  NBS v minulom týždni zverejnila aktuálny vývoj cien nehnuteľností. Tie ukázali dvojciferné tempo rastu cien bytov, čo v kombinácii s minimálnymi úrokmi zvýšilo obavy o prehrievanie sa trhu s nehnuteľnosťami. V nedávnom komentári Beblavý chce obmedziť nezávislosť NBS som na konci napísal, že zatiaľ to na bublinu na našom realitnom trhu nevyzerá, keďže v predošlých rokoch rástli mzdy rýchlejšie ako ceny nehnuteľností. Teraz som sa pozrel na tento vývoj podrobnejšie.
• Náročné podmínky pro zlato
  Z posledního týdenního průzkumu věnovaného zlatu vyplývá, že analytici z Wall Street věří pro tento týden v medvědí trend, zatímco sentiment u retailových investorů je zhruba vyrovnaný. Analytici mají za to, že růst výnosů amerických dluhopisů, který ve čtvrtek dosáhl nového patnáctiletého maxima, zůstává významným omezujícím faktorem zlata. Investory odrazuje i zpomalení čínské ekonomiky.
• Náročný den na americkém akciovém trhu: Dow Jones ukončil obchodování se ztrátami.
  Dnes se pozornost investorů soustředí na očekávaný zápis z červnového zasedání Federálního rezervního systému. Uvádí se, že diskontní sazba zůstane na úrovni 5-5,25 % ročně. Také v pátek obchodníci očekávají čerstvá data z amerického trhu práce. Experti předpokládají pokles nezaměstnanosti na 3,6 % a nárůst počtu pracovních míst v nezemědělském sektoru o 225 tisíc po květnovém nárůstu o 339 tisíc.
• Národní investiční plán Babišovy vlády snad vyřeší letitý problém „Peníze jsou, ale projekty ne“
  Je dobře, že vláda České republiky dala dohromady Národní investiční plán. Kamenem úrazu vládního investování je už řadu let spíše nedostatečná připravenost projektů než financování. Problematika jejich financování bývá zpravidla až druhotná. Což se projevuje například obtížemi s čerpáním peněz z fondů EU, resp. opakující se hrozbou jejich nedočerpání. „Peníze jsou, ale projekty ne,“ stěžují si často politici či odpovědní úředníci a experti nejrůznějších úrovní rozhodování.
• Národní investiční plán počítá s „brněnským metrem“, naopak vodní koridor Dunaj – Odra – Labe upozaďuje
  Je dobře, že vláda České republiky dala dohromady Národní investiční plán. Kamenem úrazu vládního investování je už řadu let spíše nedostatečná připravenost projektů než financování. Problematika jejich financování bývá zpravidla až druhotná. Což se projevuje například obtížemi s čerpáním peněz z fondů EU, resp. opakující se hrozbou jejich nedočerpání. „Peníze se jsou, ale projekty ne,“ stěžují si často politici či odpovědní úředníci a experti nejrůznějších úrovní rozhodování.
• Národní krasobruslařský orgán USA přijal dary v BTC
  Poté, co v září loňského roku oznámil plány na kryptografii, U. S. Figure Skating (krasobruslařský americký orgán) nyní oficiálně přijímá Bitcoin za dary. Národní řídící orgán Spojených států pro sport krasobruslení, U. S. Figure Skating, je organizace v zemi, která umožňuje dary v kryptoměnách, jako je Bitcoin (BTC).
• Národní rozpočtová rada v roce 2024 konstatovala splnění rozpočtu jen díky uplatnění postupu, jenž letos vede k vyčíslení schodku 291 miliard Kč (nikoli 250 miliard Kč)
  V uplynulých takřka deseti letech se ve vyčíslení schodku státního rozpočtu běžně prioritizoval údaj neočištěný, zahrnující pozici vůči EU. Dokládá to třeba i výroční zpráva Národní rozpočtové rady z března 2024, shrnující kromě jiného hospodaření státního rozpočtu předešlého roku (viz https://www.rozpoctovarada.cz/vyrocni-zprava/vyrocni-zprava-za-rok-2023/).
• Nároky na podporu v nezaměstnanosti v USA zůstávají nízké, v Evropě začíná postupné hospodářské oživení
  Týden končící 9. srpnem vrhl pozitivní světlo na stav americké ekonomiky, když nevýrobní PMI podle ISM vzrostl z 52,2 v červnu na 56 v červenci To byl mnohem větší skok než předpovídaných 53,2 a měl vliv na posílení dolaru. Další pobídkou pro ekonomiku USA byly nároky na podporu v nezaměstnanosti, které zůstaly navzdory malému růstu z minulého týdne blízko současného pětiletého minima 333 tisíc. Tento údaj by měl zůstat relativně beze změny. Odhaduje se mírné zvýšení na 334 tisíc tento týden, jelikož USA napjatě očekávají zveřejnění řady dalších ekonomických ukazatelů, které by mohly být katalyzátorem uzdravení americké ekonomiky. Patří sem i saldo federálního rozpočtu, maloobchodní tržby, u nichž se očekává růst na 0,3 % a americká data PPI m/m, která budou zveřejněna ve středu 14. srpna a kde se předpokládá jejich zvýšení na 0,4 %.
• Na rope Brent sa kryštalizuje silný support
  Asi najvolatilnejším aktívom na finančných trhoch počas obmedzeného obchodovania na konci roka bola ropa. Časť investo...
• Na rope sa v piatok potvrdila rezistencia – 53 USD za barel (TA, D1)
  Piatkový pokles ceny ropy Brent bol ukážovým príkladom technického vyberania ziskov. Ten prišiel po tom, čo ropa nedokázala niekoľko hodín prekonať maximá z júna, ktoré sú tesne pod úrovňou 53 USD za barel. Vyzerá to tak, že sa na rope vytvára solídna technická úroveň, ktorá môže slúžiť ako podnet k vyberaniu ziskov a ktorej prípadné prelomenie by pre ropu mohlo znamenať otvorenie väčšieho priestor pre rast. V kontexte tejto rezistencie vzniká rastúca trojuholníková formácia, ktorej spodnou hranou je rastúca trendová čiara, ktorá začala v januári:
• Na ropě se začínají objevovat "pozitivní" fundamenty, mnoho povyku pro nic? Zásoby v USA stále rostou
  Cena ropy se v posledních seancích držela převážně nad hladinou 30 dolarů za barel. Za poslední týden jsme svědky post...