Sumár dňa: 25.2.2016

Makroekonomický kalendár nám dnes doobeda priniesol druhý odhad tempa rastu HDP za 4Q z Veľkej Británie. Dáta potvrdili prvotné odhady, podľa ktorých britská ekonomika zaznamenala v posledných troch mesiacoch minulého roka rast o 0.5%. Británia tým prekonala rast HDP za rovnaké obdobie v Nemecku, Francúzsku a takisto aj americkú ekonomiku, ktorá počas 4Q 2015 vzrástla „len“ o +0.2%.

Radosť zo strany investorov, že tempo rastu HDP Veľkej Británie prekonalo v rámci EÚ aj tak silnú ekonomiku ako je Nemecko, sa odzrkadlila aj na dnešnom obchodovaní na londýnskej burze. Britský index FTSE100 zaznamenal rast o takmer 3%, pričom najrýchlejšie rástol bankový sektor. Najlepšie na tom boli akcie britskej banky Lloyds, ktoré vzrástli o viac než 13% po zverejnení lepších kvartálnych výsledkov a po spravách, že táto banka plánuje vyplácať akcionárom špeciálne dividendy.

Zároveň sme dnes mohli sledovať stabilizáciu libry. Tá sa ešte včera prepadla voči USD najnižšie za posledných 7 rokov pod hladinu 1.3900, no dnes hrali dáta z UK ekonomiky v jej prospech. Špekulácie okolo Brexitu však pokračujú. Agentúra Bloomberg zverejnila prieskum, podľa ktorého by odchod UK z únie znásobil riziko recesie v krajine viac než 3x. Analytici totižto aktuálne v súvislosti s Brexitom očakávajú recesiu vo Veľkej Británie až s 40%-nou pravdepodobnosťou, pričom ich predchádzajúce očakávania hovorili len o pravdepodobnosti 13%.

Z eurozóny sme mohli vidieť finalizáciu dát januárového indexu spotrebiteľských cien. Medziročné tempo rastu inflácie bolo revidované z 0.4% na 0.3% a aj keď jadrová inflácia zostáva na hladine 1%-ného rastu, zlou správou bol aj pokles forwardu 5-ročných inflačných očakávaní. Tie hovoria o trhových očakávaniach inflácie v EZ od roku 2021 do 2026 a sú pozorne sledované práve Európskou centrálnou bankou. Dnes tieto forwardy zaznamenali pokles na historické minimum na úroveň 1.4%. Kvôli riziku nízkej inflácie v strednodobom horizonte sa podľa ekonómov z posledného prieskumu agentúry Reuters očakáva, že ECB na najbližšom zasadnutí, ktoré sa koná už 10. marca, zníži svoju depozitnú sadzbu o ďalších 10 b.p. na -0.40% a zároveň navýši mesačný objem nákupu dlhopisov v rámci QE o 10 až 30 mld. EUR.

Z US ekonomiky dnes poobede prišli naopak pozitívne správy. Objednávky tovarov dlhodobej spotreby po tom, ako počas decembra zaznamenali 5%-ný pokles, v januári vzrástli o +4.9%, čo je najlepší výsledok za posledný rok. EURUSD sa tak kvôli kombinácií horších inflačných dát z EZ a výrazne lepšieho výsledku objednávok tovarov dlhodobej spotreby dostal pod predajný tlak a poklesol až pod 1.0990, no s príchodom US obchodníkov bol tento pokles skúpený. Pravdepodobnosť ďalšieho zvyšovania sadzieb v USA do konca tohto roka však zostáva naďalej nízka. Dnes klesla pod 33%, čo predstavuje nové minimum. Na margo US menovej politiky sme počas dňa mohli sledovať prejavy dvoch členov FOMC. Boli nimi Bullard zo St. Louis Fedu a Lockhart z Atlanty, ktorí v podstate povedali to isté a síce, že to kedy príde k zvýšeniu sadzieb sa nedá povedať, nakoľko rozhodnutie FOMC bude na základe prichádzajúcich dát z US ekonomiky.

Na FX dnes postupne strácali najmä financujúce meny JPY a CHF a naopak meny previazané na komodity zaznamenali rast. Detaily o dnešnom vývoji menových párov nájdete na našej stránke.

Obchodovanie na rope bolo dá sa povedať pokojné. Cena ropy WTI síce poklesla o necelé 2% k 31.50 USD za barel, to však bolo pravdepodobne zapríčinené horšími dátami zásob ropy podľa DOE, podľa ktorých zásoby ropy v USA stále stúpajú a dopyt rafinérií klesá. Ropa Brent sa dnes obchoduje okolo hladiny 34 USD za barel.

V Šanghaji dnes a zajtra prebieha zasadnutie krajín G20. O tomto zasadnutí sa hovorí hlavne v súvislosti s možnosťou vzniku vzájomnej menovej dohody na podporu čínskeho juanu a eura a za oslabenie USD. Medzinárodný menový fond sa však ešte pred začiatkom meetingu vyjadril, že aktuálne je dôležitejšia podpora koordinovaných fiškálnych stimulov vlád týchto krajín.