Čtvrtek 28. březen 2024 20:48
reklama
Dukascopy new
reklama
Fintokei ProTrader
reklama
Fintokei ProTrader
reklama
InstaForex Ebook

Forex: Běžný účet potvrdil tlaky na posílení koruny

14.01.2016 09:55  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Česká koruna se včera znovu pohybovala v těsné blízkosti kurzového závazku. Její posilující tendence podpořil i výsledek běžného účtu platební bilance za listopad. Ten skončil v nečekaném přebytku 12,4 mld. CZK hlavně díky překvapivě vysokém přebytku bilance se zbožním a službami. Výsledky loňského běžného účtu ukazují na pevnou vnější pozici české ekonomiky. Je vidět, že nejenom spekulativní kapitál, ale i reálná ekonomika vytváří apreciační tlak, který musí ČNB intervencemi odrážet.

I polská ekonomika vykazuje solidní vnější pozici. Tamní běžný účet podobně jako ten český skončil v nečekaném přebytku a polský zlotý včera posílil přibližně o čtyři desetiny procenta. Dařilo se i maďarskému forintu, který posílil o tři desetiny procenta.

Česká data dnes zveřejněna nebudou, ale dočkáme se prosincové maďarské inflace. Tamní spotřebitelské ceny podle tržního odhadu o 0,3 % poklesly, nicméně meziroční inflace by díky efektu statistické základný měla zrychlit z listopadových 0,5 % na 0,9 %. Výraznější zklamání by posílilo spekulace, že maďarská centrální banka podnikne další kroky k uvolnění měnové politiky. Zasedání bankovní rady dnes skončí v Polsku. Podle odhadu ekonomů SG zůstane nastavení úrokových měr beze změny. Jedná se však o poslední zasedání v současném složení. Očekává se, že nově jmenovaní členové bankovní rady budou spíše holubičí, a zvyšuje se tak pravděpodobnost snížení sazeb na jednom z dalších zasedání.

Česká swapová výnosová křivka se včera posunula mírně dolů. Aukce státních dluhopisů provázela vlažná poptávka. Dohromady se prodaly cenné papíry za přibližně 9 mld. CZK.

VIKTOR ZEISEL               
Senior Economist
Investment Banking
Komerční banka, a. s.

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Forex: Bank of England zvyšuje sazby na 4,5 %
    Bank of England (BoE) podle očekávání zvýšila základní úrokovou sazbu o 25 bazických bodů na 4,5 %. Stejně jako minule hlasovali pro ponechání sazeb beze změny 2 z 9 členů vedení BoE. Na rozdíl od Fedu guvernéra Baileyho a spol. ještě přestávka nečeká. Směrnice pro příští zasedání zůstává nezměněna: dokud inflační tlaky nepoleví, bude následovat další zvyšování úrokových sazeb. Britská centrální banka měla v květnu k dispozici novou zprávu o měnové politice. I přes vyšší trajektorii implicitních úrokových sazeb oproti únoru (vrchol základní sazby 4,75 % místo 4,25 %) BoE zvýšila prognózu inflace pro 2. čtvrtletí 2024 z 1 % y/y na 3,4 %, takže i na konci roku 2024 zůstává inflace (těsně) nad 2% inflačním cílem.
  • Forex: Bankovní radu znervózňuje vývoj koruny
    Zápis z květnového jednání bankovní rady ČNB odhalil, že pro zvyšování úrokových sazeb hlasoval Vojtěch Benda. Ze záznamu také vyplývá, že bankovní rada diskutovala obrat v měnové politice Fedu a možnost dalšího uvolnění politiky ECB. Už tradičně se v záznamu objevily obavy rady ohledně vývoje kurzu koruny a na druhou stranu rada nediskutovala dopady brexitu.
  • Forex: Během pátečního obchodování euro opět oslabovalo
    Během dneška by pro EURUSD neměly přicházet z trhů žádné důležitější fundamentální zprávy. V Aténách se dnes...
  • Forex: Benda z ČNB připouští odprodej z výnosů devizových rezerv
    Česká koruna pozitivně reagovala na zprávy z ČNB. Vojtěch Benda hovořil o možnosti odprodeje výnosů z devizových rezerv v případě, že by na devizovém trhu koruna neposilovala. Jako určitý problém vidí odliv výnosů zahraničních investorů (z držby dluhopisů a jiných aktiv), kterému by ČNB odprodejem výnosů svých devizových rezerv vytvořila protiváhu. Debata o takové strategii již v ČNB probíhá. Česká měna v reakci na to i na dobré výkony globálních akciových trhů posílila do blízkosti 25,30 EUR/CZK.
  • Forex: Bernanke nakonec pomohl dolaru
    Koruna k euru opět pokračovala v nevýrazném obchodování a pouze se posunula z hranici 25,98 na 25,92 CZK/EUR...
  • FOREX: Bezpečný dolar je nyní ten kanadský
    Americkému dolaru se letos příliš nedaří. Prakticky celý letošní rok ztrácí. Vůči nejvýznamnějším světovým měnám již letos ztratil více než deset procent. Dolarový index je tak na nejnižší úrovni od počátku roku 2015.
  • Forex: Běžný účet platební bilance prohlubuje deficit
    Běžný účet platební bilance ČR v srpnu dosáhl deficitu 37,8 miliardy Kč. Analytici čekali v průměru záporné saldo kolem 15 mld Kč. Kč, ale odhady mnohdy nezahrnovaly již dříve zveřejněný hluboký propad obchodní bilance.
  • Forex: Běžný účet platební bilance skončí za rok 2021 poprvé po osmi letech se schodkem
    Běžný účet platební bilance vykázal za listopad schodek ve výši 6,0 mld Kč, a byl tak lehce nižší ve srovnání s tržním konsensem ve výši -9,0 mld. CZK, což byl i náš odhad. Ve světle již zveřejněného výrazného přebytku zahraničního obchodu se zbožím je to spíše slabší údaj, nicméně ten byl způsoben nižším přebytkem služeb a dalšími položkami.
  • Forex: Běžný účet platební bilance v únoru zpátky do pasiva
    Běžný účet české platební bilance vykázal za únor schodek ve výši 5,8 mld. Kč. Vzhledem k tržním očekáváním se na první pohled jednalo o zklamání, když tržní konsensus počítal s -3,5 mld. Kč. My jsme dokonce předvídali kladných +0,4 mld. Kč. Nicméně po již dříve publikovaných statistikách bilance zahraničního obchodu bylo zřejmé, že i celkový běžný účet bude hodně slabý. Na exportní straně vázne výroba kvůli nedostatku komponent, naopak dovozní strana je významným způsoben navyšována rostoucími cenami dovážených komodit.
  • Forex: Běžný účet po osmi letech v pasivu
    Schodek běžného účtu platební bilance skončil v prosinci se schodkem 18,3 mld. Kč. Byl tak o 1,2 mld. Kč nižší, než s čím počítal trh. Náš optimistický odhad jednociferného schodku se ale nenaplnil. Z hlediska struktury k prosincovému pasivu přispěly obě hlavní položky – bilance zboží a služeb (-5,3 mld. Kč) i bilance prvotních důchodů (-11,4 mld. Kč). Na finančním účtu byl v závěrečném měsíci loňského roku vykázán příliv 24,6 mld. Kč. Přímé zahraniční investice vykázaly odliv 6,2 mld. Kč, naopak reinvestované zisky činily 7,8 %. Tradiční optimalizace struktury bilancí bank ke konci roku kvůli regulatorním požadavkům (Fond pro řešení krize) výrazně ovlivnila saldo portfoliových investic (příliv 352,9 mld. Kč) a ostatního kapitálu (odliv 271,1 mld. Kč).
  • Forex: Běžný účet překvapil vyšším schodkem kvůli odlivu dividend
    Kurz české měny začal nový týden deset haléřů nad kurzovým závazkem ČNB. Nicméně v průběhu včerejšího odpoledne...
  • Forex: Bilance běžného účtu v ČR prohloubí deficit
    Po včerejší smršti inflačních čísel je dnešní makroekonomický kalendář relativně prázdný. Zveřejněná bilance běžného účtu v ČR by měla ukázat na prohloubení schodku až na 30,6 mld. CZK. Podpora koruny dle našich odhadů stála ČNB první červencový týden téměř 7 mld. EUR, což výrazně převyšuje objemy intervencí za celý červen (5,1 mld. EUR). Zatímco česká inflace zpomalila na meziměsíční bázi, tak růst spotřebitelských cen v USA výrazně překvapil a dolar se krátce podíval pod paritu. Risk-off nálada se také odrazila na propadech akciových indexů.
  • Forex: Bilance běžného účtu zpět v kladných číslech
    V Česku zítra bude zveřejněna bilance běžného účtu. Ta by se po třech měsících propadů měla vrátit do kladných čísel. Náš odhad počítá s přebytkem na úrovni 9 mld. CZK. Pomoci by jí k tomu měl solidní výsledek bilance se zbožím a službami i nižší objem vyplácených dividend. Jejich největší část v letošním roce z České republiky již zřejmě odtekla, což by se mělo odrazit v lepším výsledku bilance běžného účtu. Za prvních deset měsíců bylo na dividendách vyplaceno 200 mld. CZK. Za celý letošní rok by měl objem vyplacených dividend dosáhnout podle naší prognózy podobné úrovně jako v loňském roce, tedy 250 mld. CZK.
  • Forex: Bilance tuzemského běžného účtu byla v září výrazně kladná
    Přebytek tuzemské bilance běžného účtu v září skončil výrazně nad očekáváními (- 15 mld. CZK) na 33,4 mld. CZK po srpnovém deficitu 26,3 mld. CZK. Významné zlepšení oproti srpnu bylo dáno jednak výrazně vyšší kladnou bilancí obchodu se zbožím a službami (34,5 mld. CZK), což je ovšem dáno také vlivem sezónnosti, ale především nezvyklým přebytkem na straně primárních důchodů (4,1 mld. CZK). Jednalo se tak o první zářijový přebytek bilance primárních důchodů od začátku měření (2004). K tomu přispěl zejména nad rámec sezónnosti výraznější pokles pasiva primárních důchodů, které v předešlých měsících odráželo odliv dividend do zahraničí. V úhrnu je letos od ledna do září běžný účet platební bilance v mírném deficitu 5,6 mld. CZK.
  • Forex: Blížící se referendum ve Velké Británii drží korunu lehce slabší
    Okolní regionální měny vkročily do nového týdne svou silnější nohou. Polský zlotý i maďarský forint si během včerejší seance shodně připsaly zhruba půlprocentní zisky. Nicméně se jedná především o drobnou korekci předchozích ztrát. Ve světle nadcházejícího referenda ve Velké Británii je aktuálně prostor pro výraznější posílení těchto měn limitovaný. Vliv blížícího se všelidového hlasování je patrný i na české měně. Ta se v závěru minulého týdne vyšplhala na letošní nejslabší hodnotu až k úrovni 27,09 CZK/EUR. Po celý včerejší den se kurz držel v blízkosti úrovně 27,06 CZK/EUR. Tedy celkem bezpečně od hladiny kurzového závazku.
  • Forex: Blížící se Velikonoce snižují obchodní aktivitu na trzích
    Po včerejších březnových datech americké spotřebitelské inflace se dnes dočkáme údajů o růstu cen průmyslových producentů. Dynamika na vstupech byla v březnu zásadním způsobem ovlivněna válkou na Ukrajině a zdražením komodit. Dvouciferný meziroční růst tak dále zrychlil. Tuzemský kalendář hrozí zklamáním, pokud jde o únorový výsledek běžného účtu platební bilance.
  • Forex: Blížící se volby sráží polskou měnu
    Ani uprostřed týdne kurz koruny neopustil velmi úzké pásmo pod úrovní 27,10 CZK/EUR, ve kterém se pohybuje už týden...
  • Forex: Blížící se vrchol cyklu zvyšování měnověpolitických sazeb
    Ostře sledovanou událostí tohoto týdne bylo zasedání amerického Fedu. K zásadnímu překvapení však nedošlo. Klíčovou úrokovou sazbu ponechal beze změny, prostor pro hike v letošním roce, který stále implikuje aktualizovaný dot plot, si však ponechal. I přes pauzu je proto vyznění zasedání jestřábí. Podle nás k dalšímu zvýšení již nedojde a první snížení sazeb přijde až ve Q2 24. Britská Bank of England oproti analytickému konsensu (+25 bb) naopak překvapila ponecháním základní úrokové sazby na 5,25 %, k čemuž se v souvislosti s nižší než očekávanou inflací zveřejněnou den před čtvrtečním zasedáním nakonec přikláněly i sázky finančního trhu. Obecně se tak zdá, že globální cyklus zvyšování sazeb již vrcholí.
  • Forex: Blížící se zasedání ECB euru svědčí
    Společné evropské měně se v průběhu dnešní evropské seance dařilo. Z ranních kotací pod 1,0150 se kurz posunoval dále od parity, v odpoledních hodinách byl o více než cent výše. Euro živí spekulace na možné razantnější zvýšení eurových úrokových sazeb na čtvrtečním zasedání. My předpokládáme zvýšení depozitní sazby o 25 bb na -0,25 %. Spekuluje se ale, že zavedení antifragmentačního nástroje by mohlo umožnit sazby zvednout o 50 bb a ty by se tak po dlouhých letech dostaly ze záporného teritoria. Podrobněji k tomu, co od ECB očekáváme, naleznete v tomto speciálním reportu.
  • Forex: Bráníme se statečně
    Odolnost české ekonomiky má své meze: Prozatím byla česká ekonomika vůči slabosti hlavních obchodních partnerů velmi odolná, ale je pouze otázkou času, než se zhoršení vnějšího prostředí projeví v české ekonomice silněji. Přesto by zpomalení české ekonomiky mělo být pozvolné.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
FxNet
ATC Brokers
Pax Forex
reklama
CapXmaster srovnani