Forex: Koruna ve vleku geopolitiky

Čtěte více

• Forex: Koruna ve středu týdne regionálním lůzrem
  České koruně se dnešní obchodování příliš nevydařilo. Během dopoledne kurz vystřelil přes hladinu 25,80 CZK/EUR až ke 25,87 CZK/EUR, aby v odpoledních hodinách koruna své ztráty částečně korigovala posunem zhruba o pět haléřů níže. Proti tomu polský zlotý spíše stagnoval, maďarský forint dokonce lehce posiloval. Na oslabení české měny nelze hledat nějaký nový fundament, spíše se jednalo o faktor technické povahy spočívající v realizaci větší klientské objednávky.
• Forex: Koruna ve střehu díky odhadu mezd za 2Q
  Koruna má za sebou i díky státnímu svátku ve Spojených státech poklidný start do nového týdne v těsné blízkosti 25,00 EUR/CZK. Překvapivé zlepšení nálady v tuzemském průmyslu (viz úvodník) na korunový trh příliš vzruchu nevyvolalo, stejně jako solidní plnění státního rozpočtu v srpnu. Dnes ráno ale musí být koruna ve střehu - zveřejněn bude odhad mezd za druhý kvartál, který bude pozorně sledovat ČNB. Ta podobně jako my očekává mírné zrychlení meziroční dynamiky ze 7,0 % na 7,2 %, což by byla pro korunu neutrální zpráva. Rizika jsou ale vzhledem ke mzdovým číslům z národních účtů vychýlená ve prospěch lehkého holubičího překvapení, tedy pomalejší růst nominálních mezd.
• Forex: Koruna ve světle bavorského modelu lockdownu mírně oslabila
  Na globálním devizovém trhu panoval dnes klid. Euro se drželo stabilní na relativně slabých úrovních pod 1,1350 EUR/USD. Evropský kalendář dnes nepřinesl vůbec nic. Pokud jde o odpolední americká data. Týdenní čísla z amerického trhu práce nijak významně nezklamala a potvrdila zlepšující se tendence. Výrazně lepším výsledkem skončil Fed index monitorující vyhlídky podnikatelů ve Philadelphii.
• Forex: Koruna většinu dne ztrácela, v závěru seance ale ztráty v podstatě smazala
  Konflikt na Blízkém východě ruku v ruce se silnější dolarem dnes vedly k pokračujícím tlakům na oslabování středoevropských měn. Po odpoledním zasedání ECB a posílení eura ale i regionální měny většinu svých ztrát odmazávaly a proti euru posilovaly. Zasedání ČNB k měnové politice se obešlo bez překvapení.
• Forex: Koruna ve velikonočním módu
  Koruna se od začátku týdne obchoduje na dostřel úrovně 25,30 EUR/CZK. Nízká volatilita odpovídá prázdnému makro kalendáři a zkrácenému pracovnímu týdnu. Předpokládáme, že ve velikonočním módu setrvá tuzemská měna i ve zbývajících dvou obchodních seancích.
• Forex: Koruna ve velmi úzkém pásmu těsně nad 27,00 CZK/EUR
  Dění na domácím devizovém trhu bylo včera nadmíru klidné. Kurz koruny se pohyboval ve velmi úzkém pásmu dvou haléřů mezi...
• Forex: Koruna ve víru celního chaosu
  Koruna v minulém týdnu i přes mírné zisky amerického dolaru lehce posílila (+0,2 %). Českou měnu podpořil rozhovor viceguvernérky E. Zamrazilové, která se vyslovila ve prospěch velmi obezřetného přístupu ke snižování sazeb. V tomto týdnu budou finanční trhy vstřebávat novou fázi celního chaosu, kdy nejprve Nejvyšší soud USA zrušil Trumpova reciproční cla. Vzápětí Trump ale oznámil uvalení 15% cla na dovoz z celého světa. Opětovný nárůst nejistoty se může projevit na vyšší volatilitě na trzích.
• Forex: Koruna ve víru globálních faktorů
  Koruna zakončila minulý týden úspěšným proražením úrovně EUR/CZK 25,50. Její posílení o dvacet pět haléřů během posledních pěti dní je taženo kombinací globálních a tuzemských faktorů. V zahraničí pozorujeme v posledních dnech uklidnění situace ohledně státního rozpočtu v Itálii, zastavení měnové krize v Turecku nouzovým zvýšením úrokových sazeb centrální bankou nebo pozitivní projev M. Draghi po čtvrtečním jednání ECB.
• Forex: Koruna ve víru virů
  V uplynulém týdnu žádná nová data z české ekonomiky nepřišla, ale i kdyby přišla, bylo by to zřejmě úplně jedno – trhy momentálně žijí jen a pouze koronavirem. Po explozi nových případů v Itálii se mezi finančníky strhl poprask srovnatelný (alespoň dle hodnoty VIX – tedy „indexu strachu“) jen s těmi největšími historickými šoky, včetně např. pádu Lehman Brothers či teroristického útoku na Světové obchodní centrum. Pro vyvolání davové hysterie má Covid-19 ty nejlepší předpoklady – je exotického původu, nikdo o něm mnoho neví, a dokáže zabíjet.
• Forex: Koruna ve vleku Fedu a ECB
  Českou korunu v závěru minulého týdne podpořilo zveřejnění listopadové inflace a následný jestřábí komentář guvernéra ČNB Jiřího Rusnoka, že úrokové sazby ještě nejsou na neutrální úrovni a nějakou dobu ještě půjdou nahoru. Shodně se vyjádřil také Tomáš Holub v nedělních OVM a dokonce zmínil, že si dokáže představit, že na měnovém zasedání příští týden bude hlasovat o 75bb, se kterými počítá i naše prognóza.
• Forex: Koruna ve vleku koronaviru dále oslabuje
  Trhy nadále pronásleduje stín koronaviru. Nyní se na nich podepisuje zpráva o prvním zaznamenaném případu přenosu viru na americké půdě. To má za následek další pokles jak na akciových trzích, tak výnosů amerických dluhopisů, který v průběhu dneška v době obchodování na asijských trzích klesly na hodnotu 1,29 %, což je nové historické minimum. Cena ropy Brent klesla pod 53 dolarů za barel.
• Forex: Koruna ve vleku obchodních válek
  Česká koruna se zpočátku týdne drží poblíž hranice 25,20 EUR/CZK, kam se dostala po rozpoutání plnohodnotných obchodních válek ze strany USA. Za současné konstelace, kdy americká cla vstoupila v platnost a situace dále eskaluje (cla na Čínu 104 %), bude česká měna ráda za setrvání na aktuálních úrovních. Averze k riziku je totiž nadále na vzestupu, jak ostatně dokumentovala včerejší seance na americkém akciovém trhu, což není pro riziková aktiva včetně koruny dobrá zpráva. Domácí makro data jsou v tuto chvíli proto na druhé koleji a koruna bude bezprostředně sledovat především odpověď EU na Trumpova cla a další případnou eskalaci napětí, která by mohla vést k jejím dalším ztrátám.
• Forex: Koruna ve vyčkávacím módu
  Koruna sice během včerejší seance mírně ztrácela, nakonec však udržela pozice v těsné blízkosti 24,70 EUR/CZK. Minimální volatilita jde na vrub absenci významnějších makro čísel, na která si budeme muset v tuzemsku počkat až do příštího týdne. Dnes s zítra se tak obchodování pravděpodobně opět ponese v poklidném duchu a česká měna nebude mít tendenci výrazněji ustřelovat ani jedním směrem.
• Forex: Koruna ve vyčkávacím módu
  Česká koruna včera sice zlehka oslabila, nadále se však drží v pásmu 24,20-24,30 EUR/CZK. V režimu minimální volatility se přitom koruna obchoduje již dva týdny a v nejbližších dnech – vzhledem k prázdnému makro kalendáři – těžko čekat zásadnější změnu.
• Forex: Koruna ve vyčkávacím módu
  Při absenci klíčových domácích i zahraničních dat koruna v minulém týdnu bedlivě pozorovala politické dění. Nadcházející týden bude tuzemský ekonomický kalendář prázdný, ale v USA by měla být zveřejněna zářijová inflace, což bude poslední zásadní údaj před zasedáním Fedu. Její výsledek ovlivní očekávání investorů a tím i EUR/USD, což se může projevit i na vývoji koruny.
• Forex: Koruna ve vyčkávacím módu
  Koruna zakončila minulý týden poblíž úrovně 24,30 a díky mírnému posílení tak dopřála ČNB pauzu v rámci intervenčního úsilí na devizovém trhu. Makro kalendář je tento týden prázdný a tak bude česká měna nejspíše ve vyčkávacím módu, který může umocnit nižší prázdninová likvidita. Proti posunu koruny na viditelně silnější úrovně hraje dle našeho názoru jednak opětovný nárůst averze k riziku na globálních trzích a jednak slabé fundamenty české ekonomiky v čele s dvojím deficitem. Rizikem nejbližších týdnů navíc zůstává geopolitický vývoj, resp. situace ohledně dodávek plynu do Evropy, na který by koruna - vzhledem ke zranitelnosti české ekonomiky - mohla reagovat velmi citlivě.
• Forex: Koruna ve vyčkávacím módu
  Koruna zůstává i na konci týdne ve vyčkávacím módu a bez výraznějších impulsů se drží v těsné blízkosti hranice 23,50 EUR/CZK. Korunový trh již vyhlíží makro událostmi nabitý příští týden, nicméně na pozoru by se měl mít již dnes – k dispozici budou jak výsledky HDP v hlavních evropských ekonomikách, včetně celé EMU, tak i předběžná inflační čísla z Německa, Francie a Španělska, která ještě mohou zamíchat kartami před čtvrtečním zasedáním ECB.
• Forex: Koruna ve znamení prázdninového obchodování
  Celý tento první červencový týden byl na tuzemském devizovém trhu ve znamení prázdninové nálady a ani dnešní den na tom nic nezměnil. Kvůli zítřejšímu svátku byl tento pracovní týden zkrácený, spousta obchodníků toho využila k dovoleným. Dnes je navíc i svátek ve Spojených státech. Aktiva na trhu tak dnes byla minimální a nízká byla i kurzová volatilita. Kurz se dnes držel pod 25,45 CZK/EUR, tedy v blízkosti nejsilnější úrovně od loňského dubna. Zajímavější může být zítřek, kdy nelze vyloučit zvýšenou volatilitu. Domácí trh bude zavřený, impuls mohou přinést odpolední statistiky z amerického trhu práce za červen.
• Forex: Koruna více pod vlivem domácího dění
  Zatímco v předcházejících měsících reagovala koruna zejména na globální dění, v posledních týdnech jsou otěže v rukou domácí ekonomiky. Zkraje měsíce přineslo pozitivní impuls zasedání ČNB, kde namísto očekávaného jednoho hlasu pro zvýšení sazeb zvedli ruku pro 25bb hike hned tři ze sedmi členů bankovní rady. V minulém týdnu ale opačným směrem vyzněl výsledek inflace, který skončil pod tržním očekáváním a spolu s představeným konsolidačním balíčkem vlády neguje část argumentů pro další utahování měnové politiky. Koruna tak opětovně oslabila k hranici 23,60 EUR/CZK, kde se pohybuje i začátkem tohoto týdne.
• Forex: Koruna vinou slabého zlotého v defenzivě
  Česká koruna po překvapivě agresivním snížení sazeb v Polsku zůstává nadále v defenzivě. Měnový pár se pohybuje v blízkosti 24,30 EUR/CZK a vyčkává na nové impulsy z domácí ekonomiky. Dnes předpokládáme výsledek inflace lehce nad prognózou ČNB (+0,3 % m/m a 8,7 % y/y), což by teoreticky pro korunu nemusela být špatná zpráva. Na druhé straně nejistota před zasedáním ECB může koruně svazovat ruce a bránit trvalejší stabilizaci.