Pondělí 27. května 2024 15:37
reklama
Purple trading AI
reklama
FTMO férovost
reklama
FTMO férovost
reklama
Purple Ebook Svíčkové a cenové formace 3

Inflácia nadnáša

24.02.2011 09:48  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

EURo fenomén
Je niekoľko známych pesničiek, ktoré poskytujú informácie, čo všetko môže nadnášať nad vodou. Je niekoľko fyzikálnych zákonov, ktoré vysvetľujú nadnášanie telesa ponoreného do vody. Nič však z tohto by sa nedalo využiť pri vysvetlení fenoménu na EURe. Aktuálne jediným faktorom, ktorý poskytuje oporu pre spoločnú európsku menu sú narastajúce inflačné obavy v Eurozóne. Inflačné riziká na starom kontinente presahujú primárny cieľ Európskej centrálnej banky  (ECB) v podobe cenovej stability (udržanie inflácie do 2% cez sledovaný HICP).Práve narastajúce inflačné riziká sa materializujú do trhových predpokladov investorov, ktoré začínajú započítavať prípadnú zmenu menovej politiky ECB. Na druhej strane veľmi im k tomuto výhľadu napomáhajú komentáre predstaviteľov ECB, pričom pri poslednom februárovom zasadnutí ECB prezident Trichet zvolil výrazne neutrálny postoj k inflačným rizikám.


Európske songy
Už budúci štvrtok tu máme ďalšie zasadnutie ECB, kde by mali byť predstavené i nové projekcie výhľadu ekonomického rastu Eurozóny a inflačných rizík. Od minulého týždňa je rast EURUSD postavený  práve na silných protiinflačných komentároch predstaviteľov ECB. Poďme však postupne, piatok (18.2) aktuálne najsilnejší kandidát na miesto prezidenta ECB (Trichetovi končí mandát na konci roka) Bini Smaghi sa vyjadril nasledovane „ECB bude konať ak inflačné riziká budú pokračovať v raste“. V pondelok (21.2) člen ECB za nemeckú stranu Stark „ inflačné riziká v Európe budú prekračovať cieľ ECB, čo bude vytvárať tlaky na menovú politiku“. Utorok (22.2) Mersch (ECB) „ak inflácia bude ohrozovať ekonomický vývoj ECB bude konať rázne a okamžite“, najďalej zašiel v ten deň Wellink (ECB) „už budúci týždeň môže ECB zmeniť svoj náhľad a naznačiť exitovú stratégiu“. Včera sa konečne vyjadrila i hlava ECB v podobe  komentárov prezidenta ECB Tricheta „primárnym našim cieľom je cenová stabilita a urobíme všetky kroky aby sme tento cieľ splnili“. Všetky tieto komentáre sa dajú zhrnúť do nasledujúceho sloganu „Európa čelí nadmerným inflačným rizikám, ktoré ohrozujú potenciál obnovy ekonomickej stability“. Tieto komentáre za posledné dni podporili EURUSD viac ako 300 bodmi a včera sme testovali s ich podporou maximá na úrovni 1,3780/1,38.

Ako je na tom ECB
Otázka je však iná, má ECB aktuálne potenciál zmeny svojej menovej politiky , ktorá je založená na historicky nízkych úrokových sadzbách a neštandardných operáciách v podobe dlhodobých refinančných operácii a nákupu EURo dlhopisov rizikových krajín. V súčasnosti bez jasných pravidiel mechanizmu fungovania budúcnosti eurovalu a konkrétnych pravidiel dodržiavania paktu stability zo strany krajín Eurozóny je výhľad zmeny úrokovej sadzby ECB výrazne obmedzený. ECB sa tak stala „zajatcom“ svojej vlastnej menovej politiky, ktorá je pod tlakom politických rozhodnutí, čo dokumentoval odchod jedeného z najvplyvnejších mužov ECB A. Webera „nechcem podliehať politickým rozhodnutiam v ECB“. Takže na jednej starne má ECB vnútorný morálny konflikt medzi cenovou stabilitou a jej dodržiavaním a politickými tlakmi na podporu rizikových krajín PIGS. Aktuálne pri prehlbujúcich sa ekonomických problémoch v Grécku a Írsku, nestability bankového sektora Írska, Portugalska a Španielska je zmena menovej politiky ECB tvrdým knokautom pre tieto ekonomiky a krajiny Eurozóny, čo je podľa nášho názoru aktuálne neprijateľná.
Členovia ECB tak využívajú aktuálne jediný nástroj, ktorý im ostal v boji proti inflačným rizikám v podobe ústnych intervencií v neprospech  rastúcej inflácii. Snaha podporiť rast EURa a tlmiť tak inflačné riziká prameniace primárne z rastu cien komodít je však krátkodobé a z dlhodobého výhľadu bez reálneho sprísnenia menovej politiky môže európskej ekonomiky viac uškodiť. Preto prípadné budúco-týždňové štvrtkové opätovné neutrálne posolstvo ECB pri vyšších projekciách inflácie môže EURo poslať do kolien.


Dnešný výhľad
Dnešné ranné dáta z nemeckej ekonomiky  v podobe revízie ekonomického rastu potvrdili stabilitu obnovy nemeckej ekonomiky, ktorá ako jediná dokáže z Eurozóny tlmiť dopady finančnej krízy. Pred nami sú ešte americké dáta v podobe objednávok tovarov dlhodobej spotreby za január (silná zložka HDP) a predaje nových domov. Práve včerajšie prekvapenie v podobe existujúcich domov (tvoria 90% HDP) vytvoril pozitívny sentiment a tlmil tak geopolitické riziko. Stále však trhy musia rátať s hrozbou rozšírenia konfliktov v Severnej Afrike a Blízkom Východe (ceny komodít reagujú prudkým posilnením, aprílový kontrakt ropy WTI dosiahol 100 USD/barel). Riziko pretrváva, čo potvrdzuje neustály apetít investorov po bezpečných prístavoch ako sú CHF (USDCHF historické minimá) a JPY.

EURUSD si udržaním silného kľúčového dlhodobého suportu 1,3480/1,35 vytvára rastový potenciál k retestu silných maxím na úrovni 1,3780/1,38. Práve prielom 1,38 EURUSD sa javí ako kľúč pre smerovanie  k tohtoročným maximám na úrovni 1,3860/80. Suporty intradenné na úrovni 1,37/1,3680, kde by sme videli potenciál pri tichu od členov ECB a narastajúcich geopolitických rizikách (USD je stále i keď už v menšej miere bezpečný prístav, riziko je tlmenie dopytu po ňom pri raste komodít), jeho prielomom smerujme k 1,3640/20 EURUSD.

Graf EURUSD s 8-hod.periódou


Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Inflace 05/2023 – 11,1 % Y/Y
    „Ceny se v Česku začínají pomalu stabilizovat a v dohledné době bychom mohli vidět jednocifernou inflaci. Rozhodující v tuto chvíli bude pozice zaměstnavatelů, kteří budou čelit velkému tlaku na růst mezd. Pokud ho ustojí, inflace se ukotví v rozumných číslech a ze společnosti zmizí inflační očekávání. Vzhledem k tomu, že ČNB pravděpodobně nebude se sazbami hýbat, bude právě na firmách záležet další vývoj cen.“
  • Inflace 07/2023 – 8,8 % Y/Y
    „Inflace se v Česku meziročně pomalu uklidňuje. To má jeden hlavní důvod. Většina lidí se uskromnila, naše výdaje jsou menší, než byly, a tím jsme dokázali zkrotit ceny. Reálně tak většina z nás má nižší standard než dříve. To se naplno projevuje v poklesu reálných mezd a stagnaci hospodářství. Nyní nás čeká období mírného ustrnutí na místě, což pro ekonomiku může mít dlouhodobě pozitivní dopad, protože by ji to mohlo očistit. Jen to bude všechny trochu bolet, jelikož jsme si zvykli na dlouhé období růstu.“
  • Inflace 10bp nad odhady - Komentář CYRRUS
    Spotřebitelské ceny v únoru oproti lednu vzrostly o 0,2 % a meziroční míra inflace tak zrychlila na 2,7 %. Medián analytiků byl o desetinku níž.
  • Inflace 12/2023 – 6,9 % Y/Y
    "Česká míra inflace stále patří mezi ty nejvyšší v Evropě, potažmo je druhá nejvyšší v Evropské unii. To vše se děje i přes fakt, že spotřebitelé loni skutečně šlápli na brzdu a snížili své výdaje. Důvodů, proč se v Česku stále zdražuje, může být hned několik. Stále vysoké vládní výdaje, mírná politika České národní banky a v neposlední řadě méně konkurenční hospodářská soutěž v jednotlivých odvětvích. I tak se ale dá předpokládat, že se letos konečně ceny ustálí a zvykneme si na novou cenovou hladinu. Rok 2024 by tak pro Česko mohl být určitě klidnějším rokem s nižší inflací i sazbami."
  • Inflace – 12,7 % Y/Y
    „Míra růstu inflace pomalu klesá. Pořád se ale jedná o opravdu vysoký růst cen. Porovnáváme totiž už se zvýšenými cenami loňského roku. To znamená, že nám ceny rostou dvojciferným tempem už druhý rok po sobě, a to násobí naše útraty v obchodech, přičemž nejvýrazněji to vidíme u potravin, kde je inflace patrně nejcitelnější. To vše se děje v době, kdy se nám oproti loňsku rapidně snížily ceny pohonných hmot, které by měly mít výrazný protiinflační efekt. Proti růstu cen by nyní měly bojovat všechny instituce, jak vláda, tak centrální banka, spíše než se dohadovat, kdo za inflaci může.“
  • Inflace 8,5 % Y/Y
    „Inflace stále snižuje svoje hodnoty, a to zejména proto, že jsme se naučili omezovat své výdaje a tím jsme zkrotili růst cen. Nutno ale připomenout, že už srovnáváme s loňskou vysokou základnou, a tím pádem není třeba nad výsledným číslem tolik slavit. Inflace by se pak v příštím roce měla dotknout cíle České národní banky, od které čekám, že bude s předstihem snižovat sazby. Patrně k tomu dojde už letos.“
  • Inflace 9/2023 – 6,9 % Y/Y
    „Pokles růstu cen nám může dělat na první pohled radost. Další data z ekonomiky nám ale neukazují příliš dobrý stav českého hospodářství. Kromě nezaměstnanosti jsou všechna čísla letos nasměrovaná spíše k stagnaci Česka. K nějakému minimálnímu růstu se snad nadechneme v příštím roce, kdy by se už mohla stabilizovat celá ekonomika. Pokud nás tedy opět nezasáhnou nějaké otřesy ze zahraničí. Momentálně je například na trhu s ropou cítit velké napětí.“
  • Inflácia aj nezamestnanosť v eurozóne sklamali. Zvyšovanie sadzieb sa vzďaľuje.
    Jadrová inflácia v eurozóne pokračuje v pohybe okolo jedného percenta bez akéhokoľvek náznaku rastových tendencií. ECB pritom očakáva, že v budúcom roku sa vyberie výraznejšie nahor, až k 1,5%, čo jej umožní dvíhať sadzby. Tento scenár sa stáva čím ďalej, tým menej reálny. V novembri rástli medziročne jadrové ceny celkovo o 1 % (čakalo sa 1,1%). Klesať začala aj celková inflácia. Tá spomalila z 2,2% na 2,0% (čakalo sa spomalenie na 2,1%). V ďalších mesiacoch bude tento pokles pokračovať a to kvôli aktuálnemu prepadu cien ropy, ktorý by mal celkovú infláciu priblížiť bližšie k jadrovej.
  • Inflácia môže byť niekedy správna vec
    Finančné trhy včera opäť zachvátila vlna paniky. ...
  • Inflácia nadnáša
    EURo fenoménJe niekoľko známych pesničiek, ktoré ...
  • Inflácia pomôže Obamovmu plánu exportu
    Včerajší deň bol zaujímavý na udalosti, no nie na po...
  • Inflácia sa vracia do eurozóny: V Nemecku zrýchli v decembri rast cien z 0,7% na 1,7%
    Nemecko dnes zverejnilo predbežnú infláciu za december. Medziročný rast cien prudko poskočil, z 0,7% na 1,7% (je to najviac od r. 2013). Čakalo sa pritom zrýchlenie inflácie na 1,3%. Na takéto pozitívne prekvapenie v inflácii si v eurozóne už veľmi dávno nespomínam. A je potrebné povedať, že to nie je len energiami (teda ropou). Samozrejme, tie boli primárnou príčinou, ich medziročná zmena bola v decembri 2,5%, pričom v novembri to bolo -2,7%. Nezvykle však poskočili aj ceny ďalších položiek – jedla, služieb či nájmu. To znamená, že v decembri sme sa v Nemecku dočkali aj rastu jadrovej inflácie (tá ešte nebola v týchto predbežných číslach zverejnená, avšak ceny nájmov a služieb hovoria jasnou rečou).
  • Inflácia v Číne zostáva stabilná, pokračuje však oddlžovanie
    Čínske inflačné indexy PPI ukázali na stabilný rast inflácie za mesiac júl a to by mohlo znamenať pozitívny vplyv na zisky a tržby čínskych priemyselných spoločností za tretí kvartál tohto roku. Negatívnou stránkou je snaha vlády o redukciu dlhu, čo by mohlo znamenať skôr klesajúci tlak na čínske firmy a ich tržby.
  • Inflácia v eurozóna naplnila prognózy. Rast cien však ostáva nepresvedčivý
    Predbežný odhad januárovej inflácie v eurozóne dopadol podľa očakávania. Celková inflácia rástla medziročne o 1,3% a jadrová o 1%. Za miernym spomalením celkovej inflácie stojí pomalší rast cien energií a potravín. Jadrovej inflácii zase pomohlo mierne zrýchlenie rastu cien priemyselných výrobkov z 0,5% na 0,6%.
  • Inflácia v eurozóne opäť sklamala. Priestor pre zvyšovanie úročenia v eurozóne je malý.
    Inflácia pre eurozónu opäť raz sklamala. Augustové dáta ukázali medziročný rast cien na úrovni 2% (čakal sa rast na úrovni 2,1%) a medziročný rast jadrových cien (po očistení o ceny palín a potravín) na úrovni 1% (čakal sa rast na úrovni 1,1%). Jadrová inflácia, ktorá má ohľadom inflačných tlakov v eurozóne podstatne väčšiu výpovednú schopnosť ako celková, tak ostáva v kanáli 0,8%-1,1%, v ktorom sa pohybuje už viac ako rok, a nejaví žiadne známky zrýchlenia.
  • Inflácia v eurozóne sklamala. Trojmesačná inflácia ukazuje, že trhy môžu mať pre EUR, GBP a USD zlý výhľad
    Prvý odhad inflácie v eurozóne za október sklamal. Celková inflácia zostúpila z 1,5% na 1,4% (čakalo sa 1,5%) a jadrová z 1,1% na 0,9% (čakalo sa 1,1%), čo je dokonca najmenej od mája.
  • Inflácia v EU znova rastie, avšak stále pod cieľom ECB
    Štvrtkové dáta Eurostatu ukázali, že inflácia v euro zóne rástla rýchlejšie, než odhadovali analytici. Ročná zmena CPI vyšla za august na úrovni 1.5%, nad odhadom 1.4% a vyššie o dve desatiny percenta ako v minulom mesiaci. Jedná sa o najrýchlejší rast cenovej hladiny za posledné štyri mesiace. Jadrová inflácia, ktorá je očistená o volatilné položky, zostala na 1.2%, čo je výrazne pod 2%.
  • Inflácia v Nemecku a Španielsku prudko klesla. Stiahla so sebou aj euro
    Už určitý čas píšem, že očakávania budúceho vývoja inflácie v eurozóne sú prehnane vysoké. Infláciu ťahajú nahor výhradne energie a jej medziročná sa zmena bola najvyššia práve začiatkom roka, čo znamená, že od jarných mesiacov by mala inflácia klesať.
  • Inflácia vo vyspelých krajinách atakuje 2%. Výrazné uťahovanie politík centrálnych bánk ale zatiaľ nehrozí
    Je koniec mesiaca a už sú k dispozícii inflačné dáta za všetky popredné ekonomiky. Môžem teda updatovať ukazovateľ inflácie pre vyspelé krajiny (ktorý zahŕňa 10 najväčších vyspelých ekonomík vykazujúcich infláciu na mesačnej báze, inflácia je vážená podľa veľkosti ekonomiky). Tento index poskočil v januári z 1,5% na 1,9% a aktuálne je najvyššie od roku 2012:
  • Inflácia v Švédsku je blízko k cieľu. SEK je najsilnejšia od septembra
    Švédsko sa približuje k dvojpercentnému inflačnému cieľu. Dva hlavné inflačné ukazovatele sú už tesne pod ním. Medziročná zmena CPI (indexu spotrebiteľských cien) dosiahla v decembri 1,74 % (čo je najviac od roku 2012 a pri CPIF (index spotrebiteľských cien očistený o zmenu v hypotekárnych sadzbách) dokonca poskočila na úroveň 1,9% (to je najviac od roku 2010). Obe miery boli o 0,1 percentuálneho bodu vyššie, než sa čakalo.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
iFOREX
GKFX
LYNX
reklama
Fintokei SwiftTrader