Index S&P 500

V drtivé většině případů od roku 2016, kdy došlo k zakreslení pěti býčích svíček v řadě na měsíčním grafu, následovala aspoň jedna medvědí svíčka.

Všichni známe nejlepší akcie z indexu S&P 500.

Ale tady je pro změnu seznam těch nejhorších za letošní rok.

Dnes technologické firmy jsou opravdu extrémně velké.

Obrázek ukazuje velikost Top 10 největších firem světa během jednotlivých dekád, vždy na začátku 5. roku. V podstatě 4 dekady platilo, že 10 největších firem mělo váhu kolem 20 % z S&P 500, dnes je to téměř dvojnásobek a blížíme se ke 40 %.

Index S&P 500 letos dosáhl už 29x nových maxim.

Pátek byl na S&P 500 nejhorším dnem od 10. dubna.

I když nás stále může snadno potopit kterákoli z (geo)politických zpráv a problémů, z hlediska sezónnosti vstupujeme do období, které bylo z historického pohledu pro trhy příznivější.

Americké akcie tahá nahoru pouze Magnificent 7. Nebo ne?

Obrázek ukazuje, jaký byl příspěvek jednotlivých firem k růstu indexu S&P 500 za poslední 3 roky. Index jako celek rostl o téměř 90%. Apple přispěl k tomuto číslu 5,2 procentními body, u Microsoftu to bylo 8,2, u Nvidie 13,3, u Alphabetu 4,4, u Amazonu 3,1, u Mety 4,4 a u Tesly je dokonce hodnota záporná na úrovni 0,8 %. Zbývajících 493 firem ale přispělo k růstu až 50,2 procentními body, tedy za poslední 3 roky tvoří více než polovinu růstu indexu. Ano, S&P 500 je extrémně koncentrovaný a 7 firem mu výrazně pomáhá, není to ale jistě tak, že by zbylé firmy stagnovaly.

Růst indexu S&P 500 v tomto týdnu (28.10.2025) byl snad nejkoncentrovanější, jaký jsme kdy viděli. Rostlo totiž jen 104 akcií, zatímco klesalo až 398.

Firmy Magnificent 7 tvoří aktuální 36 % z tohoto indexu a zároveň generují 27 % zisků. Meta a Google přidávají k ziskům více než jejich váha, Amazon, Microsoft a Apple o něco méně, Nvidia výrazně méně a největším příživníkem je Tesla. Ta tvoří až 2,3% market kozu, ale jen 0,2% ze zisků.

Do konce roku to vidím na další průraz All time Highs. 

P/E S&P 500 roste už třetí rok v řadě. Letos zatím zisky indexu rostou o 13,1 %, zatímco cena o 16,6 %, tedy ocenění vzrostlo z 25,2 na 26 násobek ročních zisků.

Akciové trhy mají historicky tendenci silněji růst ve druhé polovině prosince ("Vánoční rallye"). Bude to i letos?

Letos všechny akce z Magnificent 7 s výjimkou Alphabetu a Nvidie zaostávají za S&P 500.