Dnešný výhľad pre EURUSD

Sumár včerajšieho dňa

Počas včerajšej obchodnej seansy sme videli výrazný pokles rizikovej averzie na finančných trhoch, ktorého výsledkom boli viac ako 1%-né zisky na EURUSD a testovanie rezistencie 1,3180/1,32. Medzi kľúčové faktory včerajšieho odrazu EURUSD patria nasledovné udalosti:

• Informácia agentúry Reuters, že USA by mohla podporiť cez zvýšenie zdrojov v MMF finančnú stabilitu eurovalu. Na túto správu EURUSD si pripísal viac ako 100-bodové zisky, ktoré však nedokázal udržať  po tom ako americký denník Wallstreet Journal priniesol informáciu, že US vláda dementuje akékoľvek aktivity na podporu eurovalu.
• POMO operácie od FEDu, ktorými vracia na trh USD likviditu z exspirovaných nakúpených USD dlhopisov v prvom kole kvantitatívneho uvoľňovania menovej politiky. FOMC na svojom poslednom rozhodovaní naznačil objem druhého kola nákupu finančných aktív v objeme 600 mld. USD, pričom cez POMO operácie by mali naliať na trh  250-300 mld. USD. Akékoľvek nalievanie USD je negatívne pre USD a preto sme včera videli defenzívu USD. FED včera nakupoval primárne 7-ročné dlhopisy z minulotýždňovej emisie v objeme 8,174 mld. USD.
• Ďalším faktorom poklesu rizikovej averzie boli dáta z US ekonomiky v podobe výsledku ADP zamestnanosti a komentárov lokálnych FEDov v Béžovej knihe.

Horúci fundamentálny kalendár

Dnešný fundamentálny kalendár prináša niekoľko zaujímavých udalostí v podobe španielskej aukcie 3-ročných EURo dlhopisov (10:30 CET). Práve španielska emisia pokladničných poukážok za minulý týždeň potvrdila negatívny sentiment investorov k španielskym cenným papierom, či to bol iba krátkodobý záblesk alebo začatie „ignorovania“ španielskych dlhopisov by mohli potvrdiť dnešné výsledky. O 11:00 CET očakávame finalizáciu ekonomického rastu Eurozóny, ktorá by nemala priniesť výraznejšie zmeny (0,4% Q/Q, 1,9% Y/Y) a PPI (index cien výrobcov) za októbrové obdobie.

Oči investorov sa upierajú na ECB

Kľúčom však budú popoludňajšie dáta o 13:45 v podobe  rozhodnutia o úrokových sadzbách ECB (predpoklad ponechania na úrovni 1%) a hlavne tlačová beseda prezidenta ECB Tricheta. Na trhu sa objavujú „šumy“, že ECB by mohla dnes naznačiť program nákupu dlhopisov z trhu. Kvantitatívne uvoľňovanie menovej politiky zo strany ECB by mohlo byť primárne zamerané na nákup EURo dlhopisov emitovaných eurovalom na podporu a záchranu rizikových krajín Eurozóny. Decembrové zasadnutie ECB malo byť veľkou oslavou (okrem centrálnych bankárov Eurozóny sú prítomní i centrálni bankári ESCB – Európsky systém centrálnych bánk), kde očakávame nové projekcie ekonomického rastu a inflácie. Zároveň ECB dnes mala predstaviť exitovú stratégiu na stiahnutie neštandardných krokov na podporu medzibankového trhu. Práve na exitovú stratégiu dnes trhy asi môžu zabudnúť a dokonca sú reálne obavy o naznačenie programu nákupu EURo dlhopisov (kvantitatívne uvoľňovanie menovej politiky). Trhy tak budú reagovať na tri veci. Primárne, či ECB naznačí nákup euro dlhopisov (krátkodobo psychologicky pozitívny dopad na EURo, dlhodobo negatívny), druhým bodom bude exitová stratégia  (jej neuvedenie bude vnímané negatívne pre EURo) a po tretie projekcie rastu, inflácie (ak ECB nenaznačí nákup aktív z trhu, ale predstaví negatívne projekcie rastu a deflačné riziká, je to iba otázkou času, kedy začne tlačiť EURado obehu).

Dáta US ekonomiky o 14:30 CET v podobe nových a pokračujúcich žiadostí o podporu v nezamestnanosti  US ekonomiky a nerealizované predaje domov (16:00 CET) by mali hrať „druhé husle“ vzhľadom k zasadnutiu ECB.

Technické okienko

EURUSD drží silný suport na úrovni 1,3020/00 a 1,31/1,3080, ktoré naznačujú potenciál páru k maximám na úrovni 1,3220/40 resp. 1,3300/20. Pre silnejší odraz však chýba impulz a obavy z tlačenia EURa na trhy zo strany ECB budú limitovať rastový potenciál. Rast by podporila exitová stratégia ECB a pozitívne projekcie ekonomického rastu. Akékoľvek komentáre o nákupe aktív z trhu prostredníctvom operácii ECB by mohli pôsobiť po prvotnom odraze negatívne a tlačiť pár k 1,3020/00.