Pátek 29. březen 2024 06:50
reklama
Swissquote Bank
reklama
Dukascopy new
reklama
InstaForex Autochartist
reklama
InstaForex Ebook

Výkon HDP, 2Q 2020 - komentář Radomíra Jáče, Generali Investments

02.10.2020 09:50  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Zpřesněné údaje o výkonu HDP za letošní druhé čtvrtletí potvrzují prudký pokles české ekonomiky, tempo meziročního poklesu bylo ale ve zpřesněných datech nepatrně zmírněno.

Tahounem meziročního poklesu HDP o 10,9 % byl zejména propad exportů a spotřeby domácností s tím, jak se na výrobu, služby a fungování obchodů zejména na počátku jara projevily uzavírky jak v české ekonomice, tak u našich obchodních partnerů.

Výrazně klesly také investiční výdaje.

V mezičtvrtletním vyjádření byl potvrzen pokles HDP o 8,7 %.

Ve třetím čtvrtletí lze čekat mezičtvrtletní růst HDP s tím, jak se po odstranění většiny uzavírek spojených s první vlnou pandemie rozjela aktivita v ekonomice a ve společnosti obecně.

Meziroční propad HDP se ve třetím čtvrtletí zmírní, k meziročnímu růstu se ale HDP vrátí nejdříve na počátku roku 2021.

Zpřesněné údaje o HDP za letošní druhé čtvrtletí hlásí, že česká ekonomika klesla o 8,7 % v mezičtvrtletním vyjádření a o 10,9 % meziročně.

Meziroční pokles HDP byl nepatrně mírnější, než co hlásily dosavadní údaje, jež pracovaly s propadem o 11 %.

Na straně poptávky byl tahounem poklesu české ekonomiky především propad exportů a spotřeby domácností, na straně tvorby HDP zpřesněné údaje potvrzují pokles ve většině sektorů ekonomiky, tedy ve službách, zpracovatelském průmyslu a stavebnictví.

Toto konstatování platí v zásadě jak pro meziroční pokles HDP, tak pro vývoj v mezičtvrtletním vyjádření.

Zajímavý je pohled na statistiku sektorových účtů za letošní druhé čtvrtletí, kde je patrný nárůst míry investic nefinančních podniků.

Nárůst míry investic ale není ani tak reflexí nárůstu investic jako takových, v tomto případě jde totiž o prudký pokles HDP, respektive hrubé přidané hodnoty – a míra investic vyjadřuje právě poměr mezi investicemi a hrubou přidanou hodnotou.

Dále klesla míra zisku nefinančních podniků, výrazněji poklesly mzdové náklady.

V případě domácností mírně vzrostly celkové reálné příjmy: nikoliv díky příjmu ze zaměstnání, jenž ve druhém čtvrtletí klesl meziročně o 7,4 %, ale zejména díky podpůrným programům, jež v rámci pandemie koronaviru zavedla vláda.

S tím, jak na jaře výrazně klesla spotřeba domácností, zatímco celkové příjmy rostly, se zároveň výrazně zvýšila míra úspor, a to na historicky nejvyšší úroveň 18,5 %.

Příjmy domácností ze zaměstnání klesly v důsledku odstávek výroby a nižšího počtu odpracovaných hodin v souvislosti s koronavirem.

Podpůrné programy zaměstnanosti ale vedly k tomu, že se úhrn reálných peněžních a nepeněžních příjmů na obyvatele zvýšil o 0,3 % - v meziročním i mezičtvrtletním vyjádření.

Související nejistoty, kombinované s faktickou nemožností realizovat některé výdaje v souvislosti s restrikcemi danými s koronavirem, pak v letošním druhém čtvrtletí vytáhly míru úspor domácností na 18,5 %, což je historický rekord.

Na českou ekonomiku v druhém čtvrtletí plně dopadly uzavírky a omezení spojené s první vlnou koronaviru.

To se projevilo jak v poklesu HDP, tak v chování ekonomických subjektů, zejména na straně nárůstu míry úspor domácností.

Třetí čtvrtletí v zásadě s jistotou přinese mezičtvrtletní nárůst HDP a zmírnění tempa meziročního propadu tohoto ukazatele.

Výhled na závěrečné čtvrtletí je komplikován nástupem druhé vlny pandemie a souvisejícími omezeními ve snaze dostat koronavirus pod kontrolu, přesto ale čekám aspoň mírný růst ekonomické aktivity v mezičtvrtletním vyjádření.

Za celý rok 2020 pracuji s odhadem poklesu české ekonomiky o 6 %, nejistoty ohledně vývoje v závěrečném čtvrtletí je ale výrazná.

V roce 2021 by mělo oživení české ekonomiky pokračovat a celoroční růst HDP by se mohl přiblížit téměř k 5 % (můj aktuální odhad činí 4,8 %).

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Vyjádření US Markets Analyst eToro Callie Cox k CPI
    Callie Cox v bodech ke včerejším číslům indexu spotřebitelských cen.
  • Vyjádření Yellenové na výročním zasedání Asociace průmyslu cenných papírů a finančních trhů
    Přestože je americká ekonomika stále silná, ministryně financí Janet Yellenová uvedla, že monitoruje "potenciální zranitelnosti" uprostřed vážných protivětrů. Pro ministryni financí je posílení trhu státní pokladny jednou z bezprostředních priorit. "Jsme v důležitém okamžiku pro globální ekonomiku. Ve Spojených státech se zaměřujeme na přechod naší ekonomiky ke stabilnímu a udržitelnému růstu. Americká ekonomika si zachovává významnou sílu. Inflace však zůstává příliš vysoká a my bojujeme s vážnými globálními problémy." řekla Yellenová během svého projevu na pondělním zasedání Asociace průmyslu cenných papírů a finančních trhů.
  • Vyjednávání a Brexit
    Jednání o vystoupení Velké Británie z Evropské unie je v plném proudu. EU zajímá více statut svých občanů ve Velké Británii, hranice Irska a Severního Irska a až pak obchodní dohody. Jde oddalování problému, vyčkávání, nebo to nejlepší na konec? Velká Británie chce řešit paralelně všechna témata, což je z pozice ostražitosti jistě lepší.
  • Vyjednávání mezi USA a Čínou o celních dohodách brzdí akciové trhy v růstu
    Americké akcie včera jako celek ztratily čtvrt procenta a klesly tak potřetí v řadě. 0,9% ztráty farmaceutických a finančních titulů jen částečně kompenzovaly zisky těžařů komodit a informačních technologií (+0,3 %).
  • Vyjednávání o Brexitu uvízla na mrtvém bodě
    Britská libra zaznamenává v pondělí ráno nejvyšší ztráty z měn skupiny G10. Hlavním důvodem je zastavení jednání o Brexitu.
  • Výjimečný křeček obchodující s kryptoměnami zemřel
    „Investiční strategie pana Goxxe byla úspěšná jen v krátkém období, kdy povětšinou narůstala tržní kapitalizace kryptoměn. Určitě není vhodné ji napodobovat,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
  • Vyjma prodeje automobilů je maloobchod v plusu
    Před zavedením vládních restriktivních opatření maloobchod vyjma aut ještě stihnul zvýšit své meziroční tempo růstu o půl procentního bodu na 0,4 %. Na druhé straně výsledek maloobchodu včetně prodeje motorových vozidel přinesl negativní překvapení, když tržby meziročně poklesly o 2,8 %, přičemž trh v průměru počítal s poklesem o 0,6 %. ČSÚ současně revidovalo srpnová data směrem dolů, konkrétně z -2,6 % na -2,9 %, vyjma aut pak z 0,0 % na -0,1 %.
  • Výkon bitcoinu v září 2023 byl jedním z nejsilnějších od roku 2012
    Navzdory poklesu rekordně vysokých úrokových sazeb ve Spojených státech, Evropě a Velké Británii byl Bitcoin v září relativně stabilní a přidal 4,7 %. Tímto tempem mince zaznamenala jeden z nejsilnějších výkonů od roku 2012 a 2016, kdy BTC vzrostl o 23,5 %, resp. 5,7 %.
  • Výkon české ekonomiky ve druhém čtvrtletí: Růst nic moc, inflace až moc
    Tuzemští statistici dnes zpřesnili odhad výkonu české ekonomiky v letošním druhém čtvrtletí. Příliš nenadchnul. Ač totiž někteří experti vyhlíželi až desetiprocentní růst, realita je méně růžová. I když se jedná o stále nejvýraznější meziroční růst ekonomiky v celé české historii, skákat radostí z něj nelze. Vydatnému růstu totiž nahrává znatelně ponížená srovnávací základna loňského druhého čtvrtletí. Právě proto, že byla ponížená extrémně, čekal se extrémní růst – extrémnější, než jaký přinesla realita.
  • Výkon ekonomiky byl na konci roku slušný
    Česká ekonomika podle dnes zveřejněného předběžného odhadu ČSÚ rostla v posledním kvartále loňského roku mezičtvrtletním tempem o 0,9 %. To bylo jen nepatrně pod naší prognózou, která čekala růst o 1,2 %. Ve srovnání s konsensem trhu, který předpokládal růst pouze o 0,2 %, je však dnešní výsledek pozitivním překvapením. Interval jednotlivých odhadů byl v důsledku zvýšené nejistoty vysoký, když sahal od mezičtvrtletního poklesu o 0,9 % až po růst o 1,2 %.
  • Výkonnost čínské ekonomiky je stále silná
    Mezinárodní měnový fond na konci července zveřejnil obsáhlou zprávu o stavu čínské ekonomiky. Klíčové tvrzení reportu zní následovně: Výkonnost čínské ekonomiky je stále velice silná.
  • Výkonnost globálních finančních trhů byla i přes pandemii fenomenální
    Pokud odhlédneme od pozitivních zpráv z konce roku ohledně vakcín proti koronaviru, fundamentální zprávy ovlivňující globální finanční trhy byly v loňském roce vesměs extrémně negativní. Měli bychom zmínit zejména následující:
  • Výkonný ředitel Exxon Mobil získá klíčovou roli v Trumpově administrativě
    Od chvíle, kdy v roce 1911 Nejvyšší soud USA označil společnost Standard Oil Co. Inc. zakladatele Johna D. Rockefellera za ilegální monopol, je americký energetický průmysl na kordy s federální vládou. Nyní by vysocí činitelé energetického průmyslu mohli vládu tvořit. Výkonný ředitel amerického giganta společnosti Exxon Mobil Corp. Rex Tillerson byl navržen na post ministra zahraničí v nově vznikající administrativě zvoleného prezidenta Donalda Trumpa. Rick Perry, bývalý guvernér na ropu bohatého státu Texas, by se měl stát šéfem ministerstva pro energie. Scott Pruitt, příznivec domácího břidlicového průmyslu ve státe Oklahoma a dosavadní zarputilý skeptik v otázkách změny globálního klimatu, by pak měl převzít vůdčí post v Agentuře na ochranu životního prostředí.
  • Výkon světelných zdrojů může zmást
    Ačkoliv se nazývají jako halogeny, nejsou to pravé halogeny. Řeč je o LED halogenech 50W https://www.lightpark.cz/ref...
  • Vykořisťovali zaměstnance a doplatili na to
    „Reputace společnosti se velmi obtížně buduje, ale velmi rychle ztrácí. Toho si jsou vědomi investoři, kteří začali vyprodávat akcie společnosti Boohoo,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček
  • Výkupní cena řady sběrných surovin dramaticky klesá, lidé by si měli s odnosem pospíšit. Papír je ale stále v kursu, citelně zdražuje třeba i ten toaletní
    Ceny prakticky všeho napříč ekonomikou rapidně rostou. Přesto se najdou výjimky. Třeba výkupní ceny sběrných surovin klesají. A to dramaticky. Lidé by si tak s odnosem do sběru měli pospíšit. Za chvíli už nemusí dostat vůbec nic.
  • Výkupní ceny českých zemědělců trvaleji klesají, zvláště prasat či brambor. Konečný spotřebitel ale z toho mnoho nemá, vepřové totiž zatím tolik nezlevňuje, zato se zvyšují marže třeba řetězcům
    Ceny zemědělských výrobců se citelně a trvale propadají. Potvrzují to dnes zveřejněná čísla ČSÚ. Meziroční pokles cen, za které tuzemští zemědělci jsou schopni na trhu odběratelům „udat“ svoji produkci, pokračoval letos v lednu už patnáctý měsíc v řadě. V lednu pokles představoval 2,8 procenta. Někteří zemědělci jsou tak ohrožení až existenčně. Týká se to hlavně chovatelů, neboť jsou to ceny zvláště živočišné produkce, které se citelně propadají. V lednu tento pokles činil meziročně 8,2 procenta. Ceny v oblasti rostlinné agrární výroby přitom rostly, o 2,3 procenta.
  • Výkyvy na Wall Street: Prudké zvýšení sazeb zmátlo investory
    Na pozadí znatelného nárůstu výnosu 10letých státních dluhopisů klesly hlavní indexy Wall Street o 1 % nebo více. Investoři úzkostlivě zvažují své možnosti tváří v tvář dlouhodobému zvyšování úrokových sazeb a jeho ekonomickým dopadům.
  • Výkyvy produktivity kopírují HDP
    Zajímavou zprávou pro finanční trhy dnes bude produktivita práce respektive jednotkové pracovní náklady za druhé čtvrtletí (14.30 SEČ)...
  • Výměna dluhopisů prošla řeckým parlamentem. Jak to bude se zapojením MMF do pomoci Řecku a navýšením ESM Berlínu navzdory?
    Úspora asi 107 miliard eur z řecké státní kasy přiměla dnes řecký parlament k hl...
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Dukascopy new