Predikce vývoje finančních trhů - LEDEN 2020

Úvod

Růst akciového trhu se v roce 2020 zpomalí, event. zastaví. Trhy nemohou konzistentně rok co rok růst, korekce je nevyhnutelná. Nicméně zachytit tržní vrchol je obtížnější než tržní dno. Problém současné ekonomiky spočívá mj. v tom, že nadměrná likvidita vložila příliš mnoho peněz do příliš mnoha rukou. To způsobilo obecnou cenovou inflaci většiny aktiv. Malým symbolickým příkladem této situace je vánoční stromek v hotelu Kempinski Bahia ve VIP středisku Marbella na Costa del Sol v Andalusii. Ozdoben diamantovými šperky má hodnotu okolo 356 mil. Kč. Letitá zkušenost říká, spojí-li se aktiva dohromady, společně také padají. Vzhůru eskalátorem (pomalu), dolů výtahem (rychle).

Chronoekonomický pohled

Níže uvedený cyklus se opakuje přibližně každé 3 roky (sledováno od roku 1885), kdy index DJIA rostl 85% času; na grafu je znázorněno průměrné chování cyklu pro prosinec 2019 – leden 2020 (tzv. Dewey Effect) se zpomalením okolo 10.1. a vrcholem o tři dny později:

Poměr aktiv investorů v býčích versus medvědích fondech je blízko historicky nejvyšších hodnot. Procento hotovosti držené ve fondech peněžního trhu dosáhlo historického 25 letého minima. Uplynulý rok byl pro investory příliš snadný. Více než 60% všech dnů v roce 2019 byly investičně růstovými dny, zatímco tradiční výše je 52%. Průměrný procentuální zisk na den byl nadprůměrný. Příliš mnoho lidí vydělalo peníze příliš snadno. Týdenní a měsíční chronoekonomické cykly vyvrcholí v lednu. Letopočet 2020 končí nulou. Tyto roky mají ve většině případů medvědí charakter.

Predikovaný průběh indexu S&P 500 pro první čtvrtletí 2020 podle 1, 4 a 10 letých cyklů :

Predikovaný průběh indexu DJIA pro rok 2020 podle spektrální analýzy :

Data pravděpodobných reverzí akciových trhů obecně v průběhu ledna 2020 :

(tučně – velká pravděpodobnost)

S&P 500 2 610 22 28 NASDAQ1 10 22

Zobrazení síly / slabosti měnových párů kotovaných s americkým dolarem na RRG grafu :

Novozélandský dolar (NZD) se ve své rally vzhůru dosti pravděpodobně dostal na vrchol, po kterém bude následovat korekce. Podobně, jako oslabující britská libra (GBP), již mířící k weakening sektoru grafu RRG. Euro jde spíše do strany. Ve stále dobré kondici se zdají být obě skandinávské měny – NOK, SEK. Pečlivě budeme sledovat japonský jen (JPY). Ten se v lagging sektoru RRG otáčí vzhůru směrem k improving sektoru, a je zde prostor pro jeho další růst. Podobná situace je na švýcarském franku (CHF), byť momentálně v korekci na silné S/R zóně. 

Dolarový index podle indikátoru RRG stále nepřekonal křížový benchmark 100. 

Akcie

Cílíme na americké tituly z koše S&P 500, a to ve dvou postupných krocích :

1. Výběr nejvíce posilujících tržních sektorů na základě technických ukazatelů.

2. Výběr nejvíce posilujících akcií z těchto sektorů na základě konfluence technické a chronoekonomické analýzy. K definitivnímu výběru pro nákup akcií slouží kontextový filtr predikčních modelů ICHE podle výsledků historických backtestů.

Jedním z prvotních nástrojů (vyjma skenerů se zadanými parametry) jsou RRG grafy (autorem je trader Julius de Kempenauer). Křížově zobrazují relativní sílu a momentum pro zadaný akciový koš (např. index) vůči zvolenému benchmarku. Pokud jsou oba parametry dostatečně silné, akcie se nachází v zeleném (leading) kvadrantu. Oslabení momenta obvykle znamená pokles akcie do žlutého (weakening) a následně červeného (lagging) kvadrantu. Nakonec při opětovném posílení momenta akcie znovu stoupá do modrého (improving) kvadrantu. Ze zobrazeného grafu RRG a tabelárního přehledu je patrné, že v balíčku amerických akcií indexu SP&500 se zastavil růst sektorů technologie (XLK) i financí (XLF). V dalším propadu pokračují reality (XLRE) a služby (XLU). Na síle získává naopak zdravotní péče (XLV) v leading sektoru, překonávající benchmark:

Posilování zdravotní péče (XLV) dobře koresponduje s kumulativním sezónním grafem, který ukazuje kladnou lednovou anomálii tohoto sektoru za posledních zprůměrovaných 20 let :

Sloupcový graf ukazuje, že v lednu (první sloupec tabulky) za posledních 20 let sektor zdravotnictví (XLV – předposlední řádek tabulky) uzavřel v 70% případů výše, než otevřel, a to nad benchmark SP&500.

XLV – Sektor zdravotní péče

Celkový RRG graf sektoru XLV ukazuje ne příliš přehledný obraz rotace jednotlivých akciových titulů kolem středu 100/100 benchmarku SP&500 :

Pro další analýzu kontextovými filtry modulů ICHE proto vybíráme tituly sektoru se silnými parametry RS-Momentum/RS-Ratio. Dosud výrazně neoslabující (leading), dále akcie do tohoto kvadrantu mířící z improving, případně akcie postupně akcelerující vzhůru z lagging sektoru :

Leading (zelené) akcie – predikce vývoje tranzitním modulem ICHE :

CNC – Centene Corp.

UNH – Unitedhealth Group, Inc.

WCG – Wellcare Health Plans, Inc.

HCA – HCA Healthcare, Inc.

LLY – Eli Lilly & Co.

Improving (modré) akcie – predikce vývoje tranzitním modulem ICHE :

ANTM – Anthem, Inc.

JNJ – Johnson & Johnson

MTD – Mettler Toledo Intl, Inc.

Lagging (červené) akcie – predikce vývoje tranzitním modulem ICHE :

CERN – Cerner Corp.

BSX – Boston Scientific Corp.

DHR – Danaher Corp.

TFX – Teleflex, Inc.

MRK– Merck & Co., Inc.

Řazení akcií podle ratingu ICHE :

Řazení akcií podle síly predikovaného uptrendu :

Sumární přehled MULTI BOX pro jednotlivé výše uvedené zdravotnické tituly je zobrazen pro kalendářní měsíc leden ratingovými multi box moduly :

MULTI BOX : CNC, HCA, LLY, UNH, WCG (leading)

MULTI BOX : JNJ, MTD, ANT (improving)

MULTI BOX : CERN, BSX, MRK, TXF, DHR (lagging)

obchodní tabulka 1/2020 – vstup/výstup do LONG pozice

Sezónnost znamená, v kolika procentech případů obchodní pozice daného titulu uzavřela výše, než otevřela, a to za posledních pět let vždy v měsíci lednu.

Vstupy / výstupy z obchodních pozic podle modelů ICHE je nutné konfrontovat s aktuální technickou analýzou cenového grafu, případně s makroekonomickými fundamenty. Stop Loss pod nejbližší S/R zónou, případně max. do 10%.

Ing. Richard Stříbný

RNDr. Miloš Mikolanda

Zdroj: INSTITUT CHRONOEKONOMIE

Upozornění:

Veškeré výše poskytované informace jsou určeny výhradně ke studijním účelům. INSTITUT CHRONOEKONOMIE neposkytuje finanční poradenství ani investiční doporučení. Pouze sdílí vlastní přístupy k finančním trhům. Prezentované informace představují subjektivní názory autorů. Rozhodnutí obchodovat na finančních trzích je na odpovědnosti každého jednotlivce a jedině on sám nese za svá rozhodnutí plnou odpovědnost.