Neděle 17. listopad 2019 01:02
reklama
Admiral Markets SE
reklama
BOSSA ebooky
reklama
BOSSA ebooky

ČNB půjde v prognóze dolů

04.11.2019 17:12  Sekce: Online FX zpravodajství  Tisk

Koruna má za sebou klidný týden, během kterého se držela v úzkém koridoru EUR/CZK 25,50 – 25,54. Relevantní data vesměs naplňovala očekávání, ve stručnosti tedy potvrzovala trend nízké inflace ve státech eurozóny, nevalnou kondici německého průmyslu a slábnoucí hospodářský růst v Evropě. Za záblesk naděje šlo považovat snad jen některé předstihové indikátory, které se sice nadále nacházejí na nízkých úrovních, ovšem prozatím zřejmě zastavily svůj pád. Z Česka pak přišly pouze údaje o PMI a plnění státního rozpočtu, což nechalo trhy zcela chladnými. V USA podle očekávání došlo ke snížení sazeb Fedu o 25 bazických bodů a jak z prohlášení jeho šéfa Powella, tak i z nejnovějších dat o tamním trhu práce, lze usuzovat, že by pro letošní rok mohlo být i poslední.

Tento týden nás čeká měnověpolitické zasedání bankovní rady ČNB, od kterého ovšem nečekáme žádný zásah. Několik členů rady, včetně guvernéra Rusnoka, se nechalo v minulých dnech slyšet, že za adekvátní politiku v současné době považují stabilitu sazeb. Česká inflace se sice nadále nachází poblíž horní hranice cíle ČNB, nicméně toto je vyvažováno slábnoucí průmyslovou aktivitou doma a nejistým vývojem v zahraničí. Zároveň s rozhodnutím o nastavení sazeb centrální banka vydá i novou makroekonomickou prognózu. Od té očekáváme, že ČNB bude korigovat odhad budoucího vývoje české ekonomiky směrem dolů, jelikož v předchozím vydání byla podle našeho názoru přehnaně optimistická ohledně ekonomického vývoje v eurozóně (ekonomický růst 1,4 % v r. 2020), a aktuální data si tak vynutí korekci. Podobně i u predikce měnového kurzu bude ČNB nucena opět oddálit vyhlížené posílení koruny vůči euru, které již podle jejího odhadu mělo nastat ve výrazně větší míře.

Česká měna se již pár týdnů veze na vlně optimismu, pramenícího z politické situace ve Spojeném království. Trhy oceňují, že hrozba brexitu bez dohody, která se nad ekonomikami regionu reálně vznášela během vyhrocených fází jednání, je momentálně upozaděna. Tyto zisky ovšem nemusí mít dlouhého trvání. Nahlížet dosavadní vývoj pouze optikou, zda se tvrdý brexit podařilo smést ze stolu, by znamenalo ignorovat nové turbulence, které s sebou ponesou předčasné volby. Na stole totiž nyní jsou opět vlastně všechny alternativy, od setrvání Británie v EU, po brexit bez dohody a pravděpodobnosti dalšího vývoje se budou měnit ze dne na den tak, jak se bude přelévat britské veřejné mínění.

Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • ČNB potvrdí platnost kurzového závazku
    Na svém pravidelném zasedání k projednání měnové politiky se dnes sejde bankovní rada ČNB. Bude se jednat o zasedání, kdy...
  • ČNB potvrzuje naši prognózu – deflace kvůli ropě vadit nebude
    Česká národní banka na svém včerejším zasedání nepřekvapila, když ponechala úroveň kurzového závazku beze změn. Během odpoledne, kdy centrální...
  • ČNB pravděpodobně naposledy rozhodla o pokračování kurzového závazku
    ČNB na svém zasedání pravděpodobně naposledy potvrdila platnost svého kurzového závazku. Na příštím zasedání bychom se podle našeho odhadu dalšího prodlužování dočkat neměli. Inflace se totiž nachází vysoko nad dvěma procenty a naše prognóza i výhled ČNB ukazují, že by se nad inflačním cílem měla udržovat i v následujícím roce a půl. Bankovní rada dnes dokonce ze svého prohlášení vypustila svou předpověď o pravděpodobném načasování ukončení závazku. Hodnocení rizik aktuální prognózy je proinflační. To vše naznačuje spíše dřívější ukončení závazku. My tak posouváme naši předpověď o konci kurzového závazku na duben. Vzhledem ke kalendáři státních svátků se nám jeví čtvrtek 20. dubna jako vhodné datum, ale vyloučit se nedá ani příští týden.
  • ČNB pravděpodobně zůstane ve vyčkávacím módu
    Poté, co v květnu došlo ke zvýšení hlavní úrokové sazby na 2,0 %, ČNB cyklus zvyšování úrokových sazeb přerušila. Klíčovým důvodem konce zvyšování sazeb byl nárůst vnějších rizik a horšící se globální výhled. Poslední prognóza ČNB ze začátku srpna počítala s jedním zvýšením úrokových sazeb letos a poté s postupným snížením v příštím roce. S ohledem na rostoucí vnější rizika členové bankovní rady v srpnu jednomyslně rozhodli ponechat úrokové sazby beze změny.
  • ČNB provádí jestřábí politiku. Úrokové sazby rostou
    „Rostoucí úrokové sazby společně s omezením hypotečních úvěrů výrazně sníží poptávku po nákupu nemovitostí. Růst cen nemovitostí se začne zpomalovat a České národní bance se podaří stabilizovat přehřívající se realitní trh,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
  • ČNB předpokládá rychlý růst inflace? díky mzdám
    Nejnovější prognóza potvrzuje, že ČNB zůstává v optimistickém módu. Nejenom, že předpokládá výrazné zrychlení růstu české ekonomiky v příštím roce, ale rovněž věří, že růst mezd (především) zajistí růst inflace nad úroveň dvou procent. Současně přepokládá, že přesně za rok se začnou prudce zvyšovat tržní úrokové sazby – konkrétně tříměsíční PRIBOR, a to v době, kdy už koruna má znovu získat svoji dříve ztracenou volnost. Ale pěkně popořadě.
  • ČNB předpokládá ukončení intervenčního režimu v Q1 16
    I při obchodování s regionálními měnami byla patrná nervozita ze zasedání Evropské centrální banky. Zatímco před a v průběhu tiskové konference...
  • ČNB překvapení nenachystala, sazby beze změny prošly jednomyslně a jejich výhled je spíš růstový
    Bankovní rada České národní banky trhy nepřekvapila. Ve středu ponechala v soula...
  • ČNB překvapení nepřipravila, sazby zůstávají na historickém dně druhý rok. Koruna u 24,80
    Česká národní banka dnes podle očekávání rozhodla o dalším ponechání sazeb beze ...
  • ČNB příští týden zvýší sazby. Korunu tak vůči euru zdraží na nejvyšší úroveň od roku 2001
    Česká národní banka na svém měnověpolitickém zasedání ve středu příští týden zvýší svoji základní úrokovou sazbu. Půjde o třetí zvýšení dvoutýdenní repo sazby v řadě. Něco takového – tedy tři zvýšení úrokové sazby při třech po sobě následujících měnověpolitických zasedáních – se naposledy přihodilo na jaře roku 1996.
  • ČNB rozhodla o zachování sazeb na současné úrovni 1,75 %
    Bankovní rada ČNB dnes rozhodla o zachování sazeb na současné úrovni. Dvoutýdenní repo sazba zůstává na úrovni 1,75 %, lombardní na 2,75 % a diskontní sazba na 0,75 %.
  • ČNB sazby beze změny
    Česká národní banka dnes v souladu s většinovým očekáváním analytiků ponechala úrokové sazby beze změny. Klíčová repo sazba zůstává na úrovni 1,75 %.
  • ČNB sazby dle očekávání nezměnila, koruna zůstává stabilní
    ČNB na svém dnešním zasedání ponechala úrokové sazby beze změny. Dvoutýdenní repo sazba zůstala na 2 %, diskontní sazba na 1 % a lombardní sazba na 3 %. Jednalo se už o třetí zasedání v řadě, kdy nebyla výše sazeb upravena. Rozhodnutí o sazbách bylo zveřejněno ve 13. hodin. Tisková konference za účasti guvernéra Jiřího Rusnoka se uskuteční ve 14:15.
  • ČNB: Sazby na nule ještě řadu měsíců (komentář)
    Bankovní rada ČNB ponechala klíčovou repo sazbu na „technické“ nule, jak asi každý očekával. Hlasování bylo...
  • ČNB sazby nemění
    Bankovní rada ČNB dnes na svém měnovém zasedání rozhodla o ponechání základní úrokové sazby na 2 %. O tomto výsledku rozhodlo pět členů bankovní rady, kteří hlasovali ve prospěch zachování sazeb na současné úrovni, dva členové hlasovali pro zvýšení o 25 bazických bodů.
  • ČNB sazby nemění, bojí se vývoje v zahraničí
    Bankovní rada České národní banky na svém dnešním měnověpolitickém zasedání ponechala klíčové úrokové sazby na stávající úrovni. V bankovní radě převážil „holubičí“ pohled, který nyní zvláště obezřetně posuzuje nepolevující zahraniční rizika.
  • ČNB sazby nemění, po bouřlivém jednání převážil strach z neblahého vývoje v zahraničí
    Bankovní rada České národní banky se dnes rozhodla ponechat klíčové úrokové sazby beze změny. Stalo se tak zjevně po náročné debatě. O hodinu totiž bylo posunuto oznámení jejího výsledku, což se stalo poprvé za více než šest let. Náročnost debaty odráží náročnost situace, ve které se nyní centrální bankéři nacházejí. Na jedné straně registrují nadále solidní stav české ekonomiky, zejména pak stále poměrně napjatý trh práce. Na straně druhé ovšem nemohou nevidět poměrně citelné zhoršování ekonomické situace v zahraničí.
  • ČNB sazby nezvýšila, bojí se dopadu obchodní války a brexitu na zpomalující českou ekonomiku
    Česká národní banka sazby nezvýšila, bojí se dopadu obchodní války a brexitu na zpomalující českou ekonomiku. Bankovní rada České národní banky dnes na svém měnověpolitickém zasedání ponechala dle očekávání základní úrokové sazby na stávající úrovni. I takový krok však lze v současném mezinárodním kontextu považovat za „jestřábí“. Světově významné centrální banky, v čele s americkým Fedem a Evropskou centrální bankou, totiž své klíčové sazby snižují, případně dokonce měnovou politiku opět nekonvenčně uvolňují, jako ECB od tohoto měsíce.
  • ČNB se bojí skokového posílení koruny, sazby tak chce zvyšovat postupně
    Zápis z posledního zasedání ČNB ukázal, že na některé otázky panují v bankovní radě různé názory. Jeden člen bankovní rady (odhadujeme, že to byl viceguvernér Hampl) označil rizika prognózy za mírně proinflační zejména s ohledem na mzdový růst. Většina bankovní rady se domnívá, že příběh české ekonomiky se s novou prognózou nezměnil, i když některá čísla byla výrazně přehodnocena, zatímco menší část bankovní rady vnímá kvalitativní změnu v prognóze, která nyní ukazuje silnější domácí inflační tlaky. Tato menšina tak podle nás bude prosazovat rychlejší utahování měnové politiky.
  • ČNB se na trhu rozhodně nenudí
    Už srpnové číslo o devizových obchodech ČNB naznačovalo, že se centrální banka musí stále více snažit, aby udržela korunu nad intervenční hranicí, a září to jen potvrdilo. To už ČNB musela na trhu nakoupit skoro 3,7 mld. eur, čímž dále výrazně zvýšila likviditu v českém finančním světě.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu, až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní Price Action VIP indikátor, doposud úspěšně používaný pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečný Price Action VIP indikátor, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama