Investoři ignorují válku, teror i chaos

Události, které jsou všeobecně považovány za lidskou tragédii, se investorům často jeví jako nepříliš důležité. Například pokračující válka v Sýrii, která má na svědomí už asi 200.000 životů, se tak odehrává na pozadí vzestupu akciových trhů. Čím to je, že investoři ignorují válku, teror a chaos? Možná tím, že investoři často vnímají zprávy politického charakteru pouze jako šum v pozadí a jsou pro ně jen o něco málo důležitější než zprávy ze světa sportu.

Zvlášť v poslední době byla propast mezi trhy a politikou značná. Přestože v minulém týdnu noviny dál zaplavovaly zprávy o válce na Ukrajině a na Blízkém východě či o případném rozpadu Spojeného království, hlavní index britských akcií FTSE 100 vystoupil na nejvyšší hodnotu za posledních 14 let. Podobně v předchozím týdnu poprvé pokořil dvoutisícovou hranici také klíčový americký index S&P 500.

Političtí komentátoři by nejspíš kroutili nesouhlasně hlavou a byli by přesvědčeni o krátkozrakosti investorů. Ale je tu ještě jedna varianta - že jsou trhy v pořádku. Samozřejmě, že čas od času politický šok nakrátko způsobí pád akcií, nedávné zkušenosti však naznačují, že jejich oživení je často až překvapivě rychlé.

V prvním týdnu obchodování po útocích na Washington a New York z 11. září 2001 klesl americký Dow Jonesův index o 14 procent. Už několik měsíců po útoku se ale Dow Jones i další akciový index Nasdaq Composite vrátily na úroveň, které dosahovaly před 11. zářím.

Mezinárodní politika kdysi skutečně, a to i na několik let, měnila postoj investorů. Naposledy to byly v 70. letech ropné šoky, v které roku 1973 vyústila arabsko-izraelská válka a pak v roce 1979 islámská revoluce v Íránu.

Od té doby se ovšem charakteristika světa začala o něco méně řídit geopolitickými riziky a naopak o něco více geopolitickými příležitostmi. Jak podotýká list Financial Times, přispěly k tomu i politické změny v Číně, které zajistily pád maoismu a nastartovaly vnitřní ekonomickou transformaci, dále pád Berlínské zdi, ale i konec diktatury v Latinské Americe. Politické změny v 80. letech tak v globálním měřítku přispěly spíše k vytváření obchodních příležitostí než k jejich ničení.

Samozřejmě existují různé typy událostí, které mohou v některých zemích nepříznivě ovlivnit investiční klima. Je bezesporu užitečné vědět, zda se v té které zemi chystá převrat nebo válka. Velké globální změny v myšlení investorů ale v posledních desetiletích iniciovala ekonomika, nikoli politika. Příkladem může být splasknutí finanční bubliny v roce 2000 nebo finanční krize z roku 2008. Investory tedy mnohem více znepokojuje měnová politika než války.

V 70. letech se kvůli válce a revoluci ceny energií ocitly na úrovni, která způsobila západním ekonomikám šok a přivedla je do hospodářské recese. Nyní se dva největší producenti energií na světě, Rusko a Blízký východ, ocitají v chaosu, a přesto cena ropy klesá. Existuje však několik důvodů, proč tomu tak je.

Prvním důvodem je takzvaná břidlicová revoluce v USA, díky níž jsou energetické trhy méně náchylné vůči událostem na Blízkém východě, neboť v USA se nyní těží mnohem více ropy. Druhým důvodem je skutečnost, že boje v arabském světě zatím neovlivnily produkci ropy v Saúdské Arábii a státech Perského zálivu. Faktorem je ale i to, že Rusko dosud vážněji nepohrozilo západním zemím energetickými sankcemi. Jisté ovšem je, že pokud by válka zasáhla i Perský záliv a pokud by Rusko uzavřelo kohouty s energetickými surovinami, trhy by začaly propadat panice.

Zpozornět by ale měli všichni investoři, tedy včetně těch, kteří se v Rusku neangažují. Konflikt na Ukrajině by se totiž mohl ještě zhoršit a pak nepředvídatelně ovlivnit celou Evropu.

Zdroj: Reuters, ČTK, Financial Times

Čtěte více

• Investoři čekají na zápis ze zasedání Fedu
  Euro dnes posílilo vůči americkému dolaru. Investoři nyní čekají na zveřejnění zápisu z posledního zasedání...
• Investoři čekají na zápis ze zasedání Fedu
  Americký dolar dnes na forexových trzích mírně oslabuje. Investoři čekají na zveřejnění zápisu z posledního zasedání americké centrální banky (Fed), který by mohl signalizovat, zda hodlá Fed příští měsíc zahájit zvyšování úrokových sazeb.
• Investoři čekají na zápis z Fedu
  Americký dolar dnes oslabuje. Investoři čekají na dnešní zápis z posledního zasedání měnového výboru centrální banky USA (Fed) a na začátek výsledkové sezony amerických společností, která by mohla ukázat negativní dopad silného dolaru na hospodářské výsledky. Vůči jenu ke ztrátám americké měny přispělo i rozhodnutí japonské centrální banky nechat svoji měnovou politiku beze změny, přestože inflace zpomaluje.
• Investoři čekají na zápis z posledního zasedání Fedu
  Americký dolar před zveřejněním zápisu z posledního zasedání měnového výboru centrální banky USA...
• Investoři čekají na závěry ze summitu EU
  Investoři dnes netrpělivě čekají na závěr mimořádného summitu evropských představitelů.
• Investoři čekají na zprávu o trhu práce v USA
  Americký dolar dnes pokračuje v růstu vůči koši ostatních předních měn. Investoři nyní čekají na páteční zprávu...
• Investoři čekají, že se krize v eurozóně zhorší
  Více než polovina investorů předpokládá, že krize v eurozóně se ještě zhorší. Vyplývá to z průzkumu, jehož...
• Investoři dnes měli opět výrazný zájem o státní dluhopisy
  Ministerstvo financí dnes ve třech aukcích prodalo státní dluhopisy za 28,5 miliardy korun, tedy zhruba dvakrát více než plánovalo. Vyplývá to z údajů na internetových stránkách České národní banky. Původně MF plánovalo prodat dluhopisy za maximálně 13 miliard korun. Zájem investorů o státní dluhopisy vydávané ministerstvem financí z předchozích týdnů tak pokračuje.
• Investoři doufají v nová opatření centrálních bank
  Investoři stále doufají v nová opatření centrálních bank na podporu hospodářského růstu.
• Investoři do zlata od covidu vydělali reálně okolo deseti procent
  Investoři do zlata od covidové pandemie v roce 2020 vydělali reálně k dnešku kolem deseti procent. Cena zlata totiž za stejné období vzrostla o 46 procent, průměrný propad hodnoty úspor českých střadatelů je 37 procent, řekl spoluzakladatel ekonomického think-thanku INESS Juraj Karpiš na dnešní konferenci Vyšehradské fórum v Praze.
• Investoři nyní čekají na řecký parlament
  Investoři nyní čekají, zda řecký parlament schválí úsporná opatření, která jsou podmínkou pro získání...
• Investoři očekávají pozdější růst úroků v USA
  Americký dolar dnes na forexovém trhu oslabuje. Hlavním důvodem je vlna předchozích slabých statistických...
• Investoři odkoupí část akcií Revolutu
  Fintechová společnost Revolut se dohodla na odprodeji části akcií investorským skupinám Coatue, D1 Capital Partners a Tiger Global. Sekundární prodej akcií umožňuje současným zaměstnancům zhodnotit svůj podíl ve firmě, uvedl Revolut v dnešním oznámení. Dohoda firmu oceňuje na 45 miliard dolarů (1,03 bilionu Kč), což ji podle agentury Reuters řadí mezi největší evropské banky podle tržní kapitalizace.
• Investoři po Brexitu stáhli z britských fondů více peněz než během krize
  Individuální investoři vybrali z britských investičních fondů za jeden měsíc díky rozhodnutí země opustit EU více peněz než v průběhu jakéhokoliv ekvivalentního období během globální finanční krize v roce 2008.
• Investoři podali objednávky na 83 procent akcií emise eMan
  O akcie softwarové společnosti eMan je na trhu Start pražské burzy zájem. Investoři podali od 17. srpna objednávky na 83 procent akcií z celé emise. Firma, která hodlá nabídnout až 47procentní podíl, tj. až 914.000 akcií, o tom dnes informovala ČTK v tiskové zprávě.
• Investoři před koncem roku vybírají zisky
  Americký dolar dnes oslabil vůči ostatním předním měnám, protože investoři před koncem roku vybírali zisky z jeho předchozího růstu. Euro výrazně kleslo vůči japonskému jenu, který je považován za bezpečnou investici a těží z politické nejistoty v Řecku i z obav ohledně vývoje světové ekonomiky.
• Investoři přesouvají kapitál z USA do EU a Japonska
  Kolísavost na akciových trzích v posledních týdnech způsobená mimo jiné vysokými cly, která Spojené státy uvalily na dovoz zboží z Číny, se projevuje také přesunem kapitálu mezi jednotlivými trhy. Americké akcie v týdnu do 30. dubna zaznamenaly odliv 8,9 miliardy USD (přes 195 miliard Kč). Evropské akcie naopak zaznamenaly příliv kapitálu, a to v objemu 3,4 miliardy USD. Do Japonska se přesunul kapitál za 4,4 miliardy USD, což je nejvíce za poslední rok. Na základě dat Bank of America (BofA) to uvedla agentura Bloomberg. Americké cenné papíry ale i tak nadále dominují.
• Investoři reagují na eskalaci napětí na Blízkém východě
  Ceny dluhopisů vlád zemí eurozóny v pátek zamířily citelně vzhůru. Zájem je také o zlato a některé měny, například o japonský jen. Investoři tak reagují na eskalaci napětí na Blízkém východě, kde američtí vojáci zabili šéfa íránských elitních jednotek. Zdražila i ropa, naopak ceny akcií klesají.
• Investoři sázející na pokles akcií Tesly ztrácejí miliardy dolarů
  Investoři sázející na pokles ceny akcií amerického výrobce elektromobilů Tesla již od začátku letošního roku přišli o více než osm miliard dolarů (přes 180 miliard Kč). Informoval o tom včera server CNBC s odvoláním na údaje společnosti S3 Partners.
• Investoři se obávají snížení ratingu Ruska
  Nynější otřesy na ruských finančních trzích v čele s výrazným propadem kurzu rublu vyvolávají mezi...