Pátek 23. srpen 2019 08:58
reklama
XTB letni kurz tradingu
reklama
RoboMarkets
reklama
BOSSA demo

"Odcházení" kancléřky Merkelové dneškem začalo. Co její konec bude znamenat, a to i pro českou ekonomiku?

29.10.2018 12:50  Sekce: Online FX zpravodajství  Tisk

Éra Angely Merkelové na vrcholu německé politiky se chýlí ke konci. Na prosincovém zasedání CDU, kde se bude nové stranické vedení volit, už se kancléřka nebude ucházet o post šéfky partaje. V jejím čele stojí od dubna 2000. CDU je z kancléřčina rozhodnutí v šoku.

Euro v reakci na nečekaný krok Merkelové přechodně oslabilo. Trhy se totiž obávají nejistoty ohledně dalšího směřování eurozóny. Konec Merkelové v čele CDU si totiž vykládají tak, že dříve či později skončí i v čele Německa. Tak se zřejmě nejpozději stane v roce 2021, kdy se Merkelová nebude již ucházet o kancléřský post. Sama Merkelová ovšem až do dnešního dne opakovala mantru, že kancléřství jde ruku v ruce se stranickým vedením. V roce 2004 se tehdejší kancléř Gerhard Schröder rozhodl odejít z čela své strany SPD. O rok později přišel v předčasných volbách o kancléřství, když jej získala právě Merkelová. Ta během kampaně Schröderovo rozhodnutí oddělit roli kancléře od role šéfa strany kritizovala jakožto krok vedoucí k celkové ztrátě autority. Dnes však učinila přesně ten samý krok.

I když pokles eura byl jen přechodný, pozice Merkelové je nyní nepochybně fatálně oslabena. Intenzivněji než kdykoli od roku 2005 budou média spekulovat o možné nové kancléřce či kancléři. Merkelová vždy poměrně neochvějně, i když někdy jen se zapřením všech sil, stála za šéfem Evropské centrální banky Mariem Draghim a jeho kroky. Příští německý lídr vůbec nemusí být evropské integraci oddán tak přesvědčeně jako Markelová. Ostatně například italský vicepremiér Matteo Salvini nyní komentuje vnitropolitickou situaci v Německu tak, že lidé tam zjevně žádají změnu. Je zřejmé, že nemusí jít o změnu spočívající v dalším utužení dosavadní podoby evropské integrace.

V příštím roce čekají Německo zemské volby hned ve třech státech bývalé Německé demokratické republiky. Lze předpokládat, že CDU dopadne ve východní části země ještě podstatně hůře než o víkendu v Hesensku. To dále oslabí pozici Merkelové, což je jen další důvod, proč v čele Německa nemusí setrvat ani do roku 2021.

Merkelové dnešní rozhodnutí není potenciálně špatnou zprávou pouze pro trhy, ale také pro francouzského prezidenta Emmanuela Macrona. S oslabením pozice německé kancléřky se takřka jistě musí alespoň prozatím vzdát svých snů na důkladnou reformu eurozóny, zahrnující vytvoření jejího vlastního rozpočtu, ustavení pozice jejího ministra financí či prohloubení bankovní unie.

Z hlediska České republiky je podstatné následující. „Dvourychlostní Evropa“ se prozatím odkládá na neurčito. Spekulace, zda se rychlostní stupeň bude určovat sdílením či nesdílením eura, je pak už úplně lichá. Trh spekuluje, že po Merkelové může usednout do kancléřského křesla politik méně nakloněný politice úsporných opatření a snižování zadlužení. Je tedy možné, že německá „exportní mašina“ oslabí, s nepříznivým dopadem na české subdodavatelské firmy. Je také možné, že se do čela země dostane politik, který bude autoritativněji lpět na domácí, německé výrobě. To by v důsledku vést k přesunu například části automobilové výroby Škoda Auto do Německa. Tím spíše, čím rychleji porostou náklady na pracovní sílu zde v České republice. I pro Českou republiku tak soumrak merkelovské éry znamená řadu nepříjemných otazníků. 

Lukáš Kovanda
Hlavní ekonom CZECH FUND

Sdílení článku:
Facebook

Čtěte více

  • Od čeho závisí úspěch při obchodování?
    Mnoho traderů řekne, že nejdůležitějším faktorem úspěšného obchodování je psychika. Jiní budou tvrdit, že základem je dobrý money-management. Další si neumějí představit úspěch bez kvalitního brokera s nízkými spready. Ale existují i ​​tací, kteří tvrdí, že za úspěchem je dlouhodobá dobře otestována obchodní strategie. Ideální objektivní technická analýza. A v neposlední řadě se ozvou ti, kteří vyžadují k obchodování drahý software a obrovské portfolio derivátových produktů. Málokdo z nich si však uvědomuje, že všechny uvedené faktory jsou jen nástrojem k úspěchu a samotný úspěch nikdy nepřinesou.
  • Od čeho závisí úspěch při obchodování?
    Mnoho traderů řekne, že nejdůležitějším faktorem úspěšného obchodování je psychika. Jiní budou tvrdit, že základem je dobrý money-management. Další si neumějí představit úspěch bez kvalitního brokera s nízkými spready. Ale existují i ​​tací, kteří tvrdí, že za úspěchem je dlouhodobá dobře otestována obchodní strategie. Ideální objektivní technická analýza. A v neposlední řadě se ozvou ti, kteří vyžadují k obchodování drahý software a obrovské portfolio derivátových produktů. Málokdo z nich si však uvědomuje, že všechny uvedené faktory jsou jen nástrojem k úspěchu a samotný úspěch nikdy nepřinesou.
  • Od ČNB jsme se vánočního překvapení nedočkali
    Kurzový závazek i úrokové míry zůstávají i po dnešním zasedání beze změny. Vánoční překvapení se tak ze strany ČNB nekoná. Česká národní banka dostala od svého listopadového měnově politického zasedání dva předčasné vánoční dárky. Po zvolení D. Trumpa americkým prezidentem došlo ke stahování kapitálu z rozvíjejících se trhů a investoři zavírali i pozice v České republice. To zmírnilo tlak na kurzový závazek a ČNB tak nemusela v listopadu a v prosinci zatím výrazněji intervenovat. Navíc domácí inflace výrazně zrychlila a díky zdražování v restauracích po zavedení elektronické evidenci tržeb se dá očekávat, že ceny dále porostou. Od čtvrtečního předvánočního zasedání tedy nelze očekávat žádné překvapení. Rizika prognózy budou vcelku jistě hodnocena jako proinflační, když listopadová inflace překonala poslední prognózu centrální banky již o půl procentního bodu.
  • Ode dneška si můžete koupit akcie Kofoly, HDP Austrálie kladně překvapil, PMI Británie naopak zklamal, analýza EUR/USD, USD/CAD, AUD/JPY
    Veřejná nabídka akcií společnosti Kofola ČeskoSlovensko vygenerovala v úterý cenu jedné akcie (IPO cena) 510 korun, tedy na dolní hranici indikativního pásma, čímž se výrobce nealkoholických nápojů ohodnotil na 11,37 miliardy korun. Kofola během veřejné nabídky umístila 1 a půl miliónu akcií, z toho 275 000 nově vydaných a 1 225 000 existujících. Akcie se ode dneška obchodují na pražské burze a o týden později budou k dispozici i ve Varšavě. Podíl volně obchodovaných akcií by měl dosáhnout 6,7 procenta. Akcie dnes debutují na pražské burze s cenou 522 korun.
  • Od ekonoma Ježíškovi
    Steen Jakobsen, hlavní ekonom Saxo. Milý Ježíšku, letos mám jen jedno přání. Mohl bys prosím všechny ty po...
  • Odepsání dluhu? Italská koaliční jednání trhy vystrašila
    Na akciových trzích se dnes celkem daří americkým indexům i většině západní Evropy. Náladu však kalí Itálie. Na tu zatím trhy tolik nereagovaly, ale dnes se toto téma připomnělo. Podle zástupce Hnutí pěti hvězd totiž na jednání s druhou stranou formující se koalice, Ligou severu, zazněla i možnost odepsání části italského dluhu. Později sice byl tento výrok tlumen slovy, že odepsání dluhu v programu není, ale nebezpečné téma už bylo nakousnuto a trhům připomnělo, že s novou italskou vládou mohou být problémy.
  • Odhady pre rast US ekonomiky sa znižujú
    Zlé počasie a vysoké ceny komodít spôso...
  • Odhalen největší finanční podvod na světě?
    Jedna studie Fedu z roku 2009 tvrdila, že 60 % všech hypoték bylo provázáno se sazbou LIBOR. Před lety jsme zjistili, že největší banky světa s touto klíčovou sazbou manipulují. Nyní se ukazuje ještě něco horšího: LIBOR je pouhým výmyslem. Nebo ještě hůře – je to výmysl, se kterým se navíc manipuluje. Andrew Bailey, který stojí v čele britského regulátora Financial Conduct Authority, totiž před nedávnem řekl, že „neexistence fungujícího trhu vyvolává otázky ohledně udržitelnosti sazeb LIBOR“ a prohlásil, že sazba bude do roku 2021 postupně zrušena a nahrazena spolehlivější alternativou. A někteří analytici z Wall Street tvrdí, že „neexistence fungujícího trhu“ je jen uhlazený způsob, jak zmínit, že LIBOR je naprostý nesmysl, píše v komentáři Rolling Stone.
  • Odhodlání centrálních bankéřů intervenovat korunu dočasně oslabilo
    Koruna vstoupila do nového týdne na oslabující vlně, v celodenním hodnocení nakonec kurz významnější pohyb...
  • Odchádza kapitál z drahých kovov do kryptomien? Nevyzerá to tak
    Kryptomeny rastú a drahé kovy klesajú. Mnohí si tieto dve udalosti spojili a tvrdia, že dochádza k rotácii z jednej skupiny aktív, ktorá je hedžingom voči politike centrálnych bánk, do druhej.
  • Odchod ČEZ z Bulharska se odsouvá
    Tuzemská společnost ČEZ se na Balkáně dostala do nečekané situace. Touto dobou už měla mít prodanou svou bulharskou divizi za 8,8 miliardy korun. Prodej se zatím neuskutečnil.
  • Odchod Grécka
    Podľa denníka Spiegel Grécko prišlo s možnosťou...
  • Odchod periferie z eurozóny by pomohl jí i jádru, výsledkem by byla mnohem silnější eurozóna
    Odchod z eurozóny by slabším zemím měnové unie prospěl. Namísto nekonečného procesu utahování a úsporných opatření by jim přinesl nominální devalvaci a růst. Opuštění eurozóny slabšími zeměmi by ale prospělo i jejímu silnějšímu jádru. Tyto země si namísto neustálého získávání času záchrannými programy mohou vybrat ze dvou alternativ. První z nich by bylo hodit slabé země přes palubu a neposkytovat jim další finance. Pak by se ale krize rozšířila i do samého jádra a je jasné, že tato možnost zvažována není. Druhou alternativou je poskytovat periferii stálou podporu.
  • Odchod Řecka zpět k drachmě - Co by znamenal pro zbytek eurozóny?
    Účet za opuštění eurozóny ze strany Řecka by pro ostatní členské země dosáhl 400...
  • Odkaz G-20: Eurozóna si musí pomôcť najprv sama
    Odkaz G-20: Eurozóna si musí pomôcť najprv samaZasadnutie G-...
  • Odkaz pre Yellenovú: môže byť už príliš neskoro...
    Známy skeptik a stratég zo spoločnosti Sociele Generale, Albert Edwards, ktorý svojho času označil bývalého guvernéra ...
  • Odklad cel na část čínského zboží poslal akciové trhy nahoru
    Hlavní americké akciové indexy míří v první polovině newyorského obchodování prudce nahoru, průběžné intradenní přírůstky dosáhl i více než 2 %. Optimismus vyvolalo sdělení, že administrativa prezidenta USA Donalda Trumpa odloží do prosince cla na některé čínské zboží, která měla začít platit 1. září. O více než 4 % stouply akcie Apple a Caterpillar.
  • Od koruny k euru: Od pokusu o Česko-Slovenskou měnovou unii uběhlo 25 let
    Před 25 lety bylo stvrzeno rozdělení Československa na dvě republiky, československým parlamentem byl schválen ústavní zákon o zániku federace a nástupnictví dvou samostatných republik. Jedna z mála důležitých stránek měla zůstat oběma státům společná, byť jen dočasně, a to měna.
  • Odkud se bere poptávka po zlatě?
    Cena zlata se v tomto týdnu propadla pod důležitý support 1 078 USD a klesla až na nejnižší úrovně od roku 2010. Zlato si v poslední době neprochází zrovna úspěšným obdobím, když mu vítr z plachet bere hlavně silný dolar a spekulace na růst amerických úrokových sazeb. Přestože se z pohledu na cenu zlata může zdát, že tento drahý kov již nikoho příliš nezajímá, opak je pravdou. Poptávka po zlatě zůstává robustní. O zlatu se často tvrdí, že je především investičním kovem, což je rozhodně pravda v porovnání s ostatními kovy. I tak je ale největším zdrojem poptávky neinvestiční sektor. Například v třetím čtvrtletí letošního roku dosahovala celková poptávka po zlatě 1 120,9 tun z čehož jen 229,7 tun šlo za investičním zlatem (slitky, mince, ETF). Centrální banky nakoupily za stejné období 175 tun, zatímco šperkařský a technologický sektor odsály dohromady z trhu 716,2 tun.
  • Odliv dividend a slabší export tlačí běžný účet do deficitu
    Běžný účet platební bilance v srpnu pokračuje mírným deficitem, ve kterém pravděpodobně zůstane i po zbytek roku. Za záporným saldem opět stojí nižší přebytek zahraničního obchodu a stále silný odliv dividend do zahraničí (25,3 mld. Kč). Meziročně je tak celkové saldo běžného účtu téměř stejné.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu, až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní Price Action VIP indikátor, doposud úspěšně používaný pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečný Price Action VIP indikátor, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
Globtrex.com
Finexo
eTrader
reklama
UFX