Obrázky dňa: Globálna výnosová krivka sa stočila. Príde recesia?

Čtěte více

• Obrázky dňa: FED zvyšuje sadzby, len keď to trhy čakajú. Zajtra to na zvýšenie nevyzerá
  FED nezvyšuje sadzby, keď to trhy nečakajú. Naposledy zvýšil sadzby v situácii, kedy to trhy nečakali v roku 1994. Pri všetkých následných zvýšeniach sadzieb prideľovali trhy pravdepodobnosť zvýšeniu viac ako 50%. Vo väčšine prípadov to bola takmer stopercentná pravdepodobnosť. Čiže k zvýšeniu sadzieb by nemalo dôjsť ani zajtra, hoci mu trhy prideľujú zhruba 20-percentnú pravdepodobnosť (@liukzilla):
• Obrázky dňa: Firmy naďalej masívne opúšťajú Katalánsko. Už ich je takmer 2500
  Katalánska revolučná jeseň poškodí ekonomiku regiónu. Od referenda opustilo krajinu takmer 2500 firiem. Medzi nimi aj šesť zo siedmych zo španielskeho akciového indexu IBEX 35, teda tých najväčších. Daňové príjmy Katalánska teda utrpia. A ešte nemusí byť koniec, firmy naďalej opúšťajú región – v minulom týždni ich bolo 236 (@ecoeurope):
• Obrázky dňa: Firmy vracajú investorom viac ako zarobia. Podobne ako pred predošlými recesiami
  Firmy v USA vracajú investorom vo forme dividend a spätných odkupov akcií viac ako zarobili už druhý rok po sebe. Taký...
• Obrázky dňa: Forwardové swapy počítajú so zvýšením sadzieb ECB už v tomto roku
  Očakávania ohľadom skorého rastu sadzieb, ktoré sa aktuálne strhli na eure, sú psycho. Forwardové sadzby aktuálne započítavajú prvé zvýšenie sadzieb v decembri!!! Teda ešte v čase, kedy bude ECB nakupovať štátne dlhopisy v objeme 60 mld. eur mesačne. Neviem si predstaviť, čo by sa muselo stať, aby ECB išla tak skoro so sadzbami nahor (dokonca ešte aj rok 2018 mi príde optimistické očakávanie pre zvýšenie sadzieb; @Schuldensuehner):
• Obrázky dňa: Francúzskemu mini-boomu je koniec. Spotrebitelia veria ekonomike najmenej za 2,5 roka
  Francúzsko sa podľa všetkého po niekoľkých kvartáloch vracia do pozície nízko rastúcej ekonomiky eurozóny. Po podnikovej dôvere prudko padá aj spotrebiteľská dôvera (to je dosť neobvyklé, podniková dôvera kvôli slabším exportom klesá takmer v celej EÚ, spotrebiteľská dôvera sa však plus/mínus drží). Aktuálne je najnižšie od jari 2016. Popri slabších exportoch sa krajina teda môže pripraviť aj na slabšiu spotrebu. Btw. prepad spotrebiteľskej dôvery môže byť jeden z dôvodov, prečo Macronovi padá popularita (@Schuldensuehner):
• Obrázky dňa: Francúzske voľby sa zamotávajú, šance troch popredných kandidátov sú zhruba rovnaké.
  Francúzske voľby sa zamotávajú. Najskôr ich mal vyhrať Fillon, potom Macron a aktuálne majú všetci traja top kandidáti (teda títo dvaja + Le Pen) zhruba rovnaké šance. Ešte teda bude do volieb veselo, a to aj na EURUSD (@TheStalwart):
• Obrázky dňa: Futures na VIX ukazujú najvyšší optimizmus na akciových trhoch v posledných rokoch
  Index globálnych ekonomických prekvapení je najvyššie za viac ako posledné dva roky. Aj to je dôvod, prečo sa akciám v posledných týždňoch darí (@jsblokland):
• Obrázky dňa: Globálna inflácia je druhá najnižšia od krízy. To predznačuje ďalšie monetárne stimuly
  Krátky pozitívny trend v globálnej inflácii sa skončil. Z januárových jeden a pol ročných maxím klesla medziročná zmen...
• Obrázky dňa: Globálna politicko-ekonomická neistota je na dlhodobých maximách. Rizikové prirážky však ostávajú nízko.
  Index globálnej neistoty ohľadom ekonomických politík je najvyšší vo svojej desaťročnej histórii. V minulosti mali tendenciu s rastúcim globálnym rizikom rásť aj rizikové prirážky na dlh. Zatiaľ sa to však nedeje. Buď trhy prestali kvôli tomu, že centrálne banky garantujú pomaly všetko, riešiť politické riziká, alebo sa táto korelácia napraví – môžu vzrásť prirážky, alebo klesnúť neistota (@TheStalwart):
• Obrázky dňa: Globálna produkcia ropy v Q1 klesla, a to aj bez dohody o zmrazení ťažby
  Potrebuje vôbec trh s ropou dohodu o zmrazení ťažby? Tá v prvom kvartáli klesla aj bez nej, je najnižšia od Q2 2015 (@...
• Obrázky dňa: Globálne akcie sú na nových historických maximách
  Globálne akcie po takmer dvoch rokoch opäť vystúpali na nové historické maximá. Rastový trend trvá už zhruba rok a ukazuje, že situácia v globálnej ekonomike sa stabilizuje (@ReutersJamie):
• Obrázky dňa: Globálne fiškálne stimuly budú v roku 2016 najsilnejšie v tejto dekáde
  Fiškálne stimuly sú späť. Rok 2016 bude čo sa týka rastu verejných výdavkov najsilnejší v tejto dekáde (@adnanchian): ...
• Obrázky dňa: Globálne investície rastú najrýchlejšie v posledných rokoch
  Ďalšia dobrá správa pre globálnu ekonomiku – vo veľkom sa investuje. Medzikvartálna anualizovaná zmena investícií mino Číny (ktorá je v tomto smere iná liga) je podľa bank JPMorgan aktuálne najvyššia minimálne od roku 2012. Investície znamenajú rast (@liukzilla):
• Obrázky dňa: Globálne makrodáta majú za sebou veľmi silné týždne
  Čísla z najväčších ekonomík sa zlepšujú. Indexy ekonomických prekvapení v Eurozóne, Japonsku a v USA od júla rastú a sú na jedných z najvyšších úrovní v tomto roku. Aj to prispieva k aktuálne pozitívnej nálade na trhoch (@jsblokland):
• Obrázky dňa: Globálne stimuly upadajú. Môže to stáť za spomalením v Eurozóne
  Podľa švédskej Nordea Bank je aktuálne spomalenie rastu ekonomiky v eurozóne dielom nižšieho globálneho stimulu (monentárneho aj fiškálneho), teda predovšetkým utiahnutejšou politikou FEDu. Index stimulačnej politiky predbieha reálnu aktivitu o zhruba 2 roky. Podľa Nordei je to teda len začiatok a je možné očakávať spomalenie aj inde, teda nielen v Európe. (@MikaelSarwe):
• Obrázky dňa: Globálne výnosy z dlhopisov sa odrazili od historického dna
  Index globálnych výnosov z dlhopisov sa odrazili z historického dna, ktoré dosiahol pred zhruba dvoma týždňami. Ako is...
• Obrázky dňa: Globálny obchod klesol po prvý krát od roku 2015. A to ešte pred zvýšením ciel.
  Medzikvartálna zmena globálneho obchodu sa dostala do mínusu. Po prvýkrát od roku 2015, kedy padala ropa a emerging ekonomiky boli v problémoch. Aktuálne to ešte nebude obchodnými vojnami. Čísla sú totiž za druhý kvartál, kedy bol objem nových ciel len miniatúrny. Zrejme to bude súvisieť s prepadom mien emerging markets, ktorého sme svedkami v posledných mesiacoch. A ďalší kvartál kvôli clám určite nebude lepší (@IIF):
• Obrázky dňa: Globálny obchod rastie najrýchlejšie za posledných 6 rokov
  Dobrá správa pre globálnu ekonomiku. Medziročný rast globálneho obchodu dosiahol 6%. Je to najviac od roku 2011. A globálny index nevýrobných objednávok naznačuje, že by tento rast mal pokračovať aj v najbližších mesiacoch. Pozitívna nálada na trhoch teda môže pokračovať ďalej (@jbjakobsen):
• Obrázky dňa: Globálny obchod v pomere k HDP má svoj vrchol už za sebou. Po Trumpovom víťazstve definitívne
  Pomer globálneho obchoduj k HDP je už cca dva roky na zostupe. Svoje pritom zohral pokles cien komodít, teraz však prichádza protekcionizmus. BrExit a Trumpovo víťazstvo v US voľbách zrejme zariadia pokračovanie klesajúceho trendu, resp. minimálne pomer obchodu k HDP rásť nebude (@ReutersJamie):
• Obrázky dňa: Globálny rast je síce nižší, ale je nastabilnejší v histórii
  Volatilita globálneho ekonomického rastu (v 45 veľkých ekonomikách) je najnižšia od začiatku 60. rokov, a zrejme aj najnižšia od priemyselnej revolúcie. Ekonomiky teda rastú zhruba stabilným tempom (síce väčšinou nižším ako v minulosti, ale stabilným). Málo prekvapení pri raste HDP a to či už na strane rastu, alebo poklesu, môže byť pokojne dôvodom nižšej volatility na akciách (@jsblokland):