Neděle 29. března 2026 23:40
reklama
RebelsFunding NEW 2
reklama
RebelsFunding NEW 2
reklama
RebelsFunding Gold program NEW
reklama
RebelsFunding Gold program NEW
Ticker Tape by TradingView

Talianska kríza posiela nadol výnosy z amerických dlhopisov. Tie stratili všetky zisky od polovice apríla.

30.05.2018 16:27  Autor: X-Trade Brokers  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Výnosy z amerických dlhopisov sa dostali v posledných dňoch pod tlak. Pri desaťročných splatnostiach klesli z úrovní okolo 3,1% až k 2,8. Výnosy tak vymazali všetky zisky, ktoré nadobudli od polovice apríla, ktoré stáli aj za aktuálnym rastom dolára.

Vývoj výnosov z desaťročných dlhopisov

Hlavným dôvodom pre tento pokles je Taliansko. Jednak kvôli politickej kríze v krajine rástol dopyt po bezpečných amerických štátnych dlhopisoch a po druhé by sa prípadné problémy v eurozóne mohli nepriamo dotknúť aj USA a spomaliť tak tempo zvyšovania sadzieb. To, že vývoj výnosov v USA súvisí s Talianskom, ukazuje vzťah medzi výnosmi z amerických a talianskych dlhopisov. Vzťah je samozrejme opačný (talianske sú v grafe inverzne) – vyššie výnosy v IT znamenajú nižšie výnosy v USA:

Vývoj výnosov z 10r US (biela) a IT (žltá, inverzne) dlhopisov

Pravdepodobnosť zvýšenia úrokových sadzieb na júnovom zasadnutí FEDu klesla z takmer 100% k 80% (včera to bolo dokonca len 70%).

Vývoj pravdepodobnosti zvýšenia úrokových sadzieb na júnovom zasadnutí FEDu

Výrazného poklesu sa dočkali aj očakávania vývoja sadzieb do konca roka, pravdepodobnosť, že budú sadzby minimálne na úrovni 2% (teda troch zvýšení v tomto roku) klesla z viac ako 80% k 60% a pravdepodobnosť, že budú nad 2,25% z vyše 40% pod 20%.

Vývoj pravdepodobnosti dvoch, troch a štyroch zvýšení sadzieb FEDu v tomto roku

Paradoxne, výnosy v USA klesli viac ako v Nemecku, ktorého sa situácia táka podstatne viac. Úrokový diferenciál medzi výnosmi z nemeckých a amerických dlhopisov sa znížil. Pri dvojročných splatnostiach dokonca na mesačné minimá.

Vývoj úrokového diferenciálu medzi nemeckom a USA pri 2r (žltá) a 10r (biela) dlhopisoch

EURUSD by sa teda podľa krátkodobej korelácie s úrokovým diferenciálom medzi Nemeckom a USA mal obchodovať o niečo vyššie (dlhodobá korelácia hovorí niečo iná, mal by byť podstatne nižšie, to je však skôr o dlhodobých vyhliadkach).

Vývoj EURUSD (žltá) a desaťročného úrokového diferenciálu medzi USA a Nemeckom (biela)

Keď sa však situácia aspoň čiastočne upokojí, tak majú výnosy z USA väčší priestor pre rast. V posledných dňoch sa fundamentálne vyhliadky pre vývoj ich ekonomiky a sadzieb nijako zásadne nezmenili a výnosy by mali ísť späť nahor (možno aj vyššie než boli), keďže FED nemá zatiaľ žiaden dôvod spomalovať zvyšovanie úročenia (minimálne v júni pôjdu sadzby určite nahor a vysoko pravdepodobné je aj tretie zvýšenie sadzieb). Pri ECB to vyzerá horšie – spomalenie ekonomiky + nízka inflácia (hoci dnes Nemecko prekvapilo) + po novom aj politické problémy môžu mať pokojne za následok predĺženie QE a odloženie zvyšovania sadzieb.

Klíčová slova: USA | Německo | ECB | Fed | Úrokový diferenciál | Pravděpodobnost | Obchodovat | EURUSD | Zisky | QE | Krize | Výnosy |
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.
Nejnovější články:

Vzdělávací články
PD Arrays Alignment: Jak spojit HTF zóny a LTF vstupy? (45. díl)
Za dvě dekády tady bude 400 milionů lidí. Nikdo ale neví, čím se v zemi bude platit
Tři obchody, tři strategie: Jak Fintokei tradeři v únoru vydělali tisíce na Nasdaq a zlatě
Chevron vs. Boeing: Jak využít rozdílný vývoj firem pomocí Clash CFD
RebelsFunding přidává do klientské zóny Trader Consistency Score i AI asistenci
Švýcarské akciové indexy: Globální firmy se stoletou historií (15. díl)
Měna, která zastavila šílenou hyperinflaci. Na Tchaj-wanu platí navzdory Číně vlastním dolarem
Platformy a datové feedy v prop tradingu (proč někdy mění výsledek?)
10× větší zisky díky této trading strategii! Likvidita + Supply/Demand zóny + Gann Box
Smart Money Trading: Fraktály (44. díl)
Denní kalendář událostí
V Austrálii a na Novém Zélandu změna zimního času na letní
V Kanadě státní svátek
V Británii státní svátek
Ve Švýcarsku státní svátek
Na Novém Zélandu státní svátek
V Austrálii státní svátek
V Německu státní svátek
V USA průměrný hodinový výdělek
V USA míra nezaměstnanosti
V USA NFP report zaměstnanosti
Tradingové analýzy a zprávy
Trump si opět stěžoval na neochotu spojenců pomoci USA s Íránem
Přes 50 % lidí konzervativní konference podporuje prezidenta Vance
WSJ: Umělá inteligence mění způsob práce novinářů
Před 100 lety založilo Československo svoji centrální banku
Americké akcie opět výrazně klesly, uzavřely nejníže za půl roku
Pražská burza v uplynulém týdnu oslabila, index PX klesl o 2,3 procenta
Forex: Americký dolar směřuje k výraznému měsíčnímu nárůstu
Pražská burza klesla na nejnižší letošní hodnotu, akcie CSG propadly o desetinu
Forex: Koruna dnes opět mírně oslabila k oběma hlavním světovým měnám
Ceny ropy se dál zvyšují, Brent je nad 110 dolary za barel
Blogy uživatelů
Na indexu S&P 500 dominují medvědi
Nedělní příprava: Fundament + měnové páry NZD/USD a EUR/JPY
Velcí hráči prodávají zlato!
Payout: Aj zlé obdobie má zmysel!
Ropný šok století! Čeká nás recese?
Krypto šeptanda: Co přinesl poslední týden v kryptosvětě (27.3.2026)
Nejlepší prop trading firmy pro začátečníky v roce 2026
Praktické okénko: Dva obchody, které skončily tam, kde začaly
Geniální „Trump trade“, anebo finanční past?
ECB reaguje: Čo to znamená pre obchodníkov?
Forexové online zpravodajství
Dva největší provozovatelé čerpacích stanic v ČR vykazují o desítky procent vyšší marže, než je běžné, zjistila největší švýcarská banka UBS
První měsíc války v Íránu zajistil českému státu o zhruba 850 milionů korun vyšší inkaso daní z benzínu a nafty. Letos si může přijít na dalších extra 15 miliard
🎥Týden na trzích: Trump opět odložil své ultimátum, akcie ale přesto ztrácely, soudní spor proti Metě a Googlu
Už tento víkend si Češi opět posunou hodiny o šedesát minut dopředu. Přitom zrušením změn času by každý Čech „vydělal“ 16 600 Kč; změna je drahý relikt minulosti s nulovým přínosem a škodami převyšujícími úspory více než 2000krát
Írán dnes skrze své spojence otevřel druhou frontu války v Perském zálivu. Může dojít k zablokování Brány nářků a dalšímu prudkému zdražení ropy a pohonných hmot i v Česku
Amerika uzavírá hluboko v záporu
Denní shrnutí: Pátý týden poklesů na Wall Street
Tři trhy, které sledovat příští týden (27.03.2026)
Německý index DAX zakončuje pátek v záporu
Americké indexy prohlubují poklesy
Odborné kurzy a semináře
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Online přenos nebo osobní účast)
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Záznam semináře)
Praktický workshop technické analýzy + profi obchodní systémy (Online - živý přenos)
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Online přenos nebo osobní účast)
Nový seminář: Psychologie tradingu a profesionální Money-Management (Záznam semináře)
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář (Záznam semináře)
Nový seminář: Psychologie tradingu a profesionální Money-Management
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář
Praktický workshop technické analýzy + profi obchodní systémy (Záznam semináře)
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář (Online přenos nebo osobní účast)
Naposledy čtené:

Forexové online zpravodajství
Česká národní banka zvyšuje sazby nejvýše za posledních více než deset let
Rozhodnutí Fedu – trhy výrazně snižují očekávání snížení sazeb 🔎
Nvidia investovala dodatečné 2 miliardy USD do firmy CoreWeave
ETF na ethereum by mohly získat 20% podíl ETF na BTC: Analytici předpovídají velký potenciál
Erste: Mediobanca zvyšuje cílovou cenu z 128 EUR na 129 EUR se stávajícím doporučením "outperform"
Český průmysl je v útlumu už 2,5 roku, výrobní ceny i proto stagnují. Pomohl by pokles úrokových sazeb
☕ Káva se obchoduje na úrovních z léta 2025. Je pokles u konce?
Akcie na pražské burze ve zkráceném týdnu posílily o 0,3 procenta
Ranní zprávy: Americký dolar posiluje vůči yenu
Pražské burze dnes k růstu pomohla hlavně Erste, jako jediný ztrácel ČEZ
Blogy uživatelů
Čo je to Spread na Forexe?
Kdo si zaslouží být úspěšný?
Index S&P 500 vyskočil o vyše 5%, čo ďalej?
Co je intradenní (day) trading: Výhody a nevýhody
Na indexu S&P 500 dominují medvědi
Rozdělení FX brokerů, velikost účtu, MT4, CFD
Jak si zlepšit skóre v tradingu
Veselého Silvestra, Šťastný Nový rok a...
USD/BRL se profiluje jako slibný carry trade
Spôsobí ropa aj prepad Bitcoinu?
Vzdělávací články
Price Action pro začátečníky: Kompletní průvodce krok za krokem
8 nejlepších obchodních strategií – scalping (7. díl) – 2. část
David Varga z Fintokei: Spojení brokera a prop firmy je budoucnost tradingu
Jak pracovat s otevřenou pozicí a proč nedostáváme Take-Profit o pár pipů? (43. díl)
Nejvýznamnější svíčkové formace – část II.
Únor 2026 byl velmi ziskový měsíc pro všechny klienty VIP zóny FXstreet.cz
🎄 FXstreet.cz vám přeje klidné Vánoce a inspirativní rok 2026 ⭐
8 nejlepších obchodních strategií – obchodování v pásmu (3. díl)
RSI Strategie: Tajemství úspěšného tradingu
Akcie: Úvod do světa akcií a akciového trhu (díl 1.)
Forex slovník pojmů
Dow Jones STOXX indexy
Kontinuální kurz
Opční cena
Tantiéma
Komoditní a obchodní financování
Limitní objednávka
Drawdown (DD)
Povolené rozpětí
Margin trading (Maržové obchody)
Zůstatková cena
Klíčová slova
Brokers forex
Levnější elektromobily
Role sociálních sítí
Technické zázemí
Vývoj dluhu americké federální vlády
Cena bitcoinu
Získání nezávislosti
TCL
Psychologie pro tradery
Kioseff Trading
Tradingové analýzy a zprávy
Index DAX - Intradenní výhled 10.12.2018
VIDEO: 🔴 Zmanipulování světového trhu s ropou 💣 | Na trzích hrozí pohroma 😱 | Hroutí se finanční svět? 💥
Analýza hlavních měnových párů 19.1.2017
Komodity: Ceny ropy mírně klesají, USA vyzývají OPEC, aby těžil víc
Forex trader Ondřej Hartman a jeho týdenní komentář (16.3.2026)
USD/CAD - Intradenní výhled 24.11.2023
Obchodujeme kryptoměny: BCH/USD (Bitcoin Cash) - technická analýza 28.3.2018
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
Aktuálně otevřené forex pozice 15.12.2022
WSJ: Trump po válce plánuje americké investice v Rusku
Témata v diskusním fóru
EUR/USD
Znamená breaknutie levelu $20k na BTC uptrend v roku 2021?
FOREX trading
Diskuse k blogům
Akciové indexy
Zmenil pohyb Bitcoinu niečo?
S příchodem regulace ESMA pozor na částečné uzavírání pozic na Metatraderu otevřených před 1. srpnem
www.mql5.com
Ludvík Turek (CzechWealth) – negativní zkušenost
Analýza EUR/USD, GBP/USD, AUD/JPY, USD/JPY podle Elliottovy teorie 3.12.2012
Odborná literatura
Nové přepracované a rozšířené vydání: Začínáme na burze - Jak uspět při obchodování na finančních trzích (3. vydání) - BESTSELLER
Odborné kurzy a semináře
Juniorská škola tradingu - Forex I-II (Záznam semináře)
Forex brokeři
InstaForex
FXCM
X-Trade Brokers - XTB
reklama
Swissquote Bank