Obrázky dňa: História naznačuje, že americké akcie by mali v najbližších rokoch stagnovať

Čtěte více

• Obrázky dňa: Globálne výnosy z dlhopisov sa odrazili od historického dna
  Index globálnych výnosov z dlhopisov sa odrazili z historického dna, ktoré dosiahol pred zhruba dvoma týždňami. Ako is...
• Obrázky dňa: Globálny obchod klesol po prvý krát od roku 2015. A to ešte pred zvýšením ciel.
  Medzikvartálna zmena globálneho obchodu sa dostala do mínusu. Po prvýkrát od roku 2015, kedy padala ropa a emerging ekonomiky boli v problémoch. Aktuálne to ešte nebude obchodnými vojnami. Čísla sú totiž za druhý kvartál, kedy bol objem nových ciel len miniatúrny. Zrejme to bude súvisieť s prepadom mien emerging markets, ktorého sme svedkami v posledných mesiacoch. A ďalší kvartál kvôli clám určite nebude lepší (@IIF):
• Obrázky dňa: Globálny obchod rastie najrýchlejšie za posledných 6 rokov
  Dobrá správa pre globálnu ekonomiku. Medziročný rast globálneho obchodu dosiahol 6%. Je to najviac od roku 2011. A globálny index nevýrobných objednávok naznačuje, že by tento rast mal pokračovať aj v najbližších mesiacoch. Pozitívna nálada na trhoch teda môže pokračovať ďalej (@jbjakobsen):
• Obrázky dňa: Globálny obchod v pomere k HDP má svoj vrchol už za sebou. Po Trumpovom víťazstve definitívne
  Pomer globálneho obchoduj k HDP je už cca dva roky na zostupe. Svoje pritom zohral pokles cien komodít, teraz však prichádza protekcionizmus. BrExit a Trumpovo víťazstvo v US voľbách zrejme zariadia pokračovanie klesajúceho trendu, resp. minimálne pomer obchodu k HDP rásť nebude (@ReutersJamie):
• Obrázky dňa: Globálny rast je síce nižší, ale je nastabilnejší v histórii
  Volatilita globálneho ekonomického rastu (v 45 veľkých ekonomikách) je najnižšia od začiatku 60. rokov, a zrejme aj najnižšia od priemyselnej revolúcie. Ekonomiky teda rastú zhruba stabilným tempom (síce väčšinou nižším ako v minulosti, ale stabilným). Málo prekvapení pri raste HDP a to či už na strane rastu, alebo poklesu, môže byť pokojne dôvodom nižšej volatility na akciách (@jsblokland):
• Obrázky dňa: Globálny úverový stimul klesol na nulu
  Globálna medziročná zmena úverovania, teda inak povedané globálny monetárny/úrokový stimul, klesla na nulu. Ešte pred niekoľkými mesiacmi bola na úrovni 4% HDP, čo bola najvyššia úroveň minimálne od začiatku 90. rokov. A takmer celé to bolo o Číne. Z tohto grafu to vyzerá na riziko spomalenia rastu globálneho HDP (@Steen_Jakobsen):
• Obrázky dňa: Grécko aj v tomto roku výrazne prekonáva rozpočtové ciele
  Grécko má našliapnuté k ďalšiemu prekonaniu rozpočtových cieľov. V novembri počítalo s primárnym prebytkom na úrovni z...
• Obrázky dňa: Grécko si na dva roky požičiava lacnejšie ako USA
  Rozdiel v politike FEDu a ECB dospel až do takého štádia, kedy si Grécko na dva roky požičiava lacnejšie ako USA. Myslím, že to nepotrebuje ďalší komentár (@David_Schro):
• Obrázky dňa: Grécky trh práce ožíva. Mzdy rastú medziročne o takmer 5%
  Medziročný rast miezd v Grécku zrýchlil na 4,9%. Je to najrýchlejší rast od roku 2014 (vtedy však bola po prepade báza veľmi nízko) a druhý najrýchlejší od krízy (@MacroPolis_gr):
• Obrázky dňa: Hedžing voči víťazstvu Trumpa? Short SEK
  Švédska koruna patrí na páre s eurom v posledných dňoch k najmenej volatilným menám (CHF nepočítame, lebo má voči euru „soft peg“), vzhľadom na vysokú otvorenosť švédskej ekonomiky by však teoreticky mala byť mimoriadne citlivá na prípadné Trumpovo víťazstvo v US voľbách (podobne ako NZD). Potenciál pre jej prepad pri Trumpovom víťazstve je teda vysoký (@ecoeurope)
• Obrázky dňa: História ukazuje, že americká výnosová krivka je vysoko.
  Párkrát som písal o tom, že americká výnosová je príliš plytká. T.j. že prirážky výnosov z dlhodobejších dlhopisov ku krátkodobým sú nízko. Avšak, história ukazuje, že v situácii, kedy je nezamestnanosť na minimách a ekonomika sa prehrieva (teda produkčná medzera je pozitívna), býva táto prirážka ešte nižšia, dokonca záporná. Síce idem proti prúdu a nemyslím si, že história sa tentokrát bude opakovať (lebo v porovnaní s pozitívnou produkčnou medzerou v minulosti nie je prítomná vysoká inflácia), každopádne podľa tohto historického vzťahu je aktuálne dolár nadhodnotený (@TN):
• Obrázky dňa: Hľadáte expozíciu voči americkým voľbám? Obchodujte peso
  USD/MXN vykazuje mimoriadne silnú koreláciu s výsledkami Trumpa v prieskumoch verejnej mienky. Investori do pesa teda zrejme nemajú v láske múr (hlavne, keď ho má postaviť Mexiko :). Každopádne peso v súčasnosti vyzerá na najlepšie aktívum, na ktorom sa dá špekulovať na výsledky amerických volieb, podstatne lepšie ako sú americké akcie či dlhopisy (@queenofchartz):
• Obrázky dňa: Holandsko ešte stále nedobehlo svoje predkrízové mzdy a zamestnanosť
  Veľmi prekvapujúci graf – porovnanie aktuálnej nezamestnanosti a aktuálnych reálnych miezd s úrovňami spred krízy ukazuje, že mimo periférnych ekonomík je pri oboch ukazovateľoch na tom horšie ešte aj Holadnsko. Podľa makroukazovateľov pritom v posledných rokoch vyzerá byť holandská ekonomika podobne silná ako nemecká (@tomashirstecon):
• Obrázky dňa: Index cien komodít je na ročnom minime
  Včerajší prepad cien ropy, ktorý prišiel po prelomení supportu okolo úrovne 50 USD za barel, poslal index cien komodít na ročné minimum (@Birdyword):
• Obrázky dňa: Index ekonomických prekvapení je najvyšší od roku 2014
  Index globálnych ekonomických prekvapení je najvyššie za viac ako posledné dva roky. Aj to je dôvod, prečo sa akciám v...
• Obrázky dňa: Index ekonomických prekvapení v USA je najvyššie od roku 2012
  Index ekonomických prekvapení v USA sa od letných miním vyšplhal na najvyššie úrovne od roku 2012. V nedávnej minulosti vykazoval tento index určitý vzťah s dolárovým indexom. Ten v posledných mesiacoch neplatí. Otázka je, či to je trvalý jav, alebo sa nožnice časom začnú zatárať a dolár posilní (@luttonpc):
• Obrázky dňa: Index ekonomických prekvapení v USA sa po vyše roku vrátil do plusu
  Index ekonomických prekvapení v USA z dielne Bloombergu sa po viac ako roku vyhrabal zo záporných čísel. Po dlhej dobe...
• Obrázky dňa: Index finančných podmienok včera prekonal historické minimá
  Index finančných podmienok v USA, ktorý meria prístup k financovaniu skrz dostupnosť úverov a akciového financovania, sa včera dostal na historické minimum (čím je nižší, tým lepšie). Prekonal tak úrovne z konca minulého tisícročia. FED teda môže veselo ďalej uťahovať politiku, zatiaľ vyššie sadzby prístup k financovaniu nezhoršili, práve naopak (@TheStalwart):
• Obrázky dňa: Index chamtivosti/strachu investorov sa prepadol na úrovne extrémneho strachu
  Index chamtivosti/paniky, ktorý zostavuje CNN Money, sa za týždeň prepadol z úrovní extrémnej chamtivosti do extrémneho strachu. Ten je najvyšší za posledného dva a pol roka. Investori sú teda podľa tohto indexu aktuálne iracionálne pesimistickí (@TN):
• Obrázky dňa: Index neistoty na rope je najvyšší od 2014. Po jeho rast zvykne ropa klesať
  Index krátkodobej neistoty na rope je najvyšší od roku 2014. Vysoké úrovne neistoty zvyčajne predchádzajú pádom. Takže pozor v long pozíciách (@Callum_Thomas):