Pondělí 16. června 2025 11:34
reklama
RebelsFunding NEW
reklama
RebelsFunding NEW
reklama
InstaForex
reklama
Purple jak obchodovat zlato

Biliónová strata na obzore

11.10.2016 14:50  Autor: TRIM Broker  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Aj keď počet núl vo finančných číslach pomaly prestáva fascinovať, bilión je predsa len bilión. Napríklad, straty na americkom hypotekárnom trhu po prasknutí bubliny nehnuteľností boli v okolí tohto čísla. A mnohí si ešte pamätáme, akú paniku to spôsobilo.

Za bublinu na trhu nehnuteľností americká centrálna banka priamo nemohla. Iba veci nemala pod kontrolou. No tentokrát môže biliónovú stratu spôsobiť sama. Ako? Rastom sadzieb.

Fed v pasci

Fed vo svojom naivnom nazeraní na ekonomiku verí, že posledné „stimuly“ boli dostatočne pozitívne na to, aby začal zvyšovať úrokové sadzby. Veď trh práce vykazuje nízku mieru nezamestnanosti – najdôležitejší mandát je splnený. Dokonca aj inflácia začína rásť, a tak učebnica velí zvyšovať sadzby.

Avšak problémov je viac než dosť. Nízka miera participácie na pracovnej sile znamená, že v ekonomike je zamestnaných o 15 miliónov ľudí menej ako pred krízou. Vyzerá takto plná zamestnanosť?

Ešte väčším problémom je dlh, Fed ho však úspešne ignoruje. Od začiatku krízy sa ten americký zväčšil o viac ako 20% na sumu 60 biliónov dolárov. Z neho až 40 biliónov tvoria dlhopisy. Čo by sa s nimi stalo, keby sa zvýšili úroky?

Dlhopisová matematika

Ray Dalio z najväčšieho hedžového fondu na svete Bridgewaters má v tom jasno. Dalio tvrdí, že držitelia dlhopisov by dosiahli straty až 1 bilión dolárov, pokiaľ by Fed zvýšil sadzby o 1%. Podľa Goldman Sachs môžu byť straty ešte väčšie a dosiahnuť hodnotu až 2,4 bilióna dolárov. Ako je to možné?

Aj keď si väčšina ľudí myslí, že dlhopis sa kúpi a drží do svojej splatnosti bez meny, nie je to tak. Každá finančná inštitúcia musí preceňovať jeho účtovnú hodnotu vzhľadom na trhovú cenu. Napriek tomu, že je jasné, koľko držiteľ dlhopisu v čase maturity dostane, hodnota dlhopisu sa mení každý deň.

Logika je jednoduchá. Ak by úrokové sadzby vzrástli a cena dlhopisu by sa nezmenila, každý, kto má nakúpený dlhopis s nižšími sadzbami by ho mohol predať a kúpiť si dlhopis s vyššími sadzbami, čím by zarábal viac. Kto by však kupoval dlhopis s nižšími sadzbami?

Práve preto sa cena dlhopisu mení každú chvíľu v závislosti najmä od úrokových sadzieb. A pokiaľ tie rastú, cena dlhopisu klesá a držiteľ dlhopisu stráca (keďže alternatíva je výnosnejšia).

Straty finančných inštitúcii

A tak môžu držitelia dlhopisov, najmä finančné inštitúcie, stratiť viac ako bilión dolárov. Doteraz na rastúcej cene dlhopisov získavali. No pri problémoch na finančnom trhu by to mohlo byť devastačné.

Priložený obrázok ukazuje zvýšenú duráciu dlhopisov. Tá odzrkadľuje, že nikdy v histórii neboli držitelia dlhopisov tak zraniteľní na rast sadzieb ako teraz.

14:49:44 11.10.2016

Dnes cena amerického 10-ročného dlhopisu dosiahla 4-mesačné minimá. Cena nemeckého od toho nemá ďaleko. Ak situácia bude pokračovať, je opäť čas začať nakupovať dolár.

Ak vás zaujímajú dlhopisy a dolár, prihláste sa na vzdelávacie webináre.

Zdroj: Zerohedge, Zerohedge

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Fintokei Payouty