Čtvrtek 28. březen 2024 12:21
reklama
CapXmaster
reklama
Swissquote Bank
reklama
Fintokei SwiftTrader
reklama
Dukascopy new

Efekt nízkej ceny ropy na infláciu sa od septembra začína rozpadávať. Čo na to centrálne banky?

09.09.2015 14:18  Autor: X-Trade Brokers  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Hlavným dôvodom súčasnej vlny uvoľnenej politiky centrálnych bánk je minimálna inflácia, ktorá má svoje korene v prudkom poklese cien ropy. Pekne to ilustruje nasledujúci graf z eurostatu, ktorý bol zverejnený v uplynulom týždni spolu s predbežným odhadom inflácie v eurozóne za august:

2015-09-09_EA CPI

Tento pokles cien ropy sa začal v lete minulého roku. Keďže inflácia predstavuje medziročnú zmenu cien, tak efekt nízkej ceny ropy sa v najbližších mesiacoch začne rozpadávať, pretože ustúpi medziročný pokles ceny ropy. Nasledujúci graf ukazuje medziročnú zmenu ceny ropy Brent v jednotlivých mesiacoch (použil som priemernú dennú zatváraciu cenu v danom mesiaci). Zmenu nevyjadrujem v percentách, ale v dolároch, keďže pokles ceny zo 100 USD na 50 a z 50 na 25 nie je pre výpočet inflácie to isté (pričom v percentách je to v oboch prípadoch o 50 %). Za september 2015 som použil priemernú cenu v doterajšom priebehu mesiaca (49,6 USD za barel) a budúcu zmenu taktiež kalkulujem na základe tejto ceny, predpokladám teda, že cena ostane nezmenená:

2015-09-09_CPI decay

Modrým je označený augustový pokles, a to o 55,2 USD. Ako je z grafu vidno, tak pokiaľ by ostali súčasné ceny ropy zachované, tak medziročný pokles cien ropy začne prudko spomaľovať, v januári by mal dokonca klesnúť k nule. Veľa by na tom nezmenil ani prípadný ďalší pokles cien ropy, keďže veľký priestor pre jej pokles už neexistuje. Aby dosiahol v januári medziročný pokles takých úrovní ako v posledných rokoch, tak by musela cena ropy klesnúť do záporných čísel, čo možné nie je. Predpokladám teda, že počnúc septembrovými číslami (ktoré budú zverejnené v októbri) začne inflácia vo väčšine krajín sveta rásť, a to prudko. Január by ju už mal od efektov nižšej ceny ropy očistiť takmer úplne, a preto práve nasledujúce mesiace ukážu, ktoré centrálne banky sa nakoľko priblížia k svojmu inflačnému cieľu a týmpádom aj k zvyšovaniu úrokových sadzieb. Kam sa zhruba môže dostať inflácia v jednotlivých krajinách nám ukazuje jadrová inflácia. Nakoľko ju každý meria inak, tak som dáta za krajiny s najobchodovanejšími menami zobral z OECD, ktoré by mali byť robené rovnakou metodikou. Čísla sú za júl. Je potrebné povedať, že to je len hrubý odhad, kam by sa mohla inflácia po rozpade efektu poklesu cien ropy dostať, jednak kvôli tomu, že jadrová inflácia očisťuje infláciu nielen o ceny energií, ale aj potravín, a zároveň sa ceny ropy sa do celkovej inflácie premietajú aj nepriamo, napr. cez nižší komponent transportných nákladov, ktorý vytvára priestor pre určité znižovanie cien neenergetických produktov a služieb:

2015-09-09_Core CPI

Blízko k dvojpercentnej inflácii by sa mali dostať USA, ktoré do konca roka s veľmi veľkou pravdepodobnosťou sadzby zvýšia. Ale napríklad aj ČR, pri ktorej bude zaujímavým momentom to, či následne začne ČNB znižovať dolný limit pre EURCZK.

P.S.: Možno namietať, že som písal o eurozóne a ceny ropy som bral v USD, ale eurozóna bola len príklad, tento post bol o všetkých centrálnych bankách...

Klíčová slova: OECD | Cena ropy | ČNB | ČEZ | Ceny ropy | Eurozóna | Banky | USD | USA | EURCZK | Graf | Ropy | Cena | Brent |
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Economic calendar: Dnes budou zveřejněna PMI data!
    Futures na evropské indexy dnes ukazují na nižší otevření seance na starém kontinentu. Stalo se tak po slabším obchodování během asijsko-pacifické seance, kdy se regionální indexy obchodovaly až o 2 % níže.
  • Economic calendar: FOMC minutes, USA maloobchodní prodeje
    Futures trhy ukazují na mírně nižší otevření evropské seance, nicméně volatilita je spíše nízká, jelikož obchodníci čekají na zveřejnění údajů o maloobchodních prodejích z USA ve 14:30 a minutes zápisu FOMC ve 20:00. Zápis by mohl nabídnout nové vodítko k cestě centrální banky ve zvýšení sazeb. Investoři nyní vidí 41% šanci na třetí po sobě jdoucí zvýšení sazeb o 75 bazických bodů na příštím zasedání Fedu v září, oproti 39% předchozí den. Zveřejnění zprávy o maloobchodních prodejích v USA může zase poskytnout aktuální informace o stavu americké ekonomiky a rizicích recese. Silná zpráva poskytne Fedu prostor pro ještě rychlejší utahování. Kromě toho bude obchodníkům s ropou nabídnuta zpráva o amerických zásobách, která může vyvolat krátkodobou volatilitu na trhu s ropou.
  • Economic calendar: FOMC minutes, výsledky Nvidia
    Evropské akciové trhy zahájily dnešní obchodování výše po pozitivním obchodování v Asii. Německý DAX (DE30) se vrátil nad 14 000 bodů, FTSE 100 (UK100) se obchoduje nad 7 500 body a francouzský CAC 40 (FRA40) se blíží 6 300 bodů.
  • Economic calendar: Koncem týdne žádné důležité makro
    Futures trhy naznačují na vyšší otevření evropské seance. Pohyb níže na Wall Street včera zpomalil, zatímco asijské indexy během dnešní seance posilovaly, což připravilo půdu pro vyšší otevření dnešní seance v Evropě.
  • Economic calendar: PMI releases
    Evropské akciové trhy otevřely první seanci nového roku do nemalých černých čísel. DAX 30 roste krátce po začátku seance o 0,5 % a CAC 40 přidává více než 0,8 %. Trhy však zůstávají v mnoha zemích zavřené - Austrálie, Čína nebo Japonsko. Neobchoduje se také ve Velké Británii a Kanadě. Ekonomický kalendář je dnes střídmý. Dočkáme se některých výrobních PMI za prosinec, nicméně v případě dat ve velkých ekonomikách jako v Německu, Francii a Velké Británii se bude jednat pouze o revize. Kvůli nedostatku standardních makro statistik mohou na trhy negativně působit zprávy ohledně šíření COVID-19.
  • Economický kalendár: ECB v centre pozornosti
    Americké akcie včera zaznamenali nárast vďaka poklesu cien ropy a poklesu výnosov. Pozitívna nálada sa rozšírila do ázijskej seansy a aktuálne kotácie európskych indexových futures tiež poukazujú na vyššie otvorenie európskej seansy.
  • Economický kalendár: Zverejnenie PMI dát
    Je zrejmé, že európske akciové trhy sa dnes otvárajú viac-menej rovnomerne. V ekonomickom kalendári je pred nami rušný deň. Počas európskeho obchodovania sa investori zamerajú na predbežné čísla PMI z francúzska, nemecka a eurozóny za máj. Po nedávnych pôsobivých údajoch PMI o výrobe budú trhy očakávať pokračovanie tohto trendu. Kľúčové však bude aj ďalšie oživenie v sektore služieb. Medzitým boli údaje o maloobchodnom predaji z Veľkej Británii zverejnené už o 8:00. Dáta Ukázali prudký nárast predaja z 5,1% na 9,2% (očakávaných 4,5%). Počas obchodných hodín v USA budú investorom ponúknuté údaje o maloobchodnom predaji z Kanady a predbežné PMI služieb a výroby z USA. Posledne menované môžu mať najväčší vplyv na sentiment trhového rizika a dolár. Pokiaľ ide o korporátne správy, americký kalendár je dnes omerne prázdny, ako to zvyčajne býva v piatok.
  • Economický kalendář: Poklidný začátek týdne, svátek v Německu a Francii zpomalí obchodování v Evropě
    10:00 - Italská průmyslová produkce za duben: Evropský průmyslový sektor si v posledních měsících prochází složitým obdobím. Ani poslední data z Německa zatím nenaznačila, že by se v brzké době měla situace zlepšit. Na druhou stranu páteční data průmyslové produkce z Francie ukázala lepší než očekáváná čísla. A přestože vliv německého průmyslu je zásadní, tak také výsledky ostatních zemí se počítají. Navíc italská data jsou zajímavá z pohledu dlouhodobé ekonomické stagnace a rozpočtových peripetií, které jsou zásadním faktorem napětí mezi Římem a Bruselem.
  • Economy of the UK has boosted in IV quarter of 2013
    Market participants received final data about Britain?s GDP today. British economy grew by 2.7% in IV quarter of 2013,...
  • Efekt konsolidačního balíčku mizí jak „pára nad hrncem“, ještě než vůbec začal platit
    Fialova vláda by při schodku 252 miliard, rozpočtovaném na příští rok, za tři roky svého vládnutí vytvořila větší souhrnný dluh než během osmi let 2014 až 2021 vytvořily vlády, v nichž působil Babiš.
  • Efekt sankcí nepřijde hned, ale postupně Rusko významně oslabí
    Invaze Ruska na Ukrajinu přináší významný propad trhů, více budou v dalších hodinách a dnech reagovat evropské burzy než americké, konflikt má totiž přímý dopad na Evropu. Po prvním šoku jde ale očekávat, že se burzy postupně zvednou, riziko konfliktu už totiž bylo na trzích naceněno.
  • EFSF a AAA
    Ratingová agentúra S&P včera oznámila, ...
  • EFSF (Euroval)
    Včerajšie rokovania ministrov financií Eurozóny o nastavení Eurovalu neprinieslo žiadne z...
  • EFSF jedná investormi
    Zástupcovia EFSF by dnes mal mať telefonický rozhovor s in...
  • EFSF má peniaze pre Rím a Madrid na päť mesiacov
    Akciové trhy v US včera zaznamenali slušné prírastky. Pomohol im hlavne prezident Fedu Bernanke, ktorý mal včera svoju pravidelnú polročnú výpoveď pred senátom.
  • EFSF nekupovalo svoj dlh
    EFSF sa oficiálne vyjadrilo, že nenakupovalo svoj dlh pri poslednej a...
  • EFSF nikto nepožičia
    Fiasko nového napákovaného eurovalu EFSF dokume...
  • EFSF odsune emisi pro Irsko za 3 mld. EUR, trhy se opět červenají
    Ještě v pondělí Evropský fond finanční stability (EFSF) plánoval první emisi dlu...
  • EFSF - vyjadrenia vyššieho európskeho úradníka
    "Existujú dve možnosti pre navýšenie EFSF ...
  • EGAP za pololetí pojistila český vývoz do 40 zemí, největší růst je u Asie
    Exportní garanční a pojišťovací společnost (EGAP) za první pololetí letošního roku podle svého generálního ředitele Jana Procházky pojistila český vývoz do 40 zemí, letos by mohla překročit rekordních 50 států. Největší růst EGAP sleduje u Asie. Procházka to dnes řekl na Českém exportním fóru.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Purple trading AI