Úterý 23. června 2026 16:41
reklama
Purple trading patterns
reklama
Purple trading band forex umíme
reklama
Fintokei 10 000 000 Kč
reklama
Purple trading zlato ebook
Ticker Tape by TradingView

Saxo Bank představuje svůj investiční výhled na 3. čtvrtletí 2014

15.07.2014 10:48  Autor: Saxo Bank  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Vstupujeme do třetího kvartálu a navzdory všeobecné samolibosti vidí investoři i nadále nepěkné makroekonomické nevyváženosti, které je potřeba napravit. Trh energií vrhá díky zuřícímu konfliktu v Iráku velký stín.

Saxo Bank, specialista na online investice a obchodování širokého spektra investičních nástrojů, představuje veřejnosti svůj výhled na 3. čtvrtletí tohoto roku. Zabývá se v něm makroekonomickým prostředím i jednotlivými třídami aktiv.

Saxo Bank predikuje relativně pozitivní třetí kvartál. Banka má i nadále pozitivní náhled na růst USA. Domníváme se, že americký růst se vrátí poté, kdy byl v 1. čtvrtletí, hlavně díky počasí, katastrofální (-2,9 %).  Také vidíme, že výkon akcií je lepší než výkon dluhopisů a předpovídáme, že slabost amerického dolaru bude pravděpodobně limitovaná. Volatilita by se měla odrazit od rekordních minim, jelikož se blížíme konci QE3 v režii amerického FEDu. A nakonec, věříme, že ropa zůstane na vyšších úrovních, ale v rámci pevného pásma.

Steen Jakobsen, hlavní ekonom, nicméně říká, že permanentní nevyváženost na trhu, kdy jenom 20 % ekonomiky – společnosti s veřejně obchodovanými akciemi a banky – získává 100 % dostupných úvěrů a politického kapitálu, dusí zbývajících 80 % – střední a malé podniky. Valuace akciových burz se sice zdají „rozumné“, ale jenom díky výsledné nižší ceně kapitálu pro vybraných 20 %, vytvořené díky neutuchající víře v kvantitativní uvolňování a všeobecné preferenci akciových investic.

Mezi další hrozby očekávaného zotavení patří čínský trh nemovitostí a jeho vysoké nároky na refinancování, růst ve Francii či Německu klesá kvůli nižšímu exportu do Asie a vysokým cenám energií. Vyšší ceny energií mají negativní dopad na spotřebu, jelikož přispívají k široké erozi disponibilních příjmů spotřebitelů.

Hlavní ekonom Jakobsen říká: „Bez transferu peněz od oněch 20 % zpět k 80 % se dočkáme dekády ?japonizace?. Náprava této nevyváženosti je pro přeměnu světové ekonomiky zásadní. Konsensus, který říká, že kousíček růstu stačí, trochu děsí a ignoruje celkový obraz věci.“

„V lednu se MMF, Světová banka, Evropská centrální banka, FED a většina bankovních ekonomů předháněla s prohlášeními, že rok 2014 bude rokem zotavení. Teď ale vstupujeme do druhé poloviny roku a Evropa vypadá zranitelně, deficity rozpočtů rostou a stále se kují zákulisní kšefty, aby si politici koupili více času. USA potřebují anualizovaný růst ve výši 2,9 %, aby se za první polovinu roku 2014 dostaly aspoň na nulu. Asijci stále věří, že zvládnou zařídit „měkké přistání“, což mi přijde, jako kdyby chtěli otočit obří tanker v řece.“

Akcie

Peter Garnry, hlavní akciový stratég, zdůrazňuje to, jak je důležité, aby investor měl ve svém portfoliu akcie, aby dosáhl alespoň trošku rozumného nárůstu kapitálu. Relativní přecenění mezi akciemi a dluhopisy v roce 2014 pokračuje. Celková ziskovost akcií ve vztahu k dluhopisům zůstává od roku 1995 pod úrovní rizikové prémie. Garnry říká: „Akcie jsou stále nejatraktivnějším investičním nástrojem, jsou teď férově oceněny a v žádném případě se nenacházejí v teritoriu bubliny.“

Měny

Kvůli destabilizaci Iráku došlo k znatelnému skoku cen ropy.  Tento skok je ale, měřeno procenty, stále docela mírný. Měnami, které budou nejvíce postiženy v případě dalšího růstu ceny ropy, jsou měny států, které nejenže závisejí na dovozu energií, ale také jsou v oblasti jednotek HDP nejvíce energeticky intenzivní. Indie, Jižní Korea a Jižní Afrika jsou, jak se zdá, obzvláště ohroženy energetickou intenzitou HDP, zatímco Turecko, Polsko a Maďarsko jsou zeměmi s rozvíjejícími se trhy, které extrémně závisí na dovozu drtivé většiny své spotřeby.

John J. Hardy, hlavní měnový stratég, dodává: „Zrovna nedávno skončilo období bezprecedentního klidu cen ropy. To znamená, že zvýšená cena nafty musí vydržet mnohem déle, abychom se dočkali většího dopadu na měny.“

Hlavní témata pro obchodování měn ve 3. kvartále jsou pro Saxo Bank například shortování EURJPY, shortování AUD v páru s USD a CAD, dlouhá pozice na NOKSEK s využitím poklesuů a dlouhá pozice MXNTRY.

Komodity

Navzdory nedávnému výbornému výkonu komodit vrhá konflikt v Iráku zlověstný stín na globální nabídku ropy. Pokud se nepodaří pochod sunitských militantů zastavit, bude směrem k roku 2015 růst cen ropy nevyhnutelný.

Globální energetický trh se ale také musí vyrovnat s možností, že poprvé v nedávné historii dojde k převisu nabídky ropy nad poptávkou, a to částečně díky růstu produkce zemí stojících mimo organizaci OPEC. Průměrná cena ropy typu Brent pravděpodobně klesne směrem k 105 dolarům za barel. Poté co v roce 2013 došlo poprvé za posledních 13 let k ročnímu poklesu ceny zlata, je Saxo Bank opatrně optimistická, co se týče jeho výhledu ve zbytku roku 2014. V prvním čtvrtletí dosáhlo průměrné ceny 1 225 dolarů za unci.

Ole S. Hansen, hlavní komoditní stratég, dodává: „Produkční plány Iráku nyní vypadají jako nedosažitelné, což klade ještě větší tlak na Saúdskou Arábii. Ta by měla zvýšit produkci a zabránit tak napětí na trhu s ropou.“


Klíčová slova: Kvantitativní uvolňování | Světová banka | USA | OPEC | HDP | Polsko | Turecko | Ceny ropy | Akcie | Centrální banka | Dlouhá pozice | Evropská centrální banka | Fed | Investice | Investor | Komodity | MMF | Měny | Pozice | Prémie | Ropa | Volatilita | Banky | USD | Dluhopisy | CAD | AUD | Obchodování | Evropa | Cena ropy | Saxo Bank | Investoři | Ekonom | EURJPY | Banka | Brent | Cena | Ceny zlata | Investiční | Komoditní | Maďarsko | Nemovitosti | Ropy | Trh nemovitostí | Trh | Indie | ROCE | Světové ekonomiky | Komoditní stratég | Měnový stratég | Obchodování měn | Steen Jakobsen | Výhled | Investiční výhled | Konsensus | Hlavní ekonom |
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.
Nejnovější články:

Vzdělávací články
Risk of Ruin v prop tradingu: Kolik ztrát přežije prop účet?
Začalo to schůzkou tří kupců a zpackanou plavbou. Poznejte příběh nejstarší burzy světa
Y3S: krypto-natívna prop firma, ktorá stavila na jednoduchosť, férové pravidlá a lokálne zázemie
V tomto státě platí měnou pojmenovanou po ptákovi. A můžou za to Mayové
Více flexibility pro vaše investice s 24/5 obchodováním na eToro
Volatilita v hlavní roli: Nejlepší obchody traderů Fintokei na zlatě a USD/JPY
Kakao znovu láká tradery. Přijde další růst ceny?
Australské akciové indexy: Těžaři, banky a štědré dividendy (19. díl)
Čím se platí pod Everestem? Nepál uskočil kolonistům a má vlastní rupii
Prop trading účet není účet, ale pravděpodobnostní hra?
Denní kalendář událostí
Prezidentka ECB Christine Lagarde
V USA inflační očekávání University of Michigan
V USA spotřebitelská důvěra University of Michigan
V USA obchodní bilance za zboží
Prezident Bundesbank Joachim Nagel
V Japonsku index CPI
V USA žádosti o podporu v nezaměstnanosti
V USA HDP cenový index
V USA hrubý domácí produkt (HDP)
V USA cenový index PCE
Tradingové analýzy a zprávy
Swingové obchodování AUD/USD 23.6.2026
Maďarská centrální banka snížila základní úrok o čtvrt bodu
Swingové obchodování bitcoinu 23.6.2026
Intradenní Price Action patterny na Nasdaqu 23.6.2026
Intradenní Price Action patterny na USD/JPY 23.6.2026
Akcie v Evropě hlavně kvůli technologiím oslabují
Index Russell 2000 - Intradenní výhled 23.6.2026
NZD/USD - Intradenní výhled 23.6.2026
GBP/JPY - Intradenní výhled 23.6.2026
EUR/JPY - Intradenní výhled 23.6.2026
Blogy uživatelů
Získajte $10,000 za 19€!
Umělá inteligence jako investiční příležitost: které firmy opravdu profitují?
INVESTIČNÍ GLOSA: Výkon 500 % za jediný rok. Intel láme rekordy, nově i díky Applu
Rozhodne Micron o osudu AI boomu? Akcie giganta lámou rekordy
Fed schladil trhy novým výhľadom!
Grab Holdings: Příběh aplikace, která ovládla jihovýchodní Asii
Od chyby s Teslou k disciplíně v prop tradingu | Rozhovor se Stefanem B.
Index S&P 500 posiluje i přes obavy z vyšších sazeb
Nedělní příprava: Vybrané hlavní měnové páry
Výměna v čele Fedu! Kdy půjdou sazby nahoru?
Forexové online zpravodajství
USA chystají masivní úvěry pro jaderné reaktory: Westinghouse může být hlavním vítězem 🚀
Trh se odvrací od technologií?
Korejské akcie ustupují a tlačí na globální sentiment 🚩 Co čeká US500 dál?
🔴 Wall Street Open: Pondělní výprodej na Big Techu, rostoucí obavy z inflace a posilující dolar
SoFi představuje AI nástroj pro tvorbu obchodních strategií 🤖
⬇️ US100 klesá o 2,6 %
Akcie Volkswagenu na nejnižší úrovni od roku 2010 📉 Citi snižuje cílovou cenu
Nová energie pro Heineken? Rafael Oliveira má nastartovat prodeje ⚡
EU se chystá přitvrdit ve vyšetřování Mety 🚨
Analýza a prognóza XAU/USD: Zlato zůstává zranitelné pod 4 100 USD
Odborné kurzy a semináře
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Online přenos nebo osobní účast)
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Záznam semináře)
Praktický workshop technické analýzy + profi obchodní systémy (Online - živý přenos)
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Online přenos nebo osobní účast)
Nový seminář: Psychologie tradingu a profesionální Money-Management (Záznam semináře)
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář (Záznam semináře)
Nový seminář: Psychologie tradingu a profesionální Money-Management
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář
Praktický workshop technické analýzy + profi obchodní systémy (Záznam semináře)
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář (Online přenos nebo osobní účast)
Naposledy čtené:

Forexové online zpravodajství
Pohyby na trhu neočekávají vyřešení krizi v USA.
Makro: Maloobchodní tržby Německa v září nečekaně prudce klesly
Makro: G20- globální ekonomika je stále příliš slabá a nezaměstnanost v mnoha zemích nepřijatelně vysoká
Eurozóna: Peněžní zásoba M3 v červnu meziročně vzrostla o 3,3 % při očekávání růstu o 3,7 %
EURCHF, H4 | Medvědí příležitost k průlomu
Trh se odvrací od technologií?
„AI“ propouštění: Je to fikce?
Očekávané události, 12 - 16 května 2014
Analýza indikátorů: denní přehled páru EUR/USD na 27. prosince 2022
BREAKING: PMI v USA klesly méně, než se čekalo 🇺🇸 EURUSD mírně roste 📈
Blogy uživatelů
Kam pôjde EUR/GBP, USD/CHF a striebro?
Formace "hlava a ramena" ve forexovém obchodování
Odraz ode dna pokračuje, index S&P 500 překonal rezistenci
Co znamená výměna v čele Fedu?
Získajte $10,000 za 19€!
Forex: Obrat trendu na AUD/CAD a iné predikcie
Přijde do Británie recese?
Rozhodne Micron o osudu AI boomu? Akcie giganta lámou rekordy
Nasdaq ETF pod lupou: Proč tento index investory tolik láká
FTSE Index zklamal? | Swingový TimeFrame výhled na týden 6.3. - 12.3. 2023
Vzdělávací články
3 způsoby, jak kontrolovat riziko
8 nejlepších obchodních strategií – úvodní část (1. díl)
Break of Structure (BOS) / Prolomení struktury trhu (6. díl)
Seriál o ETF: Co jsou Assets Under Management a proč je to důležité (díl 4.)
Arménský smysl pro dram(a). Zakavkazskou měnou se platilo i na území rebelského státu
Globální makro trading
Intradenní obchodníci XI. (zahajování obchodů při obratu trendu 1. SELL)
Trading a daně
Škálování pozic v tradingu: Jak zvyšovat a snižovat expozici při minimalizaci rizika
Konfluence a její síla v technické analýze
Forex slovník pojmů
Rate cut
Burzovní řád
SPS
Coverage Initiated
Underlying asset
Svíčkové grafy (Candlesticks)
NFA
Stop Order
Stops
Strangle
Klíčová slova
Evoqua Water (AQUA)
Výška světového dluhu
ToscaFund
MYFXSTAR
Centrální vláda
S&K LABEL
Japonské ministerstvo zemědělství
Wallet Services
Koronavirové mutace delta
Cena ropy WTI
Tradingové analýzy a zprávy
Bitcoin - Intradenní výhled 15.12.2021
Bitcoin - Intradenní výhled 16.12.2021
Finanční systém USA je nyní bezpečnější
Bitcoin - Intradenní výhled 12.12.2025
Bitcoin - Intradenní výhled 28.10.2022
Bitcoin - Intradenní výhled 24.11.2021
Bitcoin - Intradenní výhled 15.11.2021
Bitcoin - Intradenní výhled 28.12.2021
Stříbro - Intradenní výhled 23.12.2022
Ranní zpráva pro tradery: Co se děje na finančních trzích 10.2.2023
Témata v diskusním fóru
EUR/USD
Klidná mysl pochází z parasympatického systému
Analýza EUR/USD, GBP/USD, AUD/JPY, USD/JPY podle Elliottovy teorie 3.12.2012
Excelentný záver 29. týždňa
Existuje štěstí v tradingu?
Bright Funded
Statisticka Arbitrage
Burzovní grafy: Akciové indexy v uplynulém týdnu předvedly nezvyklý obrázek
Propfirm např. FTMO, Fintokei a daně
Sebareflexia – ukážka aj keď to nejde!
Odborná literatura
Crash Proof - Jak vydělat v době recese
Odborné kurzy a semináře
Nový seminář: Psychologie tradingu a profesionální Money-Management
Forex brokeři
NAGA
Recenze brokera Finprime.pro
PEPPERSTONE
reklama
RebelsFunding Gold program NEW